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【西南期货】今日评论2021.6.16-博天堂备用网址

2021年6月16日 09:29

2021年6月16日 09:29

宏观看世界

深圳市拟设立碳排放交易基金

6月15日(周二),央行开展2000亿元1年期中期借贷便利(mlf)操作(含对6月15日mlf到期的续做)和100亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.20%,当日200亿元逆回购和2000亿元mlf到期。


评论

银行间市场资金面整体平衡偏宽,货币市场利率多数小幅上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.0971%,涨9.59个基点;7天期报2.2294%,涨7.78个基点;14天期报2.2273%,涨1.95个基点;1个月期报2.5628%,跌0.1个基点。


消息面

深圳市司法局发布《深圳市碳排放权交易管理暂行办法(征求意见稿)》:拟设立碳排放交易基金,对政府配额有偿分配的收入进行管理,坚持取之于减碳用之于减碳的方针定位,定向支持管控单位的温室气体减排重大项目和碳市场建设,发挥基金的引导和杠杆作用,募集更多社会资本促进碳市场发挥减排成效,并通过基金管理加强对资金来源和使用的信息披露,提高政府配额有偿分配收入使用的透明度。

深圳引入引导基金参与,类似引入“做市商”,一方面是活跃碳排放指标的交易,另一方面也是激励企业更多压缩自己的碳排放。此举类似引入“做市商”制度,以激活碳排放权在二级市场上的流通。“碳汇交易”或成基金未来投资方向。


评论

国债策略

国内经济有望延续复苏态势,经济数据有望持续修复。国内货币政策整体稳健,流动性边际收紧,市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进,疫情风险趋于下降。全球经济有望协同复苏,通胀预期回升,整体环境对国债偏空。当前,十年期国债收益率仍处于历史均值水平之下,有望随着经济数据的修复进一步回升。因此建议投资者先保持观望,等待做空机会。


股指

期指短线策略多单止盈出场

截至前一交易日收盘,上证指数跌0.58%,报3589.75点,深证成指跌0.62%,报14801.24点,创业板指涨0.40%,报3298.50点。当天北向资金净流出25.29亿。其中沪股通净流出44.48亿元,深股通净流入19.19亿元。指数午后延续分化走势,沪指持续低位震荡,创业板指一度涨近1%,石油矿业开采、钢铁等板块表现活跃,浙江本地股掀涨停潮,国防军工、白酒概念走弱,盐湖提锂板块全天弱势领跌,两市个股跌多涨少,涨停股超80家。申万一级行业跌多涨少,其中汽车和电子等3个行业上涨,食品饮料和国防军工等25个行业小幅下跌。6月11日沪深两市融资融券余额为17354.12亿元,较前一交易日下跌了57.15亿元。

if,ih和ic主力合约前一交易日震荡下跌,截止收盘,三大主力合约分别收跌1.26%,1.39%和1.06%。临近换月,三大主力合约持仓量均出现下降。成交量方面,较前一交易日if和ih主力合约出现下降,ic成交量略有上浮。基差方面,各主力合约均贴水标的指数。

消息面:本周四个交易日共有36只新基金扎堆问世,其中仅6月15日当天就有27只。从类型来看,本周发行的权益类基金有23只,显示出当前市场对权益产品偏好。根据部分产品已公布募集规模上限来计算,本周新基金募集规模望超600亿元。另外首批9只科创创业50etf获批,包括华夏、易方达、南方、嘉实、招商、银华、国泰、富国、华宝等9家基金公司旗下基金。这意味着投资者即将拥有在场内一键布局创业板、科创板龙头公司的工具型利器。据悉,首批双创50etf或同步定档6月21日发行。(评:近期新基金发行募集火热,其中权益类基金占比较大。)

策略方面:从估值角度来看,相比另外两个标的指数而言中证500估值角度更加安全一些。中线策略多单底仓更建议保留标的指数估值水平安全边际更高的,远月贴水幅度更大的ic合约,可以通过滚动换月赚取贴水收益,本周可考虑择机换月至2107合约。短线多单止盈出场。


螺纹、铁矿

谨慎参与

上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货主力合约震荡整理。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价5020元/吨,上海螺纹钢现货价格在5060-5090元/吨,上海热卷报价5540-5560元/吨,pb粉港口现货报价在1498元/吨。中期来看,商品价格走势取决于市场供需格局的变化。螺纹钢需求旺季已经过去,现货市场成交后期或将转弱;若今年粗钢产量同比下降的目标不再提及,则供应量可能保持增长态势;中期供需格局就会转弱,5月份价格高点有望形成中长期顶部,投资者可关注高位做空机会。不过,短期来看,政策信息对市场走势的影响较大且不确定性很强。铁矿石自身基本面没有明显矛盾,但铁矿石价格处于历史高位存在高估嫌疑,后期走势或以跟随成材为主。短期走势不确定性较大,建议投资者谨慎参与。

策略方面:建议投资者谨慎参与。


焦煤焦炭

谨慎追高

上一交易日,煤焦先抑后扬。现货市场看,近期连续出现重大安全事故。产地安检频繁,煤矿停、限产增加,前期观望的下游采购商纷纷入场,吕梁主焦煤报1400元/吨。近期煤矿事故频繁煤矿原煤供应难有增量,进口煤资源也偏紧,澳洲进口焦煤一类煤报价188美元/吨,二类煤报价151美元/吨;蒙5#精煤1700元/吨,口岸疫情形势严峻,通关车数保持低位。焦炭方面,山西准一级冶金焦报2550-2770元/吨,钢焦均出现限产的消息,短期重点更在于关注对焦化厂限产的关注;焦企产能利用率小幅下降,山西河北限产趋严,山东省印发《2021年全省焦化产能和产量压减工作方案》,钢厂第二轮降价落空。但需要注意到成材端库存的拖累。综合看,利空因素弱化,空单平仓后追高谨慎。

策略方面:谨慎追高。


原油

多头止盈离场

昨日收盘,上海原油7月合约高开低走,收454.4。夜盘结束,wti和布伦特原油涨1.89%和1.94%,收71.32和74.27,上海原油涨0.44% 。美国能源信息署预测,7月份美国七大页岩油生产区原油总产量日均约780万桶,比6月份增加3.8万桶。英国推迟大部分疫情防控限制,抑制了市场看涨情绪。需求端,5月底至9月初为美国传统驾车高峰季,汽油需求量持续增长,已处于2019年以来的最高水平。欧佩克 联合技术委员会(jtc)将2021年原油需求增速预期维持在595万桶/日,并估计供应缺口为140万桶。供应端,第17届石油输出国组织(opec)和非opec产油国(opec )部长级会议举行,各成员国同意维持此前达成的协议内容,如期执行7月增产计划,相当于每天增加石油产量200万桶。贝克休斯公布的数据显示,截至6月11日当周,美国石油活跃钻井数量增加5座至365座;美国石油和天然气活跃钻井总数增加5座至461座。库存方面,截止6月4日当周,美国商业原油库存量4.74029亿桶,比前一周下降524万桶;美国汽油库存总量2.41026亿桶,比前一周增长705万桶;馏分油库存量为1.37214亿桶,比前一周增长441万桶。原油价格中长期看涨,短期预计高位震荡。

策略方面:多头止盈离场。


能化—pta

空头止盈离场

昨日pta主力合约涨1.72%,收4738,夜盘,涨0.97%。受原油价格上涨影响,px价格上涨,成本支撑走强,pta装置现货单吨利润在400元以下,较上周出现明显下滑。供给端,宁波逸盛220万吨装置恢复运行,pta开工率提升至84%附近。下游聚酯装置的开工率在89%附件,较上周有所下滑。库存方面,上周平均库存天数为3.0天。终端需求方面,纺织市场订单不佳,江浙织机综合开机率降至72%附近。整体来看,成本支撑虽在,但下游需求不佳,短期内pta仍将区间震荡。

策略方面:空头止盈离场。


化工--pvc

多单持有

上一交易日,pvc小幅下跌,夜盘窄幅波动;外盘原油上破创新高;多地电石送到价格提价225-300元/吨,再次逼近5000元/吨的高位;近期国内pvc企业开工率较上期提升明显,持续去库化;下游逢低补货,谨慎观望,整体交投不佳;限电政策使得电石开工受限、货源紧张,电石价格的抬升料支撑pvc价格;操作上,建议多单持有;电石法pvc华东地区主流价9160-9250元/吨,pvc华东地区乙烯法9350-9350元/吨;电石主流电石送到价4565-4565元/吨;截止6月11日,华东及华南样本仓库总库存15.24万吨,少于同期往年;电石法pvc开工负荷84.07%,环比增加6.86个百分点;乙烯法pvc开工负荷81.56%,环比下降0.99个百分点;山东外购电石pvc企业吨利约700元/吨,华东地区乙烯法亏损。

策略方面:设止损控制仓位,单边多单持有。


化工--天然橡胶

短期震荡

上一交易日,橡胶小幅下跌,收至12735点,夜盘小幅收涨;泰国地区发布暴雨预警;马来西亚天胶产量同环比均降;国内主产区以及东南亚主产区原料收购价格割胶利润尚可,虽目前全球仍未全开割,但预计今年产量将高于去年,anprc预计2021年全球天胶供需双增,相对平衡;欧美以及其他海外国家疫情恢复带动经济复苏带动橡胶下游消费;国内轮胎配套市场尚可,替换市场有待改善;轮胎出口市场维持高景气度,但环比有所放缓;中期在期现价差回归的压力下仍有继续下跌的可能;建议单边区间操作;双边持有或择机建仓;全乳胶上海报价为12200元/吨,下跌100元/吨;越南3l上海报价为12250元/吨,无变化;泰国烟片山东报价为18750元/吨,下跌100元/吨;截止6月10日,山东地区全钢胎开工率为62.85%,半钢胎开工率为58.75%,均较上期走高;库存方面,青岛保税区内库存9.53万吨,较上期走低0.05万吨,一般贸易库存48.69万吨,较上期减少2.95万吨,去库化持续;上期所橡胶库存仓单17.5万吨,20号胶库存仓单5.9万吨,维持低位。

策略方面:设止损控制仓位,单边短线操作;双边持有或择机建仓。


有色--铜

维持观望

昨日,上海市场电解铜对沪铜2106合约报升水110-240元/吨;广东市场电解铜对沪铜2106合约报升水100-130元/吨;华北市场电解铜对沪铜2106合约报贴水120-60元/吨,铜价大跌,现货升水走高。铜精矿加工费缓缓上修,但智利和秘鲁的铜矿供应存在隐患,需密切跟踪事件发展,冶炼厂检修密集期终于兑现,5月和6月电解铜产量均录得不同程度的下降;消费方面,精废价差高企促使废铜制杆企业开工率维持高位,汽车和电子行业的高景气度继续带动铜板带箔的开工率,精铜制杆行业或将呈现旺季不旺,淡季不淡的状态,原材料价格易涨难跌挤压生产利润,铜管行业的消费淡季恐将提前来临,料6月国内铜消费将在平淡中度过。上周国内电解铜保税库增加6800吨,社会库存下降1.95万吨,全球电解铜低库存情况具有可持续性,并给予铜价强支撑。美联储6月议息会议在即,叠加上周抛储消息,建议先维持观望。

策略方面:维持观望。


有色--锌

维持观望

昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2107合约升水80-90元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2107合约升水110-140元/吨;天津市场0#普通锌对2107合约报贴水10-20元/吨,节后首日下游拿货情绪一般。国内锌精矿供应趋松,云南计划在6月底前有序中止错峰用电措施,料6月锌锭产量环比增加万余吨,此外,需密切跟踪冶炼厂新投产和复产项目进展;消费方面,锌消费边际弱化,但价格走低后仍有刚性需求,料6月锌锭社会库存维持去化。上周锌锭社会库存下降1.61万吨,保税库存下降4000吨。市场已逐渐消化抛储传闻,但考虑到本周四即将公布的美联储利率决议,建议先维持观望。

策略方面:维持观望。


有色--铅

维持观望

昨日,上海市场电解铅对沪铅2107合约报贴水0-60元/吨,再生铅炼厂为消化库存而扩贴水出货,吸引下游采购需求。铅精矿供应维持紧俏,加工费连续下跌,但再生铅环保限产结束,新扩建项目逐渐增量,叠加原生铅检修恢复体量较大,预计6月锭端供应压力环比增加万余吨;另外,今年气候呈“凉夏”状态,或延缓消费旺季到来。上周铅锭社会库存增加1.49万吨。近期矿供应短缺问题严重,但铅锭社会库存屡创新高,矿紧锭松的矛盾较突出,料近期铅价弹性不大,建议维持观望。

策略方面:维持观望。


农产品--豆粕

空单持有

美豆周二收低,分析师称,因预期美国中西部作物种植带天气改善将提振产量前景。美国全国油籽加工商协会(nopa)周二公布月报显示,美国5月大豆压榨量连续第四个月逊于市场预期,较4月停机导致的迟缓速度仅仅小幅增加。美国农业部(usda)周一公布的每周作物生长报告显示,截至2021年6月13日当周,美国大豆生长优良率为62%,市场预估均值为65%,去年同期为72%。国内方面,上周油厂压榨量回落处于同期较高水平。截止6.4当周油厂豆粕库存增加,下游生猪养殖盈利继续收窄。港口大豆库存处于历史高位。4月全国能繁母猪存栏继续回升。中国饲料工业协会数据显示,4月份全国工业饲料总产量2449万吨,环比增长10.2%,同比增长18.5%。其中,猪饲料产量1090万吨,环比增长9.5%,同比增长69.8%,蛋禽饲料产量268万吨,环比增长6.1%,同比下降13.2%,肉禽饲料产量789万吨,环比增长10.7%,同比下降2.1%。现货方面,节前连云港3440,跌140。

策略方面:建议豆粕考虑空单持有,注意止损。


农产品--油脂

空单减仓持有,推进止盈

美豆油跟随美豆收跌。马棕周二上涨逾6%,逆转此前六个交易日连续下跌局面,因受逢低承接买盘和cbot豆油期货涨势提振。加菜籽周二连续第五个交易日下跌,因受美豆颓势拖累,不过天气不确定性抑制了价格跌势。近期加拿大西部的降雨打压期价下跌,但迹象显示跌势正在放缓,预计天气将转向较为炎热,而作物未来仍需要更多降水。同时加元走软也对价格具有支撑影响。国内方面,豆油库存周环比增2%,棕榈油库存周环比下滑3.7%,菜油库 存周环比降9.3%。现货方面,广东棕榈油8080, 跌500,张家港一级豆油8910,跌500。

策略方面:油脂空单考虑减仓持有,上破5天线附近推进止盈。


农产品--棉花

短期偏弱运行

昨日,外盘ice棉花上涨0.93%,因受在大跌后受到技术性支撑,目前市场焦点转向月底的种植面积报告。美国农业部最终的作物生长报告显示,截至2021年6月13日当周,美国棉花生长优良率为45%,之前一周为46%,去年同期为43%。 美国农业部6月供需报告中大幅下调了美国和全球2021/22年度棉花年末库存预估。

总体来看,美国农业部6月供需报告利好长期市场。但短期美国种植天气有利于棉花生长。

从国内来看,中长期来看,棉花全球处于去库存状态,叠加成本的支撑,国内下跌空间有限;但短期淡季导致价格弱势运行。

策略方面:短期偏弱运行。


农产品--白糖

偏弱震荡运行

假期,外盘ice原糖下跌约1.8%,连续两日下跌,因金融资产均有所回落。近期主要消息和数据,行业组织unica数据显示,由于干燥天气促使甘蔗加工速度加快,5月下半月,该地区的糖厂生产262万吨糖,比一年前多2.6%,略高于市场预期。另外,5月巴西出口270万吨糖,同比增幅为4.65%。截至5月底,印度糖产量同比增加13%,达到3057万吨。

iso称,预计2020/21年度全球糖市供需缺口为310万吨,低于2月份预估的缺口480万吨。

从国内来看,主要被动跟随外盘涨跌,但短期自身基本面较弱。国内工业库存创历史同期新高,截至2021年5月底,本制糖期库存为476万吨,处于近10年同期最高水平。国内4月进口糖18万吨,同比增加6万吨,从趋势上来看,进口有放缓的迹象,未来几个月,国内进口可能保持中性水平。

策略方面:偏弱震荡运行。

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