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国信期货日评汇总20210531-博天堂备用网址

2021年5月31日 20:47

2021年5月31日 20:47

铁合金:政策面利好 合金大涨
锰硅:锰硅期货本日大幅上涨。根据统计局数据,4月锰矿进口量仅为225万吨,几乎与去年持平,低于市场此前预估。供需来看,上周五大钢种硅锰(周需求):166590吨,环比上周减0.13%,全国硅锰产量(周供应):207970吨,环比上上周减3.38%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国62.12%,较上周减3.31%;日均产量29710吨,减1040吨。合金仍然因为高能耗受到政策限产的压制,宁夏暂无最新能控消息出台,电力问题成为本周关键词。内蒙大厂电价纷纷上调0.02元/千瓦时,而南方地区云南几乎全线停产,贵州兴义,整个广西均受到限电影响,从月底开始负荷降低30-50%不等。合金限产加严,但市场对于需求面“2021年粗钢只减不增”的需求政策目标信仰有所动摇,预计需求向好,则未来合金有望转为供减需增的情况。锰硅短期涨幅较大建议观望,但我们对锰硅未来走势比较看好。
硅铁:硅铁期货本日上涨。南方钢厂钢招陆续展开价格在8000元/吨左右。供需来看,上周(5.28)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国54.86%,较上周增0.72%,日均产量17661吨,较上周增130吨。五大钢种硅铁(周需求):29073.9吨,环比上周降0.35%,全国硅铁产量(周供应):12.36万吨。硅铁属于高耗能产业,硅铁仍然因为高能耗受到政策限产的压制,但市场对于“2021年粗钢只减不增”的需求政策目标信仰有所动摇,预计需求向好,则未来硅铁有望转为供减需增的情况。我们对硅铁未来走势比较看好。

螺纹钢:螺纹钢冲高小幅回落
本日螺纹钢期货冲高小幅回落。前期跌幅过千元的基础上我们认为暂时可以考虑谨慎观望。原因在于第一,急速下跌后目前钢材已经跌至生产成本线位置,螺纹钢现货采购原料的成本来看,高炉生产现货利润已经转负,电炉则达到盈亏平衡线位置,继续下跌需要原料走低;第二,出口价格来看,重新恢复利润,即使不退税钢材出口也是划算的。第三,我们认为下游补库还没有完全完成,虽然因为钢价高企使得下游推迟了一些开工,但下游的需求该有的还是会有,在价格下跌后下游会重新启动补库,使得价格转暖。供需面来说,据mysteel统计,五大品种周产量1094.97,比上上周产量略减3.13万吨。上周五大品种周消费量降至1103.15万吨。我们建议螺纹钢暂时观望为宜。

苹果:套袋未有定论 苹果震荡下跌
周一,苹果期货震荡下行。主力合约ap2110较上一交易日下跌0.8%左右,减仓1万手,持仓34万手。现货方面,产区交易氛围比较清淡。主要原因一是果农忙于套袋,包装库存苹果的工人比较紧缺;其次由于现在好货不多,果农稍微带有挺价惜售的情绪,部分地区的价格略有上浮,客商采购的积极性不高。目前栖霞产区纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤,洛川产区果农半商品货70#起步价格在2.20-2.50元/斤,均较昨日持平。目前已经连续7周保持周出库量在40万吨以上的水平,现在的库存与去年库存的差距有所缩小。新季苹果方面,当前市场上对于今年苹果增、减产的看法不一,没有定论。据了解,现在的套袋进度不算很快。我们需要等待后期的套袋结果,以便客观、全面预估产量。考虑到套袋情况不太明朗,市场波动的可能性较大,操作上建议暂且观望。

动力煤:现货偏强 期价继续走高
周一动力煤期货09合约继续走高,维持强势。发热量5500千卡/千克动力煤秦皇岛港现货报价890元/吨(山西优混),较前一交易日涨40元/吨。电力需求进入旺季,主产地现货价格继续上行,先后采购加快。煤矿安全生产升级,进口量偏低,现货价格维持强势,期货贴水较大,补涨为主。操作建议:多单少量持有。

铁矿:铁矿拉涨 期价贴水较大
周一铁矿09合约继续拉升,维持强势,上行到1100附近。青岛港61.5%pb粉矿1362元/湿吨,较前一日中午涨36元/吨。日照港61.5%pb粉矿1363元/湿吨,较前一日中午涨48元/吨。目前粗钢产量维持高位,支撑炉料需求。后期高位梅雨天气到来,炉料需求有望下滑。全球流动性充足,大宗商品价格受到支撑,叠加铁矿期货贴水较大,铁矿修补贴水为主。操作建议:日内短多,或多成材空炉料对冲操作。

玉米:进口玉米拍卖影响 玉米冲高回落
周一玉米期货自周五夜盘收盘价快速回落,主力c2109下跌0.86%,持仓增加0.8万手,因中储粮称将进行进口玉米竞拍。现货方面,北方港口价格低迷徘徊,锦州新粮集港报价2760-2790元/吨,较昨日下调10元,广东蛇口新粮散船2980-3000元,集装箱玉米报价2990-3010元/吨,后者较商日下跌20元/吨;东北深加工玉米四家停收,日收购量上升,黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨。综合来看,目前产区贸易粮由于成本支撑,依然比较抗跌,但国内小麦、稻谷及进口谷物仍然在饲料领域大量替代玉米,消费抑制明显,加之政策调控影响仍在,短期玉米偏弱运行,但由于整体玉米市场仍是紧平衡格局,中长期难以改变高位宽幅震荡的走势。操作上,目前盘面贴水较高,尝试轻仓做多。

养殖:生猪震荡偏弱 鸡蛋下修升水
生猪:周一生猪期货震荡偏弱,主力lh2109交易区间在22035-22695元,较上个结算价下跌2%。今日生猪现货价格延续弱势,各地下跌,表明大猪仍未消化完,需求表现疲弱,其中西南跌幅较大,基准地河南现货偏稳,报价在17.4-18.00元区间,下跌0.2-0.4元。总体来看,目前现货供需仍未有好转,短期延续疲弱态势,但价格已经跌至低位,养殖端亏损较大,后期跌势或减缓。期货来看,目前主力盘面价格升水现货4500元左右,虽较前期有所收窄,而绝对价格也贴近预期的外购仔猪出栏成本,后期震荡对待。操作上,观望为主。
鸡蛋:周一鸡蛋期货下跌为主,9、10月合约跌幅较大,主力合约jd2109交易区间4735-4878元,较上个结算价跌1.45%。现货方面,辽宁报价8.1-8.3元/公斤,持平;河北报价8.3-8.55元/公斤,较昨日持平。总体来看,后期新开产蛋鸡小幅增加,而待淘老鸡增加有限,蛋鸡存栏总体偏向低位稳定。9月合约目前升水现货处于偏低位置,意味着盘面可能存在一定的低估。操作上,9月合约维持逢低轻仓做多思路。

贵金属:pce通胀超预期 金银震荡偏强
周一,黄金白银期货震荡上涨。截至14:30,沪金主力合约au2112暂报394.96元/克,上涨0.58%;沪银主力合约ag2112暂报5794元/千克,上涨0.71%。
美国4月pce物价指数同比升3.6%超预期,通胀预期交易情绪再升温,comex黄金重返千九关口之上。当前暂时性通胀上行趋势不改、及4月非农就业低迷仍主导着市场对于美联储货币政策难以转向的预期。本周将公布5月非农就业数据,在美国多地逐渐撤出失业补助就业意愿料将回升的情况下,若就业数据超预期改善,将引发市场对美联储qe缩减预期增强,金银或面临向下调整压力。
操作上建议:金银多单谨慎持有,逢高适度减仓止盈,注意控制风险。

甲醇:基差偏强,甲醇震荡整理
周一甲醇主力合约2109较前一交易日跌幅1.4%,减仓4万手,持仓113万手。现货方面,太仓甲醇市场报盘2740-2750元/吨(-15/-50)。伊朗上周停车检修的825万吨/年甲醇装置其中660万吨/年甲醇装置已经基本恢复稳定运行,仅有一套165万吨/年甲醇装置仍在停车检修中,停车损失产量不大,期货回调整理,关注近期船货排货速度。目前产区和沿海地区库存相对低位,基差持续偏强,mto利润小幅修复,下行空间也有限,预计短期震荡调整。操作建议:单边谨慎操作。

股指:经济数据向好 股指多单ic持有
今日股市早盘平开走高,市整体上震荡上行,板块分化较为显著。龙头赛道股,尤其是抱团的白酒龙头显著抑制指数,部分次高端白酒出现大涨。锂电池板块集体上涨,受到商品期货大涨的资源板块也集体上行。中小盘方面,全天呈现持续上涨态势。科创板也转为活跃。经济数据方面,统计局公布5月份pmi持续向好。国内多数行业处于“扩张态势”。多个行业表现较好,两市上涨家数超过2600家,市场情绪较为乐观。中小盘持续上行,三大股指分化,ic更为乐观,上证50受到赛道龙头股压制,沪深300涨幅较弱。股指ic多单继续持有。
操作建议:ic多单持有

国债:短期供求不改 国债多单轻仓
今日国债期货波动较大,早盘低开之后市场快速上涨翻红,午盘冲高之后,午后市场维持高位震荡。现券方面,5年期国债到期收益率上涨1.50个bp,7年期国债到期收益率上涨0.50个bp,上涨的个数并不多。十年期国债到期收益率维持不变。、shibor方面,短期shibor持续走高,隔夜shibor上升6.10个bp,超过2%。从近期收益率来看,现券的收益率略有回升。从市场预期来看,受益于抑制货币投机需求,外部流入供给预期。市场短期供求趋势尚未改变,国债多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

燃料油: 关注明日召开的opec 会议 低硫多单继续持有
周一,高低硫主力合约日间小幅走强,低硫主力2108合约涨1.13%,高硫主力2109合约涨0.41%。原油方面,美国逐步放松甚至解除对伊朗原油出口的制裁或将考验opec 增产计划,倘若伊朗原油回归的时间以及回归量大于市场预期,opec 或将通过调整增产量进行相应对冲。原油需求端,欧美疫苗接种进度不断提高,日新增确诊病例数环比走低,美国tsa每日航空客座量和西半球主要城市的道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰,亚洲地区成为需求端的主要拖累项,但随着疫苗产能的上升和接种率的提升,该地区的疫情成为长期因素概率较小。高硫燃料油和低硫燃料油分别可在fu2109合约和lu2108上逢低布局多单,关注于6月1日召开的第17次opec 部长级会议。

石油沥青: 炼厂库存问题解决前缺乏上行动力 空单继续持有
周一,沥青主力bu2109合约冲高回落运行,报收3164,涨0.44%。现货方面,在514政策出台后,下游对高价货接受度不高,山东和华东现货分别持稳在3035和3250附近。炼厂库存方面,华东和山东地区炼厂库存皆处在同比高位,其中山东地区环比处在高斜率状态。在布油维持目前65-70美元的震荡区间内以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下,沥青继续建议在近月2107或者2108合约上逢高抛空。

焦炭焦煤:需求支撑 焦炭地位反弹
周一,焦炭2109高位开盘,震荡运行。基本面来看,近期环保政策放松,焦企开工积极,上周全国焦企综合开工率周环比再升,焦炭供应稳中有增。下游需求方面,钢厂铁水产量持稳运行。成材价格大幅下跌,但钢厂尚处在盈利水平之上,保有利润情况下有生产动能,铁水日均产量243.3万吨。期货盘面提前反应5-6轮下跌,低位有一定反弹动能,建议短线操作。
周一,焦煤2109高位开盘,冲高回落。国内煤矿生产受到安全检查限制,产量释放受限,蒙古方面通关较前期有一定回升,但同比仍在低位。下游焦企开工提振需求。政策风险仍存,谨慎追高,回调买入。


分析师:邵荟憧

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