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【银河期货早评】—20210720-博天堂备用网址

2021年7月20日 09:56

2021年7月20日 09:56

铁矿

【夜盘复盘】


期货:期货铁矿i2109收于1217元/吨,i2201收于1103元/吨,铁矿9-1价差114元;


现货:日照港pb粉价格1475-1485元/吨左右;超特粉折仓单约1292元。


【重要资讯】


1、国家统计局最新数据显示,2021年6月份,我国铁矿石原矿产量为8786.9万吨,同比增长9.0%;1-6月累计产量为49081.1万吨,同比增长15.9%。


2、点钢数据,上周(2021.07.12-2021.07.18)北方六港共计到港858.7万吨,环比减225.5万吨。2021年1-29周,北方六港累计到港27858.7万吨,累计同比减7.73%。


3、mysteel中国45港到港总量2497.3万吨,环比增加221.3万吨;北方六港到港总量为1148.9万吨,环比增加42.0万吨。


4、mysteel新口径澳巴发运2328万吨,环比下降48万吨。


5、俄罗斯综合性钢矿企业谢韦尔公司(severstal)公布2021年第二季度产销报告,铁矿石销量方面,二季度铁矿石总销量465.9万吨,环比增加12%;其中球团销量达300.1万吨,环比增加13%,主要由于球团需求转好,球团产量也相应增加;本季度精粉销量为165.8吨,环比增加11%。


【交易策略】


昨日现货市场进口矿价格小幅下跌,普遍跌幅在5-10元/吨不等。6月进口铁矿石进口量同比大幅下降,叠加本期发运数据环比持续下降,供应上看仍不及预期。需求方面,6月统计局生铁产量仍居年内高位,日均环比微幅增长。钢厂复产提升需求恢复,但受于减产政策压制,补库意愿不足,烧结配比调整致高低品价差回落。库存方面,中品库存继续回升,pb粉随着到港的增加以及部分钢厂出售长协的影响,开始累库,前期供应紧张局面大幅缓解,超特库存下降明显,成交以及价格较前期有所改善。单边方面,各地压减粗钢产量政策释出,铁矿远期供需预期走弱叠加疫情反复或致海外生铁产量恢复不及预期,7月主力合约面临换月操作,1月合约修复贴水,预计短线仍以宽幅震荡为主。套利方面,待铁矿修复贴水后,可考虑做多1月合约的材矿比。


钢材

【夜盘复盘】


期货:钢材期货低开后震荡运行。rb2110收于5500元,hc2110收于5857元。螺纹10-1价差收于49元,热卷10-1价差106元。10月卷螺差357元。


现货:昨天上海中天螺纹在5320元左右, 80元。上海本钢热卷5900元, 30元。


【重要资讯】


1、央行:6月份,债券市场共发行各类债券4.9万亿元。其中,国债发行4764.1亿元,地方政府债券发行7948.7亿元,金融债券发行9067.1亿元,公司信用类债券发行11495.9亿元,信贷资产支持证券发行313.1亿元,同业存单发行1.5万亿元。


2、国家统计局数据显示,2021年6月全国粗钢产量9387.52万吨,同比增长1.5%,1-6月累计产量56332.65万吨,同比增长11.8%。分省数据来看,1-6月河北、江苏、山东、辽宁、山西5省粗钢产量合计为30653.60万吨,占全国总产量的54.41%。


3、中汽协:2021年6月,乘用车产销分别完成155.5万辆和156.9万辆,环比分别下降3.8%和4.7%,同比分别下降13.7%和11.1%,与2019年相比,乘用车产销同比下降3%和9.4%,产销增速较5月均由正转负。


4、受市场情绪不稳及美元走强影响,伦敦金属交易所基本金属期货价格19日全线下跌。fastmarkets分析师安娜·德·利兹认为,对新冠变种病毒传播的担忧、强劲的美元指数和欧美股市下跌引发了伦敦金属交易所的抛售。新冠变种病毒感染病例不断上升导致扰乱经济复苏的可能性也在增加,这让基本金属前景变得更加黯淡。


【策略】


1、单边:我们看到钢材现实消费有转好迹象,且整体库存开始去化,但从产量端看,当前最新mysteel日均铁水产量235.7万吨,是无法完成全年粗钢产量“平控”的,钢材及钢材利润短期有回调可能。后续持续关注限产节奏,中长期看,钢材仍然是谨慎偏多,供应缺口需要钢材出口回流,最新热卷出口fob价格在920美金,折内贸在5900元左右。故热卷如果回调,可能幅度也相对有限。


2、套利:无


焦煤焦炭

【夜盘复盘】


期货:j2109盘面下跌,减仓23069手收于2651元/吨,jm2109盘面下跌,减仓12891手收于2021元/吨。焦炭9-1价差55元。焦煤9-1价差63元。


现货:日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价2670元/吨,测算焦炭仓单2790-2820元/吨。河北唐山蒙古现货主焦2170元,单一蒙煤仓单2170元左右。


【重要资讯】


1、中国煤炭资源网消息,进口蒙煤方面,甘其毛都16日进关71车,因为入境司机核酸检测发现阳性病例,17日再度暂时闭关,预计本日通关。口岸蒙5原煤报价上调至1600-1630元/吨,因可售量有限,多有价无市。


2、中国煤炭资源网消息,产地焦煤市场仍以零星上涨为主,其中山西临汾安泽低硫主焦煤再涨100元/吨至承兑价2500元/吨。近期各地暴雨频繁,对部分煤矿生产及发运造成一定影响,且迎峰度夏部分国企有电煤保供任务,影响跨界煤种精煤产率,部分焦企原料煤到货情况甚至不如6月份,焦企整体仍以积极补库为主。


3、中国煤炭资源网消息,焦炭市场全面落实第一轮降价后弱稳运行,受国家政策调控粗钢产量预期影响,市场延续看空,焦炭刚需出现回落。考虑政策对需求端影响预期较强,钢厂多保持合理库存为主,焦企签单放缓,厂区库存呈现增势,焦炭供需基本面趋于宽松。


4、16日临汾市委办公室印发《临汾市大气污染整治百日攻坚行动工作方案》,通知该地区部分焦化自7月17日-9月30日,结焦时间开始延长至36小时,限产15%-35%,日均影响在0.5万吨左右。


【交易策略】


收评:黑色系近期政策扰动加大,焦炭供给端受山西限产传闻扰动多头情绪亢奋,需求端由于目前仍处限产执行前期,铁水产量依旧较高,需求端支撑仍在,还需持续关注后续焦炭产能情况。焦煤价格上涨,焦炭成本中枢也在不断上移(2400-2500),预计焦炭短期仍以震荡为主,缺乏明显向上驱动。焦煤由于供给端结构问题暂时无法缓解,需求端受焦炭产量支撑,暂维持后市震荡偏多的判断。


策略:焦炭区间操作为主,中线逢低多01焦煤,风险点:焦炭产量大幅下降,焦煤供给大幅增加。


不锈钢

【昨日复盘】


夜盘,不锈钢主力收于18210,跌585,跌幅3.11%;不锈钢指数持仓73927(-12060),持仓连续下降,且持仓整体仍在低位。不锈钢受金属氛围带动回调,后续的钢铁“压产”消息影响或仍将存在。


【重要资讯】


1、据市场消息,华北某不锈钢厂7月高碳铬铁采购价格为8195元/50基吨(现金含税到厂),环比6月上调945元/50基吨,常量采购,交货期2021年8月15日之前。


2、据市场消息,华南某钢厂于2021年7月8日304废不锈钢(ni≥8%,cr≥17%,出水率≥96%)采购价报12000元/吨,较7月8日涨700元/吨。


【交易策略】


单边:当前钢铁“压产”之声再起,引发不锈钢市场看涨情绪弥漫,现货端连续拉涨。目前国内npi价格逐渐运行至1250元/镍上方,铬铁企业挺价意愿强烈,将带动304成本重心大幅抬升,但不改钢厂利润丰厚的现实。目前不锈钢现货市场的控货节奏延续,出口需求仍较强劲。在不锈钢厂炼钢利润持续的情况下,供给将保持低速增长,而中期出口回落预期仍存(印尼不锈钢挤压国内出口份额),且终端接货情绪始终被抑制,流通领域备库需求持续存在,则现货端中期有承压预期,短期不锈钢压产消息扰动市场情绪,不锈钢现货快速上涨后,期货在低持仓下再度拉涨,使得基差再度修复。成本重心上移、现货趋紧不改、钢厂现货模式延续,而基于出口高需求的持续性的不确定,钢铁领域的限产是否波及不锈钢领域暂无法证伪,终端消费和市场现货端并不相符,低库存是建立在分散而多样的“蓄水池”基础上,多空交织,短空逻辑盘面已兑现,建议空头离场,短期宜观望。


套利:随着期货盘面的大幅回落,基差再度扩大,则做多基差操作(买现货空盘面)可获利离场。


【昨日复盘】


隔夜,lme镍收于18380,跌700,跌幅3.67%;库存221892,减1356。镍价跟随基本金属共振式回落,镍跌幅居前。


【重要资讯】


1、2021年7月14日,奈曼旗和恒新材料有限公司第一台矿热炉顺利出铁,该项目第二台矿热炉检修也正在积极推进中,预计将于近期点火。奈曼旗和恒新材料有限公司,位于内蒙古通辽市奈曼旗大沁他拉镇工业东区内,拥有2台33000kva矿热炉,全部项目投产后可年产10万吨镍系合金。


2、据市场消息,力勤印尼obi岛项目第一船mhp到达黄埔港后于2021年7月6日完成卸货,据悉该批货物镍金属量约1000金属吨。


【交易策略】


单边:当前镍价宏观情绪主导为主,而镍基本面的矛盾二季度以来较为凸显。三季度“npi-高冰镍”技术的投产,有望使得中、远期过剩的npi将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位,从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、废不锈钢供给缺乏弹性、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位,最终表现为二季度全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素;产业风险在于不锈钢压产政策执行情况。当前镍基本面的产业利润正向传导延续,基本面不断改善,保持多头思路,不确定性则在于宏观情绪的反复,利用宏观扰动来逢低布多。警惕不锈钢压产政策落地的可能。


套利:国内镍仓单库存已至低位,二季度国内原生镍供应处于连续的短缺状态,新能源之于镍豆需求亦在高位,三季度前半段或将延续短缺状态,维持内外反套思路。


【昨日复盘】


期货:隔夜lme锌震荡回落,收盘跌1.020%,收于2957.5美元/吨。隔夜沪锌低开震荡,主力合约2108跌0.44%,停盘前收于22425元/吨,沪锌指数持仓增加17550手至16.2万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于60。09-10价差较昨日收盘小幅波动,尾盘收于15。


现货:昨日0#锌主流成交于22670-22770元/吨,0#锌普遍对2108报升水180元/吨到升水220元/吨报价,1#锌主流成交于22600-22700元/吨。


【重要资讯】


1.统计局数据显示,中国6月锌产量为56.7万吨,同比增加6.2%;1-6月累计产量为327.2万吨,同比增加5.0%。


【交易策略】


1、单边:delta变异病毒目前仍在全球多地扩散,但欧美等发达经济体基于较高的疫苗接种率,仍计划在三季度内重新开放。在海外矿产国没有升级防疫政策的情况下,外部矿石的供应弹性仍在继续修复之中。同时国内矿山开工率的继续走高也在缓解国内矿石供应偏紧的问题。伴随产业利润的持续倾斜,国内冶炼企业的生产利润已经有所修复。但近期又受到能源供应扰动影响,供应端的增长弹性再度受抑。虽然对短期产量影响有限,但不排除压产范围扩大的可能。需求端仍在受周期性淡季影响,下游企业的开工水平继续处在收缩阶段。同时在钢材及锌价继续上行的抑制下,镀锌企业的生产利润也再度收缩。叠加部分地区因高温暴雨等极端天气带来的不利影响,基建施工被迫放缓进度。在库存变化整体放缓的情况下,基本面给予价格的支撑或阶段性转弱。并受投资者重燃疫情避险情绪影响,伴随8月抛储量加倍的市场传言,短期锌价或进入高位调整走势,可尝试波段操作。


2、套利:在终端需求增长有限的情况下,近强远弱的back结构或存在一定的收窄空间,暂时观望为宜。


3、期权:沪锌08卖出宽跨式:卖zn2108-p-21000卖zn2108-c-22600。


【昨日复盘】


期货:隔夜lme铝震荡下行,收盘跌2.77%,收于2420美元/吨。隔夜沪铝低开回落,主力合约2108跌2.04%,停盘前收于18975元/吨,沪铝指数持仓减少17118手至48.8万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于5。09-10价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-5。


现货:昨日上海无锡地区成交在19320-19340元/吨之间,对当月盘面贴水40元/吨,绝对价格较周五下降120元/吨,华南价格在19380-19420元/吨。


【重要资讯】


1.统计局数据显示,中国6月氧化铝产量为680.4万吨,同比增加6.7%;前六个月累计产量为3,928.1万吨,同比增加11.0%。


【交易策略】


1、单边:近期原料端扰动依然明显,山西地区受能源供应偏紧影响,部分氧化铝企业产出略微下降。同时河南地区在限电政策的影响下,氧化铝企业开工情况也出现收缩。不过西南地区供需错配带来的南料北运使得整体供应量维持平衡,即价格调整幅度较为有限,不会明显影响电解铝的利润水平。伴随近期铝价的震荡反弹,电解铝冶炼利润再度修复至五千元以上。在高生产利润的持续刺激下,复产产能的继续增多或增加未来供应端的消化压力。但受夏季用电高峰来临影响,近期内蒙、广东、河南、云南等多个地区均出现了电力供应紧张的问题。据市场调研了解,云南地区目前仅影响5月错峰后的产能修复进度,还没有新增减产发生。内蒙和河南情况也类似,在产企业仅小幅降低负荷运行,对整体产出影响不大。而广东及河南的下游加工企业目前受限电影响则相对较大,特别是部分加工企业被要求限产50%的情况下,叠加淡季订单走弱以及抛储带来的额外增量,地区内的累库压力正逐渐显现。在下期抛储量加倍的市场传言影响下,面对全板块调整的宏观情绪,短期铝价的调整走势或逐渐展开,可适度进行区间交易。


2、套利:在终端消费增速环比走弱的情况下,叠加抛储带来的额外供应压力,近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能,暂时观望为宜。


3、期权:沪铝08卖出宽跨式:卖al2108-p-18000卖al2108-c-20000。


沥青

【行情复盘】


bu09合约昨日收盘3250点( 0.81%),夜盘收3152点


bu12合约昨日收盘3370点( 0.78%),夜盘收3274点


原油方面,wti2108合约66.42跌5.39美元/桶;brent2109合约68.62跌4.97美元/桶。sc2109跌6.3至436.9元/桶,夜盘跌23.8至413.1元/桶。


【重要资讯】


现货方面,国际原油大幅下行,市场恐慌情绪或有所增加,部分业者看跌情绪较重。山东市场部分期现资源放货力度有所减弱,对于价格下行压力有一定的缓解,但是需求端依旧疲软,整体交投氛围一般(隆众)。目前华东现货主流价3400-3520元/吨,山东地区3100-3420元/吨,华南地区主流区间3360-3480元/吨。


成品油方面,昨日山东地炼汽柴油价格零星涨跌,汽油均价7834元/吨,柴油均价6225元/吨。


【交易策略】


国际油价大跌,沥青成本坍塌,市场交易宏观风险,看空情绪明显。短期现货基本面没有改善,跟随盘面走弱。策略上单边建议观望或卖出虚值看涨期权。


燃料油

fu09合约昨日收盘2546点(-0.35%),夜盘收2441点


lu10合约昨日收盘3389点(-0.44%),夜盘收3251点


新加坡低硫380价格526.24美金/吨,高硫380价格400.16美金/吨。高低硫价差126美金/吨,柴油-低硫价差60美金/吨。低硫近月月差2.75美金/吨,高硫近月月差3.00美金/吨。国际市场,新加坡地区今日公共假期,市场报盘清淡。delta病毒影响持续扩大,市场避险情绪放大,原油价格破位下跌,燃料油成本坍塌,被动跟跌。内盘方面,fu09升水外盘09掉期-2美金,lu10升水外盘10掉期3美金,燃料油估值中性。在油品偏空格局下,内盘偏弱震荡,宏观风险较大,单边建议观望为主。


纸浆

【前日复盘】


期货市场:高位回落。sp主力09合约报收6244点,下跌-6244点或-5.51%。


现货木浆市场:江浙沪地区进口针叶浆现货市场观望气氛浓郁,交投氛围平平,报盘稀少。个别银星含税报价6500元/吨。华南地区进口针叶浆市场现货交投实际跟进有限,市场含税自提参考报价:个别银星报6500元/吨。


现货包装用纸:西南地区箱板纸市场价弱势盘整,纸厂存窄幅商谈空间。目前含税现款现汇自提市场价:aaa级别170g牛卡纸5400-5500元/吨,aaa级别200g5300-5400元/吨;aa级别170g牛卡纸4850-4950元/吨;a级别牛卡纸130g4300-4400元/吨;再生箱板纸130-140g4100-4200元/吨。


【重要资讯】


援引云上荆州消息:玖龙、山鹰、仙鹤,三大纸业投资500亿,年产1200万吨的中国造纸之都,耀世而出。位于江汉平原腹地的古荆州,是一个典型的农业大市,由于工业不强,缺乏大工业,人均gdp在全省排名靠后。作为一个600多万人口的大市,想要实现复兴,大工业是唯一的希望。最近几年,荆州招商引资的质量明显提高,尤其是一举引进了4个投资额过百亿的纸业项目,大工业的威力也开始显现。


【交易策略】

波罗的海指数报收3156点,同比增 80.6%,终止了连续8周的边际走弱。sp主力09合约观望,关注6358点近日低位处的支撑。


天然橡胶及20号胶

【前日复盘】


ru相关:ru主力09合约报收12980点,下跌-520点或-3.85%;日本jru主力12合约报收214.1点,下跌-3.0点或-1.40%。截至前日12时,云南wf报收13150-13250元/吨,产地标二报收11900-12100元/吨,泰国烟片报收18600元/吨,越南3l报收12850-12900元/吨。


nr相关:nr主力09合约报收10450点,下跌-440点或-4.04%;新加坡tf主力10合约报收164.5点,下跌-1.1点或-0.66%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场报价下跌10-20美元/吨。泰标现货或近港船货报收1660-1670美元/吨,马标现货或近港船货报收1650-1660美元/吨,泰混现货或近港船货报收1640-1660美元/吨。非洲胶少量现货或近港船货报收1600-1620美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价14000-14300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14100元/吨。华东丁二烯报价13800-14000元/吨。


【重要资讯】


援引广州市黄埔区发展改革局消息:近日,黄埔区空轮胎大科学中心项目获批入选重大区域发展战略建设(粤港澳大湾区建设方向)2021年中央预算内投资计划,获得投资补助1亿元,全省仅有3个项目获得补助。据了解,该项目位于中新广州知识城,总建筑面积约3.8万平方米,规划投入约17亿元,依托中科院长春应化所黄埔先进材料研究院建设。项目规划建设航空轮胎动力学大科学装置、航空轮胎硬核科技中心和航空轮胎制造实验基地三个模块。


【交易策略】


今日适逢新加坡、马来西亚哈芝节及印度尼西亚古尔邦节,三地休市。截至6月,国内轮胎外胎产量0.75亿条,同比增 12.0%,1月至6月产量累计同比增 32.1%。疫情反复,使全球避险情绪升温,国内商品夜盘多数下跌。ru主力09合约关注12880点近日低位处的支撑及下方12500点附近卖出看跌策略;nr主力09合约关注10320点近日低位处的支撑。


pvc

行情复盘:昨日pvc上涨,v2109收于9355点,上涨0.81%( 75点),华东5型现货上涨120至9315,华东基差为09-40,基差走阔。昨日国内电石市场持续调涨,乌海地区主流出厂价格在5000-5100元/吨,目前企业受限电影响,整体供应低位。受原油大跌影响,夜盘pvc减仓下跌,v2109收于9135点,下跌2.23%(-220点)。


重要资讯:1)隆众资讯,昔阳、南鳞、芜湖停车,盐化停车,阳煤恒通21日恢复,霍家沟/济源恢复,瑞恒2期检修,海纳检修中,中泰轮休至26日,内蒙宜化检修至27日,中谷检修至25日,华中、华北、山东等地部分企业因电石降负荷1-4成。


交易策略:


内蒙、宁夏限电力度不减,电石开工大幅下滑,电石供应紧张,pvc部分企业降负运行,驱动偏强,基本面偏好,等待回调做多机会,关注限电政策。

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