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国信期货日评汇总20210705-博天堂备用网址

2021年7月5日 16:55

2021年7月5日 16:55

螺纹钢:原料强势推动螺纹再度走高
本日螺纹钢期货走高。上周钢材生产明显减少。钢材目前最大的矛盾在于,需求回落但同时钢材生产出现亏损。按照我们的模型计算,高炉、电炉螺纹钢生产均已亏损,高炉亏损幅度更大。政策面上安徽、湖南、甘肃等地开会重申2021年粗钢产量不超去年,虽然这些地区并不是主产区,但仍有减产压力。上周唐山等地还进行了闷炉。钢企在政策面、利润的双重压力下选择了减产。减产之后钢铁行业链需要进行再平衡。第一钢材随着库存回升,需求回落,自身供需已经较差。第二钢材的原料仍然紧张,减产之后原料供需将得到缓解。目前钢材下有成本支撑,上无需求助力,暂时震荡为主。

铁合金:合金反弹
锰硅:本日锰硅期货上涨。根据mysteel数据的统计,由于6月宁夏地区能耗双控政策落地,6月锰硅产量19.5万吨,环比5月的23.9万吨下降了4.5万吨。但南方锰硅增产明显,广西增产了2.4万吨。导致6月锰硅产量91.5万吨环比5月减少2.4%,降幅不及预期。从高频数据来看,上周, mysteel统计五大钢种硅锰(周需求):160276吨,环比上周减5.2%,全国硅锰产量(周供应):206710吨,环比上周减0.24%。本周(7.1)mysteel硅锰指数均值(现金出厂):全国7428,增89;北方7431,增102;南方7424,增68;全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.76%,较上周减1.38%;日均产量29530吨,减70吨。我们认为,即使降幅不及预期,锰硅产量仍然是降低了,加之目前期货深度贴水,海外价格高企,锰硅期货本周相对看多。
硅铁:本日硅铁期货上涨。mysteel2021年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,6月全国硅铁产量为50.92万吨,较5月减少2.38万吨,较去年同期增8.16万吨(2020年6月硅铁产量42.76万吨)。高频数据来看上周mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国51.35%,较上周降0.97%,日均产量16660吨,较上周降105吨。五大钢种硅铁(周需求):28045.65吨,环比上周降5.23%,全国硅铁产量(周供应):11.66万吨。上周河钢招标定价8700元/吨,时间早,价格高。目前硅铁期货深度贴水,产量减少,加之动力煤价格高导致自产电生产硅铁成本高至7750元/吨,目前期货价格下跌空间有限,建议逢低做多为主

贵金属:非农就业表现向好 金银维持逢高沽空
周一,黄金白银期货震荡偏强。截至14:30,沪金主力合约au2112暂报373.36元/克,上涨0.38%;沪银主力合约ag2112暂报5545元/千克,上涨1.65%。
美国6月非农就业数据公布表现向好,就业人数新增85万人超预期。服务业修复加快及更多人恢复就业意愿重回劳动力市场,反映出疫情对就业的负面影响减弱。受到美元指数和美债利率走弱影响,金银略有反弹。但美联储6月会议已为未来货币政策边际将趋紧定下基调,且在未来疫苗进一步铺开、更多州提前撤出失业补贴、疫情缓解的情况下,就业有望进一步改善。市场对美联储或将于8-9月正式讨论taper的预期将持续,实际利率易涨难跌,贵金属未来承压的态势没有改变。
操作上建议:以逢高布局金银空单为主。

玉米:供需面承压 偏弱震荡为主
周一玉米下跌,主力c2109交易区间在2575-2631元,跌0.91%。现货方面,北方港口价格稳中上行,锦州2650-2680元/吨,较昨日提价10元,日集港量2650吨,本周装船0艘;广东蛇口新粮散船2800-2820元,集装箱玉米报价2830-2850元/吨(不保毒素),较昨日持平,南方销区普跌;东北深加工玉米企业收购价格小幅走高,黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨。基本面来看,7月国内进口玉米及替代性谷物到港量较大,加之小麦上市增加,华北饲料企业继续偏向小麦,需求端,养殖端利润较差,深加工开工率下降,供需层面仍有压力,但目前价格水平,玉米与小麦价差收缩,及进口利润转差,玉米下跌空间亦有限。操作上,暂时观望。

生猪:收储政策落地 期货冲高回落
周一生猪期货小幅冲高回落,主力lh2109交易区间在18620-19105元间,涨0.54%。周末华储网公告称,华商中心将于7日开始冻猪肉收储操作,数量为2万吨,该数量略低于早前市场的传闻,这使得国内生猪期货早盘冲高,但后继无力,随后震荡回落。现货方面,国内生猪价格下跌居多,根据汇易网信息,河南15.8-16.3元/公斤,持平;山东17.3-17.9元/公斤,跌0.4元/公斤。整体来看,国内收储政策力度低于预期,对猪价提振有限,短期不排除政策利好兑现而回调,但中期来看,8月之后出栏量将环比下降,加之下半年消费旺季支撑,猪价下半年震荡反弹的格局仍值得期待。操作上,短期观望。中线关注逢低做多机会。

苹果:产区天气干扰 苹果增仓上行
周一,苹果期货整体上扬。主力合约ap2110开盘急速拉升后维持震荡,较上一交易日大涨1.7%左右,增仓1万手,持仓29万手。上周山东产区强降水,提振了市场对于新季苹果的减产预期。目前套袋仍在进行中,今年由于人工不足以及产区天气原因,套袋进度有所拖慢,预计7月中上旬结果能出。从当前市场调研结果来看,新产季大概率减产,主要体现在花期受低温、强对流天气影响的东部地区。而西部地区去年遭受霜冻灾害影响减产,今年是恢复性增产的一年,预计全国减产幅度可能不大,但也要等后期套袋结果验证。需求方面,库存苹果自身质量下滑,叠加时令水果大量上市带来的冲击,产区走货速度已经趋缓。长期来看苹果仍然处于供应宽松的格局,维持偏空的观点。但短期内存在套袋数量、天气等不确定的炒作因素,操作上建议暂时观望。

花生:需求清淡 花生维持偏弱震荡
周一,花生期货继续走弱。主力合约pk2110较上一交易日跌0.7%左右,增仓0.2万手,持仓3.3万手。当前花生整体维持供强需弱的格局,据汇易网,全国油料花生米全国均价维持在8783元/吨左右,低价企稳。供应方面,油厂库存充足,进口米7月持续到港。目前春、夏新季花生种植结束,由于生长期内天气多维持稳定,预计产量变化不大。需求方面,购销较为清淡。部分大型油厂已经停收,其它油厂对质量把控非常严格;同时下游花生油消费一般,整体看需求暂无明显提振,预计花生维持偏弱局面。操作上建议逢高做空。

豆类:短多离场 连粕高位回落
周一连粕市场震荡回落,短多平仓使得期价震荡回落。国际方面,周一cbot大豆因美国独立日休市一天。对于当前美豆市场,天气的影响越发重要,本年度市场对于天气的敏感度要高于往年同期,在本已偏低库存的背景下,种植面积增幅有限,产量最终就需要看天气的影响,目前北部地区旱情较为严重,本周市场有降雨,但是后期高温天气来袭,需要密切关注天气的变化。整体市场震荡偏强。国内方面,在美豆休市的情况下,国内豆粕市场回归自身基本面,现货疲软拖累连粕走势,短线多头也纷纷离场。现阶段豆粕库存压力仍是制约价格的关键。当前盘面压榨利润亏损依旧,9月之后的大豆采购相对偏少。市场后期或以减少压榨和库存后移来实现,短期豆粕涨势或减弱。高位震荡加剧。短多谨慎持有。

油脂:期货贴水过大 连棕油走势偏强
周一国内三大植物油高开低走,期价未能延续夜盘高涨势头,期价高位回落,相对而言,棕榈油依然最为坚挺,菜油次之,豆油表现最弱。现货方面,豆油、棕榈油、菜油涨跌互现,豆油下调报价,幅度在50元/吨左右。棕榈油、菜油上调报价,幅度在30-50元/吨不等。
周一bmd的基准毛棕榈油期货上涨。近期马来西亚棕榈油预期出口改善,印度降低棕榈油进口税,有利于对棕榈油价格构成底部支撑。不过船运调查机构its称,7月1-5日马来西亚棕榈油出口162170吨,较6月同期的181415吨减少了19245吨或环比下降10.61%。预期与现实存在偏差,在没有美豆油方向指引的情况下,马棕油涨势也不容乐观。国内方面,国内油脂现货基本面相对匮乏,市场并没有太多的支撑,累库依然在进行中,当前棕榈油基差最大,过大的期货贴水叠加国内棕榈油库存持续下滑成为市场入场做多的理由。棕榈油与其他油脂间价差也回到合理区间内。关注后期棕榈油库存的变化,如果库存继续走低,那么棕榈油或继续强于其他油脂,但是一旦库存修复,连棕油涨幅或减弱。整体而言,伴随着上方缺口的修复,市场上方抛压凸显。追高需谨慎。短线操作。

棉花:郑棉延续上涨 关注储备棉成交情况
周一,郑棉继续增仓上涨,成交收缩,持仓增长。现货指数价格大幅上涨,3128b指数较前一日上调83元/吨。国内政策方面,轮出政策落地。市场对于抛储落地上涨的解读符合预期,关注成交情况。基本面上来看,纱线价格上调,关注坯布跟涨情况,如果传导较好的好,市场有望试探前期高点。操作上建议短线交易为主。

白糖:郑糖走弱 现货价格持稳
周一,郑糖偏弱震荡,成交有所减少,持仓小幅波动。现货价格来看,主产区报价持稳为主。国际市场依然在消化巴西霜冻的影响,但是18美分之上压力有所增加。国内来看,进口配额发放的压力需要消化。从各省产销数据来看,消费情况仍偏弱。操作上建议郑糖短线交易为主。

燃料油: 市场等待opec 会议结果 多单继续持有
周一,高低硫合约震荡上行,高硫主力2109合约涨0.88%,低硫主力2109合约涨0.85%。原油方面,市场仍在等待opec 会议上关于产量调整的信息,国际投行高盛在近期发布的报告中认为opec 的增产基准情形是在8月提产50万桶/日,假如提产量为100万桶/日,预计对布伦特油价的冲击在2-3美元,而花旗认为即使8月产量上升100万桶/日,全球原油供需缺口也将在2021年三季度达到300万桶/日的惊人规模。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势,高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置,多单可继续持有,低硫多单持有,回调时适当加仓,继续关注opec 会议。

石油沥青: 盘面增仓上行 等待今日opec 会议
周一,沥青主力2109合约增仓上行,收3550,涨1.31%,增仓逾1.9万手。原油表现持续强势,opec 会议将于维也纳时间今日下午3点召开,目前阻拦与会国代表达成一致的主要分歧在于减产基准的选择,其中阿联酋代表主张选用反映最新产能的产量基准。沥青现货方面,华东和山东现货分别为3500和3315。沥青基本面方面,供应端上利多因素偏多, 检修和停产规模攀升,7月计划排产量在289万吨,环比下滑8.2%,同比下滑7.5%,成本端原油仍处在2018年10月以来的最高点附近,叠加近期在稀释沥青进口上的限制政策,沥青成本端表现较为坚挺;需求端,资金端和需求特征来说,基建投资规模2021年弱于2020年,道路施工需求更多的是存量道路的维护。操作建议: 暂时观望,等待opec 会议信息,若opec 会议对油价提振有限,可在沥青盘面2109合约上逢高沽空。

焦炭焦煤:钢厂复产 原料反弹
周一,焦炭2109高位开盘,震荡偏强运行。上周逢七一百年庆,国内主产区焦企受到政策约束限产,开工率周环比大幅下降,据mysteel调研数据,上周全国焦企综合产能利用率76.96%。而需求端来看,七一期间钢厂开工也受到明显压制,伴随七一结束,钢厂方面进行复产,提振原料需求,期货盘面小幅反弹,建议短线操作。
周一,焦煤2109高位开盘,震荡偏强运行。生产端,近期国内煤矿大面积停产,开工率将至近年来极低水平,蒙古方面,口岸持续处在关闭状态,口岸管委会开会商议通关方案,但在蒙古国内疫情严重的情况下,预计通关量难有大幅回升。下游焦企上周开工下滑明显 ,本周将逐步回升,期货盘面回调至低位支撑存在,建议逢低短多操作。

锌镍:库存拐点将至 锌市存转空风险
周一沪锌震荡偏强。进入7月冶炼预期环比存在较大增量,同时抛储逐步落地,而消费淡季来临,叠加党庆期间北方部分冶炼企业停产检修,社会库存小幅增加,smm今日七地库存总量11.58万吨,较上周五增2900吨,周环比降700吨,库存拐点或确立,锌价或有转空的风险,建议短空操作。
周一沪镍偏强运行。近期因美欧复工复产,不锈钢需求超预期强劲复苏,导致国内货源持续吃紧,同时国内新能源消费强劲带动硫酸镍原材料价格持续走高,硫酸镍-电解镍价差维持高位,预计短期镍价仍偏强震荡,多单持有。

原油:关注opec 产量政策变化 暂时观望
周一国内原油期货价格小幅震荡运行。美国原油库存连续第六周下降,欧佩克预计今年将出现供应不足。美国能源信息署数据显示,截止6月25日当周,美国原油库存量4.52342亿桶,比前一周下降672万桶;美国汽油库存总量2.41572亿桶,比前一周增长152万桶。欧佩克内部就增产幅度有分歧,多数参与国打算同意8-12月份每月增加日产量40万桶,低于此前预期。市场原先普遍估计8-12月份减产同盟国每月依次增加50万桶的原油日产量,5个月将原油日产量共计增加250万桶。上周五欧佩克及其减产同盟国没有就产量调整达成协议,会议将延长到周一继续讨论,国际油价小幅波动。截止7月2日的一周,美国在线钻探油井数量376座,比前周增加4座;比去年同期增加191座。本周市场在等待欧佩克会议,对欧佩克控制产量增长幅度充满信心,对供应增长不及需求增长的预期持续推高国际油价。技术面,原油价格短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

橡胶:胶价触底反弹 关注上方阻力情况
周一橡胶期货价格大幅反弹,主力ru2109合约报收于13160元/吨,上涨415元/吨,涨幅3.26%,持仓减少13735手。上海现货市场报盘多跟随盘面向上运行350-400元/吨,市场主流参考价格如下:19年全乳价格为12700-12800元/吨,越南3l/混合胶价格为12700元/吨附近,实单具体商谈。山东地区轮胎企业目前仍多延续停产状态,进入7月份替换市场观望情绪较为聚集,加之月初个别厂家推出上涨政策,对市场后期预期有所干扰,当前暂无较为集中补货。替换市场刚需表现并未存较高新增预期。今年6月,我国重卡预计销售各类车型15.3万辆左右,环比下降6%,同比下滑10%,销量比去年同期减少了约1.6万辆。1-6月,重卡市场累计销量约为104万辆,同比增长27.4%。累计增速仍然较高,但相比1-5月38%的增幅已经大幅收窄了11个百分点。6月份重卡汽车销量下滑,利空出尽,市场反应平淡。5-6月份天然橡胶进口下滑,青岛保税区处于持续去库状态。云南橡胶产区出现新增确诊案例,当地加大了检测力度,短期对产量可能会有一些影响。技术面,ru2109关注13300附近阻力情况,短期震荡偏弱。操作建议:震荡偏多思路操作。

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