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华泰期货沪铜:美联储利率决议后 美元大幅飙涨-博天堂备用网址

2021年6月17日 09:43

2021年6月17日 09:43

有色金属

贵金属:美联储官员大幅提高经济增长预期

宏观面概述:昨日美联储决议,虽然对于利率水平以及购债规模并未做出调整,但在随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上,鲍威尔表示,将继续评估经济进展情况,并在做出任何决定之前给予提前通知。如果进展继续,将在接下来的会议上考虑缩减规模的计划,但这离实质性的进一步进展还有一段路。不过美联储官员则是将经济增长的预期大幅提高,gdp预期从此前的6.5%上调到7%,这在很大程度上提振了美元的走势,昨日美元录得0.96%的大幅上涨,而comex黄金则是十分惨烈地下挫至1810美元/盎司一线,此后贵金属价格或再度陷入一段震荡调整的格局,此后的走势则需密切关注美国方面经济状况是否如美联储官员所预期的那般乐观,以及拜登政府的财政刺激政策的持续落地情况,目前贵金属暂时以相对谨慎的态度为主。 

基本面概述:上个交易日(06月16日)上金所黄金成交量为22,052千克,较前一交易日下降19.26%。白银成交量为3,867,746千克,较前一交易日上涨15.11%。上期所黄金库存为3,525千克,较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降16,732千克至2,246,625千克。

最新公布的黄金etf持仓为1,045.78吨,较前一交易日上涨1.17吨。而白银etf持仓为17,946.59吨,较前一交易持平。

昨日(06月16日),沪深300指数较前一交易日下降1.67%,电子元件板块则是较前一交易日下降1.96%。而光伏板块则是下降4.89%。

策略

黄金:中性

白银:中性

金银比:暂缓

内外盘套利:暂缓

风险点:央行货币政策导向发生改变

 

铜:美联储利率决议后 美元大幅飙涨

现货方面:据smm讯,昨日铜价跌破7万元,期铜盘面下降1000余元,下游买兴延续昨日回暖之势,继续引领市场交投,市场上询价者甚多,外加整体货源偏紧,今日换月后,现货迅速转贴为升,并呈现升水快速上行之态。早市开盘平水铜始报于平水附近,持货商发现市场采购意愿强烈后迅速拉高至升水30元/吨附近,持货商挺价情绪较为一致,贸易商买盘随之跟上,第二时段后,已难觅升水30元/吨的货源,出现升水50元/吨报盘引领市场,但在经历早市的一波集中买盘后,整体交投活跃度有所下降,市场出现僵持状态。好铜报至升水50-70元/吨,整体报价较为稳定,但市场参与者对其青睐度欠佳,整体成交活跃度有限。湿法铜则报在贴水20元/吨-平水,市场上整体货源依旧偏紧,但买卖双方对价格仍有分歧,持货商一度欲挺价于平水甚至升水10元/吨左右,但下游买兴强压价能力同步增强,持货商小幅调价至贴水20-10元/吨。

观点:昨日,在美联储利率决议中,虽然并未对购债规模做出调整,而美联储主席鲍威尔也仅仅是略微提及缩减购债可能,但也表示目前现实情况离此还尚远。但由于美联储官员对于未来经济展望的预期大幅上调,故此使得美元受到大幅提振。这对于铜价的打压较为明显,加之昨日所落地的抛储相关事宜,同样对铜价存在一定负面影响,因此在这样的情况下,目前铜价建议维持观望态度。

中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,cspt小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价,显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧,但也仍然难言宽裕,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,但由于当下市场美联储抛储传闻干扰以及全球范围内央行流动性可能收紧的冲击,因此总体而言,目前维持相对中性的态度。

策略:1. 单边:中性 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓

关注点:1、 美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧

 

镍与不锈钢:美元指数大幅上涨,镍不锈钢价格将承压回调 

镍品种:今日凌晨美联储会议暗示将提前加息,多数官员预计2023年加息两次,美元指数大幅上涨,预计今日有色金属将继续集体承压。昨日镍价跌破13万关口,精炼镍现货市场成交明显好转,现货升水集体上移,不锈钢厂逢低采购俄镍,俄镍转为平水状态,金川镍和镍豆升水亦小幅上调。

镍观点:镍现实供需较好,预期供需偏弱。美联储会议暗示可能提前加息,美元指数大幅上涨,短期宏观环境偏空,镍价将承压弱势调整。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位,沪镍库存和仓单处于历史低谷,lme镍库存亦持续下滑,低库存状态提升镍价上涨弹性。同时中线高冰镍利空兑现存在不确定性,当前镍豆需求强劲,不锈钢产量高速增长,精炼镍消费状况较好,镍自身供需偏强。但短期外围环境转空,镍价将延续调整。中线镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战,中线预期仍不乐观。

镍策略:单边:中性,短期外围环境悲观,镍价或延续调整。

镍关注要点:高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种:昨日不锈钢期货价格震荡下行,现货市场情绪偏弱,成交表现一般,下游多转为观望态度,现货价格小幅下调,基差处于偏低水平。

不锈钢观点:不锈钢现实供需较好,中线预期偏空,短期外围环境偏悲观,不锈钢价格将承压弱势回调。目前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平,期货仓单亦处于相对低位,低库存状态提升价格上涨弹性,且当前下游消费较好,不锈钢现实供需表现不错,对价格仍有支撑,但难挡外围环境弱势,市场信心不足,短期或仍将调整。下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大,不锈钢中线预期仍不乐观。

不锈钢策略:中性,短期外围环境偏弱,不锈钢价格或将承压调整。

不锈钢关注要点:不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的npi和不锈钢新增产能投产进度。


锌与铝:抛储靴子落地,锌铝承压下行

锌:现货方面,lme锌现货贴水15.00美元/吨,前一交易日贴水16.75美元/吨。根据smm讯,上海0#锌主流成交于22690~22860元/吨,双燕成交于22790~22970元/吨,进口锌22680~22850元/吨;0#锌普通对2107合约报升水80~90元/吨,双燕对2107合约报升水180~200元/吨;进口锌对2107合约升水70~80元/吨;1#锌主流成交于22620~22790元/吨。锌价早盘上行,贸易环节交投表现平平,且高价下游企业接受意愿较差,早间持货商普通锌锭报至对2107合约报升水80~90元/吨,对smm网均价基本平水到贴水5元/吨。进入第二时段,市场交投仍清淡,市场报价基本在对2107合约升水80~85元/吨。整体看,节后贸易交投清淡,下游低价备货一般,整体现货交易表现一般。

库存方面,6月16日,lme库存为26.753万吨,较此前一日下降0.21万吨。根据smm讯,6月15日,国内锌锭库存为13.21万吨,较此前一周下降1.06万吨。

观点:昨日国储正式发文宣布抛储,锌价承压下行,同时近期市场始终笼罩在美联储货币政策转向预期以及国内各部门多次喊话打击投机炒作行为的阴霾之中,即使最新锌社会库存显示仍在旺季去库,依然难改锌价震荡走势。基本面上,消费端目前已经临近旺季尾声,虽然下游仍有刚需补库,但供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退,同时上半年进口量的增加起到了一定补充作用,q2去库不及预期。价格方面,虽然市场对于未来宏观的走势分化持续加剧,但宏观拐点依然未到,同时后续抛储数量仍未公布,不确定性依然较大,单边建议先以观望为主。 

策略:单边:中性。套利:暂缓。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

:现货方面,lme铝现货贴水4.25美元/吨,前一交易日升水15.75美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。

沪铝当月换月至2107合约,盘面午前成交逐渐下移至18800元/吨以下,华东现货成交集中18820-18840元/吨,对盘面维持平水至升水20元/吨,中间商出货积极。受此前部分锁单进口货源到港影响,今日市场流通进口货源增加,主流报价集中对smma00铝价贴水30-50元/吨。进口货源补充一定程度上增加了华东区域现货铝锭流通性,对实际现货的升水产生一定压力。

中原(巩义)市场交投偏淡,实际成交对华东贴水下移至贴水50元/吨,相对于前期升水格局,当前受绝对价格高企影响,下游采购趋于谨慎。

库存方面,截止6月15日,lme库存为162.72万吨,较前一交易日下降1.30万吨。截至6月15日,铝锭社会库存较上周下降2.5万吨至89.4万吨。

观点:同样受到抛储靴子落地影响,铝价近期持续承压。虽然最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续,但基本面上依然喜忧参半,供应端上周环保督查组进驻贵州,当地电解铝厂预计停产10万吨产能,但云南地区随着雨季来临限电影响正在消退,消费端目前处于传统旺季尾部,下游仍有刚需补库。价格方面,目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大,同时基本面上对价格仍有支撑,铝价宽幅震荡,单边上短期建议以观望为主。值得警惕的是,长期来看,在未来很长一段时间内,碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略:单边:中性。套利:暂缓。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。


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