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国信期货晨会纪要2021年6月16日-博天堂备用网址

2021年6月16日 09:23

2021年6月16日 09:23

股指:节后现落 股指观望
节后股市再度出现回落,赛道龙头白酒板块再度强势,市场总体上结构性分化的理念仍然延续。热点方面,鸿蒙概念日内大幅波动。经济向好推动的资源类板块也遇到大幅下挫。仅仅新能源龙头坚挺。春节以来,国内股市出现习惯性节后回落的现象,端午节情绪再现,股指短期或继续受到抛售拖累,股指保持观望。
操作建议:观望

国债:汇率引导减弱 国债多单轻仓
6月初,国内官方媒体纷纷舆论引导汇率对美元双向波动。显示了国内在经济向好、资金流入预期与“贬值出口型”需求的矛盾。短期内,国内官方仍然引导人民币兑美元汇率“双向波动”,国内货币市场层面,流动性有短期向紧预期。但是从中长期来看,货币流入以及国内经济需求,流动性仍然保持较为宽松的环境。国债多单轻仓。
操作建议:国债多单轻仓

贵金属:美联储会议临近 金银震荡下跌
周二晚间,comex金银期货震荡下跌。comex8月黄金期货下跌9.5美元,结算价报1856.40美元/盎司,下跌0.5%;comex7月白银期货下跌34.6美分,结算价报27.693美元/盎司,下跌1.2%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报380.74元/克,下跌0.34%;沪银2112主力合约报5690元/千克,下跌0.28%。
美国5月零售销售数据环比降1.3%低于预期,美联储会议临近,市场对未来货币政策预期存在忧虑分歧较大,贵金属震荡走弱。考虑到5月非农就业表现再度不及预期后,美联储政策转向点或仍需等待。然而美国多地逐渐撤出失业补助后未来就业意愿料仍将以回升为主,货币政策边际上易紧难松,贵金属中长线调整风险或不可避免。
操作上建议:金银短线观望为主,可逐步逢高布局中长线空单,注意控制风险。

铜铝:海外有色多头避险,谨防风险事件冲击
中国假期后首日,海外金融市场在美联储会议结果出台前夕出现多头资金提前撤离,伦铜为代表的有色首当其冲重挫,截至14日收盘,伦铜期货收报9560美元/吨,当日下跌397美元/吨,伦铝期货收报2450美元/吨,跌38.5美元/吨,国内有色夜盘跟跌但幅度相对外盘温和,沪铜期货cu2107报69040元/吨,跌1.82%,沪铝期货al2107报18835元/吨,跌0.53%。近期,随着欧美通胀超预期和考虑缩减资产购买计划的讨论升温,大国博弈加剧和经济政治环境趋紧扰动市场,加上下半年铜铝锌抛储落以缓释的方式改善现货原料市场的供应偏紧的局面,预计主要对有色金属的跨期结构和升贴水构成冲击,也对上周市场过于乐观的情绪构成压力,而节后多头的提前撤离更多是对宏观政策和行业风险的避险,对后市投资者不必过分恐慌切忌追涨杀跌,建议相关产业强化生产利润套期保值,机构和投机者对有色金属短期以宽幅震荡思路为主,谨防政策敏感时点市场异动,注意控制仓位管控风险。

锌镍:货币政策转向隐忧 有色全线下挫
周二夜盘,沪锌2107涨0.78%,收22675元/吨。本周美联储会议纪要来袭,市场在超预期通胀的背景下对货币政策转向的隐忧再度浮现,此外国内抛储传闻的证实亦导致有色集体下挫。从基本面来看,近期矿山释放边际宽松,加工费触底反弹,叠加云南限电影响力减弱,供应端有望宽松,短期锌基本面有转弱的风险,建议多单减仓。
周二夜盘,沪镍2107跌3.19%,收129050元/吨。近期受市场对于货币政策转向的担忧影响,有色普遍偏弱。从基本面来看,近期镍市基本面有转多的迹象,因菲律宾出矿量不及预期,国内红土镍矿港口库存再度转为去库,镍铁企业高需求下,矿价维持坚挺,下游不锈钢维持高排产,新能源终端销量持续上涨,带动镍盐需求连续数周供不应求,不过短期受宏观面影响较大,建议观望。

焦炭焦煤:供应偏紧 焦煤偏强震荡
周二夜间,焦炭2109高位开盘,震荡运行,报收2726,上涨57.5,涨幅2.15%。焦企自身开工动能充足,但个别地区出现限产约束。下游按需补库,铁水产量短期暂稳。期货盘面高位震荡,建议短线操作。
周二夜间,焦煤2109高位开盘,震荡偏强运行,报收1976.5,上涨38,涨幅1.96%。临近七一,国内煤矿安全生产压力存在。进口方面蒙古疫情未得有效控制,短期难有大幅提量。下游焦企利润高位,按需采购,期货盘面偏强震荡,建议逢低短多操作。

动力煤:需求旺季 动力煤高位难下
周二夜盘动力煤期货09合约报收856.8,涨0.87%。电煤需求进入旺季,主要电厂日耗维持高位,去库存加快。受到近期安全生产事故增多影响,煤矿停产减产增多。动力煤期价修补贴水为主。操作建议:多单少量继续持有。

铁矿:美联储加息会议来袭 市场波动加大
周二夜盘铁矿09合约高位整理,报收1222,涨0.49%。美联储加息会议重磅来袭,市场波动加大。港口及钢厂铁矿库存走低,叠加期货价格贴水较大,盘面受到较强支撑。关注本周美联储议息会议。近期期价修补贴水为主。操作建议:日内短多。

螺纹钢:成本支撑对需求回落 钢价或转跌
昨日晚间期货夜盘略有回落。从基本面来看,螺纹钢的基本面有转差的迹象,库存降幅收窄,钢厂螺纹钢库存已经高于2020年同期水平,为历史新高;社会库存降速明显慢于往年同期。但是与此同时,螺纹钢的利润仍然较差,市场呈现成本推动 补库式上涨,供需从缺口转为过剩。政策面来看,地方政策执行说法差异较大,但钢铁产业作为国计民生的重要产业,政策面再次强调对大宗商品价格的关注会对钢材价格形成利空。总体而言,我们短期不是很看好螺纹钢的走势。虽然不排除由于补库以及成本支撑,螺纹钢走强的可能。但是逢高空或是未来相当长一段时间的主要策略。

铁合金:供需较好 逢低做多
锰硅:昨日晚间黑色系夜盘小幅震荡。基本面来看,锰硅受到宁夏等地限产影响,开工率逐步回落,需求受到钢材限产放松影响仍然较强。根据mysteel统计,上周五大钢种硅锰(周需求):167704吨,环比上周增0.22%,全国硅锰产量(周供应):205940吨,环比上周减0.71%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国60.13%,较上周减1.76%;日均产量29420吨,减210吨。锰硅逢低做多为主。
硅铁:昨日晚间黑色系夜盘小幅震荡。基本面来看,硅铁供需继续转好。上周(6.11)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国53.32%,较上周降0.99%,日均产量16868吨,较上周降578吨。五大钢种硅铁(周需求):29283.3吨,环比上周增0.29%,全国硅铁产量(周供应):11.81万吨。硅铁观望或逢低做多为宜。

豆类:降雨天气来袭 美豆跌势延续
周二cbot大豆期货市场收盘下跌,气象预报显示,本月底中西部地区温度将会下降,天气也将变得多雨,这给新季大豆期约构成了下跌压力。nopa 5月份大豆压榨数据低于预期,也对价格利空。7月期约收低6.50美分,报收1465.75美分/蒲式耳,11月期约收低21.75美分,报收1373.50美分/蒲式耳。受此影响,节后连粕震荡收跌,期价在前一日低位小幅下挫。美豆天气升水减弱的背景下,连粕走势或陷入低迷。短线偏空操作。

油脂:美豆油收跌 马棕油大幅回升 周二cbot豆油期货市场收盘下跌,因为大豆走低。nopa报告显示5月份国内豆油库存继续下滑,以及国际原油走高给市场带来底部支撑。12月期约收低0.54美分,报收61.33美分/磅。受此影响,夜盘连豆油高开低走,期价重心小幅上移。 周二bmd毛棕榈油期货高开高走。技术面严重超卖有助于期价反弹。印度棕榈油进口量超出预期,马来西亚产量下调,马来西亚上半月棕榈油出口的环比降幅有所减少,同样有助于棕榈油展开反弹。 8月毛棕榈油期约上涨208令吉或6.16%,报收3,583令吉/吨。受此影响,国内连棕油夜盘高开低走,重心略有抬升。 周二ice加油菜籽期货市场连续第三个交易日下跌,追随cbot大豆制成品市场的跌势。近来西加拿大地区出现降雨,帮助打消油菜籽市场的一些天气升水。11月期约收低3.40加元,报收724.20加元/吨。夜盘菜油低位震荡收跌。国际油脂走势出现分化,美豆油走势依旧疲软,马棕油跌势暂缓。国内油脂低位震荡,等待国际油脂走势的进一步明朗,短期进一步大跌或减弱,低位震荡等待新的消息刺激,短线操作为主。

玉米:夜盘小幅波动 后市震荡为主
周二夜盘大连玉米期货小幅冲高回落,收于2683元,较上个交易日跌0.3%。现货方面,北方港口价格稳中下滑,锦州新粮集港报价2740-2770元/吨,较昨日降价10元,日集港量3500吨,本周暂无装船;广东蛇口新粮散船2920-2940元,集装箱玉米报价2940-2960元/吨,较昨日降价10元/吨;东北深加工玉米企业收购价格下跌,黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨。目前来看,深加工企业库存较为充足,提价收购意愿不强,而贸易商由于成本较高,有一定扛价心理,但亦有个别粮商担心后市走低,加之急于回笼资金,而出货。需求方面,目前生猪存栏恢复较好,短期需求有支撑,但猪价连续下跌,预期偏向悲观。操作上,震荡思路。

生猪:现货疲弱拖累 期货继续挤升水
周二生猪期货大幅下跌,主力lh2109交易区间在18550-19495元,较上个结算价跌5.76%。现货方面,河南报价14元/公斤-14.5元/公斤,跌1元/公斤;山东报价14.7元/公斤-15.3元/公斤,跌1元/公斤。总体来看,现货价格连续下跌后,二次育肥、外购仔猪育肥及自繁自养均已经亏损,部分养殖户有一定扛价心理,但整体上来看,行业大肥猪消化仍未完成,短期亦缺少大幅上涨的动力。目前期货盘面升水仍处于较高水准,现货供应短期难有效改善下,盘面不排除继续挤升水可能。操作上,短线交易为主。

棉花: 美棉反弹 预期得州天气干燥
周二,技术支撑以及美国天气预期影响,美棉价格从低位反弹。12合约上涨0.67美分,涨幅为0.78%。美国得克萨斯州长达十天的干燥天气预期给市场带来提振。不过总体来看,棉花播种进度已经高于五年均值,作物生长状况也徘徊在五年均值水平。棉价倾向于区间运行。夜盘郑棉小幅反弹。政策方面依旧密切关注储备棉轮出的动向。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖再度下跌 产出前景良好
周二,原糖价格继续下挫,主产国生产前景良好而消费疲软。12合约较上一日下跌0.19美分/磅,跌幅为1.09%。南巴西生产势头强劲,压榨进度较快。印度降雨充足,利于甘蔗生长。泰国产量也将大幅回升。不过油价继续走升,提高降低制糖比的预期。关注糖价下方16.7美分一线支撑。夜盘郑糖在外盘下挫的拖累下继续下探。基本面上来看,库存偏高的影响持续消化,糖价走低更多受到外盘影响。5400元/吨一线预计存在支撑。操作上建议短线交易。

苹果:套袋仍在进行 苹果小幅上涨
周二,苹果期货小幅上涨。主力合约ap2110先快速下行,后又震荡上涨,收6329元,较上一交易日涨0.43%。现货方面,产区交易较为平淡。农户忙于套袋,部分无暇顾及库存苹果的包装及销售;另一方面库存果的质量也有所下滑,客商采购的积极性降低。目前好果不多,部分价格略有上浮也属于正常现象。新季苹果方面,市场调研结果来看,今年产区因为前期低温或强对流天气,坐果率不佳或会减产。但我们仍然需要等待最终的套袋数据进行确认。目前套袋结果不是很明朗,操作上建议暂且观望。

花生:购销清淡 花生延续弱势
周二,花生期货延续弱势。主力合约pk2110宽幅震荡,收9248元,较上一交易日略涨0.02%,持仓2.83万手。现货方面,油料米价格继续下滑,当前全国油料米的价格维持在8400-10400元/吨,较前期下滑200-400元/吨左右。季节性上来看,6-8月气温升高,加工企业多停工检修,且高温下花生本身不易存储,花生进入消费淡季。目前国产米购销比较清淡。由于进口花生集中到港增加花生供应,叠加油厂、贸易商的库存充足,预计花生将维持震荡偏弱的走势。操作上建议逢高做空思路对待。

原油:石油需求增长 油价维持震荡上涨格局
对需求增长预期增强,担心供应逊于需求增长,加之美国和伊朗重返核协议的谈判不确定,国际油价站稳两年多来最高价位。国际能源署在最近的月度报告中预计,到2022年底全球石油需求将恢复到大流行前的水平。预计2021年全球石油日均需求将增加 540万桶,并在2022年平均每日再增加320万桶,达到每日需求9950万桶。美国石油学会数据显示,截止6月11日当周,美国原油库存4.545亿桶,比前周减少850万桶。技术面,原油价格近期或维持上涨。操作建议:做多思路为主。

橡胶:轮胎需求不佳 胶价维持震荡偏弱
近期轮胎厂家出货及库存压力明显,开工维持弱势运行,整体开工六成略高。替换市场终端需求较弱,贸易环节货源流通不畅,经销商库存消耗不佳,拿货意向偏弱,轮胎企业库存高位。出口市场运价高、箱柜紧局面短期仍将持续,交货放缓的同时,轮胎企业亦承受新的库存压力。技术面,ru2109维持震荡偏弱运行,后市或继续下探寻找支撑。操作建议:偏空思路操作。

燃料油: 夜间震荡 高低硫多单持有
周二夜间,高低硫主力合约震荡运行,低硫主力2109合约涨0.42%,高硫主力2109合约跌0.18%。原油方面,美国逐步放松甚至解除对伊朗原油出口的制裁或将考验opec 增产计划,具体结果或需等待618伊朗大选结果,倘若伊朗原油回归的时间以及回归量大于市场预期,opec 或将通过调整增产量进行相应对冲。原油需求端,欧美疫苗接种进度不断提高,日新增确诊病例数环比走低,美国tsa每日航空客座量和西半球主要城市的道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰,亚洲地区成为需求端的主要拖累项,但随着疫苗产能的上升和接种率的提升,地区疫情成为长期因素的可能性较低。操作建议:高硫燃料油和低硫燃料油多单均可继续持有,低硫多单可适当加仓。

石油沥青: 期价逼近区间上沿 前期多单适当减仓
周二夜间,沥青主力bu2109合约冲高回落运行,报收3302,涨0.49%。现货方面,山东和华东现货持稳在3035和3300附近。原油方面,基于对2021年三季度原油需求恢复的强预期,原油上行趋势延续,此外投机资金在布油和美油合约上的多空比也低于2018年以来几轮油价达到相对高点时的水平。沥青基本面,6月国内炼厂沥青排产量将较5月出现下滑,环比预计下跌2.6%,其中中石化和地炼产量引领下跌,尽管排产量下降将带来利多的效果,但按照需求消化的程度和排产量的降幅,炼厂高库存问题仍难以解决。本周基本面数据方面,炼厂装置开工率降至41.6%,周环比下跌4.9%,华北、山东和华东产区开工率皆录得下降,库存方面,本周炼厂库存上升1.2%,其中华东和华南分别上升6.1%和4.5%。在布油并未取得进一步突破以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下,可在沥青2109合约上在3100-3350的震荡区间内高抛低吸,关注今日周度基本面数据。

pta:短期跟随成本偏强震荡
节前部分装置检修延迟,但行业负荷维持低位,下游聚酯负荷暂稳,但终端织造开工走弱,基本面支撑力度有限。不过,近期油价震荡走强,且pta加工费收窄,支撑成本效应增强,短期或偏强震荡运行,关注油价及大厂检修情况。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:低估值支撑 烯烃震荡趋暖
中期新产能陆续释放,市场远期增产压力较大,短期看下游仍处淡季,终端需求有待恢复,石化库存低位徘徊,现实矛盾暂时不大,关注工厂低位补库可能。另外,当前上游原料坚挺,行业生产利润压缩,估值低位支撑成本,短期可能跟随大势震荡趋暖,建议轻仓短多或观望。

甲醇:成本上移,甲醇震荡上行
周二甲醇期货主力ma2109合约收盘2525元/吨,较上一交易日涨幅1.94%,减仓11万手,持仓101万手。西北主产区重心上移,内蒙地区日内在2050元/吨。外盘方面,远月到港的非伊船货商谈在 2.5-3%,非伊船货固定价参考商谈在320-345美元/吨,东南亚低价难寻,递报盘重心再度上移,需关注一体化装置甲醇端与烯烃端检修情况。近期煤炭大涨,甲醇跟随成本端重心略有上移。操作建议:震荡思路操作。

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