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国信期货晨会纪要2021年6月29日-博天堂备用网址

2021年6月29日 09:02

2021年6月29日 09:02

股指:市场结构性差异 股指转为观望
近期市场在主流赛道板块出现切换迹象,但是金融的持续性尚不确定,从低位估值来看,金融的低估值也为其提供了较大的支撑力量。新能车锂电池、光伏仍然是目前主流赛道。且资金更加倾向于“深交所”板块,寻求热点。市场结构性差异存在切换迹象,股指在转为观望。
操作建议:观望

国债:现券略升 国债多单轻仓 近期现券利率出现止跌回升现象,直接导致国债期货冲高回落。央行公开市场操作层面,出现了日逆回购300亿规模的操作,大于前几个月持续坚守的100亿规模。在实务导向上,仍然是引导货币持续维持宽松环境。需求方面,“前期抑制热点城市住房投机”的政策仍然延续,货币投机需求被抑制。整体上货币仍是宽松的状态,多单暂时离场。
操作建议:多单暂离

贵金属:等待非农数据 金银维持震荡
周一晚间,comex金银期货维持震荡。comex8月黄金期货上涨2.9美元,结算价报1780.7美元/盎司,上涨0.2%;comex7月白银期货上涨13.6美分,结算价报26.223美元/盎司,上涨0.5%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报371.54元/克,下跌0.11%;沪银2112主力合约报5447元/千克,上涨0.07%。
周一晚间,美元指数上行,金银维持震荡格局。美联储6月会议为未来货币政策边际将趋紧定下基调,在失业补助逐步撤出叠加疫苗铺开影响下,就业处在修复趋势中,未来实际利率易涨难跌,贵金属调整风险仍不可避免,建议关注本周非农就业数据。
操作上建议:短线波段操作,以逢高布局金银空单为主。

铜铝:年中十字路口,有色延续震荡
周一晚间,国际大宗商品延续震荡分化。截至收盘,伦铜期货报9394美元/吨,下跌41美元/吨,伦铝期货收报2531美元/吨,涨36.5美元/吨,国内铜铝夜盘呈现震荡分化,沪铜期货2108合约报68500元/吨,上涨0.01%,沪铝期货2109合约报18865元/吨,下跌0.32%。站在年中节点,在海外宏观政策面临调整和国内商品调控强化的影响下,六月末七月份有色价格预计以高位宽幅震荡思路为主,市场双边波动极大背景下,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,激进的投资者聚焦回调企稳后逢低买入机会,注意控制仓位管控风险。

锌镍:基本面仍强 短期震荡偏强
周一夜盘,沪锌2107跌0.07%,收21825元/吨。近期矿山释放边际宽松,加工费触底反弹,七月加工费站稳4000元/吨,叠加云南限电影响力减弱,供应端有望宽松,叠加锌消费逐步进入淡季,短期锌基本面有转弱的风险,建议多单减仓。
周一夜盘,沪镍2107跌1.5%,收135680元/吨。近期镍市基本面仍强,一方面是菲律宾矿到港量不及预期,国内矿端再度转为去库,另一方面是下游需求强劲复苏,不锈钢维持高位排产,硫酸镍数周供不应求,预计短期仍震荡偏强。

焦炭焦煤:钢厂高炉限产 打压原料需求
周一夜间,焦炭2109低位开盘,震荡运行,报收2679,下跌72.5,跌幅2.63%。基本面上,近期部分焦面临限产,焦炭日均产量小降。唐山、山西等地区高炉限产,叠加需求淡季钢厂利润情况不佳,打压炉料需求。期货盘面偏弱震荡,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2109低位开盘,震荡运行,报收1968,下跌30.5,跌幅1.53%。国内煤矿大面积停产,进口通关暂未放开,内外供应收缩。下游焦企小幅度限产,原料采购到货情况不佳。期货盘面跟随板块回落,建议短线操作。

动力煤:低位整理 动力煤贴水加大
周一夜盘动力煤期货09合约在前期回落后,窄幅盘整,报收792.4,跌2.17%。发改委表示7月煤价将进入下降通道,价格将出现较大幅度下降。目前需求旺季,去库存加快,库存维持较低水平。期货价格快速下跌后,贴水较大,受到支撑。操作建议:日内短多操作。

铁矿:铁矿贴水较大 继续盘整
周一夜盘铁矿09合约报收1191.5,涨0.59%。临近月底,钢厂限产减产增多。港口及钢厂库存走低,铁矿需求受到支撑,粗钢产量依然维持相对高位。美国版基建推出,利好建材需求。铁矿期货贴水较大,多空交织,缺乏明显方向指引,继续维持盘整。操作建议:日内区间操作为宜。

螺纹钢:短期限产但供需仍然转差
周一晚间螺纹钢期货小涨。昨日收盘后市场文件流出,安徽本日下午讲召开粗钢产量压减工作座谈会。上周上海钢联出炉新一周产量库存数据,五大品种钢材产量1110.68万吨,周环比减少3.84万吨;五大品种钢材表观消费量1054.5万吨,周环比增加6.54万吨。上周钢材总库存量2110.07万吨,周环比增加56.18万吨。短期内事件性影响,各地唐山、山西钢厂开始规模闷炉。螺纹供给受到地方性限产影响,但总体需求也有所回落,且库存回升,建议逢高沽空为主。

铁合金:贴水修复后合金观望为主
锰硅:周一晚间黑色系商品涨跌不一。根据mysteel最新一周的数据,五大钢种硅锰(周需求):169063吨,环比上周减0.53%,全国硅锰产量(周供应):207200吨,环比上周增1.2%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.14%,较上周增1.93%;日均产量29600吨,增350吨。锰硅基差在上周上涨中得到修复,建议暂时观望为主。
硅铁:周一晚间黑色系商品涨跌不一。上周(6.25)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.32%,较上周降1.3%,日均产量16765吨,较上周降213吨。五大钢种硅铁(周需求):29593.7吨,环比上周降0.31%,全国硅铁产量(周供应):11.73万吨。随着硅铁期货的上涨硅铁基差得到一定修复。虽然各地“能耗双控”政策将继续影响硅铁供应;但需求也有所回落。建议观望为主。

豆类:高温天气来袭 美豆震荡收涨
周一cbot大豆期货市场收盘上涨,因为美国中西部的西部地区将出现高温,将很快造成主产区的土壤干燥。 11月期约收高42.75美分,报收1312.50美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡收涨,空头继续离场。美豆走高及国内豆粕库存小幅回落给市场带来提振,短期市场小幅上行,市场正在等待周三报告的出台。操作上短线操作。

油脂:美豆油回升抵消跌幅 马棕油略显疲软
周一cbot豆油期货市场收盘上涨,因为大豆走强。 有分析师认为上周五美国最高法院的裁决对生物燃料行业的影响并不像最初预期的那样利空,仍有诸多的不明确的因素。12月期约收高2.79美分,报收60.03美分/磅。受此影响,连豆油在前一日高位窄幅震荡。
周一bmd毛棕榈油期货下跌,但是在芝加哥豆油反弹的带动下脱离了盘中低点。考虑到棕榈油产量季节性增长,因此除非印度、欧盟和中国等重要市场的需求显著提高,否则棕榈油价格反弹将缺乏可持续性。 与之相比,国内连棕油震荡上行,主要因国内库存下降空头平仓推动价格。p2109合约收7086,涨154,(2.22%)。
周一ice加油菜籽期货市场收盘互有涨跌,其中7月期约下跌,其他期约收涨。11月期约收高30加元,报收769.50加元/吨。 夜盘菜油高开低走,重心抬升。市场波动加剧,棕榈油高涨大挫成为常态。目前多空因素交错,操作上短线为宜。

生猪:收储预期升温 猪价继续反弹
周一生猪期货继续上涨,主力lh2109交易区间18620-19800元/吨,上近2%。现货方面,根据汇易网消息,各地生猪价格连续反弹,目前基准地河南报价17-17.60元/公斤,湖北16.60元/公斤,较上周五上涨3-4元。周一发改委发布信息称国内猪粮比为4.9:1,进入一级预警区间,后期出台猪肉收储政策的概率较大。基本面来看,前期恐慌性抛售之后,供应压力有所减轻,猪价阶段性见底,不过期货盘面升水仍处于较高水平,后市容易反复。操作上,短期观望。中线关注逢低做多机会。

玉米:夜盘上涨 后市料震荡偏弱
周一夜盘玉米期货上涨,主力c2109收于2622元,涨1.08%。现货方面,北方港口价格暂稳,锦州新粮集港报价2610-2640元/吨,较昨日持平,日集港量1640吨,本周装船0艘;广东蛇口新粮散船2810-2830元,较上周五降价20-30元/吨。近期玉米期货跌至2600一线后,已经逼近替代临界值,开始表现出一定抗跌现象,但鉴于整体猪价下跌,大肥猪出栏加快,加之肉禽进入亏损区间,后期饲料需求偏向悲观,预计玉米后市维持震荡偏弱格局。操作上,逢高试空。

棉花: 美棉小幅上行 等待种植面积报告
周一,等待美棉种植面积公布,棉价小幅上行。12合约上涨0.25美分,涨幅为0.29%。市场密切关注6月底公布的种植面积,目前市场预期将减少至1185.6万英亩,3月预期数据为1204万英亩。美棉作物生长报告显示,现蕾率为32%,同比下降2个百分点。夜盘郑棉小幅震荡。基本面上整体多空因素均有,预计震荡为主。关注外盘走势。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖收涨 巴西或出现霜冻
周一,巴西或产生天气灾害,原糖继续走升。10合约较上一日上涨0.3美分/磅,涨幅为1.7%。南巴西产出前景暗淡,6月上半月糖产量为219万吨,较去年同期减少14%,低于市场预期。预计后期出现霜冻天气,对产出前景再度打压。郑糖夜盘跟随外盘反弹。上方5600元/吨一线存压,套保意愿增强。操作上建议短线交易为主。

苹果:产区走货放缓 苹果震荡整理
周一,苹果期货维持震荡。主力合约ap2110小幅下跌,收6180元,较上一交易日跌0.75%,持仓29万手。现货方面,产区走货速度放缓。卓创资讯的数据显示,截止6月24日当周,全国冷库苹果周出库量在25.15万吨,环比略有下降,也低于去年同期出货速度。目前全国冷库苹果的库存量在315万吨左右,高于去年同期水平。走货放缓主要原因一方面在于果农忙于套袋,因此产区交易显得清淡;另一方面,库存好货不多,客商采购积极性较差。我们需要关注后期库存与出货速度的博弈,以及旧季苹果的收尾价格。新季苹果方面,预计七月中上旬套袋的初步数据能初步明确,需要等待套袋情况明朗。操作建议苹果暂且观望。

花生:基本面仍偏空 花生小幅上涨
周一,花生期货低位反弹。主力合约pk2110开盘拉升后震荡上行,收9114元,较上一交易日涨0.68%,持仓2.8万手。现货方面,行情依旧显弱。一方面,今年受疫情影响,进口花生推迟到港,因此7月仍有进口米陆续到港增加供应;另一方面,当前是花生的消费淡季,油厂库存充足,收购国产米意愿较低,部分大型油厂已经停止收购,且多执行之前的合同。花生油消费一般,价格下调。据汇易网,当前全国油料米价格大致在8200-10400元/吨,较昨日下调200元/吨左右,价格偏弱行情。由于之前价格大幅下跌导致前期大幅升水局面消失,预计花生将维持低位震荡。操作上建议震荡思路对待。

原油:等待opec 新的产量政策 暂时观望
变异新冠病毒德尔塔plus在欧洲和东南亚、澳大利亚扩散增迫使人们减少出行,从而可能导致燃油需求下降,打压国际石油市场气氛。opec 将于周二和周三分别举行技术委员会和市场监测委员会会议,评估当前国际石油市场情况。周四opec 将举行正式视频会议,决定8月之后的石油产量政策。等待opec 新的产量政策。技术面,原油价格短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

橡胶:胶价企稳反弹?多单可轻仓持有
当前多数轮胎厂家开工仍承压运行,维持在六至七成相对普遍,从了解来看,本月整体销售表现一般,终端市场随用随采,代理商多以消耗库存为主,半年任务冲击力度有限。短期行业产销疲软现状仍难改变,轮胎厂家压力释放尚存难度。利空消息被市场充分消化,胶价绝对价格处于低位,下跌空间有限。技术面,ru2109在12500附近遇到较强支撑,近期或继续反弹。操作建议:多单可轻仓持有。

燃料油: 原油关注opec 会议 多单继续持有
周一夜间,高低硫合约震荡运行,高硫主力2109合约跌1.03%,低硫主力2109合约跌1.17%。油价端给与高低硫较强的价格支撑,主流机构预测油价将在2021年三季度触碰80美元/桶;基本面来看,原油需求端,进入北半球夏季后,汽油需求有较强的预期支撑,近期一些高频指标也显示出北美地区长距离行驶和行驶25英里通勤里程的人数增加,尽管全球商业航班量以及安检通过人数处在上行趋势中,航煤需求仍是拖累项,未来较大的改善空间将由国际航线提供。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势,高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置,多单可继续持有,低硫多单可期价回调时适当加仓,另外关注本周原油方面opec 会议带来的潜在事件冲击。

石油沥青: 继续上行阻力较大 盘面轻仓试空
周一夜间,沥青主力2109合约震荡回落运行,收3490,跌1.13%。现货方面,华东和山东现货分别为3350和3185。沥青基本面方面,供应端上利多因素偏多, 检修和停产规模攀升,6月计划排产量环比下滑,成本端原油仍处在大的一轮上涨过程中,5月稀释沥青进口到港量来到415.57万吨的天量,同比增加212.7%,进口量激增或为进口商在政策实行前的“抢跑行为”所致,6月进口量将大概率滑落;需求端,资金端和需求特征来说,基建投资规模2021年弱于2020年,道路施工需求更多的是存量道路的维护。操作建议: bu2109合约逢3500上方轻仓试空,关注本周召开的opec 会议,该会议或将影响三季度opec 增产政策。

pta:盘面跟随成本波动 关注油价走势
周一夜盘震荡走低。pta装置负荷平稳,下游聚酯高开工给与短期需求支撑,但pta新产能正在试车,供应端面临增量压力,基本面预期仍有牵制,但当前核心逻辑在成本端,油价强势利好成本,pta继续跟随成本波动,关注油价及检修情况。建议依据油价滚动逢低短多操作。

聚烯烃:盘面偏强震荡 关注需求跟进情况
周一夜盘偏强整理。塑料下游农膜开工回升,市场边际需求改善,pp下游开工平稳,石化库存维持低位,短期基本面变化不大,中期压力来自新产能释放,关注lp价差收窄机会。原料市场整体强势,估值偏低支撑成本,短期盘面或延续偏强震荡,关注需求跟进情况。建议单边轻仓短多。

甲醇:现货坚挺,甲醇震荡止跌
周一甲醇期货主力ma2109合约收盘2559元/吨,较上一交易日涨幅0.39%,减仓12万手,持仓95万手。西北主产区重心上移,内蒙地区日内在2100元/吨。外盘方面,远月到港非伊甲醇船货参考商谈在325-345美元/吨,远月到港的中东其它区域船货商谈 8-9.5%,低价依然难寻,倒挂空间较大。受成本支撑下跌空间也有限,运行区间收窄。操作建议:震荡思路操作。

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