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华泰期货鸡蛋:现货价格继续稳中有跌-博天堂备用网址

2021年5月20日 09:28

2021年5月20日 09:28

农产品

郑糖:郑糖冲高大幅回落

昨日原糖小幅回落,整体还是处于上行趋势中,回调更多是来自风险资产普跌带动。目前巴西中南部新榨季压榨生产处于前期,持续干旱令榨季开局不利,国际机构纷纷下调巴西新榨季甘蔗及糖产量预估,预计甘蔗产量将从上一榨季的6.05亿吨降至5.7-5.8亿吨左右,糖产量预计从上榨季的3850万吨降至3500万吨附近,巴西行业组织unica公布数据显示,中南部地区4月下半月压榨甘蔗2959.4万吨,同比下降22.51%,产糖151.5万吨,同比下降25.49%。数据显示减产趋势已经形成。郑糖昨日在配额发放利空下冲高回落,夜盘国内以黑色为首的商品遭遇政策性打压大幅下跌,郑糖顺势继续下杀。随外盘偏强。从目前的市场情况分析,虽然国内现货供应充足,但下榨季北方甜菜种植面积大幅下降、产量预期下滑为本榨季国产糖销售让出了时间。5月之后,天气逐渐转暖,含糖饮料的消费增加是确定性事件。下跌也部分释放了做多风险,继续追空意义不大,短期需观察情绪冲击,维持逐步逢低买入郑糖判断。中性。

风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。


郑棉:夜盘大跌 不宜追空

昨日美棉继续杀跌,上周的供需报告亮点不多,德州出现大范围降雨,美棉播种进度加快,多头炒作告一段落,但从美棉库销比看,80美分处支撑较强。国内来看,郑棉阶段震荡运行,夜盘随商品普跌大幅低开下杀。前期上行主要还是依靠了外棉和整体商品的良好氛围,自身依然面临着高库存的压力。目前各主港保税 非保税棉花库存总量已超过55万吨左右,其中2019/20、2020/21年度美棉及巴西棉的占比超过60%。从报价来看,因4/5/6月船期美棉、巴西棉数量仍比较大,因此短期港口库容压力仍大。淡季下游心态平和,随采随用,产业链上原料棉花库存一般;坯布市场较4月有所改善,其中家纺坯布需求良好,织厂订单多维持到5月底,但织厂棉纱库存增加。

策略层面看,棉花虽一度上破16000阻力位,但需求面上进入5月仍面临淡季压制,商品持续上行后近期面临较大回调压力,棉花暂时震荡运行,往下空间不大,回调释放部分做多风险,中期仍看涨。中性。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。


油脂油料:油粕顺势齐跌

前一交易日收盘油粕顺势齐跌。国际油籽市场,巴西贸易部外贸秘书(secex)发布的数据显示,2021年5月份前两周大豆出口量达880万吨,日均大豆出口量为88万吨,比上年同期增加25%。4月份巴西大豆出口量为1740万吨;canal rural:根据巴西巴伊亚州农民和灌溉协会(aiba)进行的一项调查,巴伊亚州的大豆产量有望达到683.4万吨,平均每公顷产量达到67袋;马来西亚南部半岛棕榈油生产商协会(southern peninsula palm oil millers’association)公布的数据显示,5月1-15日,该国棕榈油产量环比下滑18%。

国内粕类市场,华南豆粕现货基差m09-30,华南菜粕现货基差rm09-40;

国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p09 990,华北地区豆油现货基差y09 690,华南地区四级菜油现货基差oi09 250。

国际农产品价格高位回落,目前美豆正处于播种阶段,虽然长期来看美豆供需紧张格局依然延续,但短期暂无明显向上驱动。马来西亚棕榈油处在增产增库周期,库存水平较前期低点有所回升,但国内油脂低库存仍然维持。预计近期国内油粕价格将以震荡为主,等待市场新的交易题材出现。

策略:

粕类:单边中性

油脂:单边中性


玉米与淀粉:期价震荡偏弱

期现货跟踪:国内玉米现货价格继续分化运行,东北产区与南北方港口持稳,华北产区多有下跌;淀粉现货价格则整体稳定,局部地区报价小幅波动。玉米与淀粉期价夜盘以来持续偏弱,午盘后震荡反弹,收盘价较前一交易日小幅下跌。

逻辑分析:对于玉米而言,考虑到美玉米大幅下跌带动进口到港成本显著下降,而华北产区或有腾库出货压力,加上东北产区贸易商或存在第三方资金到期问题,短期现货或带动期价弱势运行,建议继续重点留意外盘cbot玉米走势及国内玉米供需博弈走向。对于淀粉而言,近期淀粉-玉米价差收窄,更多源于产销区玉米价差修复,近期更多通过销区玉米价格上涨来实现,考虑到短期原料端或趋于弱势,淀粉-玉米价差或阶段性继续收窄;而考虑到后期或将进入季节性需求旺季,再加上玉米产销区价差倒挂或将延续,价差大幅收窄的时机或仍需等待。

策略:中期维持中性,短期维持谨慎偏空,建议投资者观望为宜。

风险因素:国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。


鸡蛋:现货价格继续稳中有跌

博亚和讯数据显示,鸡蛋现货价格继续弱势,主产区鸡蛋均价下跌0.01元元至4.19元/斤,主销区均价下跌0.02元至4.42元/斤;期价亦继续弱势,以收盘价计,1月合约下跌38元,5月合约持平,9月合约下跌36元,主产区均价对5月合约贴水157元。

逻辑分析:后期建议重点留意现货继续上涨的可能性,一方面是畜禽产品特别是猪价的走势,因其反映国内动物蛋白整体供需走向;另一方面是蛋鸡存栏走势,卓创资讯数据显示4月在产蛋鸡存栏有小幅下滑,后期特别关注蛋鸡淘汰量与新开产量的对比变动。

策略:中期维持中性,短期维持中性,建议投资者观望为宜。

风险因素:新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。


生猪:期货价格大幅下跌

据博亚和讯监测,2021年5月19日全国外三元生猪均价为18.6元/kg,较昨日下跌0元/kg;仔猪均价为59.9元/kg,较昨日下跌0.74元/kg;白条肉均价23.86元/kg,较昨日下跌0.07元/kg。经研究决定,对部分生猪期货交割区域升贴水公告如下,自lh2205合约起实施。河北省-300元/吨、陕西省-300元/吨、山西省-300元/吨、辽宁省-500元/吨、内蒙古自治区(东部)-600元/吨、湖南省1300元/吨、江西省1400/吨、重庆市1400元/吨、四川省1500元/吨。期货大跌,基差快速收缩,后期关注资金动向,及现货反弹力度。

策略:考虑到下半年出栏形势,不宜过分高估远月价格。注意现货反弹及南方猪病炒作。谨慎偏空。

风险:非洲猪瘟疫情,新冠疫情,冻品出库等。


纸浆:跟随商品节奏回调

山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳,业者考虑自身成本,疲于报盘。据闻市场部分含税参考价:南方松6600-6700元/吨,银星7050元/吨,部分加针7050-7100元/吨。华南地区进口针叶浆市场成交氛围平平,下游询单积极性不高,业者疲于报盘,多一单一谈,主供长协客户,多实单实谈。市场含税自提参考报价:银星报7100-7150元/吨,加针报7150-7200元/吨,南方松报价6700-6850元/吨。短期纸浆供应面变化不大。供需边际短期变化不大,需关注需求落实情况,把握交易节奏。

策略:中性;短期纸浆震荡整理为主。

风险:政策影响(货币政策,安全检查等),成本因素(运费等),自然因素(恶劣天气,地震等)


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