期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司全部品种只加1毛钱,量大加1分,ctp主席交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

华泰期货沪铜:基本面变化有限 铜价暂陷震荡格局-博天堂备用网址

2021年5月25日 09:53

2021年5月25日 09:53

有色金属

贵金属: 黄金etf持仓持续走高 可开始尝试做多金银比价

宏观面概述

昨日重要经济数据方面相对稀疏,目前美元走软和通胀压力升温带来支撑,而加密货币进一步下挫也提升黄金魅力。目前可以发现黄金etf持仓近期连续增持,昨日又再度增加3.20吨至1046.12吨。显示出当下市场对于持有贵金属的信心不断增加。而在金银比价方面,由于中国方面将有可能对于持续走强的工业品价格进行一定管控,因此对于工业属性相对偏强的白银而言,或许也会受到些许拖累,因此目前暂时建议可以对金银比价进行逢低做多的操作。 

基本面概述

上个交易日(05月24日)上金所黄金成交量为40,806千克,较前一交易日上涨66.69%。白银成交量为8,335,734千克,较前一交易日上涨53.72%。上期所黄金库存为3,528千克,较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降14,440千克至2,425,448千克。

最新公布的黄金etf持仓为1,046.12吨,较前一交易日上涨3.20吨。而白银etf持仓为17,936.56吨,较前一交易日上涨57.71吨。

昨日(05月24日),沪深300指数较前一交易日上涨0.42%,电子元件板块则是较前一交易日上涨1.05%。而光伏板块则是下降0.96%。

策略

黄金:谨慎偏多

白银:谨慎偏多

金银比:逢低做多

内外盘套利:空内盘 多外盘

风险点

央行货币政策导向发生改变

 

铜:基本面变化有限 铜价暂陷震荡格局

现货方面:据smm讯,现货方面,昨日早市盘面进一步回调,市场买卖双方表现主动,整体交投尚可。早市平水铜始报于贴水140元/吨,市场询盘积极,补货意愿强,少量贴水150元/吨货源入市即秒,随着点价增多盘面止跌回升,持货商出货情绪有所收敛,升贴水小幅走高至贴水130元/吨,成交相较早市买兴有所减缓。好铜和湿法铜在进口持续亏损的情况下货源流出有限,整体报价趋坚,与平水铜拉开价差近100元/吨,好铜基本企稳于贴水40-30元/吨,部分品牌如enm可听闻贴水50元/吨货源,湿法铜在psr,isa等品牌报价指引下,报价企稳于贴水200-180元/吨,下游询盘增多,持货商未见进一步降贴水。

观点:昨日铜价波动相对有限,在美元仍维持偏弱格局的情况下呈现出小幅回升。目前从基本面上来看,铜品种的旺季去库预期似乎并未得到兑现,但另一方面,目前tc价格虽略有反弹,但仍处于低位,并且此后若硫酸价格出现回落,那么对于炼厂利润而言将会形成重大打压,因此当下基本面情况整体相对中性。而上周中国方面有文件表示将会密切关注工业品价格的飙涨,因此有色金属板块也将会受到影响,因此建议当下对于铜价而言,暂时以相对中性的态度对待。

中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,cspt小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价,显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧,但也仍然难言宽裕,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们暂时维持铜价长线看涨的判断,但倘若2季度内去库不及预期,则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略:

1. 单边:中性 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂缓;4. 期权:卖出看跌

关注点:

1. 美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧 

 

镍不锈钢:精炼镍现货成交回暖,304不锈钢现货成交清淡

镍品种:

昨日白天镍价低位震荡,现货市场成交表现较好,现货升水小幅上涨。金川镍可流通现货偏少,升水持续走强,俄镍因价格处于相对低位、需求好转,镍豆仍以长单供应为主、散单成交较少。

镍观点:近日外围市场情绪偏悲观,商品价格全面下挫,镍中线预期不乐观,加之近期印尼湿法产能投产、上期所新增交割品牌缓解后市交割品担忧,镍价近期承压明显。当前国内精炼镍库存仍处于低位,高冰镍利空兑现存在不确定性,镍豆当下需求表现较好,不过随着印尼湿法产能投产,镍豆需求峰值可能逐步过去,中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战,短期仍以震荡思路对待,中线预期偏悲观。

镍策略:单边:中性。

镍关注要点:高冰镍事件进展、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种:

昨日不锈钢现货市场成交清淡,现货价格小幅回落,贸易商出货态度积极,下游多处于观望状态。近期期货价格回调幅度大于现货,基差仍处于高位,期货仓单持续下滑。

不锈钢观点:近期外围市场情绪偏悲观,商品价格全面下挫,不锈钢价格亦受拖累,短期可能仍会受外围情绪影响。当前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平,低库存提升价格上涨弹性,且当前下游消费偏强,现货价格坚挺,期货价格仍受到一定支撑。但因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大,不锈钢中线预期仍不乐观。

不锈钢策略:中性。

不锈钢关注要点:不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的npi和不锈钢新增产能投产进度。


锌铝:抛储传言再起,铝价大幅下挫

锌:

现货方面,lme锌现货贴水12.35美元/吨,前一交易日贴水15.75美元/吨。根据smm讯,海0#锌主流成交于22070~22200元/吨,双燕成交于22180~22330元/吨;0#锌普通对2106合约报升水50~110元/吨左右,双燕对2106合约报升水180~220元/吨;1#锌主流成交于22000~22130元/吨。第一时段,锌价大幅回落,下游企业接货意愿明显好转,而现货市场货源紧张下,升水抬高,早间持货商普通锌锭报至对2106合约报升水50~110元/吨,对smm网均价升水20~25元/吨附近,贸易市场成交较好;进入第二时段,贸易市场交投情绪冷却,多观望为主,贸易商基本报价在对2106合约升水100~110元/吨,双燕品牌报价至升水220元/吨,整体看,由于上海市场货源较为紧张,升水上行,然而随着长单结束,市场货源将陆续释放,现货升水难有进一步走升,预计将回落,而下游企业低价接货情绪回暖,昨日现货成交较好。

库存方面,5月24日,lme库存为28.84万吨,较此前一日上涨0.27万吨。根据smm讯,5月24日,国内锌锭库存为16.15万吨,较此前一周下降0.97万吨。

观点:近日国家发改委等五部门联合约谈铁矿、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,维护市场秩序,打击投机炒作行为,有色板块整体承压,锌价偏弱震荡。最新库存数据显示锌锭仍在去库,但整体去库速度较慢。基本面上,虽然持续上涨的锌价对需求形成了一定的压制,但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中,下游刚需补库仍存,供应端tc小幅反弹,同时进口量也在持续增加,我们仍然坚持之前对于今年去库可能不及预期的判断。价格方面,虽然目前宏观拐点未到,基本面上也没有明显的重大利空,但短期内可能出台的一系列政策举措可能对价格形成较强压制,单边建议先以观望为主。跨品种套利方面,可以继续尝试多铜铝空锌。 

策略:单边:中性。套利:内外反套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。 

铝:

现货方面,lme铝现货贴水30.25美元/吨,前一交易日贴水30.05美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。

周末五部门集中约谈铝、钢铁等重点企业,期铝价格早盘重挫,跌幅一度超过3%,沪铝早盘现货成交集中18340元/吨,后随着盘面下移,成交价格逐步下移至18250-18300元/吨,浮动现货升水对盘面上涨至40-60元/吨,现货对期货升水格局扩大。持货商逢高出货略显回升,但盘面迅速下沉后,成交活跃度下降。

中原(巩义)地区现货价格对华东贴水幅度进一步收窄至20元/吨,对盘面出现小幅升水结构,下游逢低入市情绪增加。

库存方面,截止5月24日,lme库存为174.18万吨,较前一交易日下降0.85万吨。截至5月24日,铝锭社会库存较上周下降2.9万吨至99.1万吨。

观点:同样受到急剧飙升的政策风险影响,同时市场对于抛储的担忧愈发强烈,虽然最新数据显示铝锭去库表现正常,昨日铝价依然录得大跌。基本面上,供应端内蒙仍受到能耗双控限产影响,但随着二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加,整体供应仍将增加,值得注意的是,近期受电力供应紧张影响,云南要求电解铝企业实施用电高峰错峰生产,可能持续对部分产能产生较大影响。消费端目前仍处于传统旺季之中,下游需求强劲,出库数据表现亮眼,但持续上行的价格仍对需求有一定压制。价格方面,目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大,政策风险飙升后,加速了铝价回归基本面的进程,单边上短期建议以观望为主,长期看,在未来很长一段时间内,碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略:单边:中性。套利:买近抛远,内外反套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,行业最低!推荐!