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华泰期货生猪:生猪现货价格反弹,盘面大幅回调-博天堂备用网址

2021年8月3日 09:39

2021年8月3日 09:39

农产品

白糖:郑糖震荡偏弱

昨日原糖小幅上涨,7月上半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4564.6万吨,较去年同期的4675.5万吨减少110.9万吨,同比降幅达2.37%;产糖量为294.4万吨,较去年同期的303万吨减少8.6万吨,同比降幅达2.84%。虽然连续出现的霜冻带来了潜在利多因素,但目前的压榨结果未能验证大幅减产的预期,需要后期继续观察产量情况。国内盘面震荡偏弱,5600上方盘面显示压力较大,市场预期7月销量难有较大起色,从云南公布的数据看,7月单月销糖23.55万吨,同比提高1.12万吨,累计销糖140.17万吨,同比减少4.78万吨,后期还需关注其他产区产销情况。

整体来看原糖下行幅度有限,在17美分处有较强支撑,但从销量情况看,目前5600上方压力同样较大,短期以震荡对待。中性。

风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。


棉花:短期观望为主

昨日美棉小幅反弹,基本面方面,美国新棉现蕾结铃进度落后,优良率稳中有升;天气情况来看,美国主产棉区天气多地不乏降雨概率,美棉生长优良率进一步提高。

国内郑棉震荡回落,棉花市场方面,近期新疆棉花生长普遍良好,逐渐进入盛花期。随着棉花、棉纱价格大幅上涨,郑棉仓单加速下降,本周下降3万吨至53.9万吨。下游对高价格开始出现一定观望心态。市场整体分化差异情况较大,内销市场竞争激烈,外销订单的询价和放样需求不断增多,但受限于原料大涨,利润空间和下单都面临挑战。市场多数仍较为看好金九银十的旺季市场,对后市需求仍偏乐观。需持续关注产业链价格上涨的传导、东南亚订单的转移以及贸易商棉纱库存情况。

策略层面看,供应端来看,抛储和配额利空暂时已经出尽,郑棉在回调后继续上涨创新高。国际市场极端天气频发,主产棉国天气情况对于新年度棉花生长仍有利多影响。中期继续看多为主,上周我们认为上涨幅度较大,继续向上寻求突破或面临一定阻力,目前看若有进一步回调仍有逢低接多机会。中性。

风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。


油脂油料: 油脂大幅下挫,粕类震荡调整

前一交易日收盘油脂大幅下挫,粕类震荡调整。咨询机构datagro公司发布的调查结果显示,由于需求强劲,巴西将连续第15年提高大豆种植面积。预计2021/2022年度巴西大豆种植面积将增长4%至4057万公顷(合1.002亿英亩),大豆产量将达1.441亿吨,比2021年的1.37亿吨增加5%。巴西农户将于9月底开始种植大豆,2022年1月底收获。船运调查机构intertek testing services周六发布的数据显示,马来西亚7月棕榈油产品出口量为144万吨,较上月的152万吨减少5.2%。sppoma数据统计,7月马来西亚棕榈油产量环比增长2.01%,其中ffb单产环比4.38%,出油率环比下降0.45%。加拿大统计局上周五发布的数据显示,加拿大油菜籽出口装船步伐加快,截至7月25日当周,油菜籽出口量为20万吨,高于前一周的9.7万吨,本年度迄今出口量为1045.6万吨,同比提高5.8%。国内粕类市场,华南豆粕现货基差m09 20,华南菜粕现货基差rm09-80;国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p09 480,华北地区豆油现货基差y09 320,华南地区四级菜油现货基差oi09-50。

如果按照此次美豆播种面积8755万英亩和趋势单产50.8蒲/英亩计算,2021/22年度美豆产量预估在4400百万蒲,折合约1.2亿吨产量。而目前usda预测2021/22年度美国大豆需求为出口2075 压榨2225 饲残120=4420百万蒲,折合总量1.2亿吨。因此,新作美豆面积如果仅有8755万英亩,那么新一季美豆库存很难出现增库,供需将面临极度的紧平衡,后期重点关注美国中西部产区天气对未来美豆单产的影响。

策略:

粕类:单边谨慎看多

油脂:单边谨慎看多

风险:

粕类:猪瘟大规模爆发;人民币汇率升值

油脂:印尼产量恢复超预期;人民币汇率升值


玉米与淀粉:期价低位回升

期现货跟踪:国内玉米现货价格周末下跌,周一止跌企稳;淀粉现货价格亦有所转弱,部分厂家报价下调10-50元不等。玉米与淀粉期价周五夜盘下跌,周一减仓回升,小幅收涨,其中近月相对强于远月。

逻辑分析:对于玉米而言,上周期价继续上涨修复基差之后转入震荡,或主要源于外盘带动南方港口现货价格相对弱于其他区域。在这种情况下,后期一方面需要关注内外产区天气,另一方面需要关注市场供需博弈的走向,特别是贸易商抱团自救能否达到预期效果。对于淀粉而言,虽然行业库存持续环比下降,但依然处于历史同期高位,这是近期淀粉-玉米价差继续弱势的主要原因。但考虑到现货生产普遍亏损或带动行业主动缩减供应,而产区贸易商挺价自救或导致产销区玉米价差倒挂或将延续,价差继续收窄空间或有限。

策略:中期维持中性,短期谨慎看多,建议谨慎投资者观望,激进投资者等待做多机会。

风险因素:国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。


鸡蛋:现货价格周末调整

博亚和讯数据显示,鸡蛋现货价格周末出现调整,主产区均价下跌0.04元至4.87元/斤,主销区均价持平在5.06元/斤;期价相对震荡偏强运行,以收盘价计,1月合约上涨16元,5月合约上涨22元,9月合约上涨39元,主产区均价对9月合约升水275元。

逻辑分析:分析市场可以看出,7月以来近月基差继续走强,并持续处于历史同期高位,表明市场对后期现货季节性上涨幅度相对悲观。但卓创资讯和博亚和讯数据均显示7月在产蛋鸡存栏均继续环比下降,且卓创资讯生产与流通环节库存持续下滑至历史低位,后期现货或难以改变季节性规律。

策略:中期维持中性,短期谨慎看多,建议投资者择机入场做多9月合约。

风险因素:新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。


生猪:生猪现货价格反弹,盘面大幅回调

根据博亚和讯监测:2021年8月2全国外三元均价15.78元/公斤,较上一日上涨0.16元/公斤。15kg外三元仔猪均价30.24元/公斤。加上一日微跌0.5元/公斤。8月2日,全国生猪现货价格稳中上涨,除东北微跌外其他地区价格偏强。盘面目前出现了升水修复的迹象,期现基差跌至2300左右。基本面较之前变化不大,生猪产能恢复已经达到疫情前水平,并且种群改善也在积极进行。出栏数据监测显示大猪占比持续下跌,大猪供应压力改善明显。6月我国进口冻猪肉合计32.59万吨,上半年进口冻猪肉总量达到223.36万吨,高于去年同期。虽然进口节奏环比有所放缓,但冻肉库存依然处于高位,将对生猪价格上涨产生压力。目前生猪9月份合约临近交割月,基差收敛压力叠加供应压力,短期内生猪价格向下破位可能性增加。

策略,消费复苏缓慢,生猪供给充足,基差修复压力增加,中性策略。

风险:新冠疫情,冻品影响,非洲猪瘟疫情影响,基差风险。


纸浆:纸浆期货区间震荡 现货市场维持稳定

8月2日,山东地区进口针叶浆现货市场供应基本稳定,需求偏弱,交投以刚需为主。市场含税价:银星6200-6250元/吨,雄狮、马牌6150元/吨,凯利普6300元/吨,北木6350元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场暂稳观望,下游按需采购,业者平稳出货为主,市场含税参考价:南方松5900元/吨,银星6300元/吨,凯利普6350元/吨。华南地区进口针叶浆市场交投平淡,个别报价随纸浆期货盘面微幅回落,具体实单实谈。市场含税自提参考报价:个别银星报6200-6300元/吨,加针6450-6500元/吨,南方松6050元/吨,实际成交一单一谈。整体来看,目前国产浆恢复开工,叠加进口木浆量较为稳定,整体市场供应量相对充裕。下游原纸市场价格继续下挫,需求改善有限,浆市放量不足。预计短期浆市放量改善有限,浆价承压运行。

策略:中性;短期进口木浆外盘呈下调态势,下游原纸市场放量无改观,供需疲弱。

风险:政策影响(货币政策,安全检查等),成本因素(运费等),自然因素(恶劣天气,地震等)


标签:期货手续费

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