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中航期货晨报 | 商品大多回落 黑色系领跌-博天堂备用网址

2021年5月24日 09:07

2021年5月24日 09:07

宏观策略

美国5月markit制造业pmi初值61.5,创新高,预期60.2,前值60.5;markit服务业pmi初值70.1,亦创新高,预期64.5,前值64.7;markit综合pmi初值68.1,前值63.5。4月成屋销售总数年化585万户,预期609万户,前值601万户。

 

欧元区5月制造业pmi初值62.8,预期62.5,前值62.9;服务业pmi初值55.1,预期52.3,前值50.5;综合pmi初值56.9,预期55.1,前值53.8。欧元区5月消费者信心指数初值-5.1,预期-6.8,前值-8.1。

 

德国5月制造业pmi初值64,预期65.9,前值66.2;服务业pmi初值52.8,预期52,前值49.9;综合pmi初值56.2,预期57.1,前值55.8。

 

法国5月制造业pmi初值59.2,预期58.5,前值58.9;服务业pmi初值56.6,预期53,前值50.3;综合pmi初值57,预期53.7,前值51.6。

 

英国5月制造业pmi初值66.1,预期60.5,前值60.9;服务业pmi初值61.8,预期62,前值61;综合pmi初值62,预期62,前值60.7。

 

日本4月核心cpi同比降0.1%,预期降0.2%,前值降0.1%;cpi同比降0.4%,预期降0.5%,前值降0.2%;环比降0.4%,前值降0.2%。

 

沪深两市融资余额连升9日,逼近年初高点。截至5月20日,两市融资余额合计15398.03亿元,较前一交易日增加11.24亿元。

 

1-4月,全国一般公共预算收入78008亿元,同比增长25.5%;税收收入67450亿元,增长27.1%;印花税收入1600亿元,增长49.6%,其中证券交易印花税1025亿元,增长57.9%。同期全国一般公共预算支出76396亿元,增长3.8%。

 

商务部公布数据显示,1-4月我国企业承接服务外包合同额5424亿元人民币,执行额3359亿元,同比增长44.9%、35.6%,比2019年同期分别增长36.2%和50%。

 

郑商所:自5月25日结算时起,玻璃期货合约交易保证金标准调整为9%,涨跌停板幅度调整为7%;自5月24日当晚夜盘交易时起,玻璃期货2109合约交易手续费标准调整为15元/手,日内平今仓交易手续费标准调整为15元/手。


有色金属

铜:市场情绪降温 铜价回调明显

观点梳理:美联储发言转鹰,国常会再次关注大宗商品涨价,大宗商品集体回落。基本面支撑仍在,境外修复预期仍强,同时供应扰动有缓和迹象,支撑或有所减弱;供应方面,上游铜矿加工费tc有所企稳,不过仍处低位,并且智利铜矿再度出现罢工风险,铜矿供应紧张局面仍存;同时目前库存水平普遍不高,价格回落后,现货市场成交有所回暖,下方存支撑。

操作建议多单谨慎持有

风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)

 

铝:市场情绪影响 铝价回调

观点梳理:美联储哈克:失业救济金将在未来几个月耗尽,美联储应该尽早开始讨论缩减购债规模的问题;需要谨慎、有条不紊地退出宽松政策,这样才不会让市场感到意外,预计在开始缩减购债规模之前,就业市场将持续走强,市场情绪受到抑制,大宗商品集体回落。供应面,行业利润高企推动电解铝新投复产加快,但在碳中和严控电解铝产能增长背景下,预计增长空间有限;云南地区实施错峰用电,目前暂未真正影响到在产产能,叠加用电负荷下降不会全部集中在生产环节,预计实际影响相对有限。需求方面,全球铝材需求同步回升叠加国内铝锭、铝棒社会库存仍在去化状态,旺季刚需继续支撑铝价。短期市场情绪主导市场,铝价或将继续回调。

操作建议:多单谨慎持有

风险提示:疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)

 

镍:市场情绪主导 镍价继续下跌

观点梳理菲律宾雨季接近尾声,镍矿供应逐渐恢复,以及未来印尼镍铁回国量增长趋势,将对国内价格形成压力;不过目前国内镍矿紧张仍存。而下游需求仍显乏力,由于前期镍价反弹,下游采购意愿受抑,国内库存自低位持续回升,镍价上方面临较大阻力。国常会再次关注大宗商品涨价,乐观市场情绪受到抑制,短期镍价继续维持弱势。

操作建议观望

风险提示:疫情好转、疫苗接种延后

 

锌:供给端扰动 锌价下方存支撑

观点梳理:最近云南针对电解铝企业实施用电负荷错峰政策,据安泰科了解,当地锌冶炼企业用电也受到不同程度影响,目前云南主要锌冶炼厂均接到限电要求,多数企业已经开始降低用电负荷,近期由于云南限电原因导致多家冶炼厂减产,从而令锌精矿市场稍有宽松,而锌锭现货端边际收紧,我国锌加工处理费升至5个月最高位。锌锭社会库存持续去库,虽然持续上涨的锌价对需求形成一定的压制,但仍处于传统消费旺季之中,下游刚需补库仍存。

操作建议观望

风险提示:疫情好转、疫苗接种延后


能源化工

原油:美伊消息反复,向下寻求支撑

观点梳理:上周上海原油走弱,向下考验60日均线支撑。下跌主要原因依然是伊朗问题,美伊之间接近达成协议一度让市场担心,市场预测美伊之间最快在6月份达成和解,供给增加压力打压油价。此外,美联储会议也给了市场极大压力。在此次会议上,美联储会议对于未来的货币政策有所松动,其鸽派的程度不及市场预期,市场比较担心美联储会在未来收紧货币政策、减少流动性,这对于整个大宗商品来说都是一次巨大的打击。eia数据显示,原油库存增加了132万桶,汽油库存减少了196万桶,精炼油库存减少了232万桶,对市场影响不大。短期来看,原油市场目前依旧比较弱势,不排除油价会继续试探60日均线支撑力度。

操作建议短线交易

风险提示:疫情出现拐点(上行风险);美伊关系缓和(下行风险)

 

pta:累库预期明显

观点梳理:上周ta走势偏弱,继续考验60日均线支撑,主因是原油大幅回调,ta基本面转向累库预期。供应端装置逐步重启叠加新产能投产临近,需求端负荷下滑,聚酯产销不利,预计5-6月份社会库存将逐渐累库,对价格形成压制。短期pta走势偏弱,上游原油的指引较强,所以后期仍要重点关注原油价格对于ta价格的指引、还有ta新装置投产情况以及终端海外订单恢复情况。

操作建议短线偏空

风险提示疫情出现拐点(上行风险)

 

meg:供需两弱

观点梳理:上周乙二醇走出震荡整理走势。需求端聚酯降负,供给端,卫星石化、浙石化二期以及湖北三宁等企业的相继投产,以及部分检修装置的重启,国内供应增量明确。另外,中东、北美乙二醇装置逐步恢复稳定,进口有进一步恢复预期。远端供需矛盾进一步恶化是大概率事件,国内乙二醇预计将重新进入下行通道。

操作建议短线偏空

风险提示疫情出现拐点(上行风险)


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