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【中财期货】每日投研焦点—20210702-博天堂备用网址

2021年7月2日 09:23

2021年7月2日 09:23

▼宏观金融篇▼

股指沪深两市宽幅震荡,地产、银行回暖,白酒股尾盘拉升;创业板市值前十个股中有五家公司刷新历史新高;光伏、芯片股集体回调。上证指数收盘微跌0.07%报3588.78点,深证成指跌0.81%;创业板指跌0.63%,盘中一度站上3500点;上证50逆势涨超1%。两市成交额再破万亿大关。ic/ih收于1.93。海外市场来看,道琼斯连续反弹,可能到末端,纳斯达克仍相对强势,风格可能映射到国内。美元上升,人民币贬值,相对也更不利于ih。因此继续推荐多ic空ih策略,07合约可持有。  


国债:央行继续净回笼200亿,资金面宽松,财新制造业pmi逊于预期,期债价格回落。当前需求增长边际放缓叠加商品回调,十债驱动保持向上。央行政策保持中性。全球经济复苏仍存在不确定性的情况下,我们认为央行将维持流动性充裕,资金面并不会构成重要的利空。总体判断期债可能继续反弹。建议偏多思路操作。

 

金银:美国6月ism制造业pmi降至60.6,略低于市场预期,但仍连续13个月处于扩张区间。ism表示,工人缺乏、零件短缺导致的短期停工、空缺职位难以填补等问题继续限制着制造业的增长潜力。十年期美债收益率收于1.46%,金价小幅收涨。美国6月adp就业人数增69.2万人,预期增60万人,前值修正为88.6万人。我们认为,6月美联储会议表明美联储对通胀的容忍度比之前描述的要低,随着就业改善,美元存在继续走强风险,如果通胀预期走弱,实际利率可能有上行压力。金价建议短期偏空看待。人民币贬值,预计内盘强于外盘。重点关注非农数据。

▼有色建材篇 ▼ 


7月1日smm 1#电解铜均价68665元(290),a00铝均价18730元(-50);lme铜库存211975( 0.21%)吨,铝库存1568900(-0.58%)吨;投资建议:昨日沪铜下跌,夜盘下跌。美联储缩减了qe提上日程,国储局抛储,短期对市场造成影响,盘面已有所反应。目前宏观流动性整体仍偏宽松。产业端,目前精炼铜供应保持相对稳定,国内消费旺季仍未明显转淡,同时碳中和对消费也有带动预期。目前铜矿罢工风险逐渐解除,但铜矿加工费在36.5美元/吨左右的低位,矿端供应紧张格局没有大的改观,供应端对铜价仍有支撑,近期政策面对市场影响较大,技术上目前以反弹对待,操作上建议谨慎做多,止损66000。
 
:7月1日smm 0#锌锭均价22330元(190),1#铅均价15550元(0);lme锌库存253600(-0.17%)吨,铅库存80250(-0.96%)吨;投资建议:昨日沪锌上涨,夜盘下跌,美联储缩减了qe提上日程,同时国储局抛储,短期对市场造成影响,目前盘面已有所反应。监管政策对市场影响仍有影响,目前宏观流动性整体仍偏宽松。产业方面,据我的有色网了解,云南限电开始缓解,供应逐渐恢复,广东供电好转,限电对下游影响有所弱化,锌锭社会库存仍在继续去库。国内锌矿加工费和进口矿加工费近期小幅回升,主要是炼厂限产导致锌矿供应相对宽松,但云南炼厂基本恢复正常生产,锌矿加工费反弹或结束,锌矿存在短缺,目前沪锌仍在高位震荡,注意21000一线支撑。操作上建议观望。

:昨日早盘期价冲高回落,晚间钢价大幅下跌,镍价震荡。钢价回落较快,市场观望情绪浓郁。短期期价表现得较为弱势。基本面上,目前镍的基本面没有明显变化,而不锈钢方面产量、库存和吨钢利润之间需要达到一个新平衡的,因此短线表现较弱。

▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价4949/吨(10);4.75mmq235热卷全国均价5417/吨(17),唐山普方坯4910/吨(0)。近期钢材期货及现货价格受淡季需求骤降及重要节日来临之际停工整顿影响而出现较大回调,在临近上周末有所回升。铁矿价格受发运不及预期影响而价格有支撑,焦炭基本面较好,上周价格上涨较多。同时建筑施工企业停工整顿力度进一步加大,对后续钢价形成一定压制。现货方面,地产销售持续向好,新开工、施工、竣工率呈现正增长态势,其中施工和竣工表现较为突出;拿地表现较低主要是受到集中供地政策的影响。产量方面,钢厂对后续利润有持续下滑的预期,华北阶段性限产执行严格,短期内铁水供给环比走弱,上周成材产量已经全面走弱;华东短流程持续减产,部分电炉厂利润已达到成本线附近,预计后续仍然是继续减产;调坯轧材厂开工仍然受限,本周可能难以维持当前产量水平。从库存来看,螺纹当下生产量下滑严重,而社会库存则表现出当下需求量不及去年同期,地产施工的修复亟待下一轮的招标开工(预计到7-8月),累库趋势不变;而热卷实际需求同比去年持平且总量上较稳,但明显不及年初市场普遍看强的预期,加大生产需等待后续海外订单和制造业投资的表现,加上目前库存处于同期偏高位置,未来累库会持续。从需求来看,螺纹刚需走弱明显,但估值受炉料价格支撑而处于底部区间;热卷需求近期未见起色,淡季和汽车缺芯的影响下需求恢复仍需时间,而估值因利润尚未达到亏损线而比螺纹较好。
我们认为:当前长流程利润已经出现大面积亏损,北方钢厂亏损近300元左右,供应上的压力更多在于炉料端,在焦煤和铁矿的供应矛盾解决前,价格底部有相当稳健的支撑基础。下游消费上季节性走弱,但水泥的生产和需求已经有恢复的迹象,叠加良好的下游产业数据证明刚需仍有一定的支撑。当下钢厂利润已大面积亏损,原材料价格的坚挺会对钢价形成支撑,开工率的持续下降表明多数钢厂可能选择检修以度过这段时间。从宏观层面来讲,下半年巨大的减产缺口导致中长期供需矛盾正在酝酿,政策上压制钢价对后续政策的实施提供了操作空间。需要持续关注7月1日后“碳中和”背景下对压制粗钢产量的进一步相关政策的制定和实施情况。因此我们认为震荡是当下趋势,底部有一定的支撑。短期来看在铁矿和焦炭下跌且即时利润回归成本线后,可能回调。策略上来说,偏区间操作。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价1490/湿吨(折盘面1649元/吨),超特粉56.7%(折盘面)1291元/吨(11)供给方面:四大矿山发运量骤然提升,预计总量300万吨左右,因此到港量未来预计反弹较大,价格继续上行难度较大;钢厂方面,当前在亏损下北方钢厂提产动力不足,对高价矿的接受度也持续降低,同时焦炭价格上升的情况下低品矿青睐度提高。需求方面:上半年实际钢材生产量呈增长态势,当下钢厂面临生产积极性、成材需求、后续缩减产量压力,同时随着钢厂检修的增加和铁水利润的大幅下滑,铁矿石整体需求将有大幅下降趋势;库存方面:到港量的低迷使港口库存持续下滑,在港船舶数量也环比下滑,从结构来看,高品矿需求有一定幅度的降低,市场需求正转向中低品矿。
我们认为:期货市场仍然在交易成材需求大于限产后供给,钢厂利润维持低位的逻辑。当下铁矿供给端仍不断有收紧的扰动,铁矿事故和淡水河谷矿区关停实际影响了发运,中高品矿库存未来有持续下滑的趋势,因此供给端支撑了铁矿价格;需求端,国内下游需求迎来淡季,钢厂利润持续低位以及检修率增加。近日发改委与市场监管部门联合调研体况现货市场交易情况之后制定了遏制铁矿投机性交易的行为。在铁矿结构性短缺的现实下,综合供需及政策面的因素,在淡季终端需求有较大的回落后,铁矿价格或许有一定的上涨动力但上方压制较强。策略上来说,短期有下跌趋势,波动强于成材,以区间操作为主。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价2800元/吨暂稳,港口可售资源偏少,贸易商多持观望心态。运费上涨,焦化厂首轮提涨120元/吨未全面落地。七一期间山西、河北地区焦企限产范围逐渐增大,限产比例执行30-50%不等。需求端,山西、唐山地区受环保政策影响,限产加剧,部分高炉已闷炉,部分钢厂采购积极性提高。铁水产量下降,同比去年下降,钢价下跌,钢厂盈利在原料强势下继续回落,螺纹利润跌至近亏损,山东提出控产量,煤矿矿难频发价格支撑,港口价格回涨接近发运成本,钢材需求季节性走淡,盘面已跌至基差较高水平,钢厂利润承压且有减产可能相对偏弱,2600以下短线减空,后期博弈点在于碳中和政策对焦炭产量影响及铁水产量水平。
焦煤港口库存微降,进口澳煤通关仍受限。焦化厂降、钢厂库存降,煤矿库存增。产业链总库存降。需求端,焦化开工降。近期产地煤矿事故频发,煤矿区域性停限产情况扩大。蒙煤通关受疫情影响,价格偏强。需求端焦化利润小降但仍较高,中期焦化新增产能需求预期较好。唐山蒙5#招标价格2010元/吨,澳煤远期价格上涨。焦化新增产能及限制澳煤进口带来的驱动较好,煤矿产量受限但七一后有复产预期,暂关注1900左右支撑,等待蒙煤进口恢复时间点,后期需关注进口情况及国内产量变化。

动力煤:今日动力煤市场平稳运行,秦港q5500cci指数今日报价960(-10)元/吨。产地方面,7.1建党华诞陕蒙多数矿区停产检修为主,大矿竞拍价涨幅波动不明显,矿区销售拉运开始预热,站台存煤不多,内陆化工、水泥需求持续可观;山西晋北地区多数矿停产检修,矿区库存极少,煤价高位坚挺;港口方面,当前港口库存1965.2( 45.9)万吨,大秦线发运量106.06万吨(-6.01),呼铁局批车数5大列(-4),港口现货价格小幅波动,贸易商报价有所松动,下游寻货采购平淡,实际成交稀少。
我们判断,当前虽然基本面抢矿较为乐观但政策扰动十分强,现货价格难以继续上涨,港口调入情况不容乐观,港口库存累积较小,且相较近几年同期仍然较低,价格重心较去年上移比较确定。随着气温的上升用电需求逐步升高,电厂库存有进一步补库需求。在西北能源督察常态化的背景下煤炭供应较紧仍没有明显改善,湖北和河南又进一步实行煤矿停工整顿,7月1日后或情况有变化。进口煤方面澳大利亚煤进口开始逐渐报关,后续是否能进入市场需要密切关注,但实际在总量上对当下市场各方瓜分完毕的形势无法取得决定性的作用。在整体用电紧张的情况下,国家以西电东送作为调控手段并且大力推进水电对火力发电的替代作用,但总量上偏紧的形势难以改变。总结来看,当前投机氛围稍有减弱,流通市场上的贸易投放量会在近期有一定程度的回升。政策导向持续控制价格且打击囤积居奇行为,因此尽管基本面仍然较好但价格压制较强,在真正进入夏季用煤高峰之前煤价有较大压制,策略上观望为主,谨慎做空。


▼能源篇▼


原油:昨天的原油价格出现了大幅的波动,先是价格大幅上行,刷新近两年半以来的最高值,随后价格又有所回调,留下了一条比较长的上引线。昨天晚上的欧派克会议并没有讨论出什么结果,会议将延后到今天继续进行。在会议上沙特和俄罗斯等国家达成了一个大概的协议,产油国们将会在8月份增加40万桶每天的产量,并将增产协议延长至2022年。但是,阿联酋在会议中提出了强烈的反对。阿联酋希望他们的增产基准能够有所调整,调整之后的新基准将使他们能够多增产70万桶每天的产能。阿联酋的提议也让俄罗斯和沙特感到大为震惊和不满,于是谈判出现了分歧,会议不得不终止,等到今天在出具体的结果,似乎每一次重要的会议都会出现一个类似阿联酋的搅局者。
从现在的情况来看,也正如市场预期的那般,只要欧派克增产小于50万桶,那么对于市场来说就是一个比较大的利多因素,我们从昨天价格大幅攀升也能够看出来。但是现在欧派克会议面临重重的阻力,沙特和俄罗斯能否说服阿联酋成为影响价格的最终因素。从价格并没有大幅下跌来看,市场似乎预期阿联酋的问题并不足以阻碍opec会议的达成,他们还是有办法达成内部的统一意见。不过通过这个事件已经给市场了一个明确的信号,高油价已经开始让供应端的团结局面开始松动,既然市场存在巨大的不确定性,那么我们也就只能等到不确定性的风险落地再做后续推演。

燃料油:06月30日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为409.33美元/吨,较上一工作日环比上升0.16美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月30日价格上升0.15美元/桶,录得410.47美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水-1.18,环比下降0.01美元/吨。06月30日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为531美元/吨,较上一工作日环比下降0美元/吨。bdi指数走弱,06月30日数据为3383。最新数据显示,6月28日富查伊拉地区重油库存录得大幅下降,减少了108.3万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。目前来看,中东地区对高硫燃料油的季节性需求正在逐步体现,但仍未达到高峰。低硫燃料油方面,随着炼厂开工率的不断回升,供应端将存在一定压力;船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。
 
lpg:1日,华南液化气市场价格有一定上涨,购销氛围较为平淡,珠三角地区国产气主流成交价在4270-4500元/吨,较上一交易日涨跌为 100/ 50元/吨。主营炼厂小幅上涨,码头成交局部有涨,大部分稳定出货,珠三角地区主流成交价在4500-4550元/吨,较上一交易日涨跌为 100/ 20元/吨。7月份cp报价如期上涨,进口成本支撑,但需求依旧相对疲弱。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为52.24万吨,较上周增加1.43万吨,增幅为2.81%,本周进口到船量将有小幅下降,料lpg供应将保持相对稳定。天气转暖,lpg季节性需求淡季来临;下游mtbe深加工利润依旧可观,截至6月25日山东地区mtbe外销厂家周开工率录得54%,环比持平;醚后碳四方面,下游深加工企业利润有所收窄,采购性逐步转弱;截至6月24日,pdh装置开工率录得88.6%,环比增加4.68%。港口库存依旧高位运行,关注去化速度;6月24日华东码头库存增加1.8%,华南码头库存减少0.64%。预计近期lpg价格以震荡为主。

沥青:30日,华东地区成交参考3450-3550元/吨,环比持平;当前区内虽有天气多雨情况,但仍有个别省份有刚需支撑,加之供应低位且主力炼厂有船发计划良好,库存相对中低可控。综合来看,截至6月23日,石油沥青装置综合开工率为44.3%,环比增加3.2%,主要由于长三角地区开工率增加影响;利润方面,加工马瑞原油利润为-37.98 元/吨,综合利润环比减少40.1 元/吨,利润进一步下行;检修方面,6月21-22日河北金承、沧州金诺、乌苏明源分别有50、50、20 万吨产能停产,但下周华北地区河北鑫海大装置预计复产沥青,整体来看下周供应或微增。需求方面,南方部分地区天气有所好转,预计需求小幅增加。6 月 23 日当周,国内厂家与社会库存分别环比增加1.8%和0.7%,库存再度同步增加。成本驱动,建议远月合约逢低做多。

▼化工篇▼


pvc上个交易日主力09合约震荡运行,持仓 2千手,收于8710( 0%结),9-1价差 365(-10)。现货:市场价格变化不大,部分贸易商报价在9100-9150元/吨,个别更高,但9150元/吨及以上,成交不佳,部分实单商谈,但整体成交偏弱。5型电石料现汇库提参考9030-9110(-20/-20)元/吨,中泰9120,09基差报价 350至 410,基差回落。华南升水华东65,较上周回落,乙电价差(华南)270。

核心逻辑:上周开工率提升1.5%,保持85%左右的高位,从后续检修计划来看,6-7月份供应延续增加的态势,其中6月份环比增加12万吨,关注嘉化30万吨新装置运行情况。6月25日华东及华南样本库存14.5万吨,环比-2.1(前值 0.4)万吨,前一周累库兑现,价格大跌后,点价成交改善,终端补货,导致库存再次去化,7月份需要继续关注是否再次累库。海外方面,台塑7月船货下调100-130美元/吨,亚洲市场全线下跌,国内出口至东南亚、印度的利润缩至150元/吨,7月听闻有进口纸货成交,美国5月pvc出口同比低40%,但已经开始恢复,预计三季度国内出口量将逐步恢复至常规水准。需求方面,pvc地板5月出口量近5年首次出现环比下降(5%)。成本端,电石高位横盘,所有工艺利润均压缩。预计走势偏弱,建议9-1反套。


苯乙烯:上个交易日2108合约继续走强,持仓-2千手,收于9345( 2.24%结),m08-m09月差 258( 33)。现货:华东江阴港主流自提9400-9450( 200/ 150)元/吨。午后江苏苯乙烯市场整理。月初成本支撑延续,持货低价惜售,买盘按需,期现货暂窄盘。现货卖9410/9450;7月下9400/9450;8月下9320/9350。美金货源:7/8月纸货1240/1220美元/吨,进口利润-73/-4元/吨,进口边际回升。

核心逻辑:上游负荷四连降,至80%附近,预计6月份检修损失环比增加3.5万吨,但仍低于需求下滑速度,导致库存被动累积,上周产业链库存 2.3万吨(前值 3.1),提货不佳。海外方面,全球供应总体上在复苏,5月份出口数据回落到3月份的水平(4万吨),来自欧美的需求减少,进口上维持稳定,以沙特低价货为主。需求方面,部分下游仅在苯乙烯反弹带动下成交有所改善,仍然延续淡季,工厂加权开工维持低位,库存高位。估值上,纯苯因上周华东某装置意外减产,以及进口延期,现货大涨,抬升非一体化成本至9250元/吨,边际装置继续亏损,推动降负。现阶段苯乙烯低估值弱驱动,走势震荡为主,建议观望。


聚烯烃:pe2109合约收于8190元/吨,涨20元/吨(0.24%),成交48万手,持仓减42手至374698手。pe线性期货高开下行,部分石化调涨出厂价,场内交投气氛偏清淡,持货商多随行就市报盘出货,终端工厂接货意向欠佳,实盘价格侧重商谈。华北地区lldpe价格在8100-8350元/吨,华东地区lldpe价格在8200-8400元/吨,华南地区lldpe价格在8300-8500元/吨。

pp2109合约收于8550元/吨,今日pp现货市场窄幅整理,幅度在50元/吨左右。月底石化出厂价多维持平稳,成本端支撑尚可。贸易商积极出货,随行报价。下游工厂按需采购为主,市场成交状况维持正常。今日华北拉丝主流价格在8450-8550元/吨,华东拉丝主流价格在8500-8650元/吨,华南拉丝主流价格在8660-8800元/吨。今日pp期货整理走势,对现货市场指引不强。临近月底,出厂价多维持平稳,成本端对价格有一定支撑,市场波动较缓。目前看市场供需面矛盾不大,期货走势受资金影响更大。需求端起色不大,预计短期以震荡整理为主。


橡胶:沪胶今日震荡下行,日盘主力合约交易量上涨,持仓量25.82万手,增仓5051手,报收于12705元/吨,减少105元/吨,减幅0.82%。供应端方面,国内外产区已进入增产阶段,6月供应迎来释放期,预计产量将大幅上涨。需求端方面,轮胎厂家开工率持续走弱,主要受轮胎出口需求下降以及替换需求表现不佳的影响,除此以外,轮胎厂家内销出货遇阻,外销增量趋缓,成品库存压力不断加大,对整体开工形成负反馈。青岛港口库存维持去库趋势,截至6月23日,上海期货交易所天然橡胶期货仓单54432吨,较前一交易日增加403吨,近期仍以出库为主,不过较前期出库放缓,入库依然有限;截至6月21日,天然橡胶青岛保税区区内库存为8.72万吨,较上期走低0.33万吨,跌幅3.6%;一般贸易库库存45.52万吨,较上期减少1.32万吨,跌幅2.82%。从宏观形势来看,海外疫情较为严重,需要关注美联储对未来减码宽松的态度。综合来看,随着新胶供应增多,且下游需求偏弱,叠加宏观面的不确定性,当前进口胶到港偏少结合青岛库存持续去化,ru仓单保持同比低位,短期对盘面有一定支撑,且短期宏观利空已兑现,橡胶进一步下跌空间有限,短期胶价或震荡偏弱走势为主。


pta:期货主力合约早盘冲高后回落至5060,收跌0.71%,日减仓5.8万手。美国商业原油库存连续第六周下降,opec 将减产延长至2022年4月以后,国际油价继续上涨,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收涨至915.17美元/吨,pta加工区间收涨至567.65元/吨。国内pta装置整体开工负荷稳定在81.66%,聚酯综合开工负荷稳定在89.59%,织造负荷稳定在69.64%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。7月合约继续减量、聚酯需求相对稳定及成本支撑犹存,但考虑到局部地区流通货源已有缓解,供应有新产能增量预期,且pta加工区间有所改善,opec消息利好,可逢低做多。

 

乙二醇:期货主力合约早盘冲高后回落至4913,收跌0.41%,日减仓3549手。美国商业原油库存连续第六周下降,opec 将减产延长至2022年4月以后,国际油价继续上涨,支撑化工品成本及心态。华东主港库存61.23万吨,较上个统计周期增加3.01万吨,库存呈现累积态势。部分检修装置重启,国内乙二醇负荷整体负荷提升至63%附近。聚酯综合开工负荷稳定在89.59%,织造负荷稳定在69.64%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。聚酯产销持续不佳,市场情绪悲观,昨日华东现货收至4959元/吨。国内增量明确港口库存累计,聚酯端表现不佳,然国际原油延续强势成本端较有支撑,短期国内乙二醇市场维持震荡格局,预计华东现货价格商谈区间在4900-5050元/吨。

 

甲醇:期货主力合约早盘冲高回落至2567,收跌0.62%,日减仓11万手。美国商业原油库存连续第六周下降,opec 将减产延长至2022年4月以后,国际油价继续上涨,支撑化工品成本及心态。当前供需面较为僵持,主产区整体库存压力尚可,下游刚需维持稳定。江苏常州张家港、南通甲醇市场窄幅整理。常州现货参考2640元/吨自提;张家港2620元/吨;南通地区现货参考2620元/吨自提。昨日多数下游行业横盘整理,近日多地装卸车受限,市场交易活跃度不高。陕、蒙上游企业出台新价后,出货情况不一,关注部分企业二次调价售货情况。局部装卸车仍有一定限制,贸易商谨慎操作。原油窄幅波动,动力煤整理,ma震荡运行,短期甲醇市场或稳定为主。


▼农产品篇▼


白糖今日糖价继续上行,原糖期货价格创今年以来新高。上周五巴西甘蔗行业协会(unica)称,6月份上半月巴西中南部地区的加工厂生产219万吨糖,比上年同期低了14%,远远低于预期。unica发布的产量报告显示,6月份上半月的甘蔗压榨量为3590万吨,同比降幅也是14%。报告驱动国内外糖价上行。同时,巴西及印度未来均可能将更多甘蔗用于生产乙醇,长期来看国际食糖供应量或压缩。国内方面,供应端较为充足。据海关总署数据,中国5月份进口糖食糖18万吨,但据商务部统计,6月预计到港原糖35万吨,近期进口压力或增大,但目前配额外巴西糖进口利润较低。据中糖协发布全国5月产销数据,本制糖期全国累计销糖率55.28%,低于上制糖期同期的60.64%,然而五月当月食糖销售量同比上升,好于市场预期。目前处传统销售旺季,下游需求有所好转。近日国内糖价受外糖提振,连续8天上涨,但国内供应较充足,糖价仍有下跌风险。总体来看,短期内糖价震荡偏强为主,目前已涨至相对高位,谨防回落。中期来看,预计未来糖价将处于高位。

 

棉花:今日棉价收跌,ice期棉价格大跌。据美国农业部发布的报告,美国2021年所有棉花种植面积预计为1171.9万英亩,较2020年水平下降3%,此前市场预估为1170-1190万英亩,3月预估为1203.6万英亩。报告基本符合预期。同时,usda预估新年度美棉产量为370万吨,高于前一年的318万吨。整体而言,报告偏空,当日美棉期货价格大跌,压制今日郑棉价格。目前美棉苗情大幅改善,但现蕾率较低。印度种植进度偏慢,种植面积下降幅度仍需等待后续调查报告。国内方面,据海关统计数据,2021年5月我国进口棉花17万吨,环比下降,我国服装出口增势进一步扩大,而纺织品出口量较去年同期大幅下跌,原因是国际防疫物品需求下降。五月棉花商业库存为357.79万吨,低于去年同期的377.38万吨,降幅大于上月,去库存速度加快。目前纺企开机率较高,订单排至七月,但新增订单有限。近日下游交投较前期略显疲软,随着棉价上涨,商家谨慎采购。总体来看,预计短期内棉价震荡为主。中长期来看,棉价上行机会较大。


鸡蛋:上一交易日主力合约09收盘价4851点,涨0.46%,技术上表现为震荡上涨形态,现货方面,随着各地中高考结束,各大高校陆续放假,食堂等终端消费有所减少,且天气炎热终端群众消费疲软,食品厂也进入淡季,整体需求在持续减少。部分产区平均价格继续偏弱,均价在3.95元/斤左右,淘汰鸡继续回落至5.25元/斤附近,基本面上,6月底在蛋鸡存栏仍偏低的影响下,现货库存开始急剧下降,部分中间商为了收货只能加价,鸡蛋现货已有所企稳。但在肉苗鸡价格严重低迷,肉种蛋转商压力增大和今年贸易商存储中秋冷库蛋较谨慎的影响下,鸡蛋现货暂未完全好转,7月鸡蛋行情仍处于季节性低谷期,需求持续疲软,缺乏利好支撑,各地高温高湿,特别是南方地区进入梅雨季节,鸡蛋存储难度加大,易出现质量问题,拖累市场行情。但供应和饲料成本等支撑下,蛋价很难跌破饲料成本价。09合约对应补栏量少,前期受盘面情绪带动,该合约前期已快速走到高位区,完成了大部分预期,上涨空间有限,短期内或会回调。

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