期货公司排名:2020年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司全部品种只加1毛钱,量大加1分,ctp主席交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

华泰期货白糖:郑糖跟随外盘波动 逢低做多为宜-博天堂备用网址

2021年3月1日 09:12

2021年3月1日 09:12

农产品

白糖:郑糖跟随外盘波动 逢低做多为宜

外盘国际原糖上周经历了较大波动,5月合约最多达到17.5美分,随后回落调整,三月合约在本周到期,三月-五月合约的溢价显示供给侧问题更多集中在短期。三月合约到期后,多头果断收利润,最终持仓大幅下滑带来了国际糖价的调整,资金博弈性质明显。基本面方面目前巴西已停榨,新榨季将在3月底或4月初再次开启,泰国整体开榨进度偏慢,以及印度集装箱紧张局面并未完全解除,预计原糖市场仍存在上涨动能,回调并不意味着原糖行情当下就转入跌势。

国内郑糖近期节奏跟随原糖运行,现货层面节后下游企业库存消耗殆尽,库存回补给现货带来一定支撑。周五广西报价5400-5430,但整体当下补库后仍是销售淡季。进口糖成本快速攀升,巴西糖配额外进口成本由春节假期间5050元上涨至当前的5300元/吨,在加工糖进口成本与国产糖售价不断逼近,以及进口利润被大幅挤压的状况下,加工糖进口意愿降低,对市场形成一定支撑。供应端北方甜菜糖已全部停榨,以及大多数加工糖厂在假期间选择停机检修或降负荷生产,短期来自加工糖和甜菜糖方面的供应压力降低。

整体来看,商品市场宏观通胀预期较强,美国财政刺激规模之大历史罕见。另外鲍威尔讲话重申央行立场,在可预见的未来,货币政策将保持极度宽松,利率将维持在目前接近零水平,直到经济达到最大就业。整体农产品仍偏强运行,白糖作为农产品中仍处低位品种,有望获得资金关注。另外国际原糖仍有上冲可能,短期糖价格回调后释放一定做多风险,仍以逢低做多为主。谨慎偏多。

风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。


郑棉:郑棉波动加大 维持看多做多

本周郑棉继续上行,美棉虽高位波动较大,但整体仍偏强运行,宏观驱动强劲。全部球疫情确诊增速放缓,市场对经济复苏的预期不断升温。最新美国经济数据表现亮眼,1月零售和制造业数据均超预期。美联储政策态度仍然保持宽松,直到在降低失业率和提高通胀方面取得实质性进展。欧洲央行也表示货币刺激仍有必要。宏观驱动异常强劲,美国财政刺激规模之大历史罕见。

外盘基本面方面,美国农业部2月18日召开的2021年农业展望论坛预测,2021年美国棉花实播面积同比仅小幅下降0.7%。展望论坛中在粮棉比价偏高的水平下,棉花种植面积并未出现大幅度缩减,预测2021年美国棉花实播面积同比仅小幅下降0.7%,甚至高于此前ncc预计的数据。但种植端后期仍要关注天气和3月底种植意向报告。其他国际方面近日澳大利亚棉区持续降雨改善土壤。巴西棉花播种进度落后,产量预测下调。需求端来看2020全年受损的服装外贸业可能迎来转机。从中美两国库存结构来看,均已经进入纺织品、服装低库存时期,疫情拐点叠加充裕的流动性预期带来消费的复苏,有望进入补库周期,未来需求潜力仍较大。

国内棉花方面,全国新棉采摘基本结束,皮棉销售持续活跃,截至2月26日,全国累计交售籽棉折皮棉593.4万吨,同比增加15.5万吨,交售率99.7%;累计销售皮棉420.0万吨,同比增加126.9万吨。下游大部分纺织厂开机率较高,春节后迎来又一轮补库,订单需求有所加快,棉纱大幅调涨1000元/吨以上,幅度超过棉花,纺织中端成本增长压力将加速向下游终端传导。短期内,下游春季旺季订单集中,下游承接相对顺畅,整体棉纺产业链条形式健康。

策略层面看,美国财政刺激规模之大历史罕见,货币政策仍将保持极度宽松。全球纺服市场需求逐渐释放,为纺织品服装出口国提供支持。国内棉纺节前产业下游低库存的基本面背景还是奠定了补库到来后价格传导的顺畅,大幅上涨后虽有波动,但做多方向不变。谨慎偏多。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。


油脂油料:美豆出口销售转弱,油粕价格回落调整 

市场分析及交易建议:

国际油籽市场:美国农业部周度出口销售报告显示,2月18日止当周,2020/21年度大豆出口销售净增16.79万吨,较之前一周下滑63%,较前四周均值减少72%,市场此前预估净增20万-80万吨。截至上周,阿根廷约62%的早播大豆进入结荚期,15%的大豆进入鼓粒期;约55%的晚播大豆进入花期,结荚率为5%。大豆差劣率为11%,正常率为70%,优良率为19%,一周前优良率为23%,上年同期为66%。its数据显示,2月1-25日马来西亚棕榈油出口91.9万吨,环比增加8%,但增幅较之前有所收窄。

国内粕类市场:供需方面,上周油厂大豆压榨量33万吨,开机率9.3%,豆粕产量26万吨,豆粕表观消费23万吨,豆粕库存76万吨,环比增加3万吨;上周油厂进口菜籽压榨量3.8万吨,开机率18.4%,菜粕产量2.1万吨,菜粕表观消费0.4万吨,菜粕库存7.3万吨,环比增加1.7万吨。进口利润方面,巴西大豆近月船期cnf价格578美元/吨,进口大豆盘面压榨利润约-60元/吨;加拿大菜籽近月船期cnf价格790美元/吨,进口菜籽盘面压榨利润约-600元/吨。现货成交方面,华南豆粕现货基差m05 210,华南菜粕现货基差rm05-50。

国内油脂市场:供需方面,上周豆油产量6.3万吨,豆油表观消费2.6万吨,豆油库存87.4万吨,环比增加1.9万吨;上周菜油产量1.6万吨,菜油表观消费1.1万吨,沿海油厂菜油库存3.9万吨,华东菜油库存19.2万吨,合计22.4万吨,环比增加4.8;上周食用棕榈油库存67.5万吨,环比增加1万吨,三大油脂库存合计177万吨,环比增加7.6万吨。进口利润方面,印尼棕榈油近月船期cnf价格1040美元/吨,棕榈油盘面进口利润-530元/吨;阿根廷豆油近月船期cnf价格1190美元/吨,豆油盘面进口利润-560元/吨;加拿大菜油近月船期cnf价格1430美元/吨,菜油盘面进口利润-1150元/吨。现货成交方面,华南24度棕榈油现货基差p05 560,华北一级豆油现货基差y05 900,华南四级菜油现货基差oi05 600。

策略:

粕类:单边中性

油脂:单边谨慎看空

风险:

油脂:东南亚棕榈油累库不及预期


谷物农禽:期价大幅波动

玉米:期价大幅贴水

对于现货而言,国内现货价格分化加剧,东北产区相对强势,华北产区先抑后扬,南方销区则稳中偏弱。这主要源于不同需求企业所采购的原料差异,其中南方销区饲料企业更多替代和进口,而深加工特别是淀粉企业无法实现 ,收购价相对坚挺;

对于期货而言,考虑到目前2103合约期价高于南方港口倒推而低于东北产区对应的北港平仓价,期价可以理解为在上游产区和下游销区定价两者之间摇摆,且目前远月期价贴水,表明期价已经在一定程度上反映现货价格下跌的预期,后期重点跟踪现货价格走势。

玉米淀粉:淀粉-玉米价差显著扩大

本周行业开机率虽显著,但下游需求尚可,行业库存意外出现下降,现货价格止跌回升,再加上现货基差的带动,淀粉期价相对强势,淀粉-玉米价差有显著扩大;

考虑到行业产能过剩,淀粉期现货价格绝对高位或抑制中下游消费,且后期淀粉定价有望从东北转向华北产区,这将导致行业生产利润低位运行。但短期受原料端玉米和基差带动,淀粉-玉米价差或继续扩大,后期可以留意淀粉-玉米价差做缩机会。

鸡蛋:蛋鸡存栏环比回升

本周现货价格稳中偏弱,而期价大幅波动,上半周受现货价格弱势带动出现回落,下半周受生猪有企稳迹象带动大幅反弹,现货基差依然弱势;

在这种情况下,接下来一方面需要留意非洲猪瘟疫情的发展情况,即生猪供应会否对鸡蛋需求产生影响,这可以跟踪猪价走势;另一方面则需要留意蛋鸡存栏走势,卓创资讯数据显示2月在产蛋鸡存栏环比回升,后期特别关注蛋鸡淘汰日龄较低之下会否出现大规模延淘,这可以跟踪淘汰鸡和鸡苗价格走势。

交易建议:

玉米与淀粉:中期维持中性,短期维持中性,建议谨慎投资者观望,激进投资者可以考虑轻仓入场做空淀粉-玉米价差。

鸡蛋:中期维持中性,短期谨慎偏多,建议投资者观望为宜,可继续持有 5-9反套。

风险因素:临储拍卖政策、国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。


生猪:预计现货价格稳中偏弱                                                            

博亚和讯数据显示,本周全国外三元生猪均价为27.51元/公斤,环比下跌9.77%,同比下跌27.38%。仔猪均价85.29元/kg,环比上涨2.01%,白条猪价格35.01元/公斤,环比下跌16.02%。自繁出栏盈利1361.52元/头,环比下跌28.40%,同比下跌51.52%;外购养殖出栏盈利-150.37元/头,环比下跌139.57%,同比下跌106.87%,是近两年来首次出现负利润。

本周猪价大幅回调,外购养殖生猪出栏已陷入亏损状态。供应端由于冬季猪病影响,提前出栏抛售现象较多,价格快速回落,前期高价外购仔猪的养殖主体出现小幅亏损。此外,节后作为传统的消费淡季,下游白条肉走货不畅也倒逼猪价下跌。周五开始北方猪价企稳反弹,带动全国猪价上涨地区增多,全国猪价短期或将企稳。1、2月份生猪集中出栏后,市场可供出栏猪源量减少,若需求边际改善,猪价或将触底,但仍需关注市场是否存在小体重猪冲击。期货方面,本周盘面价格震荡偏强,价格在29000元/吨附近多空双方换手频繁。由于市场缺乏新的炒作题材,盘面或将面临新一轮的震荡,后续仍将围绕猪病爆发程度定价。

策略:市场对于猪病对于年末生猪出栏的影响评估不一,但主流的观点认为影响较大,并且在夏天雨季或将在南方爆发新一轮的疫病。因此盘面价格底部及中枢出现明显抬升。结合现货和夏季炒作的时间节奏,盘面短期或将偏强运行,警惕猪病可控后的预期落空反转。中性。

风险提示:新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,行业最低!推荐!