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棕榈油:库存偏低与持仓高涨的对垒-博天堂备用网址

2021年8月12日 08:53

2021年8月12日 08:53

近期棕榈油期价大幅走高,p2109合约不断刷新高点,尤其是进入8月份,主力合约仍停留在p2109合约,一般而言,进入交割前月,资金会向远月移仓。但今年主力资金仍在9月合约上增仓对垒。近期棕榈油走势偏强原因主要是有以下几个方面:

1、马棕油库存恢复缓慢。由于疫情影响,进入增产周期的马棕油产量迟迟未能出现大幅回升。最新mpob报告显示7月马棕油产量降至152.3万吨,降幅5.17%,出口超预期导致7月马棕油库存下降7.3%至149.6万吨。一般而言,8-10月是马棕油一年中产量最高的月份,从目前的情况来看,因疫情影响劳动力不足的局面或在未来三个月持续,截止到8月10日马来新冠新增确诊病例保持在1.8万以上,仍有不断增加的趋势。短期放开境外劳工入境难度较大。马棕油库存偏紧的格局仍将持续,市场供给担忧或支撑马棕油震荡偏强,高点再度被刷新仍有可能。


2、国内棕榈油进口到港远低于预期,此前市场预估7月、8月进口棕榈油到港数量分别在55、65万吨。但由于疫情因素,进口到港延续。这使得国内棕榈油库存持续下滑,截止到8月6日国内24度棕榈油库存为32.5万吨,处于历史同期相对低位。同时当前库存不能满足一个月棕榈油的消费。市场供给担忧突出。


3、资金博弈越发激烈:p2109合约截止到8月11日中午,持仓量为301366手,而截止到8月10日期货仓单数量仅为1100手。持仓与仓单量差距过大。市场多空博弈越发突出。
总的来看,在国内棕榈油库存尚未有效修复前,p2109合约持仓未能有效下降前,市场或保持强势格局。后期需要密切关注棕榈油到港情况以及p2109合约持仓变化。一旦p2109合约持仓骤降,市场涨势或减弱。

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