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安粮期货商品投资策略—20210722-博天堂备用网址

2021年7月22日 09:42

2021年7月22日 09:42

豆类

现货信息:四级豆油张家港贸易商7月提货报价09 400(基差稳)。张家港达孚豆粕3580/吨,持平。

市场分析:美豆主产区未来一周维持高温,加拿大菜籽主产区中短期仍干旱少雨。国内豆菜油基差回落,棕油基差较为坚挺。豆粕库存中位,豆菜油库存与压榨利润触底后反弹修复,棕油库存持续去库,进口亏损有所收窄。
操盘提示:豆粕09,短线或在5日均线附近面临调整。豆油09,前高附近或受压力位。

玉米

现货信息:东北吉林长春玉米出库价2610-2740/吨;山东青岛地区贸易商玉米收购价格2750/吨;锦州港(15%/容重680-720)新粮主流收购价2680-2690/吨;蛇口港散粮玉米成交价2750-2780/吨。

市场分析:供应方面,国内新作生长良好,且播种面积同比增加,未来产量预期较好从进口玉米拍卖情况来看,市场对进口玉米并不买帐,市场国产玉米库存持续消耗;需求方面,虽生猪养殖利润差、深加工开机率低,但是下游需求仍在持续消耗,对市场行情有一定推动作用。但近期市场政策调控仍在继续,对玉米市场形成制约,不过玉米进入关键生长期,天气炒作或成为后市价格继续上涨的动力。从技术层面上看,最近一直在筑底,玉米下跌空间不大,随时会有大反弹的可能性,近期现货商的心态或是重要因素,未来如果不再出现恐慌抛售,那么期货到底的概率比较大,09合约会呈现触底再反弹的态势,价格首先越过2600关键位,再向上测试2660,一旦有效突破2660,会继续向上测试压力位2770一线。
操作建议:期货价格短期偏弱震荡,但向下空间不大,激进者可尝试轻仓做多,重点关注外盘玉米走势及国内玉米市场供需博弈情况。

沪铜

现货信息:上海1#电解铜现货报价68420-68780,涨260,升水320~升水420/吨,进口铜矿周度指数50.82美元,涨3.74

市场分析:国内外经济差异化明显,国内宽松表明滞胀开始向衰退阶段转换,而海外则依然维系在复苏进程,表现出美联储的政策性收紧升温,内外分化,或表明商品主浪的终结,差异化运行成为主,而铜价作为内外同时定价商品,整体或迈入高位宽幅整理为主;从产业链角度看,原料端tc4月创新低打破30美元后连续8周上行,tc紧张极致格局不断缓解,另一方面,全球铜库存前期连续3个月低位抬升后再下行,暗示表明整个向下大库存周期可能已经结束,6月已经启动的下行或是二次下探来右侧检验,主要表现为中国库存由累转为去库(lme相反),当下已经去库至不足12万吨,此有利于国内现货升水和扭转内外强弱表现。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读。
操作策略:铜价总体以高位波动为主,短期盘整下杀后,关注其运行的力度以寻求价格平衡的信号

螺纹

现货信息:上海螺纹5310,钢坯5180,钢厂开工率59.53%,社会库存827万吨,钢厂库存325万吨。

市场分析:钢材开工仍未完全回暖,利润继续回落面临亏损,中上游库存去库基本体现,但后期库存压力仍大,淡季需求回落持续跟进,资产氛围面临高位震荡,10合约贴水提前修复。2021供给侧改革结束,但环保政策持续,宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现,房地产投资生产需求转暖,但仅建立在去年疫情基础上的同比转好。资产氛围带动通胀预期进一步体现,08年历史高位突破不宜参与单边。
操作建议: rb10震荡偏弱,关注5500再转压力,期货升水现货止涨,矿石带动下不宜乐观。

铁矿石
现货信息:铁矿石普氏指数213.6,现货青岛港pb1462,港口库存12454万吨,钢厂铁矿石库存可用天数26天。
市场分析:钢厂开工需求有望回升(政策),但季节性和利润不佳,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿去年供给受限,今年复产修复,供给2021仍有望边际转暖,港口库存当前低位已逐渐开启回升。矿石高低品级价差回落,钢厂红利再现高品优势有望体现,但电炉废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回升,现货成交回暖有限,基差再度转正。全球终端需求恢复,但工艺环保化,后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期但短线升值,海运进口成本回升短线支撑。
操作建议:i09率先转弱,关注1100-1200区域,反弹关注均线压力,远强近弱仍有空间。

棉花
现货信息:中国棉花价格指数16013/吨,新疆棉花现货均价16000/吨( 50/吨),山东棉花现货均价16045/吨( 45/吨),江苏棉花现货均价16035/吨( 20/吨),中国纱线价格指数25300/吨(-100/吨)。
市场分析:usda3月报告进一步下调20/21年度全球棉花期末库存至9459万包,较上月预估值下调115万包,美棉产量下调至1470万包,期末库存进一步调减为420万包,较上月预估值下调10万包,全球棉花期末库存压力预期得到进一步缓解。当前国内棉企手中大部分资源已经销售,叠加本年度新疆棉花品质下滑,郑棉后期套保压力相对较小,从季节性上看,3/4月份为上半年订货高峰期,当前终端成品库存仍相较低,纺纱利润可观,企业采购原料进行生产加工的动力仍存,但是由于目前坯布端价格上涨乏力,若后期坯布端能够顺利提价,对整个纺织产业链将产生正向反馈,扩大补库意愿,棉价有望进一步走高。棉价经过前两周的回调,下方空间较为有限,但短期内上涨逻辑仍需进一步观察验证。
操作建议:棉花09下探回升,整体仍偏低估,关注压力能否有效突破,补涨空间仍有继续体现的可能

塑料
现货市场价格方面,华北地区lldpe价格在8370/吨, 华东地区价格在8400/吨,华南地区价格在8600/吨。
市场分析:全球风险资产大幅反弹,美国原油进口需求强劲,国际油价大涨。721日亚洲乙烯价格持平,cfr东北亚收价1005美元/吨;外盘lldpe美金价格持平,cfr远东收价1099美元/吨。石化库存和港口商库存平稳,下游需求平稳,依然刚需为主。原油和化工品大幅反弹,但现货需求一般,震荡为主。
操作建议:l2109维持震荡,预计在8300-8500/吨之间波动为主。

原油
市场分析:沙特阿联酋达成共识,周日拟定增产计划月增40万桶/日,至580万桶/日减产量消弭。市场做出较强反应,但风险释放后,继续下行空间有限,昨夜原油技术性反弹,再次回到70美元/桶上方,未来或在70美元/桶附近震荡试探市场情绪,以进一步积攒上行力量。基本面来看,opec 增产幅度较为温和,短期不足以弥补供给缺口,市场更多是心理上对第三波疫情、夏季用油旺季过去、以及页岩油有复产加快动作的担忧。
主力行情分析:技术看,wti破位下跌后,wti主力价格再次回到66美元/桶,但大幅下跌后开展技术性修复动作,原油重心仍在70美元/桶不变,但高位波动率较大,介入谨慎。

橡胶

现货价格:全乳胶华北:11675/吨,华东:11675/吨,西南:11750/吨。泰烟三片上海价格:15600/吨。合艾市场原料价格,生胶片:56.55泰铢/公斤,烟片:59.99泰铢/公斤。

市场信息:橡胶跟随外部市场大幅下跌后,再次测试底部,但虽然上游有较大下挫,橡胶仍属于低估值品种,下跌幅度相对有限,相对安全。71后轮胎开工持续恢复,库存开始逐渐进入去库阶段,开启反弹格局。但09合约作为橡胶传统弱势合约,价格重心来看处于较低位置。开割情况来看,目前天气正常,供给仍较为宽松。基本面方面,轮胎开工受到汽车行业回落影响,开工率下滑慢慢恢复,基本面边际好转。库存方面,青岛保税区71后逐渐去库。
操作建议:综上,沪胶主力底部区域支撑较强,震荡区间12500-13500/吨。


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