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中航期货晨报 | 市场分化 黑色农产品偏强-博天堂备用网址

2021年7月16日 09:32

2021年7月16日 09:32

宏观策略

美国三大股指涨跌不一,道指微涨,纳指连续第三天收跌。道指涨0.15%34987.02点,标普500指数跌0.33%4360.03点,纳指跌0.7%14543.13点。联合健康集团、家得宝均涨逾1%,领涨道指。 

欧股收盘全线下跌,德国dax指数跌1.01%15629.66点,法国cac40指数跌0.99%6493.36点,英国富时100指数跌1.12%7012.02点。 

亚太主要股指多数收跌,日经225指数跌1.15%,报28279.09点;韩国综合指数涨0.66%,报3286.22点;澳洲标普200指数跌0.26%,报7335.9点;新西兰nzx50指数跌0.38%,报12671.16点。 

comex黄金期货收涨0.29%1830.3美元/盎司,连续第三个交易日上涨,收于近一个月新高;comex白银期货收涨0.62%26.435美元/盎司。 

国际油价全线走低,美油8月合约跌2.24%71.49美元/桶,创近一个月来的最低收盘价;布油9月合约跌1.95%73.3美元/桶。市场担忧原油需求下滑与供应增加。 

伦敦基本金属多数上涨,lme铜涨0.87%9424美元/吨,lme锌涨1.32%2964美元/吨,lme镍涨0.86%18740美元/吨,lme铝跌0.55%2511美元/吨,lme锡涨1.39%33115美元/吨,lme铅涨1.33%2329.5美元/吨。 

欧债收益率涨跌不一,英国10年期国债收益率涨3.6个基点报0.662%;法国10年期国债收益率跌1.6个基点,报-0.002%;德国10年期国债收益率跌1.4个基点,报-0.336%;意大利10年期国债收益率涨0.9个基点,报0.718%;西班牙10年期国债收益率跌0.6个基点报0.304%;葡萄牙10年期国债收益率跌0.4个基点,报0.271% 

美债收益率多数下跌2年期美债收益率持平报0.237%3年期美债收益率持平报0.442%5年期美债收益率跌2个基点报0.779%10年期美债收益率跌4.7个基点报1.303%30年期美债收益率跌4.9个基点报1.924% 

纽约尾盘,美元指数涨0.23%92.5861,非美货币多数下跌,欧元兑美元跌0.19%1.1813,英镑兑美元跌0.27%1.3824,澳元兑美元跌0.81%0.7422,美元兑日元跌0.09%109.845,美元兑加元涨0.66%1.2593,美元兑瑞郎涨0.37%0.9178,离岸人民币兑美元跌25个基点报6.4611 

美国至710日当周初请失业金人数环比下降至36万人,续刷去年314日当周以来新低。初请数据减少与美国整体经济复苏的走势相符,表明随着商业环境改善和企业招聘意愿回升,失业人数正在减少。 

美国6月工业产出环比增0.4%,预期增0.6%,前值增0.8%6月制造业产出意外下降0.1%,汽车行业尤甚。 

中国经济“半年报”出炉,主要宏观指标处于合理区间,经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。上半年国内生产总值532167亿元,同比增长12.7%,比一季度回落5.6个百分点;两年平均增长5.3%;其中,第二季度增长7.9%,两年平均增长5.5%。上半年,全国居民人均可支配收入17642元,同比名义增长12.6%,扣除价格因素同比实际增长12%。统计局表示,下半年中国经济有望保持持续稳定复苏的态势有基础、有条件实现全年3%左右的cpi调控目标。 

全球最大规模碳市场今日启动。上海环境能源交易所公告,全国碳排放权交易716日开市。据中证报,此次全国碳市场上线交易启动仪式,将在上海、武汉等地同步举行,具体时间为早晨915分至45分。


有色金属

铜:宏观情绪影响 铜价持续震荡

观点梳理:鲍威尔、耶伦重申通胀是“暂时的”,鲍威尔宽松论调安抚市场,市场情绪持续回暖;供应端,矿端供应持续回升,tc本周继续小幅攀升,买方有观望心态,现货市场成交环比上周转冷,据悉cspt小组有考虑将6月25日所商定的三季度现货铜精矿采购指导加工费55美元/吨5.5美分/磅上调为60美元/吨6美分/磅;需求面,境内消费韧性明显,周初市场对国储竞拍参与积极,周中价格运行在周中偏低时下游消费有好转迹象;境内继续去库,有到货量减少因素,消费亦有所增加。

操作建议多单持有

风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)

 

铝:供给端扰动支撑 铝价重心上移

观点梳理:氧化铝价格再度小幅上涨,北方地区因矿石紧张影响部分氧化铝企业减产、检修消息频出,供应有所收紧,支撑北方地区价格稳步上升,但西南地区产能正处于释放期,供应偏紧的局面为暂时现象,氧化铝价格仍偏稳定运行,电解铝完全成本升至13278元/吨左右,成本支撑依旧稳固,国内冶炼厂整体利润水平上升至5562元/吨;供给端扰动消息面影响犹存;加工环节,仅线缆方面因国网近期集中收货而开工率改善,其他板块均以稳为主或稳中有降,符合季节性趋势;铝锭社会库存去库持续,关注近期第二批抛储细则公布。

操作建议:多单持有

风险提示:疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)

 

镍:基本面支撑 镍价维持高位

观点梳理:6月镍铁供需出现缺口,带动镍价反弹,7月份镍铁整体依然处于偏紧状态,7月和8月,国内不锈钢排产居高不下,8月原料采购仍未完成,镍价需求仍保持旺盛,目前东南亚再次受到疫情影响,印尼镍铁新建项目投产进度出现放缓,使得国内镍铁出口预期再次下调,进一步加剧当前偏紧格局,硫酸镍需求持续旺盛,也对镍价形成支撑,因此对镍价支撑依然偏强。

操作建议多单持有

风险提示:疫情好转、疫苗接种延后

 

锌:供给扰动支撑 锌价止跌反弹

观点梳理:供应端正在逐步恢复,6月精炼锌供应增量高于预期,进入7月,大部分炼厂基本恢复政策,但市场再次传来云南冶炼厂限电问题,受限企业减产幅度在10-25%不等,后续需持续关注此次限电对锌冶炼厂的影响。下游消费边际走弱趋势明显,近期国内锌锭社会库存连续增加,对期价形成压制。

操作建议观望

风险提示:限电对锌冶炼厂影响有限(下行)


能源化工

原油:opec 或达成协议

观点梳理:昨夜上海原油继续回落,向下考验60日均线支撑。沙特和阿联酋达成协议同意阿联酋增加产量基数,opec 下个月或开始增加产量,美国成品油库存增加,原油产量增至14个月来最高,加之对德尔塔扩散的担忧,国际油价继续下跌,wti跌至近一个月低点。7月14日沙特与阿联酋谈判,以解决有关阿联酋产量目标的争议。路透社援引消息人士的话说,沙特与阿联酋的这一协议将为减产协议延长至2022年年底铺平道路。协议内容可能是从明年5月份起(也有报道说从明年4月份起)阿联酋将日产量基数增加到365万桶。尽管这一协议有待欧佩克及其减产同盟国全体参与国通过,但是市场也担心该同盟内部,其他有扩产意向的国家如伊拉克可能会效仿要求提高产量基数。预计8月份起,欧佩克及其减产同盟国将每月增加40万桶的日产量,并将协议期延长到明年年底。美国原油日产量增加至1140万桶,且据美国能源信息署钻井生产率报告预测,8月份美国页岩油产量将继续增加。同时,今年以来欧佩克及其减产同盟国原油日产量一直在逐步增长。尽管疫苗在全球范围配发,减缓了疫情防控,经济和需求都在增长,但是新冠变种德尔塔扩散导致一些地区疫情再次严重,引发对需求增长减缓的担忧。此外,opec7月月报发布,预计2021年全球石油日均需求9660万桶,比2020年日均增长600万桶,与上个月报告预测保持一致,供应方面,6月份欧佩克原油日产量只有2603万桶,比5月份日均增加59万桶,预计2021年非欧佩克液态燃料供应量日均6380万桶,比2020年增长81万桶,比上次报告下调3万桶,尽管上调了美国和加拿大的供应增长。初步预测2022年非欧佩克供应量日均增长210万桶,其中110万桶的增量来自经合组织。

操作建议短线偏空或观望,等待会议后续进展

风险提示疫情出现拐点(上行风险)

 

pta:加工区间改善

观点梳理:昨夜ta震荡整理。沙特与阿联酋之间的矛盾基本消除,opec 8月起或将进一步增加产量,加之市场对德尔塔变异毒株扩散的担忧仍存,国际油价继续下跌,拖累化工品成本及心态。尽管有新材料及新凤鸣二期投产及重启,但大厂7月合约减量、聚酯需求相对稳定,局部地区货源紧张局面犹存,基差保持相对强势,短期供需面无较大矛盾。但考虑到加工区间有所改善叠加醋酸价格大幅下滑,pta生产商成本有所降低。预计短线pta价格大幅下挫后或企稳上探,建议坚持逢低多的思路。

操作建议短线交易为主,等待回调买入机会

风险提示疫情出现拐点(上行风险)

 

meg:供需逻辑转强

观点梳理:昨夜乙二醇走强,盘中创近期新高。昨夜原油继续高位回落,成本端承压。由于目前煤价偏高,国内煤制工厂检修意愿强烈,加之加拿大陶氏化学几套装置计划检修,而加拿大我国乙二醇的第二大进口国,其进口量大部分时间仅次沙特,使的市场对进口量预估出现明显下降。当前乙二醇库存量较去年同期明显处于低位,而从消耗量来看,随着主要下游聚酯工厂扩能明显,乙二醇需求端较去年又有了明显提升,供需基本面较强。

操作建议逢低买入

风险提示疫情出现拐点(上行风险)


黑色建材

螺纹钢、热轧卷板:期价高位震荡

观点梳理:昨日,钢材期货小幅下跌,螺纹2110合约收盘价格为5546元/吨,较上一交易日收盘价格下跌34元/吨,跌幅-0.61%;热卷2110合约收盘价格为5962元/吨,较上一交易日收盘价格下跌37元/吨,跌幅-0.62%。现货方面,昨日全国各地现货价格继续小幅上涨,唐山地区钢坯价格5140元/吨( 20),上海螺纹价格5230元/吨( 20),上海热卷价格5880 元/吨( 10)。7月15日,我的钢铁网螺纹钢周产量及库存数据显示,螺纹钢本周产量354.7万吨,环比增加10.2万吨;库存1151万吨,环比减少4万吨,总库存止增转降,厂库下降较为明显。本周螺纹表观消费量环比回升25.36万吨至358.54万吨,同比减少10.67万吨。目前部分钢厂恢复生产,加上钢厂利润有所好转,整体产量出现回升。当前终端需求改善依然不明显,不过投机需求有所增多。近期市场对于供给收缩的预期对期价形成支撑,但目前螺纹主力合约 2110 已经明显升水现货,短期或以高位整理为主。

操作建议观望

风险提示压减钢铁产量相关政策不及预期(下行风险)

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