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国信期货晨会纪要2021年6月24日-博天堂备用网址

2021年6月24日 14:55

2021年6月24日 14:55

股指:赛道分化 股指ic多单
近期股市板块赛道出现固化,新能车锂电池以及光伏能源成为持续吸金的板块,赛道白酒出现滞涨。金融、地产则持续低迷。市场的板块出现固化现象。鸿蒙概念已经分散,st股也有资金持续活跃。总体上资金更多的寻求中小盘的机会,上证50、沪深300赛道分化导致多空对冲,中证500总体乐观,ic多单继续持有。
操作建议:ic多单

国债:市场预期宽松 国债多单轻仓
自从央行调整存款利率方式之后,银行在调整存款利率方面,多是进行下调。在这种行为下,国内货币市场利率有望进一步维持前期的低利率政策。资金流入方面,人民币兑美元近期已经贬值,“博弈成分”减弱。部分热点城市房贷持续严格控制,市场货币需求减弱。总体上货币环境将会持续宽松。多单轻仓(注:央行并未过分降息预期,过程比较缓慢)
操作建议:国债多单轻仓

贵金属:美联储官员观点分化 金银维持震荡休整
周三晚间,comex金银期货维持震荡。comex8月黄金期货上涨6美元,结算价报1783.40美元/盎司,上涨0.3%;comex7月白银期货上涨25.4美分,结算价报26.111美元/盎司,上涨1.0%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报373.04元/克,下跌0.03%;沪银2112主力合约报5432元/千克,上涨0.39%。
美国6月markit制造业pmi数据走高创近14年来新高,美联储官员观点分歧不小但普遍偏鹰,博斯蒂克预计2022年将会第一次加息,qe缩减将在3-4个月内做决定。美联储6月会议为未来货币政策边际趋紧定下基调,虽然当前非农就业再度不及预期,美联储taper仍处等待阶段,但在失业补助逐步撤出叠加疫苗铺开影响下,就业处在修复趋势中,未来实际利率易涨难跌,贵金属中长线调整风险仍不可避免。
操作上建议:短线波段操作,以逢高布局金银空单为主。

锌镍:货币转向忧虑 有色全线下挫
周三夜盘,沪锌2107涨0.74%,收21860元/吨。近期矿山释放边际宽松,加工费触底反弹,叠加云南限电影响预计本周结束,叠加抛储兑现,供应端有望宽松,下游锌消费逐步进入淡季,短期锌基本面有转弱的风险,建议多单减仓。
周三夜盘,沪镍2107涨1.47%,收134990元/吨。近期镍市基本面仍强,一方面是菲律宾矿到港量不及预期,国内矿端维持低位,另一方面是下游需求强劲复苏,不锈钢6月维持高位排产,硫酸镍数周供不应求,预计宏观利空消化后,镍市继续反弹有望。

焦炭焦煤:供应偏紧 焦煤偏强震荡
周三夜间,焦炭2109高位开盘,震荡运行,报收2804.5,上涨73.5,涨幅2.69%。主产区部分焦企限产,供应环比收缩。下游铁水产量小降,钢厂按需采购原料。期货盘面区间震荡运行,建议波段操作。
周三夜间,焦煤2109高位开盘,震荡偏强运行,报收2066,上涨67,涨幅2.84%。临近七一,国内煤矿生产压力增大。进口方面蒙古疫情反弹,通关口岸暂时关闭。下游按需采购但到货情况不好,期货盘面偏强震荡,建议短多操作。

动力煤:煤炭停产增多 动力煤震荡走高
周三夜盘动力煤期货09合约报收861.2,涨0.47%。临近月底,主产地煤矿停产增多,供应收紧。需求进入旺季,现货价格继续领涨。动力煤期价贴水较大,跟涨现货价格,但注意政策风险。操作建议:日内短多。

铁矿:政策调控加大 铁矿前高承压
周三夜盘铁矿09合约报收1175.5,涨1.82%。粗钢产量维持高位,需求进入相对淡季,累库加快。政策面加大市场调控,铁矿受到前高阻力加大。铁矿需求平稳,钢厂及港口库存走低。期货价格维持较大贴水,限制下跌空间,缺乏明显方向指引,双向波动加大。操作建议:日内区间操作为宜。

螺纹钢:供需弱于原料 钢厂利润继续受压
螺纹钢期货昨日夜间上涨。从基本面来看,钢材基本面转差无疑。库存来看,在需求不高的情况下垒库快于往年,上周,全国主要钢材社会库存1422.43万吨,较上周增加39.98万吨,较上月减少29.45万吨;螺纹钢库存总量753.72万吨。供应上,高炉虽有减产,但电炉产量高,总钢材产量继续创出历史同期新高。需求方面,周均建材日成交187745吨,比上上周213582继续下滑,昨日建材成交虽有反弹但力度不大。水泥价格持续回落。房地产拿地及销售情况也不理想。从上周出台的月度需求房地产新开工数据来看,5月单月开工不及2020及2019年水平。但钢材基本面差,原料基本面相对较好,原料支撑价格反弹。我们对钢价未来仍不乐观,建议持空为主。

铁合金:仍然贴水 合金看多
锰硅:昨夜黑色系期货价格上涨。价格来看锰硅期货大幅贴水现货,基差回到高位极值。消息面宁夏平罗发布限产细则预计月影响锰硅供应2.7万吨。基本面来看,上周上海钢联统计五大钢种硅锰(周需求):169965吨,环比上周增1.35%,全国硅锰产量(周供应):204750吨,环比上周减0.58%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.21%,较上周减0.92%;日均产量29250吨,减170吨。锰硅逢低做多为主。
硅铁:昨夜黑色系期货价格上涨。价格来看硅铁期货大幅贴水现货,基差回到高位极值。消息面来看,宁夏限产将直接影响硅铁。基本面来看,硅铁供需继续转好。需求方面四大品种钢材产量创下历史同期新高,需求保持旺盛,与此同时硅铁生产受到限电影响有所萎缩。建议硅铁逢低做多为宜。

豆类:作物前景改善 美豆震荡收跌
周三cbot大豆期货市场收盘下跌,因为美国中西部地区作物前景改善,抵消对华销售大豆带来的积极影响。11月期约收低2美分,报收1300.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡下挫,盘中期价一度冲高受阻,现货库存压力依然制约价格,整体市场偏弱格局凸显。短线偏空操作为宜。

油脂:国际原油叠加加旱情 加菜籽多合约涨停
周三cbot豆油期货市场收盘上涨,因为国际原油期货走强。12月期约收高1.55美分,报收59.54美分/磅。受此影响,连豆油夜盘震荡小幅走高。
周三bmd棕榈油期货收盘上涨,基准合约收高1.6个百分点,跟随外部植物油市场走高。令吉汇率疲软也带来支持。9月毛棕榈油期约上涨55令吉或1.62%,报收3,445令吉/吨。与之相比,国内连棕油夜盘窄幅震荡。
周三ice的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨,其中7月、11月和1月期约涨停,3月期约盘中也一度涨停,但随后略有回落。气象预报显示,大草原地区温度将会上升,降雨匮乏。当地油菜籽作物已经遭受生长压力,本月降雨带来的益处已经消失,因此油菜籽作物急需更多的降雨来补充土壤墒情。 11月期约收高30加元,报收737.90加元/吨。 夜盘菜油大幅走高。国际原油的走高以及加拿大油菜籽产区旱情严重,促进国际油脂进一步反弹,内盘油脂或跟盘延续反弹,短线参与。

玉米:夜盘小涨 后市向上驱动有限
周三夜盘玉米期货震荡小涨,主力c2109收于2599元,上涨0.43%。现货方面,北方港口价格走软,锦州新粮集港报价2630-2660元/吨,较昨日降价40元/吨,日集港量4400吨,本周装船2艘;广东蛇口新粮散船2870-2890元,集装箱玉米报价2890-2920元/吨,较昨日持平;东北深加工玉米企业收购价格走低10-30元/吨居多,收购量增加,黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨,吉林深加工主流收购2550-2750元/吨。基本面来看,目前国内猪价连续下跌,饲料需求预期略显悲观,且替代性谷物继续冲击市场,短期贸易商出货心态略有变化,部分贸易商为回笼资金亦加大出货,整体呈现偏空基调。操作上,短线交易。

生猪:空头获利了结 期货大幅反弹
周三生猪期货大幅反弹,主力lh2109交易区间17100-18165元/吨,上涨6%以上。现货方面,各河南漯河生猪价格相对稳定,当地市场主流生猪报价12.8元/公斤-13.3元/公斤,较昨日持平;山东寿光生猪价格保持稳定,当地市场主流生猪报价13.1元/公斤-13.7元/公斤,较昨日持平。目前市场大肥猪占比依然偏高,但较前期已经有较大消化,随着近期行业恐慌性出栏后,供应压力预计有一定改善,现货价格或迎来企稳并有小幅反弹。期货来看,前期空头获利盘较多,现货企稳后有较大的兑现盈利的意愿,短期反弹动力较大,但盘面升水仍处于较高水平,后市容易反复。操作上,观望。

棉花: 美棉上涨 作物忧虑持续
周三,天气忧虑继续发酵,棉价继续上涨。12合约上涨1.3美分,涨幅为1.5%。热带风暴或影响三角洲地区的棉花生长,过度降雨或导致农作物受损。美元小幅走弱,也支撑棉价。夜盘郑棉跟随美棉反弹。短期政策方面密切关注储备棉轮出的动向。基本面上整体多空因素均有,上方关注16100元/吨一线压力。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖收涨 油价走升带动
周三,国际能源价格强势,原糖在前一日大跌后回升。10合约较上一日上涨0.27美分/磅,涨幅为1.6%。原油价格维持强势,糖醇比支撑糖价,6月上半月糖产量预计同比下降。巴西生产商制糖意愿下降,也会减少糖产量。短期维持16-18美分的区间运行。夜盘郑糖反弹。基本面上,期货价格走升带动现货成交。外盘反弹提振郑糖。但盘面缺乏增仓支持,上方5600元/吨一线存压。操作上建议没有大幅增仓下,短多5600点一线止盈。

苹果:套袋接近尾声 苹果反弹无力
周三,苹果期货反弹无力。主力合约ap2110宽幅震荡,收6169元,较上一交易日跌0.34%,减仓1万手,持仓30万手。现货方面,看货客商有所增加,果农以随行出货为主。由于库存苹果好货不多,果农略带惜售情绪,对于部分好货要价偏硬。整体价格维持稳定,目前纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤,与昨日持平。新季苹果方面,套袋逐渐接近尾声,关注后期套袋结果。建议苹果暂时观望。

花生:低位反弹 基本面仍偏空
周三,花生期货低位反弹。主力合约pk2110开盘拉升后维持震荡,收9072元,较上一交易日涨1.34%,持仓2.7万手。现货方面,基层仍有余货并在陆续释放,7月进口米持续到港。目前油厂的库存较为充足,部分大型的已经停止收购,且多以执行之前的合约为主,未签新约。现在是花生的传统消费淡季,花生油的消费十分清淡,并且价格有所下调。花生期货已经经历大幅下跌,盘面升水减少,预计未来花生将维持震荡偏弱的局面,建议逢高做空的思路对待。

原油:全球原油需求增长 油价维持上涨格局
美国原油库存连续第五周下降,国际原油期货盘中大幅度上涨。全球原油需求增长,印度成品油需求出现改善的初步迹象。在新冠肺炎感染呈持续下降趋势之后,印度部分地区放松了封锁限制。opec 有可能在8月份进一步放松限制产量,同时担心美国原油产量继续增加,国际油价收盘涨幅收窄。技术面,原油价格继续维持上涨格局。操作建议:多单持有。

橡胶:空单减仓 胶价触底反弹
下游轮胎市场,当前厂家产能仍受到压制,整体开工不高。据了解,当前厂家整体出货不佳,替换受市场需求疲软拖累,整体销量不佳;出口受集装箱紧缺和运费上涨拖累,出口受到阻碍。利空消息被市场充分消化,胶价绝对价格处于低位,下跌空间有限。技术面,ru2109在12500附近遇到较强支撑,空头主动减仓推动行情反弹。操作建议:可轻仓试探做多。

燃料油: 夜间冲高回落 燃油多单继续持有
周三夜间,高低硫合约冲高回落运行,高硫主力2109合约涨0.59%,低硫主力2109合约涨0.66%。原油需求端,进入北半球夏季后,汽油需求有较强的预期支撑,近期一些高频指标也显示出北美地区长距离行驶和行驶25英里通勤里程的人数增加,尽管全球商业航班量以及安检通过人数处在上行趋势中,航煤需求仍是拖累项,未来较大的改善空间将由国际航班提供。伊朗大选结果出炉,保守派领导人ebrahim raisi当选,作为伊朗宗教领袖哈梅内伊的代表人,较前任总统鲁哈尼,莱西的当选将增强伊朗政界保守派的实力,或也将增加伊核协议谈判的难度,尤其是考虑到raisi也在美国政府颁布的伊朗高层制裁名单中,伊核协议谈判首先需要解决的是美国将raisi从该名单移除。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势,高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置,原有多单可继续持有,低硫多单可适当加仓。

石油沥青: 炼厂开工和库存上升 09合约逢高轻仓试空
周三夜间,沥青主力2109合约高位震荡运行,收3414,涨0.83%。现货方面,山东现货持稳在3075,华东现货升至3350。沥青基本面方面,供应端上利多因素偏多, 检修和停产规模攀升,6月计划排产量环比下滑,成本端原油仍处在大的一轮上涨过程中,“514”稀释沥青加征进口消费税的政策下,一些使用稀释沥青为沥青生产原材料的炼厂装置或面临被淘汰的命运,5月稀释沥青进口到港量来到415.57万吨的天量,同比增加212.7%,进口量激增或为进口商在政策实行前的“抢跑行为”所致;需求端,资金端和需求特征来说,基建投资规模2021年弱于2020年,道路施工需求更多的是存量道路的维护。本周基本面数据方面,主产区开工率大面积上升,全国开工率上升3.2%,其中华东和山东地区开工率分别上升4.2%和8.7%,全国炼厂库存和社会库存分别上升1.8%和0.7%。在布油并未取得进一步突破以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下,可在沥青2109合约上逢高轻仓试空。

pta:油价提振成本 pta波动走强
周三夜盘延续上涨。pta装置负荷平稳,下游聚酯开工高位,但终端织机开工走弱,且pta投产窗口临近,基本面表现平淡。不过,当前核心逻辑在成本端,油价走强提升重心,短期跟随成本波动走强,关注油价及检修情况。建议依据油价滚动逢低短多操作。

聚烯烃:短期盘面或偏强震荡
周三夜盘震荡走高。当前下游需求整体平淡,工厂低位适量补仓,石化库存亦处低位,短期基本面变化不大,中期压力来自新产能释放,且pp投产进度快于pe,关注lp价差收窄机会。上游原料延续强势,估值偏低利好成本支撑,短期盘面或偏强震荡,关注现货成交跟进。建议单边轻仓短多或观望。

甲醇:进口增量兑现,甲醇减仓上行
周三甲醇期货主力ma2109合约收盘2577元/吨,较上一交易日涨幅1.1%,减仓10万手,持仓100万手。5月我国甲醇进口108.791万吨,进口量环比增加7.82%,同比增加2.67%。进口主要来自伊朗、沙特、委内瑞拉、新西兰等国。累计进口总数量473.2万吨,累计进口较上年同期数量基本持平,进口均价319.76美元/吨,较4月略有上涨。操作建议:震荡思路操作。

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