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国信期货晨会纪要2021年7月21日-博天堂备用网址

2021年7月21日 09:44

2021年7月21日 09:44

国信期货晨会纪要2021年7月21日

股指:市场极端减弱 股指多单暂离
近期股市龙头效应有所减弱,新能源产业链龙头出现高位盘整现象。传统热点板块尚未继续赚钱效应,尤其是金融板块仍未得到资金追捧。市场在热点赛道板块的资金通过“自炒作”获得套现,而非是通过板块切换。热点板块的自拉自套模式导致股指大幅波动,多单暂离场。
操作建议:股指多单暂离

国债:现券利率仍有下行 国债多单减仓
降准之后,现券利率在一度平稳之后,市场偶有下行。从央行原则来看,并不构成利率持续下行的预期。lpr方面,也没有进一步下调,显示了降准在于“精准投放”,而非大水漫灌。银行间来看,短期shibor依旧维持高位,并无显著下跌的现象,国债多单减仓。
操作建议:多单减仓

贵金属:美元指数略有上行 金银持续承压
周二晚间,comex金银期货整体偏弱。comex8月黄金期货上涨2.2美元,结算价报1811.40美元/盎司,上涨0.1%;comex9月白银期货下跌14.9美分,结算价报24.995美元/盎司,下跌0.6%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报378.66元/克,下跌0.35%;沪银2112主力合约报5236元/千克,下跌1.10%。
隔夜美元指数略有走高,贵金属延续弱势。考虑到美联储6月会议纪要已开始讨论购债缩减操作细节,美联储近期对通胀关注上升,并表示长期通胀预期已达目标,故现阶段高于预期的通胀将使美联储倾向于更早的边际收紧,未来即使实际通胀维持高位也难再推高通胀预期,金银比或震荡走强。若就业改善延续,未来实际利率将易涨难跌,贵金属中期料持续承压。
操作上建议:短线黄金观望,白银以逢高沽空为主。

铜铝:风险事件叠加 商品供应链脆弱放大
周二晚间,国际金融市场全面反弹,截至收盘,伦铜期货收报9194美元/吨,上涨1.62%,伦铝期货收报2420美元/吨,上涨1.16%,国内铜铝夜盘回升,沪铜期货cu2108报68500元/吨,上涨0.87%,沪铝期货al2108报19185元/吨,上涨0.74%%。本周金融市场迎来新一轮风险事件集中爆发,欧洲和河南洪灾、南非骚乱、英国放弃防疫法封禁与日本奥运会开幕等一系列风险事件冲击不断,全球金融市场在不确定性阴云中波动加大,部分资金选择了提前避险和价值重估修正,而另有部分资金选择抄底,而全球商品产业链的脆弱性在地区分化中被放大,煤炭和有色产销趋紧,但中国官方对调控措施态度坚决,短期铜铝为代表的有色金属聚焦第二批抛储铜铝锌方面加大力度,沪铜测试下方67000-68000元/吨附近支撑,对铝价维持18000-20000元/吨区间震荡观点,在宏观调控压力较强且第二批抛储情况未明的情况下,短期暂难看到强大外力和资金推动突破,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,激进的投资者聚焦区间高抛低吸机会,注意控制仓位管控风险。

焦炭焦煤:环保预期再起 焦炭高位震荡
周二夜间,焦炭2109高位开盘,震荡运行,报收2745,上涨66,涨幅2.46%。山西环保督察组调研结果发布,市场限产预期再起。下游钢厂也有压产任务,短期铁水产量有小幅反弹。期货盘面在供应收缩预期推动下高位震荡,目前期价小幅升水,建议短线操作。
周二夜间,焦煤2109高位开盘,震荡运行,报收2095,下跌43,涨幅2.1%。国内煤矿积极复工,目前开工率仍略低于节前。中蒙之间货运口岸少量通关。下游焦企有限产预期,期货盘面高位震荡,建议短线操作。

豆类:天气溢价仍在 美豆震荡收涨
周二cbot大豆期货市场收盘上涨,有气象预报显示,在大豆作物进入关键生长期之前,中西部地区天气依然炎热干燥。11月期约收高15.75美分,报收1388.50美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘震荡上行,买盘涌入拉动价格,内盘豆类看涨情绪高涨,近期资金进出略显频繁,在美豆天气炒作仍有溢价的背景下,连粕重心或抬高,短线操作为主。

油脂:美豆走高提振 国际油脂止跌反弹
周二cbot豆油期货市场收盘上涨,因为大豆及国际原油收涨。12月期约收高0.85美分,报收63.93美分/磅。受此影响,连豆油高位震荡。
因公共节日,马来西亚市场周二休市。国内连棕油高位震荡收涨,短线资金进出频繁多空博弈凸显。
周二ice加油菜籽期货市场收盘上涨,扭转周一的跌势,追随cbot大豆及制成品市场的涨势。1月期约收高11.70加元,报收891.40加元/吨。夜盘菜油震荡收涨,菜油近期逐步走强,领涨油脂。内盘油脂资金仍有看涨情绪,但高位多空博弈较为突出,内盘油脂库存回落给市场带来提振。整体市场高位波动加剧,短线波段操作为宜。

养殖:河南暴雨 关注对生猪鸡蛋影响
周二生猪期货近弱远强,主力lh2109交易区间在18700-19070元/吨,涨0.4%,9-1价差走低。现货方面,河南生猪报价15.8-16.3元/公斤,涨0.2元/公斤;山东报价16.3-16.9元/公斤,涨0.2元/公斤。基本面来看,近期出栏的大体重猪占比减少,出栏均重亦连续数周下降,表明国内大猪供应压力亦有所改善,此外从批发市场白条走货来看,低价对消费的刺激也开始显现,总体上,近期国内生猪处于供需大致平衡阶段,后期关注春季的仔猪成活率下降是否导致进入8月后出栏减缓,及下半年消费恢复力度,猪价中期震荡反弹的格局仍值得期待。短期来看,周二河南出现大范围暴雨,部分区域遭受洪灾,这可能导致生猪调运受阻,且猪病复发风险加大,可能形成炒作题材。操作上,中线关注逢低做多机会。
周二国内鸡蛋减仓上涨,主力jd2109合约上涨逾1%。现货方面,河北8.4-8.65元/公斤,较昨日持平;辽宁8.3元/公斤-8.5元/公斤,较昨日持平;山东报价8.5元/公斤-8.9元/公斤。基本面来看,国内产蛋鸡存栏处于偏低水平,后期受新开产蛋鸡小幅增加及延淘影响,产蛋鸡存栏预计小幅回升,但仍将处于偏低位置。目前现货库存仍处于偏低水平,预计后期气温升高、产蛋率下降后,低库存的矛盾会有所显现。目前期货9月合约升水现货在600元以下,剔除交割规则影响来看,中性水平的位置,后期关注现货上涨力度对盘面提振。短期来看,周二河南出现大范围暴雨,可能导致当地鸡蛋外运影响,导致对其他地区需求上升、蛋价上涨。操作上,观望为主。激进者尝试短多。

玉米:基本面偏淡 继续震荡为主
周二夜盘玉米震荡为主,主力c2109收于2526元,涨0.16%。现货方面,北方港口价格持平,锦州新粮集港报价2590-2630元/吨,较昨日持平,日集港量1400吨,本周装船1艘;广东蛇口新粮散船2740-2760元,较昨日降价10-20元,集装箱玉米报价2860-2880元/吨,较昨日提价30元;东北深加工玉米企业收购价格稳中下滑,黑龙江深加工主流收购2500-2640元/吨。基本面来看,7月国内进口玉米及替代性谷物到港量较大,加之政策性进口玉米拍卖持续,短期供应充足,需求端,养殖端利润较差,深加工开工率下降,供需层面难见利好。盘面来看,目前主力跌破2550附近的支撑位,后市预计延续弱势。操作上,短线偏空为主。

苹果:盘中由涨转跌 苹果弱势依旧
周二,苹果期货大幅下跌。主力合约ap2110盘中跳水,由涨转跌,尾盘再度下挫,收6010元,较上一交易日下跌2.13%,减仓2万手,持仓27万手。现货方面,山东产区价格进一步下调,当前山东烟台纸袋80#以上红富士价格在2.30元/斤左右,较前期下滑0.1-0.2元/斤。主要原因在于山东产区库存量占全国一半以上,随着旧果质量下滑,新果及时令水果大量上市,库存压力较大。但就当前价格而言,或难带动走货,预计后期仍有下跌的可能。新季苹果方面,早熟苹果上市,价格处在历史相对低位,或会拉低后期晚熟果的开秤价格。操作上建议逢高做空。

花生:冲高回落 花生由涨转跌
周二,花生期货小幅下跌。主力合约pk2110冲高回落,收9442元,较上一交易日下跌0.04%,持仓4.3万手,与昨日大致持平。目前新季花生延迟上市,市场主要交易旧作逻辑。现货方面,7月份进口米继续到港,且塞内米的价格已经跌到了历史区间的相对低位。当前处于花生消费淡季,油厂库存不多,收购也在收尾。上周国内花生油厂开机率为4.06%,环比、同比皆有下降。花生油的价格震荡下行。新季花生还未上市的情况下,旧季花生弱势局面仍将延续。但近期花生产区河南暴雨天气,对花生的具体影响有待评估。操作上建议暂时观望。

原油:近期或维持走弱格局
等待美国库存数据, 美国驾车旅行高峰季节,炼油厂需求增加,普遍认为美国原油库存连续第9周减少,且欧佩克可能会谨慎稳定市场,国际油价在周一暴跌后反弹;美国股市上涨也提振了石油市场气氛。美国石油学会数据显示,截止7月16日当周,美国原油库存4.178亿桶,比前周增加80.6万桶。技术面,原油价格近期或维持走弱格局。操作建议:等待反弹遇阻做空机会。

橡胶:胶价短期维持震荡运行
当前国内轮胎企业维持正常运行,但受制于出货压力整体开工负荷较低。与厂家交流得知,目前贸易环节货源下行传输缓慢,厂家内销出货不畅,库存压力较高。同时,外销市场整体面临有订单、难交付的问题,短期内海运问题难有明显改善。原油走弱打压橡胶做多信心。技术面,ru2109在13700附近遇阻回调,短期维持12500-13700区间震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

石油沥青:沥青期价相对其他能源品更坚挺 关注今日基本面数据
周二夜间,沥青期货主力2109合约窄幅震荡运行,收3134,跌0.95%。现货价格方面,华东和华南现货持稳在3500和3420,山东现货调降至3235。基本面方面,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,后续需要关注到开工率下降到炼厂库存去化的传导,需求端更多的是长期因素,从资金端和需求特征来说,疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧,2021年的投资增速将较2020年下半年放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: 盘面暂时观望,关注今日午后公布的沥青基本面数据。

燃料油:等待油价企稳迹象 高低硫多单轻仓持有
周二夜间,国际油价延续弱势,上海高低硫合约低开,高硫主力2109合约跌0.61%。低硫主力2110合约跌1.22%。原油端,opec 成员国在7月18日达成延长减产协议至2022年末的一致决定,其中月增产量为40万桶/日,主要产油国用来计算减产量的减产基准产量都相应上调,该协议的达成也宣布此前沙特和阿联酋的opec内部成员分歧暂时告下一个段落。在逐步增产过后,考虑到原油需求恢复的程度,原油市场供需缺口仍将继续存在,此外,cftc的持仓数据也显示机构投资者在原油合约上的多头布局仍低于以往几轮高点时的仓位,因此短期内原油近月合约仍将呈现偏强的格局。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持偏多配置,前期多单可继续持有,回调时择机加仓。

pta:油价跌势放缓 pta夜盘回暖
周二夜盘震荡走高。pta装置负荷偏低,而下游聚酯及织机开工平稳,短期供需中性偏暖,中期关注逸盛新产能释放进度。当前核心驱动仍在成本端,隔夜油价跌势趋缓,在成本不出现坍塌情况下,短期pta调整空间受限,关注油价及检修情况。建议油价企稳后逢低可做多。

聚烯烃:盘面偏强震荡 关注现货成交
周二夜盘偏强震荡。投产压制市场预期,但短期石化检修增加,标品排产显著下降,市场供应收紧,而下游刚需大致平稳,基本面偏暖运行。当前估值仍然偏低,成本支撑作用仍在,隔夜油价跌势趋缓,盘面或维持偏强震荡运行,关注现货成交情况,建议震荡思路。

甲醇:减仓减量 甲醇震荡运行
周二甲醇期货主力ma2109合约收盘2713元/吨,较上一交易日跌幅0.18%,减仓13万手,持仓104万手。外盘方面,近期美国新增的一套170万吨/年甲醇装置开工负荷偏低,美国甲醇稳中整理价格参考在115美分/加仑。欧洲需求稳固,甲醇再度上行,欧洲地区价格参考在345欧元/吨。国内市场中下游刚需入市补空,内地生产企业和沿海可售库存并未有明显累积,华南和沿海重要下游工厂到港数量增多,出口套利窗口打开,且利润持续拉大,关注后期改港船货以及出口船货数量,基本面变化不大。

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