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国信期货晨会纪要2021年7月1日-博天堂备用网址

2021年7月1日 09:04

2021年7月1日 09:04

国信期货晨会纪要2021年7月1日

股指:市场乐观 股指多单轻仓
近期国内股市在结构性持续突出,芯片、新能车、锂电池赛道板块持续成为拉动市场的赚钱热点。白酒板块出现集体回升,金融板块的券商也出现盘中拉升。整体情绪乐观。外部事件庆祝,在国内也给市场提供较强的乐观预期。市场成交额维持稳定,资金持续寻求新的机会也较强。股指多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

国债:货币宽松预期 国债多单轻仓
近期现券利率在震荡中出现快速下滑现象,但是偶尔出现部分日期回升现象。导致国债期货日内随着出现冲高回落。从央行公开市场操作来看,央行公开市场操作逆回购出现了日300亿元的规模,高于以往100亿元的规模,央行的操作规模有所增大对市场形成相对乐观的预期。国债多单轻仓。

贵金属:小非农表现平淡 金银略有反弹
周三晚间,comex金银期货略有反弹。comex8月黄金期货上涨8美元,结算价报1771.6美元/盎司,上涨0.45%;comex9月白银期货上涨29.3美分,结算价报26.194美元/盎司,上涨1.13%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报370.00元/克,上涨0.71%;沪银2112主力合约报5439元/千克,上涨1.30%。
隔夜6月adp小非农就业公布增加69.2万人基本符合市场预期,隔夜金银略有反弹。美联储6月会议为未来货币政策边际将趋紧定下基调,就业为后续货币政策走向关注重点。在失业补助逐步撤出叠加疫苗铺开影响下,就业处在修复大趋势中,且近期外媒数据显示停发失业补助州申领失业金人数已有较明显的降低。未来实际利率易涨难跌,贵金属调整风险或不可避免,建议关注本周五非农数据。
操作上建议:以逢高布局金银空单为主。

铜铝:短期震荡延续 聚焦方向性指引
周三晚间,国际大宗商品延续震荡分化。截至收盘,伦铜期货报9380美元/吨,上涨33.5美元/吨,伦铝期货收报2523美元/吨,下跌9美元/吨,国内铜铝夜盘整理为主,沪铜期货2108合约报68710元/吨,上涨0.67%,沪铝期货2109合约报18790元/吨,下跌0.21%。站在年中节点,在海外宏观政策面临调整和国内商品调控强化的影响下,六月末七月份有色价格预计以高位宽幅震荡思路为主,短期市场聚焦本周非农就业数据指引,若数据出现超预期利好,可能引发市场对美联储加快缩减资产购买计划的预期,对风险类资产价格构成压力,反之则可能刺激反弹,在市场不确定性较强双边波动极大背景下,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,激进的投资者聚焦回调企稳后逢低买入机会,注意控制仓位管控风险。

锌镍:锌镍震荡 等待宏观指引
周三夜盘,沪锌2108涨0.98%,收22180元/吨。美国小非农数据略超预期,带动美元走强,再度引发货币政策提前转向的预期。从基本面来看,因前期锌价回调,现货市场交投意愿增加,社会库存持续去库,不过上游云南限电影响结束,叠加抛储逐步落地,释放有望超预期,预计缺乏宏观指引下锌价以震荡为主。
周三夜盘,沪镍2108跌0.92%,收135180元/吨。据媒体报道,印尼矿山企业协会公布为了推进印尼镍下游产业,向政府推荐七项建议,内容包括了限制印尼境内镍矿石销售和推进湿法冶炼技术路径等建议。从基本面来看,国内港口库存维持低位,加之国际海运费持续攀升,镍矿价格坚挺,下游硫酸镍需求持续高涨,基本面强势下预计短期镍价仍偏强震荡。

焦炭焦煤:双焦低位窄幅震荡 短线操作
周三夜间,焦炭2109低位开盘,窄幅震荡运行,报收2639.5,上涨8,涨幅0.3%。国内焦企小幅限产,供应环比收缩。下游政策约束叠加淡季利润被打压,高炉开工亦有下滑。供需两弱,焦炭期货盘面回调至低位窄幅震荡运行,建议短线操作。
周三夜间,焦煤2109低位开盘,震荡运行,报收1941.5,下跌7,跌幅0.36%。近期国内煤矿停产增多,开工率跌至近年低位。焦企也面临限产,现货价格高位坚挺。期货盘面低位支撑存在,建议回调买入。

动力煤:煤矿复产预期 动力煤高位整理
周三夜盘动力煤期货09合约高位整理,波动收窄,报收790.0,涨0.53%。进入七月,主产地煤矿产量释放有望加快,缓解库存下降压力,稳定市场预期,价格继续上行压力加大。需求进入旺季,电厂煤矿库存下降,日耗回升,处于季节性旺季。动力煤受到需求偏强及政策调控预期,高位整理为主。操作建议:日内短多操作。

铁矿:期货贴水 高位区间盘整
周三夜盘铁矿09合约维持盘整区间窄幅整理,报收1166.5,涨1.13%。钢厂限产导致炉料需求回落,7月需求有望回升,钢厂复产加快,但未来粗钢去产能政策有望落地。钢厂及港口库存偏低,叠加期货价格贴水较大,限制铁矿下行空间。铁矿区间波动为主,震荡思路操作。操作建议:日内区间操作为宜。

螺纹钢:重走限产逻辑
周三晚间螺纹钢期货震荡。各地召开粗钢产量压减工作座谈会,盘面重走限产逻辑,材强原料弱。上周上海钢联出炉新一周产量库存数据,五大品种钢材产量1110.68万吨,周环比减少3.84万吨;五大品种钢材表观消费量1054.5万吨,周环比增加6.54万吨。上周钢材总库存量2110.07万吨,周环比增加56.18万吨。短期内事件性影响,各地唐山、山西钢厂开始规模闷炉,安徽开会仍然要求2021年产量不超过2020年。螺纹供给受到地方性限产影响,但总体需求也有所回落,且库存回升,建议逢高沽空为主。

铁合金:硅铁招标价格上涨
锰硅:周三晚间黑色系商品震荡为主。根据mysteel最新一周的数据,五大钢种硅锰(周需求):169063吨,环比上周减0.53%,全国硅锰产量(周供应):207200吨,环比上周增1.2%。mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国61.14%,较上周增1.93%;日均产量29600吨,增350吨。锰硅基差在上周上涨中得到修复,建议暂时观望为主。
硅铁:周三晚间黑色系商品震荡为主。河钢硅铁招标,询价8600元/吨,定价8700元/吨。上周(6.25)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国52.32%,较上周降1.3%,日均产量16765吨,较上周降213吨。五大钢种硅铁(周需求):29593.7吨,环比上周降0.31%,全国硅铁产量(周供应):11.73万吨。随着硅铁期货的上涨硅铁基差得到一定修复。虽然各地“能耗双控”政策将继续影响硅铁供应;但需求也有所回落。建议观望或逢低做多为主。

豆类:种植面积低于预期 美豆大幅走高
周三cbot大豆周三大涨近7%,因为usda周四发布的播种面积数据低于预期,并且低于3月报告,大豆库存位于六年来的最低。今年美国大豆播种面积为8,755.5万英亩。预期8,895.5万英亩。3月预估8760万英亩。加之近期美豆产区旱情明显,市场对供给担忧加剧。11月期约涨86.5(6.59%),报收1399美分/蒲式耳。与之相比,连粕夜盘高位震荡,资金离场避险,周四连粕开盘或跳涨,美豆高涨对连粕成本支撑或再度体现。操作上短线偏多操作。

油脂:美豆高涨提振 美豆油震荡上行
周三cbot豆油期货市场收盘大幅上涨,因为美豆高涨。 12月期约收高1.47美分(2.4%),报收62.76美分/磅。 受此影响,连豆油震荡走高。
周三bmd毛棕榈油期货创近三周最高位,主要因印度调降棕榈油进口关税。 9月毛棕榈油期约上涨44令吉或1.24%,报收3,597令吉/吨。 受此影响,国内连棕油延续反弹势头,价格正在回补6月15日的跳空缺口。
周三ice加油菜籽期货市场收高,市场追随美豆期货涨势。本周加拿大西部出现创纪录的气温,天气预报显示短期缺乏降雨,11月期约收高17.1加元(2.15%),报收811.7加元/吨。 夜盘菜油高位震荡。美豆油的大幅走高或给国内油脂带来成本提振,周四油脂市场或呈现补涨,上方缺口有望回补,短期在国际油脂提振下,反弹势头或延续,操作上短线为宜。

生猪:收储支撑 生猪上涨
周三生猪期货上涨,主力lh2109收于19370元/吨,上涨近1.63%。现货方面,根据汇易网信息,河南报价16.3元/公斤-16.8元/公斤,下跌0.5元/公斤;山东报价16.7元/公斤-17.3元/公斤,跌1.4元/公斤。周一发改委发布信息称国内猪粮比为4.9:1,进入一级预警区间,后期出台猪肉收储政策的概率较大。基本面来看,前期恐慌性抛售之后,供应压力有所减轻,猪价阶段性见底,不过期货盘面升水仍处于较高水平,后市容易反复。操作上,短期观望。中线关注逢低做多机会。

玉米:报告利多 外盘大涨
周三国内大连玉米夜盘收于2604元,跌0.38%。cbot玉米涨停,主力12月合约收于588.50元,涨7.69%,因usda播种面积报告利利多:玉米播种面积9270万英亩,低于此前市场预期的9378万英亩。近期玉米期货跌至2600一线后,已经逼近替代临界值,开始表现出一定抗跌现象,但鉴于整体猪价下跌,大肥猪出栏开快,加之肉禽进入亏损区间,后期饲料需求偏向悲观,国内基本面暂无亮点,但短期外盘强势或对国内形成提振。操作上,观望。

棉花: 美棉大幅下挫 郑棉跟随调整
周三,美棉种植面积公布,不及市场预期,棉价继续大幅下行。12合约下跌2.68美分,跌幅为3.06%。种植面积报告显示,美棉种植面积约为1171.9万英亩,较去年下降3%。市场预期更大的减幅。报告发布后,市场走低。但总体来看,报告仍是正面的,棉价下行动力有限。夜盘郑棉跟随美棉走弱。报告影响消化后,预计回归基本面。短期处于淡季,但是产业整体运行尚可。预计震荡为主。操作上建议短线交易。

白糖: 原糖大幅上行 关注巴西天气
周三,巴西霜冻引发担忧,原糖再度上行。10合约较上一日上涨0.35美分/磅,涨幅为2%。南巴西产出前景暗淡,且出现霜冻天气,对产出前景再度打压。支撑糖价持续上行。关注18美分一线压制。郑糖夜盘站上5600元/吨一线,持仓有所增加,多空分歧加大。价格上行后产业套保意愿增强。但外盘强势对于郑糖有所提振。操作上建议短线交易为主。

苹果:等待套袋结果 苹果延续偏弱震荡
周三,苹果期货延续弱势。主力合约ap2110收6162元,较上一交易日下跌0.13%,减仓1.7万手,持仓29万手。旧季苹果方面,目前产区交易比较清淡。货源走货情况也呈现两级分化格局,好货价格偏硬,差果鲜有问津。目前主产区价格整体低价企稳,部分地区由于好货数量不多,价格略有上调。现在市场比较关注的在新季苹果身上,包括产量以及质量。从五月底开始进入套袋期,预计七月中上旬套袋结果能比较明朗。目前产区调研报告显示,市场对于新季苹果多持有减产的看法,主要体现在东部地区。但对全国总体产量的影响需要等待后期套袋结果出来。此阶段没有明显的驱动因素,建议苹果继续观望。

花生:供应宽松 花生小幅下跌
周三,花生期货延续弱势。主力合约pk2110窄幅震荡,收9122元,较上一交易日略跌0.18%,持仓2.9万手。近段时间花生反弹无力、偏弱震荡主要还是因为受制于供应宽松的基本面。现货方面,基层仍有余货,并且在持续释放。同时受疫情影响前期推迟到港的进口米,7月仍会持续到港增加花生米的供应。但下游消费情况略显一般。一方面,当前油厂库存充足,部分大型油厂已停止收购,且多以执行前期合同为主。另一方面,目前进入花生的消费淡季,下游花生油的销量一般,油料米采购较为清淡。由于夏季气温逐渐升高,不利于花生米的储存。在供应偏宽松的背景下,预计花生仍将维持偏弱震荡。操作上建议偏空思路对待。

原油:美国原油库存持续下降 油价维持高位震荡调整
美国原油库存连续第六周下降,欧佩克预计今年将出现供应不足,国际油价继续上涨,然而关注疫情防控,美国汽油需求下降,国际油价涨幅受限。美国能源信息署数据显示,截止6月25日当周,美国原油库存量4.52342亿桶,比前一周下降672万桶;美国汽油库存总量2.41572亿桶,比前一周增长152万桶。技术面,原油价格短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

橡胶:胶价关注下方支撑 暂时观望
当前山东部分地区轮胎厂家出现停产行为,对厂家整体开工拉低明显,整体开工相对低位。据了解,当前厂家替换市场出货不佳,出口市场受集装箱紧缺和运费上涨影响,出口受阻,厂家整体出货不佳,库存水平压力较大。随着天气逐渐转热,市场需求或有向好转变,但幅度有限,难有明显提升。技术面,ru2109关注下方12500附近支撑情况。操作建议:暂时观望。

燃料油: 等待opec 会议结果 多单继续持有
周三夜间,美国eia 原油库存数据显示上周库存大幅去化,然而国际油价在opec 会议前夕呈现震荡走势,高低硫合约震荡下行,高硫主力2109合约跌0.78%,低硫主力2109合约跌0.32%。原油方面,市场仍在等待opec 会议上关于产量调整的信息,国际投行高盛在近期发布的报告中认为opec 的增产基准情形是在8月提产50万桶/日,假如提产量为100万桶/日,预计对布伦特油价的冲击在2-3美元。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势,高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置,多单可继续持有,低硫多单可期价回调时适当加仓,关注opec 会议带来的影响。

石油沥青: 现货表现坚挺 等待opec 会议靴子落地
周三夜间,沥青主力2109合约窄幅震荡运行,尾盘快速下跌,收3486,跌0.23%。现货方面,华东和山东现货在本周分别升至3500和3385。沥青基本面方面,供应端上利多因素偏多, 检修和停产规模攀升,7月计划排产量在289万吨,环比下滑8.2%,同比下滑7.5%,成本端原油仍处在2018年10月以来的最高点附近,叠加近期在稀释沥青进口上的限制政策,沥青成本端表现较为坚挺;需求端,资金端和需求特征来说,基建投资规模2021年弱于2020年,道路施工需求更多的是存量道路的维护。操作建议: 暂时观望,等待opec 会议信息。

pta:短期延续震荡整理,关注油价走势
周三夜盘延续整理。pta大厂合同货减供,下游聚酯维持高开工,短期市场平稳运行,但pta新产能投料试车,基本面预期仍然承压。不过,当前核心逻辑仍在成本端,在油价未明显下跌情况下,pta调整空间亦受限制,短期继续跟随成本波动,关注油价及检修情况。建议依据油价回调后逢低短多操作。

聚烯烃:夜盘震荡走高 关注现货成交情况
周三夜盘震荡走高。塑料需求边际改善,pp下游开工平稳,石化库存维持低位,短期基本面变化不大,但中期利空来自装置投产,关注lp价差收窄机会。低库存及低估值提振盘面,但现货市场有所牵制,期现基差被动走弱,盘面或转为震荡调整,关注现货成交跟进。建议前期多单注意止盈。

甲醇:港口库存逐渐累积,甲醇震荡整理
周三甲醇期货主力ma2109合约收盘2572元/吨,较上一交易日跌幅0.4%,减仓13万手,持仓101万手。外盘方面methanex 7月亚洲地区甲醇非折扣合约价格为420美元/吨,较6月份价格下调10美元/吨。近期由于物流限制,主产区抵达消费市场货源放缓,下游刚需补货为主。截至6月底,江苏甲醇库存在47万吨,环比5月涨幅20.82%,进口船货陆续到港卸货入库,且部分内贸货物陆续到港卸货,华东港口库存逐步累积。操作建议:震荡思路操作。

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