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安粮期货商品投资策略—20210716-博天堂备用网址

2021年7月16日 09:42

2021年7月16日 09:42

豆类

现货信息:四级豆油张家港贸易商7月提货报价09 360(基差稳)。张家港达孚豆粕3540/吨,涨30/吨。

市场分析:7usda报告单产、产量、库存等数据同6月相一致。sppoma数据显示71-10日,马来西亚棕榈油产量环比下降0.2%。国内豆菜油基差回落,棕油基差较为坚挺。豆粕库存中位,豆菜油库存与压榨利润触底后反弹修复,棕油库存持续去库,进口亏损有所收窄。
操盘提示:豆粕09,短线或在5日均线附近面临调整。豆油09,逐渐面临前高,反弹力度或放缓,或向上测试前高,但在前高附近或受强压。菜棕价差收窄套利阶段性了结头寸。

玉米
现货信息:全国玉米均价为2774/吨,东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2622/吨;华北黄淮新玉米主流收购均价2823/吨;锦州港(15%/容重680-720)新粮主流收购价2710-2720/吨;蛇口港散粮玉米成交价2770-2800/吨。
市场分析:供应方面,国内新作生长良好,且播种面积同比增加,未来产量预期较好。年度供需缺口仍存,但在高进口及高替代的补充之下,阶段性供应有所保障;需求方面,育肥猪跌破成本,恐慌性出栏加剧,生猪存栏下降;深加工企业原料库存水平较高,短期难以大幅提升对玉米的需求。且近期市场政策调控仍在继续,中储粮进口玉米继续拍卖,同时将定向投放小麦、稻谷等谷物,对玉米市场形成制约。因此短期来说玉米供应阶段性宽松,同时需求无明显起色,国内市场缺乏利好支撑,国内玉米供需层面表现相对疲弱,价格上涨动力或不足,不过玉米进入关键生长期,天气炒作或成为后市价格继续上涨的动力。从技术层面上看,玉米价格已触及下跌通道下沿,最低价也突破了前低2552,时间空间均已满足,短线09合约价格在2600关键压力位徘徊,后续或继续向上测试压力位2657一线,倘若有效突破,后市或继续向上测试压力位2768一线。
操作建议:期价在外盘提振下反弹,关注上方压力位2657,若不破压力位,短期玉米价格或有低位反复行情,重点关注外盘玉米走势及国内玉米市场供需博弈情况。

沪铜
现货信息:上海1#电解铜现货报价68670-69000,涨45,升水310~升水390/吨,进口铜矿周度指数47.08美元,涨0.83
市场分析:中国全面降准,表明中国经济下行压力较大,也标志着中国经济正式从滞涨往衰退转变,而海外联储依然处在收紧预期阶段,内外差异,或表明商品主浪的终结,差异化运行成为主流,而铜价作为内外同时定价商品,整体或迈入高位宽幅整理为主;从产业链角度看,一方面,原料端tc4月创新低打破30美元后连续7周反弹,暗示tc紧张极致格局开始不断缓解(矿产总体绝对程度依然偏紧不变),另一方面,全球铜库存前期连续3个月低位抬升后再下行,暗示表明整个向下大库存周期可能已经结束,6月已经启动的下行或是二次下探来右侧检验,主要表现为中国库存由累转为去库,此有利于国内现货升水和扭转内外强弱表现。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读。
操作策略:铜价总体以高位波动为主,短期盘整已经右移测试下行趋势线,关注此线的争夺并酌情考虑尝试跟进

螺纹
现货信息:上海螺纹5270,钢坯5140,钢厂开工率59.53%,社会库存827万吨,钢厂库存325万吨。
市场分析:钢材开工仍未完全回暖,利润继续回落面临亏损,中上游库存去库基本体现,但后期库存压力仍大,淡季需求回落持续跟进,资产氛围面临高位震荡,10合约贴水提前修复。2021供给侧改革结束,但环保政策持续,宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现,房地产投资生产需求转暖,但仅建立在去年疫情基础上的同比转好。资产氛围带动通胀预期进一步体现,08年历史高位突破不宜参与单边。
操作建议: rb10冲高回落,钢材利润、供给回升体现,成交需求有限,继续关注测压区域。

铁矿石
现货信息:铁矿石普氏指数222.3,现货青岛港pb1475,港口库存12117万吨,钢厂铁矿石库存可用天数34天。
市场分析:钢厂开工需求有望回升(政策),但季节性和利润不佳,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿去年供给受限,今年复产修复,供给2021仍有望边际转暖,港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落,钢厂红利再现高品优势有望体现,但电炉废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升,现货成交回暖有限,基差再度转正。全球终端需求恢复,但工艺环保化,后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但短线升值,海运进口成本回升短线支撑。
操作建议:i09强势,补涨空间有所体现,继续关注1250关键区域压力。

棉花
现货信息:中国棉花价格指数16013/吨,新疆棉花现货均价16000/吨( 50/吨),山东棉花现货均价16045/吨( 45/吨),江苏棉花现货均价16035/吨( 20/吨),中国纱线价格指数25300/吨(-100/吨)。
市场分析:usda3月报告进一步下调20/21年度全球棉花期末库存至9459万包,较上月预估值下调115万包,美棉产量下调至1470万包,期末库存进一步调减为420万包,较上月预估值下调10万包,全球棉花期末库存压力预期得到进一步缓解。当前国内棉企手中大部分资源已经销售,叠加本年度新疆棉花品质下滑,郑棉后期套保压力相对较小,从季节性上看,3/4月份为上半年订货高峰期,当前终端成品库存仍相较低,纺纱利润可观,企业采购原料进行生产加工的动力仍存,但是由于目前坯布端价格上涨乏力,若后期坯布端能够顺利提价,对整个纺织产业链将产生正向反馈,扩大补库意愿,棉价有望进一步走高。棉价经过前两周的回调,下方空间较为有限,但短期内上涨逻辑仍需进一步观察验证。
操作建议:棉花09偏强,关注压力测试,整体偏低估,中长期仍以偏强思路对待

塑料
现货市场价格方面,华北地区lldpe价格在8220/吨, 华东地区价格在8200/吨,华南地区价格在8650/吨。
市场分析:市场传言沙特向阿联酋妥协增产协议,原油市场不确定性增大,国际原油价格大幅回落。715日亚洲乙烯价格上涨,cfr东北亚收价1000美元/吨;外盘lldpe美金价格持平,cfr远东收价1059美元/吨。石化库存和港口商库存有所反弹,价格带来压力。下游需求平稳,依然刚需为主。前期期货上涨,但现货跟涨乏力,短期跟随原油波动。
操作建议:l2109短期回落,预计在8150-8300/吨之间波动为主。

原油
市场分析:传闻沙特阿联酋达成增产协议,市场对供给增加有较强预期,连续两天跌幅超过5%。叠加上周eia库存报告显示美汽油需求大降,外盘两油将维持高位回落震荡时长,带累下游原油系大幅下跌。有消息称,阿联酋和沙特就是否延长协议至20224月以及是否将20204月产量作为减产新基准未达成协议,但就年底逐步增产200万桶/日达成协议,目前减产量为580万桶/日。美国页岩油产量下降至1116万桶/日,若市场价格维持,或在年底增加。目前欧美中三地疫情控制较好,需求稳定向好,供给缺口明显。虽因opec增产未达成协议给市场带来不确定性,价格大幅下挫,或给化工带来较大影响,但外盘油价下方空间不足,支撑较稳,拐点未至,维持震荡格局不改。
主力行情分析:wti主力重心在70美元/桶上方。

橡胶
现货价格:全乳胶华北:11675/吨,华东:11675/吨,西南:11750/吨。泰烟三片上海价格:15600/吨。合艾市场原料价格,生胶片:56.55泰铢/公斤,烟片:59.99泰铢/公斤。
市场信息:橡胶二次筑底后,基本面边际好转,虽然上游有较大下挫,但橡胶属于低估值品种,相对较为安全。71后轮胎开工持续恢复,库存开始逐渐进入去库阶段,开启反弹格局。但09合约作为橡胶传统弱势合约,价格重心来看处于较低位置。开割情况来看,目前天气正常,供给仍较为宽松。基本面方面,轮胎开工受到汽车行业回落影响,开工率下滑慢慢恢复,基本面边际好转。库存方面,青岛保税区71后逐渐去库。
操作建议:综上,沪胶主力底部区域支撑较强,开启反弹,震荡区间12500-13500/吨。

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