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【西南期货】今日评论2021.8.4-博天堂备用网址

2021年8月4日 09:02

2021年8月4日 09:02

宏观看世界

市场监管总局对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查

央行8月3日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。


评论

银行间资金面均衡偏松,货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.823%,跌5.1个基点;7天期报1.9781%,跌4.47个基点;14天期报1.996%,跌1.46个基点;1个月期报2.0423%,跌1.29个基点。


消息面

针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题,近日市场监管总局根据价格监测和举报线索,对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。下一步,市场监管总局将持续关注芯片等重要商品市场价格秩序,进一步加大监管执法力度,严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。

5月以来我国汽车产销呈现同比下降,工信部官方曾出面回应称,受芯片供应短缺以及排放标准升级切换期等影响,5、6月份汽车产销出现了一定的回落。目前,工信部组建了汽车半导体推广应用工作组,推动提升汽车芯片的供给能力。


评论

国债策略

国内经济有望延续复苏态势,经济数据有望持续修复。国内货币政策整体稳健,流动性边际收紧,市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进,疫情风险趋于下降。全球经济有望协同复苏,通胀预期回升。短期来看政策偏宽松,利率仍有下行空间。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升,收益率曲线或回归平坦。


股指

期指短线策略多单持有

前一交易日a股弱势震荡,热点题材尽数哑火,病毒防治概念股走强。上证指数收跌0.47%报3447.99点,深证成指跌0.41%报14736.92点,创业板指跌0.46%报3477.23点。两市成交额超1.4万亿,连续10个交易日达到万亿规模;北向资金实际净买入18亿元。病毒防治概念股走强,基建连续活跃,智能机器概念发力,工业互联网概念崛起,乳业股午后上攻,汽车芯片概念遭重挫,锂电池产业链深度回调,光伏指数大跌,稀土永磁亦表现不振。

期指各主力合约早盘低开后走势出现分化,仅ic主力合约收跌,跌幅近0.6%;ih主力合约领涨,涨幅超0.5%。各主力合约成交量和持仓量均有较明显回落。基差方面各主力合约均小幅贴水指数。

消息面:针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题,市场监管总局根据价格监测和举报线索,对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。下一步,市场监管总局将持续关注芯片等重要商品市场价格秩序,进一步加大监管执法力度,严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。(评:当前芯片供需严重不平衡,是众多原因综合作用下的结果,材料涨价加供应紧缺,企业面临巨大挑战,行业人士称希望相关部门能出台帮扶政策,帮助企业共渡这一难关。)

中国音数协游戏工委近日召集部分重点游戏企业举办网络游戏防沉迷工作闭门研讨会,再次要求按时保质保量将游戏适龄提示标准覆盖到所有产品上。游戏工委计划加快推动适龄提示在全游戏产品上线,并纳入版号审核系统。游戏工委相关负责人表示,未成年人保护相关工作仍在继续推进,游戏企业也在积极落实各项防沉迷工作,要用客观、理智的态度去看待游戏在社会中扮演的角色。(评:腾讯被央媒“点名”后表示,将从《王者荣耀》试点,逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。这些试点短期对游戏产业或有不小的影响,但从长远来看,有利于青少年健康成长,企业才能长期从中享受红利。)

策略方面:短线策略方面if和ih主力合约调整后轻仓加仓试多,注意关注下方关键点位支撑设置止损位。


螺纹、铁矿

谨慎参与

上一交易日,螺纹钢期货价格大幅下跌、铁矿石期货价格止跌反弹。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价5100元/吨,上海螺纹钢现货价格在5130-5180元/吨,上海热卷报价5650-5670元/吨,pb粉港口现货报价在1263元/吨 。近期螺纹钢期货大幅下跌的直接诱因是市场对限产预期的剧烈变化。上周举行的中央政治局会议提出纠正运动式“减碳”,市场解读为“碳中和”对下半年钢材供应的影响力度或低于此前预期。铁矿石方面,经历了一轮明显的下跌之后,随着市场预期的转变,铁矿石期货价格已经出现反弹。当下,市场实际供需格局变化的影响暂时退居次要地位,建议投资者谨慎参与,密切关注政策信息变化。

策略方面:建议投资者谨慎参与。


焦煤焦炭

空单持有

上一交易日,煤焦主力合约延续下跌行情,但近月合约跌幅较少。焦煤现货偏强,山西、山东部分煤种价格上调20-150元/吨不等,内蒙古自治区对鄂尔多斯市露天煤矿批复了用地手续加快,预计8月初即可形成实际产量,达产后日可稳定增加产量20万吨,其中以动力煤为主,焦煤占比较少;继内蒙之后,相关领导层再度达到山西,督导煤矿企业加快妇产进步。吕梁主焦煤1850元/吨,澳洲进口焦煤一类煤238美元/吨,二类煤182美元/吨,外蒙部分口岸资源依然紧张,口岸因为疫情暂时关闭,蒙5#精煤2100元/吨。焦炭方面,首轮涨价120元/吨在河北山东落地,钢厂与焦化厂均出现减产现象,山东济宁、菏泽等地面临较多检查,生产不稳定,限产幅度10%-40%不等。下游方面,一是唐山再度启动大气污染环保治理,二是一则关于发改委要求国企带头限产的新闻。综合看,黑色系多空因素交织,近期双焦在三根大阴线后有短期休整的可能,但若限产加强,双焦近期仍有下行空间

策略方面:空单持有


原油

偏弱震荡

昨日收盘,上海原油主力合约跌3.76%,收435.2,隔夜外盘,wti和布伦特原油跌 0.40%和0.84%,夜盘,上海原油主力合约跌1.72%。主要新兴市场国家的制造业活动增速为17个月来最低,市场对主要新兴国家经济增长感到担忧,担忧情绪进而引发市场看空情绪,国际油价本周连续下跌。美国能源信息署数据显示,7月23日当周,美国石油需求总量日均2112.3万桶,比前一周高54.2万桶;其中美国汽油日需求量932.5万桶,比前一周高2.9万桶;馏分油日均需求量435.6万桶,比前一周日均高43万桶。库存方面,美国至7月23日当周eia原油库存减少408.9万桶,预期减少292.8万桶,前值增加210.7万桶。上周原油库存降至2018年9月以来最低水平。美国商品期货交易委员会(cftc)周五公布的数据显示,截至7月27日当周,投机客增持纽约和伦敦两地原油期货及期权净多头头寸3,478手,至323,745手。下游需求向好,国际油价仍有上行动力。但由于德尔塔继续呈扩散态势,病毒扩散影响经济复苏的风险不断增大,而且随着北半球天气降温,旅游旺季过去,市场担心原油需求增速可能不及预期,上述因素可能对原油价格上涨的速度产生扰动。短期油价可能在多空博弈中偏弱下行。

策略封面:偏弱震荡。


能化—pta

区间操作

昨日收盘pta主力合约跌0.83%,收5500,夜盘,跌3.35%。消息面,逸盛石化和虹港石化7月pta结算价格5207元/吨,珠海英力士8月pta挂牌价格5800元/吨,逸盛石化8月pta挂牌价格5600元/吨,虹港石化8月pta挂牌价格5600元/吨,恒力石化8月pta挂牌价格5500元/吨。相比于7月份,主力厂商纷纷上调8月份挂牌价格,上涨空间约为300-500元/吨。供应方面,福海创450万吨检修、虹港150万吨降负荷,装置利用率为74.52%,近期多套装置意外挺停车或将负荷检修,行业开工率已降至6月中旬以来最低值, pta现货供应紧缺的情况可能会进一步加剧。需求端,聚酯装置开工率高位运行,下游织机开工率平稳。市场方面,聚酯切片、涤纶长丝和涤纶短纤等产品价格均呈上涨趋势,但成交量仍不及旺季。pta基本面持续向好,有望对现有价格形成有力支撑,8月份预计pta价格重心仍有望上行。但目前价格已至21年最高价位,且下游涨价幅度低于pta涨价幅度,预计pta价格短期高位震荡。8月份预计主力合约的价格区间为5200-5700,策略上,建议区间操作,高位做空,低位做多。

策略方面:区间操作。


化工--pvc

 逢低分批做多

上一交易日,pvc持续减仓下行,夜盘跌势放缓,收至8830点;主流大区现货价格普遍下跌,今日部分地区电石送到价下调100元/吨;本期pvc企业开工率持续小幅回升,现货走低,需求尾端的情况下后市开工率预计有所上行;华东华南库存仍持续去库的状态;虽然电石价格有所下调,但盘面价格已有所回调,目前电石价格仍对于pvc有支撑,关注后续限电政策;预计pvc将维持高位震荡,建议回调后择机分批做多;电石法pvc华东地区主流价8970-9130元/吨,pvc华东地区乙烯法9350-9600元/吨;电石送到价5465-5690元/吨;截止7月30日,华东及华南样本仓库总库存12.3万吨,较7月23日减11.2个百分点,同比减少51.95个百分点;截止7月29日,pvc整体开工负荷73.37%,环比提升1.27个百分点;其中电石法pvc开工负荷72.19%,环比下降0.22个百分点;乙烯法pvc开工负荷77.73%,环比提升6.75个百分点。

策略方面:设止损控制仓位,回调后分批做多。


化工--天然橡胶

低位多单谨慎持有

上一交易日,天胶小幅收跌,夜盘跌势放缓,ru2109收至13410点;近日东南亚多国由于疫情原因限制政策有所趋严,对于天胶的生产和出口或产生一定影响;泰国产区原料价格稳中有涨,海南产区原料价格有所走低;轮胎企业开工短率维持低位短期难有改善;青岛地区库存持续去库的状态,关注库存拐点;预计短期区间震荡,目前建议低位多单持有或短线操作;全乳胶上海报价为13200元/吨,上涨100元/吨;越南3l上海报价为12900元/吨,上涨100元/吨;泰国烟片山东报价为17450元/吨,上涨100元/吨;本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%,较上周下滑1.05个百分点,较去年同期下滑9.84个百分点,较2019年同期下滑10.32个百分点;本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.80%,较上周下滑0.85个百分点,较去年同期下滑7.69个百分点,较2019年同期下滑12.63个百分点;截至8月2日,天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为8.42万吨,较上期走低0.35万吨;青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为40.79万吨,较上期减少0.24万吨;上期所橡胶库存仓单17.8万吨,20号胶库存仓单4.1万吨。

策略方面:设止损控制仓位,低位多单谨慎持有。


有色--铜

逢低试多

昨日,上海市场电解铜对沪铜2108合约报升水240-330元/吨;广东市场电解铜对沪铜2108合约报升水60-70元/吨;华北市场电解铜对沪铜2108合约报升水30-110元/吨,现货升水下滑。cspt小组敲定三季度铜精矿加工费指导价55美元/吨及5.5美分/磅,高于一季度指导价,表明铜精矿供应环比趋松,但智利escondida矿和andida矿工人投票决定罢工,再次引发矿供应担忧,在冷料加工费高企和国内新增检修企业数量甚微的情况下,料8月电解铜产量不低于85万吨;消费方面,废铜制杆企业开工率维持高位,汽车和电子行业的高景气度继续带动铜板带箔的开工率,延期消费在铜价回调后逐步释放,精铜制杆行业呈现淡季不淡的情况,铜管行业的消费转淡。本周一国内电解铜社会库存增加5700吨。受疫情扩散和原油价格下跌影响,铜价大幅低开,考虑到近期基本面偏强,建议逢低轻仓试多。

策略方面:逢低试多。


有色--锌

逢低试多

昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2109合约升水120-130元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2109合约升水120-160元/吨;天津市场0#普通锌对2109合约报贴水10元/吨到升水10元/吨,锌价大幅回落,下游成交转好。国内锌精矿供应趋松,广西和湖南地区限电升级,料8月锌锭产量将出现明显下降,低于预期,且冶炼厂成品库存偏低;消费方面,传统消费淡季时段的锌锭库存未出现明显累增,从历史情况来看,8月镀锌消费存在增加预期,压铸锌合金和氧化锌多维稳,整体消费需求有望转好。本周一锌锭社会库存增加5400吨。预计8月锌基本面偏强,故在价格低开后,可尝试逢低做多。

策略方面:逢低试多。


有色--铅

维持观望

昨日,上海市场电解铅对沪铅2108合约报贴水10-100元/吨,再生铅以大贴水成交,散单市场成交清淡。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,但锭端供应压力依然较大,而今年消费旺季需求有待观察。本周一铅锭社会库存增加5000吨。国内矿紧锭松的矛盾持续存在,基本面偏弱,而lme铅价维持高位运行,牵制沪铅回调脚步,建议维持观望。

策略方面:维持观望。


农产品--豆粕

暂时观望

美豆周二录得近一个月来最大跌幅,因周一usda发布的作物状况报告好于市场预期,且有天气预报显示未来几周美国中西部降雨可能性增加。 国内方面,本周油厂压榨量回落仍处于同期较低水平。当周油厂豆粕库存增加至较高水平,下游生猪养殖亏损小幅扩大,毛鸡养殖亏损小幅收窄,蛋鸡养殖利润扩大。港口大豆库存回升处于历史高位。据国家统计局统计,6月末全国能繁母猪存栏4564万头、相当于2017年年末的102%,生猪存栏4.39亿头、恢复到2017年年末的99.4%。上半年猪肉产量2715万吨、同比增加35.9%,供求形势持续改善。中国饲料工业协会数据显示,6月份全国工业饲料总产量2508万吨,环比下降2.8%,同比增长19.5%。其中,猪饲料产量1026万吨,环比下降6.9%,同比增长53.5%;蛋禽饲料产量256万吨,环比下降4.2%,同比下降8.4%;肉禽饲料产量807万吨,环比下降2.2%,同比增长3.3%;水产饲料277万吨,环比增长17.9%,同比增长18.9%。现货方面,连云港3670,持稳。

策略方面:建议豆粕暂时观望。


农产品--油脂

空单获利了结

美豆油收跌。马棕周二小涨,结束两日连跌,因市场对产出紧俏的担忧挥之不去,但数据显示7月出口下降,限制涨幅。加菜籽周二大多收高,逆转稍早的跌势,因市场人士担心加拿大西部地区的干旱天气。国内方面,豆油库存周比增3.3%,棕榈油库存周比下滑5.2%,菜油库存周环比增4%。现货方面,广东棕榈油8650,跌160,张家港一级豆油9020,持稳。

策略方面:油脂空单获利了结。


农产品--棉花

 多单减仓

上日,外盘ice棉花上涨0.2%;国内高位有所回落,因国内疫情有所升温。最近重要消息和数据,美国农业部公布的7月供需报告显示,全球2021/22年度棉花年末库存预估下调至8774万包,6月预估为8930万包,这进一步确定了去库存状态,形成中期利好。 

美国农业部(usda)公布的每周作物生长报告显示,截至2021年8月1日当周,美国棉花生长优良率为60%,之前一周为61%,去年同期为45%,目前美国棉花优良率仍然保持在高位,利空市场。

从国内来看,中国2021年6月棉花进口量为17万吨,环比持平,同比增加8万吨,增幅89%,数据中性。中长期来看,棉花全球处于去库存状态,成本也具有支撑。

总体来看,usda报告确定了远期去库存状态,且随着国内金九银十消费旺季的临近,价格将易涨难跌。

短期国内疫情有所升温,中高风险地区大幅增加,注意多单短期减仓。

策略方面:多单减仓,回调后做多。


农产品--白糖

多单减仓

上日,外盘ice原糖上涨0.2%,盘中冲高回落,受抑于全球疫情有所升温,导致市场预期需求下滑。近期重要消息和数据,行业组织unica称,7月上半月,巴西中南部地区糖产量为294万吨,较上年同期下滑2.8%,因甘蔗单产下滑,巴西数据符合市场的预期,确定了减产逻辑。

丰益国际估计,在干旱的影响下,巴西中南部地区的甘蔗产量预计将较前一年下降近1亿吨,至5.1亿吨,这将是10年来最低水平,并且有可能进一步下调。4月份该机构的预估是5.3亿吨。

巴西政府周一公布的出口数据显示,巴西7月出口247吨糖,较上年同期减少25%。

从国内来看,6月单月全国销量同比增加15万吨,工业库存同比增加51.6万吨至384万吨,数据显示6月市场销量环比增加。

6月份进口42万吨,环比增加24万吨,同比增加1万吨,数据稍微利空,但在预期范围内,需持续关注后期进口数据。

总体来看,unica报告确定了减产逻辑,对原糖形成支撑;目前国内白糖估值并不高,驱动仍向上,随着国内消费进入旺季,逢低做多仍然是未来一段时间的交易策略。

但短期国内疫情升温,预期需求下滑,注意多单减仓。

策略方面:多单减仓。


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