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【中财期货】每日投研焦点—20210623-博天堂备用网址

2021年6月23日 09:01

2021年6月23日 09:01

▼宏观金融篇▼


股指昨日上证指数收涨0.8%报3557.41点,深证成指涨0.38%,创业板指涨0.35%。两市成交额连续3个交易日突破万亿元。北向资金午后加速离场,全天净卖出24.13亿元,贵州茅台遭净卖出7.79亿元,恒瑞医药等龙头医药股重获净买入。ic强于ih,比价收于1.94。海外市场来看,道琼斯已经进入调整状态,纳斯达克则继续强势,风格可能折射到国内。美元上升,人民币贬值,相对也更不利于ih。因此继续推荐多ic空ih策略,07合约可持有。

 国债:央行净投放零,资金面边际收敛,期债小幅震荡。当前需求增长边际放缓叠加商品回调,十债驱动保持向上。资金面短期对行情有所扰动。全球经济复苏仍存在不确定性的情况下,我们认为央行将维持流动性充裕,资金面并不会构成重要的利空。所以期债可能继续反弹。建议偏多思路操作。


金银:美联储主席鲍威尔国会讲话要点:①美联储不会先发制人地提高利率;②不会因为觉得就业率太高就提高利率;③5%的通货膨胀是不可接受的;④预计一系列强劲的就业数据即将出炉;⑤美联储已做好充分准备,将利用其工具将通胀率控制在2%附近。十年期美债收益率升至1.47%,美元指数小幅回调。上周美联储会议表明美联储对通胀的容忍度比之前描述的要低,美元存在继续走强风险,如果通胀预期走弱,实际利率可能有上行压力。金价建议短期偏空看待。


▼有色建材篇 ▼ 


6月22日smm 1#电解铜均价67200元(340),a00铝均价18510元(130);lme铜库存160950(-0.06%)吨,铝库存1623850( 0.68%)吨;行业动态:国储局决定近期开始投放2021年第一批国家储备铜销售总量为2万吨和铝销售总量为5万吨。投资建议:昨日沪铜上涨,夜盘上涨。美联储缩减了qe提上日程,国储局抛储,短期对市场造成影响。目前宏观流动性整体仍偏宽松。产业端,目前精炼铜供应保持相对稳定,国内消费旺季仍未明显转淡,同时碳中和对消费也有带动预期。目前铜矿罢工风险逐渐解除,但铜矿加工费在36.5美元/吨左右的低位,矿端供应紧张格局没有大的改观,供应端对铜价仍有支撑,近期政策面对市场影响较大,技术上目前以反弹对待,操作上建议谨慎做多,止损66000。
 
:6月22日smm 0#锌锭均价21780元(80),1#铅均价15325元(100);lme锌库存259975(-0.22%)吨,铅库存87500(-0.09%)吨;行业动态:国储局决定近期开始投放2021年第一批国家储备锌销售总量为3万吨。投资建议:昨日沪锌上涨,夜盘小幅上涨,美联储缩减了qe提上日程,同时国储局抛储,短期对市场造成影响。监管政策对市场影响仍有影响,目前宏观流动性整体仍偏宽松。产业方面,据我的有色网了解,云南限电开始缓解,供应逐渐恢复,广东供电好转,限电影响下游有所弱化。国内锌矿加工费和进口矿加工费近期小幅回升,主要是炼厂限产导致锌矿供应相对宽松,但锌矿加工费仍处于低位,锌矿存在短缺,目前沪锌跌破震荡区间,注意21000一线支撑。操作上建议观望。

镍:昨日期价大涨。6月22日印尼cnbc新闻报道,印尼能源和矿产资源部 (esdm) 政府表示,由于feni、npi 产品的附加值较低,政府计划限制冶炼厂建设和feni、npi出口,鼓励建设硫酸镍或不锈钢厂等一流冶炼厂。目前对于这一计划是否能顺利执行存在疑虑,但对镍价的刺激效果显而易见。由于印尼当下在镍资源上具有十分主动的地位,其国内产业已经从矿石开采升级到了镍铁冶炼,那么下一步的产业升级只是时间问题。受此消息影响,期价偏强。


▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价4984/吨(-71);4.75mmq235热卷全国均价5358/吨(-89),唐山普方坯4800/吨(-50)。近期钢材期货及现货价格受国家政策调控影响回调较多,炉料价格也受到一定影响,其中铁矿石跌幅较大。但是钢材限产政策开始扩大到河北秦皇岛,山东焦化厂也开始限产,对后续钢价形成一定支撑。现货方面,五月统计数据出台显示地产销售持续向好,新开工、施工、竣工率呈现正增长态势,其中施工和竣工表现较为突出;拿地表现较低主要是受到集中供地政策的影响。因此后期水泥及钢材的刚需有了一定的支撑,在铁矿回落速度放慢、焦炭价格较稳定的情况下,后续钢材价格有一定的上升驱动力。产量方面,钢厂对后续利润有持续下滑的预期,同时限产风险较高,因此未限产区域生产积极性仍然较强;华东短流程在峰电利润打开后仍有一定的生产动力;调坯轧材厂开工仍然受限,下周可能仍然保持当前产量水平的概率较大。从库存来看,螺纹当下生产量较大,而社会库存则表现出当下需求量不及去年同期,地产施工的修复亟待下一轮的招标开工(预计到7-8月),累库趋势不变;而热卷实际需求同比去年持平且总量上较稳,但明显不及年初市场普遍看强的预期,加大生产需等待后续海外订单和制造业投资的表现,加上目前库存处于同期偏高位置,未来累库速度可能降低。从需求来看,螺纹刚需走弱明显,但估值受终端补库反弹而处于中性区间;热卷需求近期未见起色,淡季和汽车缺芯的影响下需求恢复仍需时间。
我们认为:当前国家政策干预较强,稳价执行较为到位,供应上的压力更多在于炉料端,后续观察各项执行政策的力度和时间。下游消费上季节性走弱,但良好的下游产业数据证明刚需仍有一定的支撑。当下钢厂利润已大幅度缩减,原材料价格的坚挺会继续压缩利润空间,但钢厂在保供政策下减产可能性不大。从宏观层面来讲,下半年巨大的减产缺口导致中长期供需矛盾正在酝酿,政策上压制钢价对后续政策的实施提供了操作空间,因此我们认为宽幅震荡是当下趋势,短期来看钢价在回调后可能迎来小幅回升的机会。策略上来说,偏区间操作。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价1465/湿吨(折盘面1622元/吨),超特粉56.7%(折盘面)1282元/吨(11)供给方面:海运铁矿石的分流效应随着海外需求进入高峰期愈演愈烈,价格上行动力较强,澳洲必和必拓及fmg临近财年,发运季节性上涨。力拓检修后恢复发运速度较慢。淡水河谷受矿区关停影响发运量小有下降,同比维稳。因此到港量虽然短期小有反弹,但是因为发运量大大不及预期,后续到港量预计继续回落;钢厂方面,当前在利润低位下北方钢厂提产动力不足,对高价矿的接受度也持续降低,同时焦炭价格暂稳的情况下低品矿青睐度提高。需求方面:上半年实际钢材生产量呈增长态势,当下钢厂面临生产积极性、成材需求、后续缩减产量压力,同时随着钢厂检修的增加和铁水利润的大幅下滑,铁矿石整体需求将有大幅下降趋势;库存方面:港口库存持续下滑,在港船舶数量也环比下滑,从结构来看,高品矿需求有一定幅度的降低,市场需求正转向中低品矿。
我们认为:期货市场仍然在交易成材需求大于限产后供给,钢厂利润维持低位的逻辑。当下铁矿供给端仍不断有收紧的扰动,铁矿事故和淡水河谷矿区关停实际影响了发运,中高品矿库存未来有持续下滑的趋势,因此供给端支撑了铁矿价格;需求端,国内下游需求迎来淡季,钢厂利润持续低位以及检修率增加。综合供需两方的因素,在淡季终端需求有较大的回落后,铁矿价格或许仍有下降空间。策略上来说,多空博弈较为激烈,短期回调可能反弹,以区间操作为主。

动力煤:今日动力煤市场稳中向好,秦港q5500cci指数今日报价845(0)元/吨。产地方面,陕西榆林地区煤矿安检严格,大矿竞拍价维持高位水平,站台库存极少,拉煤车排队现象频繁,煤炭需求客户以内陆化工生产企业为主;内蒙古地区进入安全生产月,矿区依票据积极生产销售,多数矿块煤价格上调10-20元/吨,下游寻货采购积极性不减;港口方面,当前港口库存1963(-13.3)万吨,大秦线发运量125.12万吨( 4.93),呼铁局批车数20-23大列上下波动,报价高市场消沉终端采购乏力,现货高价成交少数。我们判断,当前现货价格仍然呈现震荡上扬态势,港口调入情况不容乐观,港口库存累积较小,且相较近几年同期仍然较低,价格重心较去年上移比较确定。随着气温的上升用电需求逐步升高,电厂库存有进一步补库需求。5月国内原煤生产实际没有达成超产,在西北能源督察常态化的背景下煤炭供应较紧仍没有明显改善,进口煤除印尼外其他渠道仍未进入市场,澳大利亚煤进口恢复暂无希望;湖北所有煤矿停产整顿、陕西沁水县也展开持续到7月2号的安全生产保障工作,两项政策反映了近期政府对于保安全生产的风向标,加重了近期供应紧张的预期;在整体用电紧张的情况下,国家以西电东送作为调控手段并且大力推进水电对火力发电的替代作用,但总量上偏紧的形势难以改变。总结来看,当前投机氛围仍然较强,流通市场上的贸易投放量偏低,对价格有一定的支撑。但政策导向趋于控制价格且打击囤积居奇行为,因此煤价震荡偏强但难以形成突破,波动幅度较宽,逢低买入为主。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价涨20至2800元/吨,贸易商多处于无货不报价状态。运费上涨,焦化厂开始提涨120元/吨仍在博弈。山西地区焦企开工小幅下降,临汾地区环保力度增加,晋中、长治部分焦企有检修情况,整体开工下降。焦煤回涨焦化利润小降。铁水产量略降,同比去年微降,钢价小降,钢厂盈利在原料强势下继续回落,螺纹利润跌至相对较低,山东提出控产量,煤矿矿难频发价格支撑,港口价格回涨接近发运成本,钢材需求季节性走淡,焦炭价格政策驱动偏强,盘面估值相对合理略偏高,钢厂利润承压下,暂看2550-2750左右区间,黑色系中相对偏强,后期博弈点在于碳中和政策对焦炭产量影响及铁水产量水平。
焦煤港口库存增,进口澳煤通关仍受限。需求端,焦化开工降。近期产地煤矿事故频发,煤矿区域性停限产情况增多。蒙煤通关受疫情影响,价格偏强。需求端焦化利润小降但仍较高,中期焦化新增产能需求预期较好。唐山蒙5#招标价格1950元/吨,澳煤远期价格上涨。焦化新增产能及限制澳煤进口带来的驱动较好,煤矿产量受限,七一以前政策驱动较强,钢材需求淡季下,暂看1800-2000左右区间,黑色系中相对偏强,等待蒙煤进口恢复时间点,后期需关注进口情况及国内产量变化。


▼能源篇▼


原油:周二(6月22日)布油收跌0.10美元,跌0.12%,报74.81美元/桶,盘中一度升至75.30美元/桶,为2019年4月25日以来最高。原油库存降幅连续第五周大于预期,预计本周eia数据将显示原油库存连续第五周录得下降,而汽油库存将连续第四周录得增加。由于现货市场吃紧和需求预期良好,油价面临的风险仍偏向上行。供给方面,一位opec 消息人士周二称,该联盟正在讨论从8月开始逐步增加石油产量,但尚未就具体数字做出决定。虽然价格指标和库存数据显示需求超过供应,但市场内存在着对opec 将提高产量的担忧。opec 联盟将于下周举行会议,有报道称俄罗斯考虑提议该联盟在8月增加供应。我们认为这是值得注意的,因为仅仅是opec 将考虑增加产量的传言就足以将我们从75美元大关拉回来。opec及其博天堂备用网址的合作伙伴在恢复新冠疫情期间关闭的产能方面一直保持纪律,现在需求强劲回升正在考验他们的耐心,该组织将在7月1日举行会议讨论再次增产。随着各国争夺市场份额,这种和谐相处的状况将结束。在强硬派法官莱希(ebrahim raisi)赢得伊朗总统选举后,恢复伊朗核协议的谈判在周日暂停。莱希周一对于与六大国进行会谈以恢复2015年的核协议表示支持,但断然拒绝与美国总统拜登会面,即使华盛顿解除所有对伊朗的制裁。由于新任强硬总统,伊朗原油重返市场的可能性降低,这也支持了原油市场。所以总的来说,原油的利空因素影响力要弱于利多因素。油价短期虽然说有可能继续向下修整,但我们对今年下半年突破80美元还是非常有信心的。


燃料油:06月21日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为405.22美元/吨,较上一工作日环比上升3.89美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月21日价格上升3.87美元/桶,录得405.11美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水0.01,环比下降0美元/吨。06月21日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为522.75美元/吨,较上一工作日环比上升4.75美元/吨。bdi指数走弱,06月21日数据为3190。最新数据显示,6月14日富查伊拉地区重油库存再度录得大幅下降,减少了151.1万桶;新加坡渣油库存同样是录得大幅下降。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。目前来看,中东地区对高硫燃料油的季节性需求正在逐步体现,但仍未达到高峰。低硫燃料油方面,随着炼厂开工率的不断回升,供应端将存在一定压力;船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。

 

lpg:22日,华南液化气市场价格有一定的下滑,价格跌后购销稍有改观,珠三角国产气主流成交价在4120-4200元/吨,较上一交易日涨跌为-30/-50元/吨。主营炼厂全线下调50元/吨,码头稳中部门跟跌,需求疲弱依旧是主要制约,广州码头主流成交价在4150-4220元/吨,较上一交易日涨跌为-50/-10元/吨。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为50.81万吨,较上周增加0.86万吨,增幅为1.72%,本周进口到船量将有小幅下降,料lpg供应将保持相对稳定。天气转暖,lpg季节性需求淡季来临;下游mtbe深加工利润依旧可观,截至6月18日山东地区mtbe外销厂家周开工率录得54%,环比持平;醚后碳四方面,厂家多以维稳出货为主,市场整体调整意愿不强,供应陆续增加后价格有一定的承压下滑。港口库存依旧高位运行,关注去化速度;6月17日华东码头库存减少0.43%,华南码头库存增加22.48%。预计近期lpg价格以震荡为主。


沥青:22日,华东地区区内中石油炼厂跟涨50元/吨,但主力参考持稳在3300-3400元/吨,受近期天气好转,区内不少地区有一波需求好转,但整体用量不大,可持续性不强,多家贸易商表示仍还是以出改性沥青为主;而供应方面,当前开工下降对价格有一定支撑,同时也支撑了业者心态,库存压力可控。截至 6月16日,石油沥青装置综合开工率为41.1%,环比下降 0.5%,主要由于华北和华南地区开工率下降影响;利润方面,为2.12元/吨,综合利润环比减少33.77元/吨或 94.1%,利润水平不佳;检修方面,6月12日河北金承 50 万吨产能恢复生产,北海和源 60 万吨产能停产,此外东北辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划,下周开工率或小幅上升,供应微增。需求方面,南方梅雨持续,需求疲软;而北方天气好转,到期合同也会使出货积极性有所提高,但距离需求主导行情仍有较大差距。6月16日当周,国内厂家与社会库存分别环比下降 3.1%和 增加 2.5%,厂库库存下降主要与华东地区供应缩减、船货发货良好 有关,其它地区变化并不大。6月12日,进口稀释沥青消费税正式开征,部分以稀释沥青为原料的炼厂或寻找替代性原料,一方面原油进口配额的交易增长成本,且有受阻拦风险,另一方面,配额交易产生代理费200-300元/吨不等,成本传导或在中长期逐步显现。预计近期沥青期价仍以宽幅震荡为主,远月可考虑逢低布局多单。


▼化工篇▼


pvc上个交易日主力09合约六连阴,持仓-1.8万手,收于8365(-0.71%结),9-1价差 310(0)。现货:市场气氛不温不火,贸易商一口价报盘优势不大,继续点价出货为主,常州pvc市场弱势整理,下游逢低刚需补货,交投一般。5型电石料现汇库提参考8820-8940(-30/0)元/吨,中泰v09 550,09基差报价 480至 570,基差大幅走强。华南升水华东90走阔,乙电价差(华南)390。

核心逻辑:上周电石法负荷继续提升1%至85%,嘉化能源30万吨试车,产出5型料,6-7月份供应预计环比增加13万吨、5万吨,愈趋宽松。6月18日华东及华南样本库存15.6万吨,环比 0.4(前值-1)万吨,到货增加叠加出口下降,正式进入累库阶段中,华东累库,华南去库,华东同比-46%,华南同比-45%。海外方面,印度市场继续走弱20美元,台塑7月船货预期下调100美元,届时国内出口将关闭。需求方面,5月份地产数据环比持稳,新开工较19年同期低7%,销售面积则高20%,高温雨季过后,三季度施工强度有望延续,短期呈季节性走弱。成本端,电石回到5000高位,外采装置利润偏低。预计走势震荡为主,建议9-1反套。

苯乙烯:上个交易日2108合约强势反弹,持仓-1千手,收于8535( 3.93%结),m07-m08月差 90(-53)。现货:华东江阴港主流自提8750-8900( 150/ 200)元/吨。午后江苏苯乙烯市场,纯苯、期货涨价,带动持货低价惜售,部分成交推动交投整理上扬。现货/准现货8850/8900;7月下8620/8660;8月下8530/8590。美金货源:7/8月纸货1175/1135美元/吨,进口利润-156/ 26元/吨。
核心逻辑:上游开工率连续第三周下滑,月内供应量并未增加,但码头仍然累库加速,全社会库存环比 3.1万吨(前值 1.7),预计本周库存持稳或小幅累积。受近期内贸到货较多影响,进口利润继续受到压制,海外装置暂无新的变化。终端环节表现较差,家电厂开工下滑2成,并充分反映在苯乙烯三大下游的成品库存上,即便这些下游工厂整体开工率下降了5%之多,仍然出现反季节累库。估值上,纯苯仍然去库,保持坚挺,乙烯继续走弱,非一体化装置亏损200元/吨,呈扩大态势,或迫使装置降负。预计苯乙烯走势震荡,单边套利无太好机会,建议观望。

聚烯烃:pp2109合约收于8376元/吨,今日pp现货市场窄幅整理,部分小涨,幅度在50元/吨左右。期货盘面早间偏强震荡,有所上涨,对现货市场形成提振。石化出厂价格部分牌号上调,贸易商随行就市,报盘价格整理,部分价格重心小幅上移。下游终端订单需求一般,仍按需采购为主,交投氛围有所好转。今日华北拉丝主流价格在8400-8550元/吨,华东拉丝主流价格在8420-8550元/吨,华南拉丝主流价格在8550-8650元/吨。今日pp期货震荡反弹,现货部分报高,但由于下游需求偏淡,市场上涨受限,尤其部分类别上涨困难。市场供需基本面变化不大,暂时无明显利好及利空。部分出厂价上调,对成本支撑略有增加。预计近期市场呈现反复震荡走势,难以形成单边趋势。
pe2109合约收于7935元/吨,涨90元/吨(1.15%),成交48万手,持仓减13959手至322826手。pe线性期货走势较为强劲,对市场玩家心态支撑较强,贸易商看多气氛较为浓厚,然近期国内pe市场供需基本面变动不大,供需错配或在一定程度上限制涨幅,华北地区lldpe价格在7900-8200元/吨,华东地区lldpe价格在7900-8200元/吨,华南地区lldpe价格在8050-8350元/吨。供应端新增装置集中释放,供应压力增加,需求淡季,下游货源采购相对有限,短期聚烯烃以震荡整理为主。
 
橡胶:沪胶今日震荡后走低,日盘主力合约交易量大幅下跌,持仓量26.5万手,减仓959手,报收于12670元/吨,增加65元/吨,增幅0.52%。供应端方面,短期因天气影响国内云南主产区原料释放量有限,国外产区处于开割旺季,6月供应迎来释放期,但受疫情和气候影响割胶进度,短期产出有限。需求端方面,轮胎厂家开工率持续走弱,主要受轮胎出口需求下降以及替换需求表现不佳的影响,除此以外,轮胎厂家内销出货遇阻,外销增量趋缓,成品库存压力不断加大,对整体开工形成负反馈。青岛港口库存维持去库趋势,截至6月3日,上海期货交易所天然橡胶期货仓单176180吨,较5月27日减少310吨,降幅0.18%,近期仍以出库为主,不过较前期出库放缓,入库依然有限;截至5月31日,天然橡胶青岛保税区区内库存为9.58万吨,较上期走低0.29万吨,跌幅2.93%;一般贸易库库存51.64万吨,较上期减少0.53万吨,跌幅1.02%。从宏观形势来看,海外疫情较为严重,需要关注美联储对未来减码宽松的态度。综合来看,随着新胶供应增多,且下游需求偏弱,叠加宏观面的不确定性,当前进口胶到港偏少结合青岛库存持续去化,ru仓单保持同比低位,短期对盘面有一定支撑,且短期宏观利空已兑现,橡胶进一步下跌空间有限,短期胶价或震荡偏弱走势为主。

pta:期货主力合约低开高走大涨至4910,收涨2.81%,日增仓12.8万手。夏季出行高峰提振燃油需求,欧美跨境管制持续放松,伊朗核问题谈判暂停、前景仍不明朗,国际油价大幅上涨,再创年内新高,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收涨至870.33美元/吨,pta加工区间收跌至459.95元/吨。pta装置整体负荷稳定在82.14%,聚酯综合开工负荷下滑至90.73%,织造负荷稳定在69.62%。综上,近日局部地区流通货源已有缓解,供应有新产能增量预期,但pta加工区间及成本强势对市场仍有支撑,叠加下游聚酯开工相对稳定,预计该点位pta期现市场或趋稳上探,短期09关注4850-4900元附近压力及9-1反套机会。 
 
乙二醇:期货主力合约低开走高至4813,收涨1.58%,日减仓2.2万手。夏季出行高峰提振燃油需求,欧美跨境管制持续放松,伊朗核问题谈判暂停、前景仍不明朗,国际油价大幅上涨,再创年内新高,支撑化工品成本及心态。华东主港库存53.87万吨,较上个统计周期减少1.1万吨,库存维持低位运行。乙二醇负荷整体负荷提升在60%附近,国内供应维持低位,聚酯综合开工负荷下滑至90.73%,织造负荷稳定在69.62%。综上,商品整体表现偏弱压制市场情绪,昨日华东现货至4821元/吨。聚酯端产销不佳采购积极性不高,然乙二醇国内供应增量不及预期,国际原油持续大涨,短期国内乙二醇市场有望超跌反弹,预计华东现货价格商谈区间在4750-4950元/吨。
 
甲醇:期货主力合约低开走高至2526,收涨2.93%,日增仓5.86万手。夏季出行高峰提振燃油需求,欧美跨境管制持续放松,伊朗核问题谈判暂停、前景仍不明朗,国际油价大幅上涨,再创年内新高,支撑化工品成本及心态。截止下午收盘,太仓甲醇市场弱势僵持。午后太仓现货报盘2550-2560元/吨自提,午后太仓现货小单成交在元/吨自提。上午刚需成交放量尚可,太仓现货成交在2505-2530元/吨自提;下午,虽然太仓现货报盘在2550-2560元/吨自提,但高价排货受阻。近期内地送到低价货源对于港口现货价格仍有较大压制。纸货方面,上午,6月下旬纸货成交2500-2510元/吨,7月下旬纸货成交在2500-2505元/吨;下午,6月下旬纸货商谈2540-2560元/吨,7月下旬纸货商谈在2540-2550元/吨。陕、蒙部分企业新价出台,关注今日成交情况。环保等政策实施,关注6月底前山东等地甲醛开工情况。原油再创新高,ma震荡运行,短期甲醇市场或稳中趋弱。


▼农产品篇▼


油脂油料受制于终端消费,菜油本周继续累库。尽管自身的供需平衡依旧紧张,但此前的大量进口使短期内菜油供应不缺,价格承压。随着欧洲与黑海地区的新作菜籽收割临近,产地之前囤积的库存有卖货压力,伴随着本周其他植物油价格的大幅下挫,菜油跟随下跌。黑海葵油价格大幅走低,因此前高价压制需求,目前市场买兴缺乏,卖家在新作压力下卖压加大。虽然目前黑海有较大降雨,可能会延迟新作收割,但inverse结构已经不再,预计黑海葵油价格将持续走低。加拿大目前种植阶段中干旱有所改善,但依旧存在虫害问题,需关注6月底加拿大最终种植面积报告。短期来看,菜油呈现宽幅震荡局势,在六月底usda报告出来之前,市场波动放大且较为情绪化;从长期来看,菜油单品种的供给紧张依旧将维持至下一个年度,相对其他油脂的基本面偏强。


白糖:今日糖价小幅调整,原糖期货价格震荡走低。巴西糖产量较前期提升,供应充足,同时出口量较去年同期增加。据印度媒体6月19日报道,20/21榨季印度累计产糖量为3067万吨,同比增加355万吨。预计短期内全球食糖供应量宽松,压制国际糖价。但巴西及印度未来均可能将更多甘蔗用于生产乙醇,长期来看国际食糖供应量或压缩。国内方面,供应端较为充足。据海关总署数据,中国5月份进口糖食糖18万吨,但据商务部统计,6月预计到港原糖35万吨,近期进口压力或增大。20/21榨季截至5月底中国累计进口食糖411万吨,同比增加230万吨。据中糖协发布全国5月产销数据,本制糖期全国累计销糖率 55.28%,低于上制糖期同期的60.64%,然而五月当月食糖销售量同比上升,好于市场预期。目前虽处传统销售旺季,但下游需求偏弱。总体来看,短期内糖价震荡为主。中期来看,巴西本榨季总产量预计大概率将低于上榨季,且国内正处传统销售旺季,糖价有上行机会。

 
棉花:今日棉价低开高走,震荡上行,ice期棉价格上行。据美国农业部6月21日报告,目前美棉种植进度已超过去五年平均,且苗情大幅改善,差苗占比仅为6%,大幅低于去年同期的25%,报告偏空。usda将于6月30日发布美棉实播面积报告,预计将下降,届时或驱动棉价上行。国内方面,据海关统计数据,2021年5月我国进口棉花17万吨,环比减少6万吨,同比增加10万吨,较2019年同期减少1万吨。据海关总署发布的5月进出口数据,我国服装出口增势进一步扩大,而纺织品出口量较去年同期大幅下跌,原因是国际防疫物品需求下降。广佛等地轻纺市场受近期疫情防控升级、限电等影响较大。五月棉花商业库存为357.79万吨,低于去年同期的377.38万吨,降幅大于上月,去库存速度加快。目前纺企开机率较高,订单排至七月,坯布负荷较六月上旬有所提升。总体来看,预计短期内棉价震荡为主。中长期来看,由于前期国内外棉产区天气恶劣,种植面积下降可能性较大,棉价上行机会较大。

鸡蛋:上一交易日主力合约09收盘价4758点,涨0.58%,技术上表现为回调震荡形态,盘面观察有部分主力席位,有资金主动减多,现货方面,节后部分产区平均价格继续偏弱,均价在4.05元/斤左右,较节前回落,淘汰鸡继续回落至5.55元/斤附近,基本面上,下游各级业者普遍销售库存为主,预计消化各环节库存的时间要短。同时目前蛋价已处低位,6月鸡蛋行情处于季节性低谷期,需求持续疲软,缺乏利好支撑,各地高温高湿,特别是南方地区进入梅雨季节,鸡蛋存储难度加大,易出现质量问题,拖累市场行情。但供应和饲料成本等支撑下,蛋价很难跌破饲料成本价。09合约对应补栏量少,前期受盘面情绪带动,该合约前期已快速走到高位区,完成了大部分预期,上涨空间有限,短期内或会回调。

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