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安粮期货商品投资策略—20210524-博天堂备用网址

2021年5月24日 09:15

2021年5月24日 09:15

【 豆类 】

现货信息:张家港贸易商豆油报价9310/吨,跌370/吨。张家港豆粕东海粮油贸易商报价3510/吨,跌10/吨。

市场分析:mpob显示, 4月底马棕油库存154.6(预期144),环比增7.07%,创近五个月来的新高(进入季节性增产周期),同比去年低24%2009年以来的同期最低库存。国内将面临南美豆大量到港(4-7月分别预估67193811161009)。水产需求缓慢恢复,豆粕出货略有好转,油厂挺价意愿较强。但目前油粕买家采购谨慎,低位吸引成交,高位仍成交不多。

操盘提示:豆粕09合约,短线或测试3500一线附近的支撑。豆油2109合约,短线或处于偏弱调整。


【 玉米 】
现货信息:山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2840-2960/吨;锦州港地区玉米平舱价格为2870-2880/吨(水分14.5%,水分15%以内);广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2970-2990/吨(水分15%以内)。
市场分析:供应方面,外盘玉米期价获利回吐,叠加国内政策调控继续施压,国内玉米期价高位减仓回落,随着进口谷物的持续到港,为国产玉米市场带来压力,同时贸易主体销售潮粮,阶段性供应维持在较高水平;需求方面,从各地区的养殖恢复情况来看,市场养殖规模预计继续保持增长,饲料玉米消费可期,但谷物替代边际性仍强,消费抑制明显;但深加工企业由于受余粮供应紧张而不得不提价收购,支撑现货价格。
操作建议:短期内未见明显需求方面驱动因素支撑玉米价格,预计短期国内玉米价格以震荡为主,短线关注下方2700一线支撑。

【 沪铜 】

现货信息:上海1#电解铜现货报价71570-72370,跌505,贴水180~贴水80/吨,进口铜矿周度指数34.92美元,涨1.52
市场分析:全球疫情第三波持续扩散以及伊朗谈判进展、中欧投资协定暂停等事件导致市场处在一个较大风险环境中,商品、数字货币、股市等波动异常剧烈就是反映,尤其是海外通胀预期常强势可能到极致,政策性收紧扭转是早晚的事,需要警惕其对市场影响的高波动性;从产业链角度看,一方面,原料端tc4月创新低打破30美元后连续4周反弹,暗示tc紧张极致格局开始缓解(矿产总体绝对程度依然偏紧不变),另一方面,全球铜库存连续3个月低位抬升,可能暗示表明整个大库存周期可能已经结束(可能会有二次探底来验证),尤其是shfe未有跟随lme而表现出持续累库,内需转弱愈发明显,尤其是近期政策干预非常强烈,另市场压力增加较重。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读。
操作策略:铜价高位波动加剧,伦铜可能往下触摸9500-9600美元一线,激进者可择机背靠均线系统反弹参与轻空


【 螺纹 】

现货信息:上海螺纹5160,钢坯5070,钢厂开工率62.15%,社会库存780万吨,钢厂库存302万吨。
市场分析:钢材开工仍未完全回暖,利润继续回升合理偏高,中上游库存去库基本体现,但后期库存压力仍大,旺季需求开启持续跟进,资产氛围面临高位震荡,10合约贴水提前修复。2021供给侧改革结束,但环保政策持续,宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现,房地产投资生产需求转暖,但仅建立在去年疫情基础上的同比转好。资产氛围带动通胀预期进一步体现,08年历史高位突破不宜参与单边。
操作建议: rb10短期下探或延续惯性,关注4700区域支撑,均线系统破位转压力。


【 铁矿石 】

现货信息:铁矿石普氏指数200.1,现货青岛港pb1455,港口库存12960万吨,钢厂铁矿石库存可用天数27天。
市场分析:钢厂开工需求有望回升,季节性和利润好转刺激,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿去年供给受限,今年复产修复,供给2021仍有望边际转暖,港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落,钢厂红利再现高品优势有望体现,但电炉废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升,现货成交回暖有限,基差再度转正。全球终端需求恢复,但工艺环保化,后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但短线升值,海运进口成本回升短线支撑。
操作建议:i09下探,当前面临支撑位,上方关注缺口压制,关注现货补跌。

【 棉花 】

现货信息:中国棉花价格指数16013/吨,新疆棉花现货均价16000/吨( 50/吨),山东棉花现货均价16045/吨( 45/吨),江苏棉花现货均价16035/吨( 20/吨),中国纱线价格指数25300/吨(-100/吨)。
市场分析:usda3月报告进一步下调20/21年度全球棉花期末库存至9459万包,较上月预估值下调115万包,美棉产量下调至1470万包,期末库存进一步调减为420万包,较上月预估值下调10万包,全球棉花期末库存压力预期得到进一步缓解。当前国内棉企手中大部分资源已经销售,叠加本年度新疆棉花品质下滑,郑棉后期套保压力相对较小,从季节性上看,3/4月份为上半年订货高峰期,当前终端成品库存仍相较低,纺纱利润可观,企业采购原料进行生产加工的动力仍存,但是由于目前坯布端价格上涨乏力,若后期坯布端能够顺利提价,对整个纺织产业链将产生正向反馈,扩大补库意愿,棉价有望进一步走高。棉价经过前两周的回调,下方空间较为有限,但短期内上涨逻辑仍需进一步观察验证。
操作建议:棉花09回落,关注15400-16000区域,系统性风险影响难体现(抗跌)


【 塑料】

现货市场价格方面,华北地区lldpe价格在7850-7950/吨, 华东地区价格在8100/吨,华南地区价格在8300-8450/吨。
市场分析:伊朗核谈判取得重大进展,原油应声大幅下跌;但全球复苏支撑原油需求乐观,随后反弹。521日亚洲乙烯价格持平,cfr东北亚收价1075美元/吨;外盘lldpe美金价格持平,cfr远东收价1054美元/吨。石化库存、港口及贸易商库存环比下跌,短期供应压力缓解。不过,下游淡季需求环比走弱,刚需为主。上游检修季,供应阶段性减少,而农膜需求也进入淡季,供需两弱。近期商品市场波动加大,跟随市场情绪波动为主。
操作建议:l2109短期震荡偏弱,预计在7700-7900/吨之间波动为主。


【 原油 】

市场分析:市场逐步消化美国重返伊核协议,取消制裁伊朗的影响,总体仍维持高位震荡走势,预计夏季旺季到来后将迎来上行空间。opec选择继续实施5-7月增产计划,有序增产,需关注6月会议。油价五一期间上涨,更多是对印度疫情利空的消化结果,以及对需求预期的乐观,未来原油短期仍以震荡走势为主,震荡收敛价格重心上移至65美元/桶附近。同时opec将根据市场需求调整增产策略,以稳中上涨为主要方向,伊朗产量出口一定程度上恢复,美国活跃钻井连续上涨,俄罗斯4月上旬产量达到1050万桶/天,因此前方高点压力仍存。目前欧美中三地疫情控制较好,给夏季旺季来临后原油向上突破带来乐观预期。
主力行情分析:wti主力60-65美元/桶位置上下震荡。

【 橡胶 】

现货价格:全乳胶华北:11675/吨,华东:11675/吨,西南:11750/吨。泰烟三片上海价格:15600/吨。合艾市场原料价格,生胶片:56.55泰铢/公斤,烟片:59.99泰铢/公斤。市场信息:橡胶新胶上市影响逐渐消化,短期仍然维持摸底后重心抬升格局。开割情况来看,目前海南基本开割、云南部分开割,泰国南部等待开割,5月面临供给宽松可能。基本面方面,春节后需求回升,中国进口量依旧较高。同时需求方面恢复良好,轮胎开工高企,但需注意轮胎库存有累积趋势,且浅色胶制品因高成本低利润开工走低。库存方面,青岛保税区库存春节归来小幅累库,一般贸易商库存继续上涨。 
操作建议:综上,短期橡胶关注12900-13500区间,需注意海外地缘政治及疫情变数带来需求的不确定性。


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