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【中财期货】每日投研焦点—20210617-博天堂备用网址

2021年6月17日 08:30

2021年6月17日 08:30

▼宏观金融篇▼

股指昨日上证指数下跌1.07%,报3518.33点,连跌三日;深证成指跌2.57%;创业板指大跌4.18%;科创50指数跌2.88%;万得全a跌1.76%。两市成交额为9322亿元,北向资金小幅净卖出4.05亿元,连续3日净卖出。贵州茅台遭净卖出6.78亿元居首,比亚迪获净买入2.57亿元最多。ic/ih比价升至1.89。昨晚十年期美债收益率升至1.58%,美元指数大涨,美股明显回落。美元上升,人民币贬值,也相对更不利于ih。因此继续推荐多ic空ih策略,06合约可往后移仓。


 国债:昨日期债震荡。当前需求增长边际放缓叠加商品回调,十债驱动保持向上。美联储官员的加息路径点阵图显示,到2023年底美联储将加息两次。美联储主席鲍威尔表示现在讨论加息还为时过早,通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下,然后才会有所缓和。十年期美债收益率和美元大幅上升,可能令期债低开。但驱动不变,短期调整我们认为是买入机会。 

金银:美联储没有给出缩减qe规模的信号,但官员的加息路径点阵图显示,到2023年底美联储将加息两次,同时,美联储主席鲍威尔表示现在讨论加息还为时过早,通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下,然后才会有所缓和。点阵图显示的比预期陡峭的加息路劲使得美债收益率与美元大幅上升,令金价承压大跌。我们认为需要关注美元走强风险。此外,比特币出现企稳迹象,或对黄金不利。总体建议谨慎对待,观望为宜。

▼有色建材篇 ▼ 


6月16日smm 1#电解铜均价69290元(-675),a00铝均价18840元(-130);lme铜库存142625( 1.42%)吨,铝库存1627225(-0.79%)吨;投资建议:昨日沪铜下跌,夜盘上涨。美联储讨论了缩减了qe,短期对市场造成影响,同时市场传言国企削减多头头寸,对市场带来不利影响。目前宏观流动性整体仍偏宽松,相对利好。产业端,目前精炼铜供应保持相对稳定,随着国内逐渐转向消费旺季及碳中和对消费的带动预期,铜价有望回归良性慢涨。目前铜矿加工费在36.5美元/吨左右,矿端供应紧张格局没有大的改观,供应端对铜价仍有支撑,近期政策面对市场影响较大,目前技术上沪铜跌破震荡区间,操作上建议暂时观望。
 
:6月16日smm 0#锌锭均价22810元(230),1#铅均价15125元(-25);lme锌库存265375(-0.77%)吨,铅库存88025(-0.2%)吨;投资建议:昨日沪锌下跌,夜盘上涨,美联储讨论了缩减了qe,短期对市场造成影响。监管政策对市场影响仍有影响,目前宏观流动性整体仍偏宽松,相对利好。产业方面,据我的有色网了解,云南限电开始缓解,供应逐渐恢复,目前下游企业全面复工复产,但广东限电或影响下游开工。国内锌矿加工费和进口矿加工费近期小幅回升,主要是炼厂限产导致锌矿供应相对宽松,但锌矿加工费仍处于低位,锌矿存在短缺,目前沪锌仍在高位震荡,操作上建议做多。


:昨日期价大幅走弱,镍价下跌超过3%,不锈钢跌近2%。上期所取消原北海诚德镍业有限公司“诚德”牌不锈钢注册品牌资格。受期货盘面下跌的影响,不锈钢现货成交氛围一般,下游观望情绪渐浓。昨日新能源板块大幅回落,镍价受到拖累,价值回归的需求或将使得短期跌势有一定延续。


▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价5164/吨(-39);4.75mmq235热卷全国均价5520/吨(-47),唐山普方坯4940/吨(-80)。近期徐州要求粗钢不得超过去年引发市场对江苏限产的预期,近两天钢价迎来上涨动力,但具体政策和执行的方法尚未落实,当下的上涨更多属于情绪面波动。现货方面,地产销售目前偏强运行,施工率较高,开工和拿地持续低迷。因此近期水泥及钢材的刚需无法持续,在铁矿相对上周有所上涨、焦炭价格较稳定的情况下,后续价格突破性上涨概率不大。期货方面,近期超跌造成的价格报复性反弹对近月合约形成上涨动力(同时带动远月价格拉涨)。产量方面,钢厂对后续利润有持续下滑的预期,同时限产风险较高,因此未限产区域生产积极性仍然较强;华东短流程在峰电利润打开后仍有一定的生产动力,但在调坯轧材厂开工受限,下周产量将继续下滑。从库存来看,螺纹当下生产量较大,而社会库存则表现出当下需求量不及去年同期,地产施工的修复亟待下一轮的招标开工(预计到7-8月),累库趋势不变;而热卷实际需求同比去年持平且总量上较稳,但明显不及年初市场普遍看强的预期,加大生产需等待后续海外订单和制造业投资的表现,目前以暂稳为主。从需求来看,螺纹刚需走弱明显,但估值受终端补库反弹而处于中性区间;热卷淡季和汽车缺芯的影响下需求恢复仍需时间。
我们认为:当前国家政策干预较强,保供稳价已落地,后续观察各项执行政策的力度和时间。下游消费上季节性走弱,但在市场有限产预期的刺激下价格短期内有小幅反弹趋势。当下钢厂利润已大幅度缩减,原材料价格的坚挺会继续压缩利润空间从而降低产量。从行业层面来讲,6-7月有部分新增生铁产能投放,现实供给呈现上涨趋势,但下半年巨大的减产缺口导致中长期供需矛盾正在酝酿,政策上压制钢价对后续政策的实施提供了操作空间。因此,综合来看钢价有从成本端和供给收缩预期的支撑,呈现短期回调中期宽幅震荡的形势。策略上来说,偏区间操作。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价1490/湿吨(折盘面1649元/吨),超特粉56.7%(折盘面)1337元/吨(-5)近期钢材的向上调整会给铁矿石一定的支撑。下半年供大于求作为基本交易逻辑已经被市场认可。铁矿石期现回升后进口利润快速回落,估值处于偏高位置。钢厂方面,当前在利润低位下北方钢厂提产动力不足,对高价矿的接受度也持续降低,同时焦炭价格暂稳的情况下低品矿青睐度提高。供给方面:海运铁矿石的分流效应随着海外需求进入高峰期愈演愈烈,澳洲必和必拓发运回复较好但受力拓检修影响,总体发运量大减,巴西淡水河谷发运量小有增加同比维稳。因此到港量大幅下滑,同时因为发运量的大幅度减少,后续到港量预计继续回落;需求方面:上半年实际钢材生产量呈增长态势,当下钢厂面临生产积极性、成材需求、后续缩减产量压力,同时随着钢厂检修的增加和铁水利润的大幅下滑,铁矿石整体需求将有大幅下降趋势;钢厂基本完成补库,从结构来看,中高品矿需求有一定幅度的降低,钢厂补库需求实际也在降低,市场需求正转向低品矿。期货市场仍然在交易成材需求大于限产后供给,钢厂利润维持低位的逻辑。当下成材价格传导至下游较为顺利,叠加铁矿供给端仍不断有收紧的扰动,近期铁矿石基差大幅收窄。在淡季终端需求有较大的回落后,或许有下降空间。策略上来说,多空博弈较为激烈,短期回调,以区间操作为主。

动力煤:今日动力煤市场偏强,秦港q5500cci指数今日报价845(0)元/吨。产地方面,陕西榆林地区煤矿安检频繁,大矿保终端供应为主,站台库存少数,矿区竞拍价大幅上调,拉煤车排队现象频繁,销售十分可观;内蒙古地区进入安全生产月,矿区依票据积极生产销售,矿上块煤普遍上调5-10元/吨,下游寻货采购积极;港口方面,当前港口库存2090.8(-14.3)万吨,大秦线发运量102.2万吨(-19.3),呼铁局批车数22大列( 10),今日港口贸易商捂货惜售情绪较浓,下游终端高价位接货偏少数。我们判断,随着气温的上升用电需求逐步升高,电厂库存有进一步补库需求。5月国内原煤生产实际没有达成超产,在西北能源督察常态化的背景下煤炭供应较紧仍没有明显改善,进口煤除印尼外其他渠道仍未进入市场,澳大利亚煤进口恢复暂无希望。大秦线检修结束后运输能力回复较好,港口煤价仍然偏高,但下游工厂需求开始上升同时夏季发电用煤高峰即将来临,成交开始向好。当前期货波动较大,港口交易量下降,市场囤积居奇的行为较多,目前仍在查处中,多数贸易商持观望态度;近期雨水较为充沛,水电开始进入市场对火力发电形成挤占;总结来看,当前现货价格仍然呈现震荡上扬态势,港口调入情况不容乐观,港口库存开始去化,且相较近几年同期仍然较低,价格重心较去年上移比较确定。当前投机氛围仍然较强,流通市场上的贸易投放量也有所上升,短期可能继续震荡向上,价格有一定的支撑。但政策导向趋于控制价格且打击囤积居奇行为,因此煤价震荡偏强,波动幅度较宽,逢低买入为主。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价2680元/吨,贸易价格暂稳,贸易集港成本较高,港口交投氛围冷清。运费稳定,钢厂首轮提降120元/吨落地后价格持稳。主产地部分区域限产,华东地区开工下降,总体开工率回落,焦煤小幅回落焦化利润小幅上涨,企业生产积极性较高。焦化厂库存回升,钢厂回升,港口降,总体库存降。铁水产量略降,同比去年微降,钢价企稳略涨,钢厂盈利在原料反弹下继续回落,山东提出控产量,煤矿矿难频发价格支撑,港口价格低于发运成本,钢材需求季节性走淡,焦炭价格政策驱动偏强,今日公布宏观数据需求预期仍在,盘面估值相对合理略偏高,暂看2550-2750左右区间,紧平衡下表现相对较强但仍需关注钢价表现,后期博弈点在于碳中和政策对焦炭产量影响及铁水产量水平。
焦煤港口库存降,进口澳煤通关仍受限。焦化厂增、钢厂库存增,煤矿库存微降。产业链总库存增。需求端,焦化开工降。主焦煤价格整体稳定,河南、山东矿难下安检力度较强,部分矿停产。蒙煤通关受疫情影响,价格开始回涨。需求端焦化利润小增,中期焦化新增产能需求预期较好。唐山蒙5#招标价格1950元/吨,澳煤远期价格上涨。焦化新增产能及限制澳煤进口带来的驱动较好,煤矿产量受限,七一以前政策驱动较强,暂看1800-2000左右区间,等待蒙煤进口恢复时间点,后期需关注进口情况及国内产量变化。

▼能源篇▼


原油:美联储周三表示可能比此前预期更早加息,2023年之前可能加息两次。美联储政策宣布后美元指数(dxy)走强,使以美元计价的原油价格受到打压,原油期货回吐了大部分早前涨幅。美元汇率增强打压以美元计价的商品期货市场,美国股市下跌往往拖累期货市场气氛。周三美国联邦公开市场委员会在结束政策会议后发布声明称,美联储维持利率不变,提高对今明两年的通胀预期,并暗示2023年前将加息两次,利率将从0.1%升至0.6%。美联储主席鲍威尔承认通胀可能会比预期的更高、更持久。美联储决议公布后,美元创一年多来最大涨幅,美元指数跳升至六周高位91.40。同时美国三大指数连续两日集体收跌。我们对原油期货价格没有出现更多回调感到惊讶,因为市场确实看到了美联储的转变,他们称加息的时间将会提早。
美国汽油需求和馏分油需求量增加。美国能源信息署数据显示,截止2021年6月11日的四周,美国成品油需求总量平均每天1934.5万桶,比去年同期高17.4%;车用汽油需求四周日均量911.6万桶,比去年同期高19.3%;馏分油需求四周日均数400.6万桶, 比前周增加16%,比去年同期高24.8%;煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高86.6%。
上周美国成品油需求反弹,导致馏分油库存下降,然而在炼油厂加工量增加后,汽油库存仍然增长。同时,美国原油进口量和原油产量增加,无法满足持续上升的炼油厂运转率和石油出口总量增加幅度。我们认为美国夏季驾车高峰季节到来,随着炼油厂加工量继续增加,出口继续强劲,库存难以扭转持续下降的趋势。。

燃料油:06月15日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为404.24美元/吨,较上一工作日环比上升1.34美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月15日价格上升0.89美元/桶,录得404.95美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水-0.7,环比上升0.35美元/吨。06月15日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为523美元/吨,较上一工作日环比下降0美元/吨。bdi指数上行,06月15日数据为3025。最新数据显示,6月14日富查伊拉地区重油库存再度录得大幅下降,减少了151.1万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。目前来看,中东地区对高硫燃料油的季节性需求高峰并未完全体现出来,高硫燃料油供需面边际走弱。低硫燃料油方面,船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。
 
lpg:16日,华南液化气市场稳中有调,低价补涨,高位则小跌,购销氛围稍有转淡,珠三角国产气主流成交价在4170-4250元/吨,涨跌为 50/0元/吨。炼厂量少无销售压力,同时具备一定的价格优势;码头供应相对充裕,较弱的需求导致出货方面并不乐观,广州码头主流成交价在4300-4330元/吨,涨跌为 50/-20元/吨。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为50.26万吨,较上周增加1.64万吨,增幅为3.37%,本周进口到船量将有小幅增加,料lpg供应将出现一定上涨。天气转暖,lpg季节性需求淡季来临;下游mtbe深加工利润依旧可观,截至6月11日山东地区mtbe外销厂家周开工率录得54%,环比上涨4%;醚后碳四方面,整体出货尚可,前期价格高位回调时下游观望明显。港口库存依旧高位运行,关注去化速度;6月10日华东码头库存减少0.57%,华南码头库存减少9.27%。预计近期lpg价格以震荡为主。

沥青:6月16日,华东地区主力成交参考3250-3350元/吨,区内主力炼厂日产提升,加之有个别炼厂恢复生产,区内整体开工提升。而需求方面,汽运出货一般,周内社会库库存增加明显尤其镇江地区,主要是由于改性沥青订单增多所致。截至 6 月 9 日,石油沥青装置综合开工率为 41.6%,环比下降 4.9%,主要由于东北、华北和长三角地区开工率下降影响;利润方面,加工马瑞原油利润为 35.89 元/吨,综合利润环比减少23.01元/吨或39.1%;检修方面,6月5日和8日,河北金承和河北凯意分别有 50和180万吨产能停产。考虑到华东地区部分炼厂间歇开工,预计下周供应维持平稳。需求方面,六月迎来南方梅雨季节,旺季启动再受推迟;而北方受限于资金,对需求的提振也较为有限。6月 9日当周,国内厂家与社会库存分别环比增加 1.2%和下降0.5%,库存压力居高不下。6月12日,进口稀释沥青消费税正式开征,部分以稀释沥青为原料的炼厂或寻找替代性原料,一方面原油进口配额的交易增长成本,且有受阻拦风险,另一方面,配额交易产生代理费 200-300 元/吨不等,成本传导或在中长期逐步显现。预计沥青期价近期以宽幅震荡为主,短期驱动主要来自于成本端,远月可考虑逐步建立多单。


▼化工篇▼


pvc:上个交易日主力09合约继续下跌,持仓-4千手,收于8720(-0.91%结),9-1价差 380(-20)。现货:贸易商一口价报盘下调,多数点价出货为主,常州pvc市场价格继续松动,下游维持刚需补货,交投不佳。5型电石料现汇库提参考9150-9220(-30/-40)元/吨,中泰v09 450,09基差报价 400至 450,基差走弱。华南平水华东,乙电价差(华南)350。
核心逻辑:伴随检修的结束,上周国内pvc开工率大幅提升5%至83%的高位,6月供应增量略微下调至14万吨,东岳在连续提负后上周负荷回落,宜宾天原提负10%,增加了对电石的采购,pvc月内供应由紧变松。6月11日华东及华南样本库存15.2万吨,环比-1(前值-1)万吨,连续两周去库稳定,终端刚需补货,关注后续到货情况,中旬累库可能性较高,华东去库,华南累库,华东同比-50%,华南同比-42%(连续第二周收窄)。海外方面,欧洲4套装置110万吨近期遭遇不可抗力,短期供应紧张,上涨73美元/吨,美国及亚洲市场基本持稳,国内出口仍有优势。下游需求呈季节性走弱,但由于今年库存较低,存在逢低补货倾向。成本端,电石重回上升通道,宁夏中卫惠农、内蒙乌蒙乌海地区均有限电。预计走势震荡,建议9-1反套。

苯乙烯:上个交易日2107合约加仓上行,持仓-1万手,收于8606( 2.51%结),m07-m08月差 221( 45)。现货:华东江阴港主流自提8900-8950( 150/ 80)元/吨。下午江苏苯乙烯市场,期货高企整理,带动现货低价惜售,有部分补货成交。闻现货商谈成交区间在8900-8950。6月下8920/8970;7月下8700/8740;8月下8450/8550。美金货源:6/7月纸货1200/1170(-140/-90)美元/吨,进口利润-288/-267元/吨。
核心逻辑:上游开工率连续第二周下滑,中化润弘12万吨装置已出产品,并开始定价销售,预计国内苯乙烯6月产量环比下滑3万吨(经天数调整后)。全产业链库存增加1.7万吨,累库主要发生在码头,一方面是内贸船到货的增加,另外中东大船中旬到港,预计下周库存继续增加。进口方面,长期进口利润仍然偏低,未来进口货源并不会持续增长,目前更多的是短期到货节奏问题。下游工厂开工比较平稳,eps装置重启,使得提货有所增加,但终端消费不佳,5月份汽车销量同环比均转负,连续第二个月大幅下滑。估值上,非一体化利润亏损100元/吨,可能迫使装置降负,从而推迟累库预期。预计苯乙烯走势震荡,建议正套操作为主。

聚烯烃:pp2109合约收于8288元/吨,pe2109合约收于7720元/吨。现货方面,pp现货市场窄幅整理为主。节后石化出厂价格稳定,货源成本支撑变动不大。但期货震荡下行,午前转涨为跌,对现货市场难有提振。贸易商积极出货为主,报盘变动不大。下游方面观望气氛较重,采购意愿不足,市场整体交投一般。今日华北拉丝主流价格在8300-8400元/吨,华东拉丝主流价格在8350-8550元/吨,华南拉丝主流价格在8450-8550元/吨。今日pp期货高位震荡,现货部分偏暖。今日期货主力维持高位运行且收于日线之上,预计短期仍将保持偏好运行态势,对现货市场情绪存有提振。石化库存累积压力不大,后续出厂价格稳健支撑可能性较大,加之上游产品价格走势偏强,成本支撑平稳。但需求端跟进有限成为制约现货价格走势的最大利空因素,场内实盘平平,压制现货价格走高。
pe线性期货高位运行,个别石化下调出库价,场内交投气氛偏谨慎,持货商随行就市报盘,终端工厂多谨慎观望,实盘价格侧重一单一谈。华北地区lldpe价格在7680-7950元/吨,华东地区lldpe价格在7700-7950元/吨,华南地区lldpe价格在7900-8250元/吨。供应端新增装置集中释放,供应压力增加,需求淡季,下游货源采购相对有限,短期聚烯烃以窄幅震荡整理为主。

橡胶:沪胶今日区间震荡,日盘主力合约交易量大幅下跌,持仓量26.7万手,减仓1420手,报收于12750元/吨,增加15元/吨,涨幅0.12%。供应端方面,短期因天气影响国内云南主产区原料释放量有限,国外产区处于开割旺季,6月供应迎来释放期,但受疫情和气候影响割胶进度,短期产出有限。需求端方面,轮胎厂家开工率持续走弱,主要受轮胎出口需求下降以及替换需求表现不佳的影响,除此以外,轮胎厂家内销出货遇阻,外销增量趋缓,成品库存压力不断加大,对整体开工形成负反馈。青岛港口库存维持去库趋势,截至6月3日,上海期货交易所天然橡胶期货仓单176180吨,较5月27日减少310吨,降幅0.18%,近期仍以出库为主,不过较前期出库放缓,入库依然有限;截至5月31日,天然橡胶青岛保税区区内库存为9.58万吨,较上期走低0.29万吨,跌幅2.93%;一般贸易库库存51.64万吨,较上期减少0.53万吨,跌幅1.02%。从宏观形势来看,海外疫情较为严重,需要关注美联储对未来减码宽松的态度。综合来看,随着新胶供应增多,且下游需求偏弱,叠加宏观面的不确定性,当前进口胶到港偏少结合青岛库存持续去化,ru仓单保持同比低位,短期对盘面有一定支撑,且短期宏观利空已兑现,橡胶进一步下跌空间有限,短期胶价或偏弱震荡走势为主。

pta:期货主力合约震荡走高至4880,收3.13%,日增仓8.9万手。各大机构及知名贸易商普遍看好需求前景,且疫苗接种的推进增强业者信心,国际油价继续刷新年内高点,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收涨至873.33美元/吨,pta加工区间收涨至433.72元/吨。逸盛宁波4#重启,国内pta装置整体负荷提升至82.54%,聚酯综合开工负荷提升至90.41%,织造负荷稳定在70.15%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。综上,下游聚酯产品压力较大,5月中开始检修相对较多,加之节日期间宁波逸盛4#重启,供应有增量预期,但pta局部地区流通货源依然偏少、原油价格坚挺、加工区间缩窄对市场有所支撑。权衡利弊,预计今日pta期现市场或仍有上探,关注09合约靠近4850元/吨附近压力及9-1正套机会。
 
乙二醇:期货主力合约震荡走高至4854,收1.17%,日减仓4194手。各大机构及知名贸易商普遍看好需求前景,且疫苗接种的推进增强业者信心,国际油价继续刷新年内高点,支撑化工品成本及心态。华东主港库存54.13万吨,较上个统计周期增加0.53万吨,但库存仍处低位运行。乙二醇负荷整体负荷提升在62%附近,国内供应维持低位。聚酯综合开工负荷提升至90.41%,织造负荷稳定在70.15%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。综上,原油继续大涨,预计今日市场有望重新冲高,但是向上过程中,将面临较大压力,预计今日现货价格在4880-4930元/吨区间运行。
 
甲醇:期货主力合约冲高回落至2512,收1.41%,日减仓11.9万手。各大机构及知名贸易商普遍看好需求前景,且疫苗接种的推进增强业者信心,国际油价继续刷新年内高点,支撑化工品成本及心态。太仓甲醇市场重心上移。太仓现货报盘在2600-2610元/吨自提,小单现货成交在2600-2605元/吨自提。上午虽然低价难寻,但整体现货成交放量仍显一般。纸货方面,上午,6月下旬纸货成交2580-2600元/吨,7月下旬纸货成交在2560-2570元/吨。局部煤炭供应有限,价格走高,支撑上游企业生产成本,加之甲醇库存低位,业者心态坚挺,但下游进入需求淡季。原油持续走高至72美元/桶上方,商品联动性显现,ma反弹,短期甲醇市场或涨跌不一。


▼农产品篇▼


白糖:今日糖价大幅下跌,原糖期货价格震荡下跌。国际方面,巴西五月压榨进度加快,产量大大超出市场预期,目前双周产量已超丰产的上一年度,糖产量创下历史同期最高水平,榨季总产量与上一年度的差距也逐渐缩小,同时巴西5月至6月第二周出口量较去年同期增加,同时印度及泰国产量前景乐观,预计短期内全球食糖供应量宽松,压制国际糖价。国内方面,供应端较为充足,国内库存增量有待消化。中糖协发布全国5月产销数据,本制糖期全国累计累计销糖率55.28%,低于上制糖期同期的60.64%,然而五月当月食糖销售量同比上升,好于市场预期。5月食糖工业库存为476.79万吨,同比增幅达16.4%,仍处于近年相对高位水平。目前虽处传统销售旺季,但下游需求偏弱。总体来看,预计糖价短期震荡偏弱为主。

棉花:今日棉价高开低走, ice期棉价格震荡下跌。据usda 6月14日的美棉种植报告,目前美国种植进度达90%,已超过五年平均种植进度,且苗情好于过去两年同期,利空国际棉价。国内方面,目前新疆天气好转,棉花生长状况较好。近期国内外天气炒作均告一段落。据海关总署发布的5月进出口数据,我国服装出口增势进一步扩大,而纺织品出口量较去年同期大幅下跌,原因是国际防疫物品需求下降。广佛等地轻纺市场受近期疫情防控升级、限电等影响较大。近日棉花现货销售较为疲软,下游交投清淡。目前国内棉花供应仍较为宽松,且目前处于需求淡季,坯布负荷较五月下旬有所下降,下游纺企原料库存上升。总体来看,预计短期内棉价震荡为主。中长期来看,由于前期国内外棉产区天气恶劣,种植面积下降可能性较大,棉价上行机会较大。

油脂油料:菜油前期到港较多,国内库存维持较高水平。近月货源较为充足,79价差下跌至100以内,目前国内供给压力不大。同时,受制于3000以上的菜棕价差与接近2000的菜豆价差,菜油国内消费受到压制。目前国内菜籽已基本收割完成,国产浓香型菜油价格回落至16500附近,由于国外价格的不断上涨,进口菜油与国产菜油的价差缩小,也不利于终端走货。同时,欧盟将于7月开始新作油菜籽收割,由于5月较好的天气使得油菜籽产量或高于预期,届时将对国外价格产生一定压制,目前欧洲新旧作菜油价格差距200-300欧元,在没有其他利多的支持下,国外价格在收割压力下失去再次向上突破的动力。目前国内国外菜油价格持续倒挂,盘面与欧洲非转价格价差在2000以上。总体而言,短期菜油价格预计维持高位震荡。

鸡蛋:上一交易日主力合约09收盘价4827点,涨0.29%,技术上表现为回调企稳震荡形态,盘面观察昨日有部分主力席位,有资金主动增持多单,后期是否继续,有待观察,现货方面,节后部分产区平均价格偏弱,均价在4.05元/斤左右,较节前回落,淘汰鸡继续回落至5.55元/斤附近,基本面上,下游各级业者普遍销售库存为主,预计消化各环节库存的时间要短。同时目前蛋价已处低位,节日拉动需求不大,预计端午过后蛋价再跌,但空间或有限。09合约对应补栏量少,前期受盘面情绪带动,该合约前期已快速走到高位区,完成了大部分预期,上涨空间有限,短期内或会回调。


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