期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司全部品种只加1毛钱,量大加1分,ctp主席交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

华泰期货玉米淀粉:价差继续小幅收窄-博天堂备用网址

2021年5月24日 09:11

2021年5月24日 09:11

农产品

白糖:郑糖震荡运行 逢低布局多单

本周原糖期货进一步回调,宏观层面美国cpi走高,市场对紧货币预期升温。整体商品包括农产品出现回调。巴西行业组织unica公布数据显示,中南部地区4月下半月压榨甘蔗2959.4万吨,同比下降22.51%,产糖151.5万吨,同比下降25.49%。数据显示减产趋势已经形成,但相较上半月,下半月的数据有所改善,甘蔗压榨量略低于预期,产糖略高于预期,利多兑现后糖价出现回落。印度目前出口步伐稳定,整体来看印度疫情仍严重,出口节奏放缓,后期国际贸易流仍可能紧张。

国内糖本周震荡运行,周五夜盘大跌。现货跟随期货盘面波动,整体小幅下跌,但广西云南集团成交尚可。目前除云南外,其它省(区)榨糖厂已全部收榨。目前国内库存水平仍偏高,截至 4 月底全国工业库存仍有 558 万吨,同比增加90 万吨。国内即将进入纯消费季节,并且进口数量环比下降,后期处于去库存状态。国内糖价前期上涨主要来自于外盘驱动,但后期来看内蒙核心区种植面积缩减较多,缩减面积超过50%,核心区边缘的糖厂种植面积虽然也有比较大的减幅预期,但是已经低于赤峰附近的核心区。需求端5月之后,天气逐渐转暖,含糖饮料的消费增加是确定性事件,成本方面对于加工糖而言,面临的是原料成本上涨,广西糖则是外运物流成本的增加,成本升高将为价格带来有效支撑,5月后郑糖价格重心有望上移。

整体来看,当前糖价重心走高,原糖连续上涨后的回落和国家强调的大宗商品过快上涨短期降温的风险可能带动郑糖阶段回调,但内蒙减产和需求端逐步好转的预期将支撑郑糖在商品回调中相对偏强。中期维持逐步逢低买入郑糖判断。谨慎偏多。

风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。

 

棉花:郑棉向下空间不大 维持逢低做多

本周内外棉价继续回调,2021年5月17-21日,郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价15721元/吨,较前周下跌230元/吨。代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格b指数均价15835元/吨,较前周下跌150元/吨。

外盘基本面方面,美棉本周震荡走低,最低打到81.5美分。usda在首次公布的2021/22年度全球棉花供需平衡表中,相比于2020/21年度,虽然全球棉花期末库存调减47万吨,不过因期初库存调减了101万吨,而全球产量调增138万吨、全球消费调增89万吨,消费增量小于产量增量,总体来看期末库存继续调降,维持去库存态势。因市场此前预测出此份报告利多概率较大,但整体来看报告缺乏亮点,叠加德州近期天气出现转机,多地出现有利降雨,投机资金开始减持投机多单。印度方面,疫情比高点有所缓解,截至5月10日,印度北部播种进度22%,印度各类纱线的需求和价格降幅较大。疫情还是导致部分国家防控升级,纱厂生产、发运和纺服订单形势都存在很大的不确定性。

国内棉花方面,本周现货跟随盘面下调150元/吨左右。供应层面2021/22年度新疆棉花种植面积最终与上年度持平甚至有所下滑的原因除了今年农资和化肥价格、土地承包价格、水费普遍上涨,导致植棉成本的剧增。新疆产棉区在近日频频遭遇到冷空气侵袭,出现出苗延期,积温减少,补种时间不足导致库尔勒、阿克苏部分棉田改种玉米等现象,后期预估天气对植棉影响问题会被市场放大。需求方面,整体下游成品库存较低,补货积极性在淡季不是太高。2021年3月份我国对美棉制服装出口暴力增长,据统计,美国3月份对中国产品的进口量大增195%,其中对中国棉制产品的进口额达到6.24亿美元,同比增长109%;而且美国对中国纺织品进口的增幅远远超过对其他地区进口的增长,业内普遍认为美国政府对新疆棉花产品实施进口禁令受多种因素制约很难落到实处,中国纺服企业完全可以通过更改原产地、进口棉花棉纱、利用国外分厂或分公司等操作规避风险。

策略层面看,我们认为阶段位置棉价仍然不高,短期在大宗商品回调压力下有下跌风险,但棉价相对部分工业品来说往下空间不会太大,15000附近仍有较强支撑。短期中性,中期偏多。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。


油脂油料:外盘高位回落,油粕承压下跌

国际油籽市场:美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至5月13日的一周,美国大豆净出口销售18.02万吨,其中2020/21年度8.42万吨,2021/22年度9.6万吨。当周出口装船量为33.56万吨,此前一周为28.52万吨。迄今为止,2020/21年度(始于9月1日)美国大豆累计出口销售6146.33万吨,远高于上年度同期的4129.71万吨,已完成年度出口预估值的99.05%。美国政府发布的干旱监测周报(u.s. drought monitor)显示,过去一周美国大陆地区干旱程度以及面积的指数连续第二周下降。美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为40.3%,一周前为38.85%;反常干燥(d0)的比例15.48%,一周前为15.%;中度干旱(d1)的比例为13.17%,一周前为14.26%;严重干旱(d2)的比例为9.15%,一周前为9.39%;极度干旱(d3)的比例为12.18%,一周前为12.97%;超级干旱(d4)的比例为9.71%,一周前为9.53%。印度炼油协会(seai)称,5月1日,印度食用油总库存为180.9万吨,比4月1日的168.7万吨提高18.9万吨或11%。其中港口食用油库存49.1万吨,包括毛棕榈油22万吨,毛豆油8万吨,毛葵花油19万吨;流通渠道食用油库存131.8万吨。

国内粕类市场:供需方面,上周豆粕库存62万吨,环比减少13万吨;上周菜粕库存7.6万吨,环比减少1万吨。进口利润方面,巴西大豆近月船期cnf价格600美元/吨,进口大豆盘面压榨利润约-150元/吨。现货成交方面,华南豆粕现货基差m09-80,华南菜粕现货基差rm09-70。

国内油脂市场:供需方面,上周豆油库存76万吨,环比增加5万吨;上周菜油库存20.8万吨,环比增加0.8万吨;上周棕榈油库存51万吨,环比增加3万吨。现货成交方面,华南24度棕榈油现货基差p09 1000,华北一级豆油现货基差y09 700,华南四级菜油现货基差oi09 780。

国际农产品价格高位回落,目前美豆正处于播种阶段,虽然长期来看美豆供需紧张格局依然延续,但短期暂无明显向上驱动。马来西亚棕榈油处在增产增库周期,库存水平较前期低点有所回升,但国内油脂低库存仍然维持。在整体大宗商品价格回落的背景下,近期国内油粕价格将以震荡回调为主,等待市场新的交易题材出现。

策略:

粕类:单边中性

油脂:单边中性


玉米:期现货均弱势抗跌

对于现货而言,整体表现为弱势抗跌,华北产区深加工企业门前到车量大增带动收购价下跌,但随后到车量显著下滑;南方港口全部谷物库存大增,但内贸玉米库存继续下降;

对于期货而言,目前市场中游贸易商与下游刚需之间的供需博弈仍在延续,短期考虑到华北产区或有腾库出货压力,加上东北产区贸易商或存在第三方资金到期问题,期现货价格或继续弱势运行,后期继续重点留意外盘cbot玉米走势及国内玉米供需博弈走向。

玉米淀粉:价差继续小幅收窄

天下粮仓未公布行业开机率与库存数据,其他资讯数据显示行业库存继续环比下降,但淀粉期现货价格继续弱势,盘面淀粉-玉米价差亦继续小幅收窄;

考虑到短期原料端或趋于弱势,淀粉-玉米价差或阶段性继续收窄。而考虑到后期或将进入季节性需求旺季,再加上玉米产销区价差倒挂或将延续,价差大幅收窄的时机或仍需等待。

鸡蛋:现货先扬后抑

现货价格本周先扬后抑,整体小幅下跌,而期价持续震荡下行,相对弱于现货,基差均有小幅走强;

分析市场可以看出,近期期价相对弱势主要原因有二,其一是短期对端午节前需求弱势和梅雨天气的担忧;其二是对中期供需改善的担忧,一方面猪价持续下跌,或表明整个动物蛋白供应趋于恢复,另一方面近期蛋鸡养殖利润良好带动养殖户淘汰积极性下降,补栏积极性上升,使得市场或预期蛋鸡存栏环比增加。

交易建议:

玉米与淀粉:中期维持中性,短期维持谨慎偏空,建议投资者观望为宜。

鸡蛋:中期维持中性,短期维持中性,建议投资者观望为宜。

风险因素:

国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。


生猪:期价触底反弹                                                                               

博亚和讯数据显示,本周全国外三元生猪均价为18.59元/公斤,环比下降2.05%,同比下跌32.25%。仔猪均价61.18元/kg,环比下跌5.98%,白条猪价格24.02元/公斤,环比下跌4.61%。自繁出栏盈利174.25元/头,环比下跌31.69%,同比下跌90.30%;外购养殖出栏盈利-885.67元/头,环比下跌11.51%,外购仔猪养殖亏损幅度加大。

本周猪价震荡窄幅调整,周均价环比仍下跌。当前市场大肥猪出栏积极性有所提高,屠宰企业屠宰量提升,当前消费虽无明显改善,但冻品库容率提高,屠企采购量加大对猪价形成一定的支撑。按目前速度来看,大肥猪压力将在未来两周释放殆尽,但是市场对于后市的预期将会导致不断有养殖户压栏,大猪的压力不断后移。市场需要低价继续维持一段时间,或是继续急跌,才能将大猪养殖结束。因此预计下周现货价格继续在底部僵持。期货方面,市场对于南方疫情关注度逐渐下降,本周更多交易现货崩盘的节奏,但正如我们预期,在期价跌至23000元/吨时,空头获利了结导致盘面在周五大幅反弹。短期现货价格难有大涨,期价仍将偏弱整理。

策略:南方疫情随着雨季到来偶有发生,程度高于前几个月。但是市场对于疫病影响程度存在理性判断,给予期货的炒作空间存疑。在整体生物防控不断升级的条件下,大范围的生猪损失发生概率较小,可借炒作机会逢高布局空单。本周策略谨慎偏空。

风险提示:新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,行业最低!推荐!