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有色热点提示20210721:水灾冲击供应链,多空对冲影响尚可-博天堂备用网址

2021年7月21日 10:02

2021年7月21日 10:02

有色热点提示20210721
河南受灾冲击供应链,多空对冲影响尚可

7月20日,受历史罕见的特大暴雨影响,河南省内水灾影响广泛对当地生产生活冲击严重,然而作为电解铝消费和贸易集散地,此次河南突然受灾对铝行业的影响或因此前铝行业限电限产、国储第二批金属抛售在即等原因被削弱,目前更多影响的是跨省物流运输,更多会冲击局地社会库存和地区升贴水,但对绝对铝价和全国升贴水的影响相对有限。

数据显示,曾经以铝强省的河南地区,由于供给侧改革和产业转型等因素省内电解铝厂家已由鼎盛时期的21家缩减至目前的5家,较河南省电解铝鼎盛时期的485万吨产能,已削弱了近300万吨,目前运行总设计产能仅190万吨,目前在国内电解铝产能占比仅5%。其中焦作万方42万吨、伊电集团60万吨、万基58万吨、中孚实业25万吨、登封电厂集团铝合金厂5万吨,而20日上午登电铝合金厂的爆炸事故,其主营硅铁、重熔铝锭、铝合金、镁合金、钛合金的冶炼,其电解铝产能规模有限对整体电解铝供应影响较为有限。

另一方面,河南作为中国铝加工行业的第一大省,河南省铝板带箔企业设计产能共665万吨,6月前实际运行产能共计443万吨,占全国总产能的40%。但此前由于河南电煤供应紧张用电负荷创历史新高,省内铝板带箔企业大规模大范围停产,导致当地电解铝消费量出现断崖式下滑,因此在水灾之前铝加工厂停产已引发冶炼厂由铝水转为铸锭,叠加河南跨省物流受影响导致电解铝东西运输迟滞,预计河南及新疆等地铝锭社会库存短期内将进一步快速累积,压制巩义等严重受灾的铝加工材行业现货贴水大幅扩大,但由于供需和物流都受水灾突发冲击迟滞,且第二批铝抛储在即,短期多空对冲对整体铝市的影响尚可。

整体来看,本周市场新一轮风险事件集中爆发,欧洲和河南遭遇洪灾,未来还有持续强降水过程值得警惕,此外英国放弃防疫法封禁与日本奥运会开幕等一系列风险事件冲击不断,全球金融市场在不确定性阴云中波动加大,全球商品产业链的脆弱性在地区分化中被放大,但中国官方对调控措施态度坚决,短期铝面临第二批抛储可能加大力度的影响,对铝价维持18000-20000元/吨区间震荡观点,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,激进的投资者聚焦区间高抛低吸机会,注意控制仓位管控风险。

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