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华泰期货沪锌铝:美国通胀压力加剧,锌铝宽幅震荡-博天堂备用网址

2021年8月6日 09:05

2021年8月6日 09:05

有色金属

贵金属:美债收益率持续走高 关注晚间非农数据

宏观面概述

昨日,继美联储副主席克拉里达释放相对偏鹰派的信号之后,英国央行也表达了在适当时候需要进行一些“适度的收紧”。这在利率以及通胀方面或对于贵金属价格产生一定不利的因素,不过这也使得英镑反弹,美元则是基本维稳。但是由于美国股市的持续强劲,使得美国10年期国债持续反弹,这同样给予了黄金价格一定打压。目前黄金价格依然在1800至1810一线徘徊,晚间非农数据或给予市场更为明确的指引。 

基本面概述

上个交易日(08月05日)上金所黄金成交量为37,074千克,较前一交易日上涨275.47%。白银成交量为5,389,026千克,较前一交易日上涨50.78%。上期所黄金库存为3,222千克,较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降2,416千克至2,056,414千克。

最新公布的黄金etf持仓为1,027.97吨,较前一交易日持平。而白银etf持仓为17,202.02吨,较前一交易日持平。

昨日(08月05日),沪深300指数较前一交易日下降0.61%,电子元件板块则是较前一交易日上涨0.23%。而光伏板块则是较前一日上涨0.88%。

策略

黄金:中性

白银:中性

金银比:暂缓

内外盘套利:暂缓

风险点

央行货币政策导向发生改变 

 

铜: 市场静候非农数据 铜价维持震荡格局

现货方面:据smm讯,今日报价依旧呈现一路滑坡态势,并且好铜与平水铜继续保持几无价差的格局。早市盘初,平水铜与好铜报价一致于升水150元/吨左右,不多久,-p及enm率先以130-140元/吨的升水示人,平水铜被迫降至升水120元/吨一线,10点以后,踩踏式报价继续进行中,平水铜已出现升水100-110元/吨的报价,好铜则紧追之后报价于升水120-130元/吨,第一节交易时段,市场仅闻报价声难闻成交意向,供需双方僵持至第二节交易时段后,一度有个别持货商试图打破百元升水关口吸引买家关注度,终引来了逢低入市者,百元升水得以守住,午市尾盘现货升水稳于升水120元/吨一线。由于疫情对物流的影响与关联,湿法铜与差铜表现僵持,自早市的升水80元/吨左右降至午市的升水50元/吨左右,尽管盘面跌幅在500元/吨左右,但下游保持驻足,尤其是江苏地区的下游企业入市受阻明显。

观点:昨日美债收益率持续呈现反弹格局,不过美元指数则是变化有限。美股持续强劲,这在一定程度上提振了市场的风险情绪,铜价则是在此过程中逐渐企稳,不过目前就基本面而言,tc价格持续回升对铜价自供应端产生一定压力,但目前库存仍在去化,因此在这样的情况下,预计铜价依旧将会维持震荡格局,关注晚间非农数据的结果。

中长线看,宏观方面,全球央行短时内仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,虽然此次议息会议后,美元走势也一度相对强劲,但很大程度上也是对于未来经济增长的透支。基本面方面,目前tc价格持续回升,加之国内抛储传言落地,故此供应端对铜价影响较为负面,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,因此总体而言,目前维持相对中性的态度。

策略:

1. 单边:中性 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂缓;4. 期权:暂缓

关注点:

1. 美联储货币政策导向  2.美元指数走势 3.政策风险加剧 


镍不锈钢: 本周300系不锈钢社会库存持稳

镍品种:昨日美国总统拜登签署一项行政命令,旨在实现2030年零排放汽车占新车总销量的50%,并提出直到2026年的新车排放规则以减少污染。受此影响,昨日夜间镍价小幅走强。近两日镍价回落之后,现货成交有所改善,部分企业逢低采购,现货升水小幅走强。

镍观点:镍当前供需偏强,全球精炼镍显性库存连续十四周下降,lme镍库存持续下滑,国内精炼镍库存仍处于历史低位,国内低库存状态提升镍价上涨弹性。中线高冰镍利空兑现存在不确定性,当前镍豆需求强劲,不锈钢产量仍处于高位,精炼镍消费状况较好,镍自身供需偏强。近期市场情绪偏弱,镍价短期需警惕外围情绪拖累,同时关注晚上美国非农数据。

镍策略:单边:谨慎偏多。镍供需偏强,不过短期需警惕外围情绪拖累。

镍关注要点:美联储货币政策、高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。

304不锈钢品种:mysteel数据显示,本周300系不锈钢社会库存(新口径)下降0.02万吨至36.11万吨,降幅为0.04%,其中冷轧小幅下降,热轧小幅回升。昨日不锈钢期货价格维持高位震荡,现货价格小幅下调,市场成交清淡,下游多处于观望状态。

不锈钢观点:当前304不锈钢现货市场货源仍不宽裕,低库存状态提升价格上涨弹性,原材料端价格维持强势,不锈钢厂限产题材仍值得期待,近期部分不锈钢厂陆续减产检修,七八月份300系不锈钢产量持续小幅回落,短期304不锈钢基本面仍偏强。不过近期价格大幅上涨之后,下游成本压力渐增,加之短期外围情绪偏弱,ss价格需警惕调整风险。

不锈钢策略:中性。不锈钢供需仍偏强,但短期外围情绪偏弱,需警惕调整风险。

不锈钢关注要点:不锈钢厂限产情况、不锈钢库存、不锈钢消费、中国与印尼的npi和不锈钢新增产能投产进度。


锌铝:美国通胀压力加剧,锌铝宽幅震荡

锌:现货方面,lme锌现货贴水9.05美元/吨,前一交易日贴水10.50美元/吨。根据smm讯,上海0#锌主流成交于22170~22290元/吨,双燕成交于22180~22320元/吨;0#锌普通对2109合约报升水130~150元/吨左右,双燕对2109合约报升水160元/吨;进口0#锌成交于22150~22290元/吨,1#锌主流成交于22100~22220元/吨。昨日早间锌价低位震荡,随后小幅拉涨,部分持货商于上半周出货较好后,近期补货需求加大,市场库存货报价上行,早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水130~140元/吨,均价报至升水5~10元/吨附近。进入第二时段,锌价高位震荡,市场报价小幅上行至对2109合约升水140~150元/吨。整体看,本周下游买货较好以后,部分持货商库存出清,其补货需求加大,带动市场库存货升水上行,今日贸易环节交投较好。

库存方面,8月5日,lme库存为24.43万吨,较此前一日下降0.02万吨。根据smm讯,8月2日,国内锌锭库存为12.14万吨,较此前一周上涨0.57万吨。

观点:昨日锌价宽幅震荡,美国最新个人消费支出价格指数同比上涨3.5%,达到近20年来最大同比涨幅,市场对通胀持续时间产生担忧。此外,加拿大西部teck 公司锌冶炼端受火灾产生的烟气影响,或将减产。基本面上,广西及湖南地区限电升级,冶炼厂减产幅度加大,但抛储锌锭在陆续到厂,供应量依然维持高位。持货商积极挺价,下游接货稍显谨慎,淡季消费整体下行趋势不变。价格方面,虽然基本面预期边际走弱,但目前国内绝对库存仍处于历史低位,需要持续关注抛储对社会库存累库的影响。同时宏观流动性拐点并未正式来临,需要持续关注疫情以及美联储态度的影响,单边上虽然我们仍维持宽幅震荡的判断,但逢高做空的胜率更高,跨品种套利中依然建议以空头配置为主。 

策略:单边:中性。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝:现货方面,lme铝现货贴水4.10美元/吨,前一交易日贴水3.85美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后,午前成交重心向上收复,但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近,华东现货成交集中19100-19120元/吨,对盘面升水10-30元/吨,绝对价格大幅下挫后,持货商挺价出货为主。

截至8月5日晨,国内铝锭社会库存环比上周四减少2.6万吨之73.2万吨,去库持续继续对现货价格产生支持,早盘沪铝运行19700-19800元/吨之间,现货成交集中19740-19760元/吨,对盘面贴水40-30元/吨附近。

巩义地区铝锭库存弱化,中原(巩义)现货对华东贴水收窄至50元/吨附近,实际成交对盘面贴水90元/吨附近。巩义和无锡仓库反馈,后续随着货运顺畅,周末到货量或有回升,预计下周实际铝锭去库速度收窄。

库存方面,截止8月5日,lme库存为135.56万吨,较前一交易日下降0.79万吨。截至8月5日,铝锭社会库存较上周下降2.6万吨至73.20万吨。

观点:昨日铝价偏强震荡,西南地区限电影响持续发酵,近期国内疫情蔓延对部分地区运输及生产产生影响。基本面上,供应端受限电影响扰动不断,电解铝社会库存持续下滑。持货商普遍挺价惜售,接货方积极寻求货源,消费端淡季下游需求仍边际走弱。价格方面,由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响,同时宏观流动性拐点尚未正式来临,需要持续关注疫情以及美联储态度的影响,单边上逢低做多的胜率依然较高,同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略:单边:谨慎看多。套利:内外正套。

风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。


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