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专题:天气市影响犹在,豆油下行空间有限-博天堂备用网址

2021年8月3日 09:01

2021年8月3日 09:01

成文日期:2021/07/30
近期外盘豆油和美豆呈现震荡走势,而马来西亚棕榈油走势高高在上,豆油相对涨势弱于棕榈油,更多受到棕榈油利好带动。近期noaa气象预报2周内明尼苏达州陆续迎来降雨,干旱炒作降温,豆油出现高位回调,不过8月份是美国大豆的生长关键期,在美豆库存处于多年来历史低位的当下,新季产量不容有失,美豆产区干旱天气尚未完全缓解,8月份仍是高温少雨天气,天气炒作仍会助力美豆;马来西亚疫情形势严峻,劳动力短缺,季节性增产期棕榈油产量增幅低于往年,棕榈油相对震荡偏强,豆油下行空间也有限。




(一)干旱天气影响,美豆优良率下降

7月usda报告对美豆旧作库存1.35亿蒲未做调整,处在历史低点,种植面积沿用二季度种植调查面积8760万英亩,这是一个低于市场预期的面积,收获面积8670万英亩,按照单产50.8蒲/英亩测算产量44.05亿蒲式耳,2021/22年度的总需求是44.2亿蒲式耳,新年度美豆产不足需,新季大豆产量不容有失。7月20日美国干旱中心监测中心发布的数据显示,干旱影响较为严重的五个大豆产区占美国大豆棕种植面积的31%,其中极端干旱面积占3%,严重干旱面积占15%,中度干旱面积占13%。


7-8月是美豆生长关键期,也是传统的天气炒作期。目前大豆生长进入了开花至结荚的关键阶段,此阶段缺水会直接影响单产,该阶段对水分的需求最多,约占总耗水量的45%。因此干旱对这一阶段的大豆产量威胁最大,该阶段天气的好坏对美国大豆产量几乎起到了决定性的作用。据美国国家气象局noaa发布的未来30天天气展望报告来看,美国中西部大豆产区预计会伴随着高温少雨的干旱天气,影响大豆生长。


美国农业部usda在每周作物生长报告中公布称,截至2021年7月25日当周,美国大豆生长优良率为58%,低于市场预估均值60%,之前一周为60%,去年同期为72%。


据noaa天气预报情况来看,未来2周明尼苏达地区会陆续迎来降水,但南北达科塔地区的降水会逐渐减少,整体降水区域向南方移动;未来两周美国高温区域将逐渐向西北部移动,明尼苏达和爱荷华的气温会有所回落,而南北达科塔则会继续被高温笼罩。


(二)进口大豆到港充沛,豆油库存持续累库

据海关数据显示,2021 年 1-6 月,我国进口大豆累计 4895.5 万吨,同比增幅8.68%;其中单 6 月进口大豆约 1072 万吨,较 5 月进口量增加 111.34 万吨,环比增 11.93%。较去年同期下降 43.93 万吨,同比减幅 3.94%。此外,据我的农产品网监测数据显示,7 月进口大豆到港量预计为 981 万吨,8 月进口大豆到港量预计为 830 万吨,9 月进口大豆到港量预计为 560 万吨。由此可见,6-7 月份国内大豆到港处于高峰期,8 月过后大豆到港量将下降,供应压力将趋缓。


进口大豆压榨利润修复,6月18日,压榨利润在-400至-450元/吨,现在恢复到-100至-150元/吨,油厂开机显著有所增加。截至到7月23号当周,全国各地油厂开工压榨总量187.0万吨,豆油产量约为35.1万吨;而上周修正后的大豆压榨总量约为173.9万吨;预计下周全国大豆压榨总量为180.7万吨,预计7月大豆累计压榨800.6万吨;20/21年度作物年度累计大豆压榨总量为7539.3万吨,而去年同期累计压榨量为7111.7万吨。


国内豆油库存持续累库,三大油脂库存恢复到去年同期,中国粮油商务网统计数据显示,第30周国内豆油库存106.01万吨,周环比增加1.25万吨,去年同期127.62万吨;棕榈油库存38.38万吨,周环比增加5.74万吨,去年同期40.85万吨;菜油库存49.84万吨,周增2.21万吨,去年同期24.21万吨。从总数来看,国内三大油脂的库存194.23万吨,周度增加9.2万吨,去年同期国内三大油脂总库存192.68万吨,今年较去年同期增加1.55万吨。


(三)疫情影响劳动力短缺,增产不及预期

马来西亚新增新冠确诊人数屡创新高,7月24日,新增确诊人数32947人。疫情复发导致海外劳动力的返工计划进展受阻,预计短期难以解决,劳动力短缺损失约20%到30%的潜在产量。据7月12日mpob公布的马来棕榈油数据显示,6月马来产量160.6万吨,较同期188.6万吨降15%;这是在2021年周期性复产的大背景下,连续二个月实际产量低于市场预期。mpoa公布的数据显示,2021年7月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降10.84%,sppoma产量预估数据显示,2021年7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降6.07%。


6月30日印度政府宣布将毛棕榈油进口关税从15%调低到10%,有效期三个月,有助于提振印度棕榈油进口需求。并且放开了对精炼棕榈油进口的限制。根据船运调查机构its公布数据显示,马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为113.7万吨,较6月1-25日出口的114.2万吨减少0.5%。马棕进入增产期,产量受到劳动力短缺困扰,增幅不及预期,预计7月末库存的增幅有限。



(四)豆棕价差缩小,豆油成交增加

近期棕榈油上涨幅度强于豆油,豆棕油现货价格出现大幅下降,截至26日,豆棕现货价差跌至466元/吨,降至历史低位,较上月同期下降400元/吨,几乎腰斩。豆棕油现货价差缩小,有利于豆油消费市场。


据中国粮油网统计显示,第30周全国豆油市场不完全统计累计成交量为21.3万吨,日均成交为4.3万吨;上周豆油累计成交10.8万吨,日均成交2.2万吨,上月同期累计成交5.1万吨,日均成交1.0万吨。过去五周平均周成交量为6.5万吨,日均成交量为1.3万吨。



(五)后市展望
近期气象预报显示明尼苏达州2周内迎来有利降雨,且豆油价格涨至高位,短时期内干旱炒作降温,期价高位回调,但是8月份整体还是高温少雨天气,市场对新季大豆产量担忧犹在,马来西亚疫情形式严峻,招聘外籍工人计划受阻,劳动力短缺,产量恢复受到影响,增产不及预期,棕榈油震荡偏强,预计豆油回调幅度较小,8月中旬美豆进入灌浆期,天气因素市场交易的核心,豆油回调整理后或再度走强。
风险因素:美豆产区降雨,土壤墒情改善;马棕出口下降


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