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国信期货晨会纪要2021年6月18日-博天堂备用网址

2021年6月18日 09:10

2021年6月18日 09:10

股指:芯片乐观 股指ic多单
近期股市在整体低迷的背景下,芯片受益于涨价效应以及“传闻国内高层推动”给资金寻求热点形成良好的基础。白酒赛道板块分化已经显著,新能车锂电池波动显著。芯片板块集体拉升将会接替市场的引领。股市仍然是结构性热点存在。芯片板块有利于中小盘。股指ic更多受益,多单轻仓。
操作建议:ic多单

国债:利率现缓 国债多单轻仓
近期国债现券收益率方面已经显著止涨,波动变小。人民币兑美元汇率近期出现贬值,降低了市场对外资流入的预期。从经济层面上,国内经济持续扩张,全球供给仍未恢复,经济差将会导致资金不断流入的趋势并未改变。叠加国内本身维持充足流动性,货币中长期保持相对宽松的预期,国债多单轻仓。
操作建议:国债多单轻仓

贵金属:美联储会议边际转紧 金银大幅下挫
周四晚间,comex金银期货大幅下跌。comex8月黄金期货下跌86.6美元,结算价报1774.80美元/盎司,下跌4.7%;comex7月白银期货下跌1.956美元,结算价报25.856美元/盎司,下跌约7%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报371.44元/克,下跌1.90%;沪银2112主力合约报5408元/千克,下跌3.91%。
美联储6月会议边际趋紧迹象显著,金银跌势延续大幅下挫。点阵图透露预期未来加息速度更快、程度更大,经济前景较前表态更乐观。当前在5月非农就业再度不及预期的情况下,美联储taper仍处等待阶段,但在失业补助逐步撤出叠加疫苗铺开影响下,就业处在修复趋势中,未来实际利率易涨难跌,贵金属中长线进一步调整风险仍不可避免。
操作上建议:逢高布局金银空单为主。

锌镍:货币转向忧虑 有色全线下挫
周四夜盘,沪锌2107跌3.49%,收21850元/吨。最新公布的美联储议息纪要讨论了当前临时通胀转为长期的可能性,并表示加息周期可能提前,令大宗商品大幅下挫。此外,近期国家官方证实国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备,抛储预期兑现。从基本面来看,近期矿山释放边际宽松,加工费触底反弹,叠加云南限电影响力减弱,供应端有望宽松,叠加锌消费逐步进入淡季,短期锌基本面有转弱的风险,建议多单减仓。
周四夜盘,沪镍2107跌0.84%,收127110元/吨。近期美联储货币政策转向的担忧和国储局官宣抛储的新闻令镍为代表的有色大幅下挫,但实际来看镍市基本面仍强,一方面是菲律宾矿到港量不及预期,国内矿端再度转为去库,另一方面是下游需求强劲复苏,不锈钢6月维持高位排产,硫酸镍数周供不应求,预计短暂调整后镍进一步下跌的空间有限。

焦炭焦煤:供应收紧 双焦上行
周四夜间,焦炭2109高位开盘,震荡偏强运行,报收2815,上涨98,涨幅3.61%。近期山西、河北、山东等地部分焦企出现限产,焦炭供应再收缩。下游铁水产量短期暂稳,钢厂对原料按需采购。现货市场成交顺畅。期货盘面在限产推动下偏强震荡,建议短多操作。
周四夜间,焦煤2109高位开盘,震荡上行,报收2060,上涨77.5,涨幅3.91%。临近七一,叠加近期煤矿安全事故影响,国内煤矿生产能力受限。下游焦企亦有限产,对原料按需采购。期货盘面震荡偏强运行,建议短多操作。

动力煤:动力煤震荡走高 警惕周边市场风险
周四夜盘动力煤期货09合约小幅走高,报收870.8,涨1.35%。临近月底,煤矿停产减产增多,影响产量释放。需求进入旺季,去库存加快,现货价格维持强劲。受到美联储提前加息预期影响,大宗商品市场集体调整压力加大。动力煤现货价格强劲,期价补涨为主。操作建议:多单少量继续持有。

铁矿:警惕外围市场风险 铁矿波动加大
周四夜盘铁矿09合约强劲走高,试探1250附近阻力,报收1246.5,涨3.44%。受到粗钢产量维持高位影响,炉料价格偏强。山西铁矿矿山停产,另外钢厂及港口去库存加快,现货价格维持强势,期货价格贴水较大,但警惕外围市场风险。操作建议:日内回调后短多为主。

螺纹钢:供需过剩 逢高沽空
昨日晚间期货夜盘小幅震荡。昨日上海钢联出台的产量及库存数据比较利空,其中螺纹钢周产量380万吨,环比增加8.7万吨;总库存增加1084万吨环比增加36.5万吨。虽然市场步入年中淡季,但产量和库存仍然继续上升,钢厂螺纹钢库存已经高于2020年同期水平,为历史新高。与此同时,螺纹钢的利润仍然较差,市场呈现成本推动 补库式上涨,供需从缺口转为过剩。政策面来看,地方政策执行说法差异较大,但钢铁产业作为国计民生的重要产业,政策面再次强调对大宗商品价格的关注会对钢材价格形成利空。总体而言,我们短期不是很看好螺纹钢的走势。虽然不排除由于补库以及成本支撑,螺纹钢走强的可能。但是逢高空或是未来相当长一段时间的主要策略。

铁合金:供需较好 盘面贴水
锰硅:昨日晚间黑色系夜盘小幅震荡。基本面来看,锰硅受到宁夏等地限产影响,开工率逐步回落,需求受到钢材限产放松影响仍然较强。根据mysteel统计,上周五大钢种硅锰(周需求):167704吨,环比上周增0.22%,全国硅锰产量(周供应):205940吨,环比上周减0.71%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国60.13%,较上周减1.76%;日均产量29420吨,减210吨。锰硅逢低做多为主。
硅铁:昨日晚间黑色系夜盘小幅震荡。基本面来看,硅铁供需继续转好。上周(6.11)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国53.32%,较上周降0.99%,日均产量16868吨,较上周降578吨。五大钢种硅铁(周需求):29283.3吨,环比上周增0.29%,全国硅铁产量(周供应):11.81万吨。硅铁观望或逢低做多为宜。

豆类:基金大举平仓 美豆重磅下挫
周四cbot大豆期货市场收盘大幅下跌,因为中西部农业种植带将会出现低温多雨天气,大宗商品市场抛售兴趣活跃。美元走强,投机基金在所有市场平仓抛售,尤其是大豆 。11月期约收低90.50美分,报收1252.75美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡下行。市场表现偏弱。国内夜盘收盘后,cbot大豆扩大跌幅,周五连粕或出现补跌。短线偏空操作。

油脂:基金恐慌平仓 美豆油多数跌停
周四cbot豆油期货市场大幅下挫,多个期约跌停,当天跌幅近9%,因为全球植物油市场从多年的高点处回落。 12月期约收低5.50美分,报收52.33美分/磅。 投机基金在cbot豆油期货及期权市场上持有大规模的净多单规模,使得豆价极易受到多头平仓的打压。受此影响,夜盘连豆油震荡下行。
周四bmd毛棕榈油期货下跌,外部植物油期货大幅下跌,对棕榈油构成比价压力。令吉汇率疲软,有助于限制棕榈油的跌幅。 9月毛棕榈油期约收盘下跌34令吉或1.00%,报收3,370令吉/吨。受此影响,国内连棕油夜盘重心下移。
周四ice加油菜籽期货市场收盘大幅下跌,许多期约以30加元的跌幅跌停,因为cbot大豆及制成品市场暴跌,促使投机基金多头获利平仓抛售。11月期约收低30加元,报收666.40加元/吨。夜盘菜油低位震荡下行。国际投机基金恐慌平仓,国际油脂跳水,市场悲观情绪显现,尤其是国内夜盘收盘后,美豆油扩大跌幅。市场跌势已现,短期弱势延续,短线偏空操作为主。

生猪:现货弱势暂难扭转 期货继续走低
周四生猪期货走低,主力lh2109交易区间在18465-19150元,收于18465元,较上个结算价跌2.99%。现货方面,河南13.8元/公斤-14.3元/公斤,跌0.2元/公斤;山东13.9元/公斤-14.5元/公斤,跌0.4元/公斤。近日发改委发布生猪价格过度下跌三级预警,后期须密切关注猪价走向,及是否会激发收储政策。基本面来看,现货价格连续下跌后,二次育肥、外购仔猪育肥及自繁自养均已经亏损,部分养殖户有一定扛价心理,但整体上来看,行业大肥猪消化仍未完成,短期亦缺少大幅上涨的动力。目前期货盘面升水仍处于较高水准,现货供应短期难有效改善下,盘面不排除继续挤升水可能。操作上,短线交易为主。

玉米:天气改善 外盘玉米重挫
周四美玉米收于跌停,因天气改善、美元走高。大连玉米主力c2109收于2613元,下跌2.39%。现货方面,北方港口价格相对稳定,锦州新粮集港报价2740-2770元/吨;广东蛇口新粮散船2910-2930元,集装箱玉米报价2940-2950元/吨,较昨日降价10元/吨;东北深加工玉米企业收购价格相对稳定,黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨,吉林深加工主流收购2550-2750元/吨,内蒙古主流收购2700-2900元/吨,华北深加工玉米价格走低。目前国内猪价连续下跌,饲料需求预期略显悲观,且替代性谷物继续冲击市场,短期贸易商出货心态略有变化,部分贸易商为回笼资金亦加大出货,整体呈现偏空基调。操作上,短线偏空。

棉花: 美棉下挫 受累于美元走强
周四,美元强势打压商品价格,谷物市场走低拖累,美棉价格弱势下行。12合约下跌1.89美分,跌幅为2.2%。周度出口报告虽然数据强劲,但是外部利空影响打压棉价。市场等待月底的种植面积报告带来新的方向。夜盘郑棉走软,受到外盘影响。短期政策方面依旧密切关注储备棉轮出的动向。基本面变化不大。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖大幅回落 郑糖争夺5400点关口
周四,原糖在美元走强以及商品股市下挫的影响下,大幅走弱。12合约较上一日下跌0.49美分/磅,跌幅为2.85%。糖价被卷进美联储带来影响的交易中,不过短期糖价跌至16.7美分一线,继续下行或激发买盘。维持16-18美分之间震荡观点。夜盘郑糖跳水后快速拉回5400点一线。基本面上来看,现货价格相对坚挺,或对于郑糖价格有所支撑。操作上建议短线交易。

苹果:套袋仍在进行 苹果维持震荡
周四,苹果期货反弹无力,延续弱势。主力合约ap2110冲高回落,收6292元,较上一交易日略跌0.19%,增仓1万手,持仓32万手。现货方面,产区交易较为清淡,看货客商数量不多,优果价格多维持稳定,差果受质量影响,成交以质论价为主。目前目前纸袋富士客商货80#起步一二级片红在2.30-2.50元/斤,果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤,与昨日持平。我们需要关注后期可以作为新季苹果开秤价参考的旧果收尾价格。新季苹果方面,套袋仍在进行,由于数据未明朗,预计套袋数据出来前苹果以震荡为主,建议暂且观望。

花生:进入消费淡季 花生偏弱震荡
周四,花生期货震荡下行。主力合约pk2110尾盘大幅回落,收9132元,较上一交易日下跌1.10%,持仓2.8万手。现货方面,夏季气温逐渐升高,一方面提高了花生米本身的储存难度,另一方面加工企业停工检修,下游油厂部分多以消耗前期收购的油料米为主,现货购销清淡。根据汇易网,当前全国油料米价格稳定在8400-10400元左右,较昨日持平,与前期比略有下滑。目前花生需求表现疲软,叠加进口米大量到港,增加供应,整体基本面仍维持偏弱。操作建议逢高做空。

原油:美元走强 油价短期或震荡调整
美联储货币政策立场转向鹰派,周三美联储出乎市场意料地暗示将较预期提前升息及结束紧急购债计划,周四美元指数跃升至两个月高位,打压国际油价。尽管欧佩克及其减产同盟国在新的协议中逐步增加产量,但是参与协议的欧佩克多数成员国5月份原油日产量基本上稳定或者略有波动。技术面,原油价格短期或调整为主。操作建议:暂时观望。

橡胶:轮胎库存增强 胶价关注下方支撑
从了解来看,轮胎厂家开工仍持压运行,部分厂家借力端午假期调控生产,当前整体开工维持在七成左右。当前厂家出货状态一般,替换市场新增预期仍难显现,出口市场可交货量有限,配套市场处于减量状态。当前库存储备仍居高位,新的下降预期不强,在当前销售环境下稳中增长可能仍存。同时,海运运费高、箱柜紧缺等情况一时难以改变,轮胎出口受阻。技术面,ru2109关注12500附近支撑情况,等待企稳时机。操作建议:暂时观望。

燃料油: 高低硫维持多头配置 回调阶段可适当加多
周四夜间,国际油价阶段性下行整理,高低硫合约冲高回落运行,高硫主力2109合约涨0.04%,低硫主力2109合约涨0.38%。原油方面,美国逐步放松甚至解除对伊朗原油出口的制裁或将考验opec 增产计划,具体结果或需等待今日举行的伊朗大选结果,倘若伊朗原油回归的时间以及回归量大于市场预期,opec 或将通过调整增产量进行相应对冲。原油需求端,欧美疫苗接种进度不断提高,日新增确诊病例数环比走低,美国tsa每日航空客座量和西半球主要城市的道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰,亚洲地区成为需求端的主要拖累项,但随着疫苗产能的上升和接种率的提升,地区疫情成为长期因素的可能性较低。操作建议:高硫燃料油和低硫燃料油多单均可继续持有,低硫多单可适当加仓。

石油沥青: 需求消化仍有压力 维持高抛低吸短线策略
周四夜间,沥青主力2109合约震荡运行,跌0.30%。现货方面,山东和华东现货持稳在3035和3300附近。原油方面,基于对2021年三季度原油需求恢复的强预期,原油上行趋势延续,此外投机资金在布油和美油合约上的多空比也低于2018年以来几轮油价达到相对高点时的水平。沥青基本面,6月国内炼厂沥青排产量将较5月出现下滑,环比预计下跌2.6%,其中中石化和地炼产量引领下跌,尽管排产量下降将带来利多的效果,但按照需求消化的程度和排产量的降幅,炼厂高库存问题仍难以解决。在布油并未取得进一步突破以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下,可在沥青2109合约上在3100-3350的震荡区间内高抛低吸。

pta:隔夜油价调整 pta跟随回调
周四期货夜盘回调。部分检修装置重启,pta负荷小幅提升,下游聚酯开工持稳,供需面暂平稳运行,当前pta加工费偏低,原料走强推升成本上移,短期继续跟随成本波动,关注油价及大厂检修情况。建议依据油价滚动短多操作。

聚烯烃:盘面震荡整理 关注原料市场走势
周四期货夜盘调整。中期新产能陆续释放,远期增产压力较大,短期下游需求平淡,石化库存低位徘徊,现实供需压力不大。当前市场绝对价格较低,而上游原料价格坚挺,估值低位成本支撑增强,短期可能延续震荡整理,关注原料价格走势,建议暂时观望。

甲醇:到港预期不减,甲醇减仓下行
周四甲醇期货主力ma2109合约收盘2466元/吨,较上一交易日跌幅1.56%,减仓13万手,持仓95万手。沿海甲醇库存在82.9万吨,环比下降1.17万吨,同比下降36.23%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在17.9万吨附近,6月下旬到7月上旬沿海地区预计到港在53万吨,受到近期封航和进口船货堵港等影响,进口船货卸货速度极为缓慢,本周少数内地汽运货物陆续到港。操作建议:震荡思路操作。

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