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华泰期货鸡蛋:现货价格趋于稳定-博天堂备用网址

2021年6月4日 10:02

2021年6月4日 10:02

农产品

郑糖:夜盘大幅下跌

昨日郑糖回落,宏观层面美国就业数据超预期致有色为首的商品大幅回落。目前巴西国内乙醇收益已经高过糖价,对于中南部地区本年度食糖产量增加了新的变数,且干旱影响程度仍不明确,因此尚难以准确判断最终产量变化程度,仍要跟踪后期压榨数据,当前国际糖贸易流依然偏紧,原糖仍有一定支撑。

国内糖目前国内仍是高库存局面,后期来看内蒙核心区种植面积缩减较多,缩减面积超过50%,核心区边缘的糖厂种植面积虽然也有比较大的减幅预期,但是已经低于赤峰附近的核心区。需求端步入6月后,天气逐渐转暖,含糖饮料的消费增加是确定性事件。

整体来看,当前糖价重心上移,内蒙减产和需求端逐步好转的预期还是支撑郑糖在商品回调中相对偏强。中期维持逐步逢低买入郑糖判断。谨慎偏多。


郑棉:维持震荡思路

昨日郑棉大幅上冲,夜盘因宏观层面利空回落,整体维持震荡。美国就业数据超预期,市场担心美国退出宽松政策导致的美元走强给商品施压,但棉花作为前端消费品就业数据好转对其有一定利好,相对应所受冲击不会太大。国内棉花方面,供应层面新疆近期天气升温,有利于棉花生长,但棉花种植进度总体进度落后。国内方面纱线现货方面价格依旧坚挺,纱厂依旧维持低库存运营。多数纱厂订单在6月以后,仍然在交货期内,订单较短的纱厂也基本产销平衡。据市场上贸易商、纱厂反馈,在棉纱价格连续下跌后,加上前期下游采购棉纱较为充足,现在下游拿货积极性下降,新下订单减少。

策略层面看,我们认为阶段位置棉价仍然不高,短期在大宗商品回调压力下有下跌风险,但棉价相对部分工业品来说往下空间不会太大。短期震荡思路,不宜追涨。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。


油脂油料:油脂大幅回升,粕类震荡调整

前一交易日收盘油脂大幅回升,粕类震荡调整。国际油籽市场,usda:月度压榨报告显示,2021年4月美国大豆压榨量510万短吨(1.7亿蒲式耳),不及前月的565万短吨(1.88亿蒲式耳),低于去年同期的550万短吨(1.83亿蒲式耳);datagro:巴西2020/21年度大豆产量预估上调至1.3696亿吨,上次预估为1.3634亿吨。种植面积预估为3905万公顷,与去年同期相比提高了4%。玉米产量预估为1.0165亿吨,上次预估为1.0546亿吨;canal rural:巴西农业部长表示,应在下一次生物柴油拍卖中恢复采用b13指令,该指令规定在柴油混合物中使用13%的生物柴油,并表示,随着大豆丰收,可以在年底前恢复b15。此前,在第79届生物柴油拍卖会上,柴油中混合生物柴油的强制性百分比从13%降至10%,以免在国内市场出现大豆短缺问题;法国分析机构战略谷物公司发布的月报显示,预计2021/22年度欧盟油菜籽产量1682万吨,略高于上月预测的1678万吨,比上年的1645万吨增加2.2%;油菜籽播种面积513万公顷,略高于上月预测的512万公顷,比上年的514万公顷减少0.2%;油菜籽单产3.28吨/公顷,与上月预测值持平,比上年的3.2吨/公顷增加2.4%。

国内粕类市场,华南豆粕现货基差m09-80,华南菜粕现货基差rm09-40;

国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p09 980,华北地区豆油现货基差y09 700,华南地区四级菜油现货基差oi09 580。

国际农产品价格高位震荡,目前美豆正处于播种阶段,播种进度很快,产区天气正常,虽然长期来看美豆供需紧张格局依然延续,但短期暂无明显向上驱动。马来西亚棕榈油处在增产增库周期,库存水平较前期低点有所回升,但国内油脂低库存仍然维持。在整体大宗商品价格回落的背景下,近期国内油粕价格将以震荡回调为主,等待市场新的交易题材出现。

策略:

粕类:单边中性

油脂:单边中性


玉米与淀粉:期价继续反弹

期现货跟踪:国内玉米现货价格分化运行,华北产区有所转强,东北产区与南北方港口稳中偏弱;淀粉现货价格整体稳定,局部地区报价小幅波动。玉米与淀粉期价继续反弹,淀粉相对强于玉米。

逻辑分析:对于玉米而言,2205新合约挂牌上市以来,玉米月间价差收窄至低位,加上近月期价大幅贴水,均与4月初颇为相似。在这种情况下,短期关注华北产区小麦持续上涨之下玉米能否止跌,中期继续关注外盘美玉米期价走势与国内供需博弈走向。对于淀粉而言,考虑到短期原料端或阶段性弱势,淀粉-玉米价差或继续收窄。而考虑到后期或将进入季节性需求旺季,再加上玉米产销区价差倒挂或将延续,价差大幅收窄的时机或仍需等待。

策略:中期维持中性,短期维持中性,建议投资者观望为宜。

风险因素:国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。


鸡蛋:现货价格趋于稳定

博亚和讯数据显示,鸡蛋现货价格趋于稳定,主产区鸡蛋均价持平在4.23元/斤,主销区均价继续持平在4.41元/斤;期价则大幅反弹,以收盘价计,1月合约上涨62元, 5月合约上涨50元,9月合约上涨67元,主产区均价对9月合约贴水487元。

逻辑分析:分析市场可以看出,鸡蛋供需矛盾并不突出,虽自身存栏处于相对低位,但生猪价格持续下跌表明动物蛋白供应恢复,再加上养殖利润同比良好,养殖户补栏积极性回升,延迟淘汰老龄蛋鸡,或带动蛋鸡存栏环比回升。在这种情况下,后期更多等待鸡蛋现货季节性上涨带来的交易机会。

策略:中期维持中性,短期维持中性,建议投资者观望为宜。

风险因素:新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。


生猪:期价连创新低

据博亚和讯监测,2021年6月3日全国外三元生猪均价为16.67元/kg,较昨日下跌0.26元/kg;仔猪均价为48.01元/kg,较昨日下跌0.49元/kg;白条肉均价22.44元/kg,较昨日下跌0.06元/kg。5月份部分规模场出栏计划未完成,近期出栏量将陆续增加,短期来看屠企采购难度不大,猪价或持续偏弱调整。期价在现货带动下连创新低,注意整体市场心态变化。

策略:考虑到下半年出栏形势,不宜过分高估远月价格。注意现货反弹及南方猪病炒作。谨慎偏空。

风险:非洲猪瘟疫情,新冠疫情,冻品出库等。


纸浆:浆价小幅回落

山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳,贸易商疲于报盘;期现货商根据07合约盘面报价。据闻市场部分含税参考价:南方松6000元/吨左右,银星6300元/吨,部分加针6300-6350元/吨。传统贸易商暂维持昨日盘面,甚至略高,业者低价惜售。华南地区进口针叶浆市场淡稳延续,需求欠佳,但货源相对偏紧,主供长协客户。业者报价有限,市场含税自提参考报价:个别银星报价6400-6500元/吨,个别加针报价7000元/吨,个别南方松报价5900元/吨,多一单一谈。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平平,期现商根据07合约盘面报价,贸易商谨慎观望,报盘稀少,部分坚持银星含税价6500元/吨。据闻市场部分含税参考价:南方松6000元/吨,银星6200元/吨,部分加针6300-6350元/吨。供需:短期进口木浆现货市场价格供应量平稳,国产木浆厂家例行检修,整体供应面起伏有限。需求方面,下游原纸市场价格偏弱运行,影响浆市放量。短期浆市交投偏刚需,浆价承压运行,短期建议关注情绪面、宏观面、资金面对市场的影响。

策略:纸浆消费淡季已至,可考虑反弹后布局远月空单。中性;正套操作。

 风险:政策影响(货币政策,安全检查等),成本因素(运费等),自然因素(恶劣天气,地震等)


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