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【西南期货】今日评论2021.8.12-博天堂备用网址

2021年8月12日 09:27

2021年8月12日 09:27

宏观看世界

央行发布2021年7月金融数据

央行8月11日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。


评论

银行间资金面紧势缓和,货币市场利率全部下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.0244%,跌19.61点;7天期报2.1254%,跌23.07个基点;14天期报2.1988%,跌15.25个基点;1个月期报2.2362%,跌0.21个基点。


数据面1

2021年7月社会融资规模增量为1.06万亿元,比上年同期少6362亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加8391亿元,同比少增1830亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少78亿元,同比少减446亿元;委托贷款减少151亿元,同比少减1亿元;信托贷款减少1571亿元,同比多减204亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2316亿元,同比多减1186亿元;企业债券净融资2959亿元,同比多601亿元;政府债券净融资1820亿元,同比少3639亿元;非金融企业境内股票融资938亿元,同比少277亿元。

这主要是受几方面因素影响:一是大宗商品价格上涨令部分中下游企业暂时陷入观望。二是国内房地产调控趋严,居民中长期贷款明显下滑。三是疫情与极端天气、突发事件对国内经济活动的抑制效应。


评论

数据面2

7月份人民币贷款增加1.08万亿元,比上年同期多增905亿元。比上年同期多增905亿元。分部门看,住户贷款增加4059亿元,其中,短期贷款增加85亿元,中长期贷款增加3974亿元;企(事)业单位贷款增加4334亿元,其中,短期贷款减少2577亿元,中长期贷款增加4937亿元,票据融资增加1771亿元;非银行业金融机构贷款增加1774亿元。


评论

7月信贷数据符合季节性表现。在降准补充流动性的影响下,商业银行信贷投放能力及意愿均有所增强,但企业信贷需求仍处于边际弱化态势之中。


数据面3

广义货币(m2)余额230.22万亿元,同比增长8.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点;狭义货币(m1)余额62.04万亿元,同比增长4.9%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和2个百分点;流通中货币(m0)余额8.47万亿元,同比增长6.1%。当月净投放现金371亿元。

m1同比放缓主要是企业经营活动有所降温,同时房地产市场活动降温也是其中影响因素。而m2同比回落本质就是存款放缓,整体上,m2同比增速仍处于合理区间。


评论

国债策略

国内经济有望延续复苏态势,经济数据有望持续修复。国内货币政策整体稳健,流动性边际偏松,市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进,短期疫情风险略有回升。全球经济有望协同复苏,短期来看政策偏宽松,但货币政策中性限制利率下行空间。从货币政策角度来看,下半年货币政策依旧保持以稳为主。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升,收益率曲线或回归平坦。中短期限品种上多头跟随资金面进行短线博弈的情绪仍然较强,因此操作上建议维持中性。


股指

期指短线策略多单持有

前一交易日a股窄幅整理,上证指数收涨0.08%报3532.62点,深证成指跌0.24%报15021.17点,创业板指跌0.91%报3437.06点。两市成交额12827亿元,连续16个交易日达到万亿规模;北向资金实际净卖出28亿元。利好刺激储能概念掀涨停潮,氢能源概念同步上涨,锂电池概念回暖,煤炭表现抢眼,房地产走高。8月10日沪深两市融资融券余额为18427.98亿元,较前一交易日上涨了近30亿元。

期指各主力合约走势出现分化,仅ic主力合约收涨,涨幅近0.7%,其标的指数中证500指数再度突破2016年以来高位;ih主力合约领跌,跌幅超0.7%。各主力合约成交量和持仓量均有所回落。基差方面各主力合约均小幅贴水标的指数。

消息面:新三板精选层转板上市大幕正式拉开:首家冲刺转板公司诞生,观典防务宣布拟转至科创板,转板上市证券数量共计2.3751亿股,目前股东人数约1.8万人。公司主营业务及主要收入来源为无人机飞行服务与数据处理和无人机系统及智能防务装备的研发、生产和销售。观典防务此次拟采用“预计市值不低于10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元,或者预计市值不低于 10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。”的第一套上市标准申请转板至科创板。(评:自去年六月以来多方推进新三板精选层转板上市制度,到沪深交易所于今年7月23日发布转板上市配套规则,各项制度基本完善,精选层近日再度上演了转板行情,多只精选层股票上涨。)

策略方面:短线策略方面if和ih主力合约调整后轻仓加仓试多,注意关注下方关键点位支撑设置止损位,上方关注20日均线压力,若未有效突破可考虑止盈减仓。


螺纹、铁矿

谨慎参与

上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货价格皆明显上涨。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价5080元/吨,上海螺纹钢现货价格在5230-5280元/吨,上海热卷报价5840-5860元/吨,pb粉港口现货报价在1170元/吨。从实际供需格局来看,目前螺纹钢市场仍处于淡季、库存总量仍处于历史同期高位,螺纹钢价格受到一定压制。不过,近期主导市场波动的因素是政策的变化或者市场对政策变化的预期,随着唐山地区冬奥期间限产方案征求意见稿的发布,减产预期进一步强化,螺纹钢价格受到支撑。铁矿石方面,碳中和政策在中期内将对铁矿石需求构成压制,铁矿石价格走势承压。但短期来看,经历一轮大幅下跌后,铁矿石期货价格可能出现反弹。建议投资者谨慎参与,密切关注政策信息变化。

策略方面:建议投资者谨慎参与。


焦煤焦炭

多单离场

上一交易日,换月逐渐展开,煤焦主力合约延续强势。焦煤现货偏强,但动力煤开始出现松动,陕蒙部分矿区煤价下调10-30元/吨,动力煤价格后续将带动配煤品种出现下跌,但短期低硫主焦煤高位价格依然偏紧,部分地区主焦煤已经突破3000元/吨,吕梁主焦煤1950元/吨,部分优质低硫主焦煤成交价2700元/吨,澳洲进口焦煤一类煤243美元/吨,二类煤184美元/吨,外蒙发货受到疫情拖累下降到100车/天左右,蒙5#精煤2100元/吨。焦炭方面,个别焦化厂计划开启第三轮涨价,山西地区准一级湿熄冶金焦报价2740-2880元/吨;钢厂与焦化厂均出现减产现象。煤焦主力合约换月即将完成,多单离场观望。

策略方面:多单离场。


原油

宽幅震荡

昨日收盘,上海原油主力合约涨3.17%,收433.2。隔夜外盘,wti和布伦特原油涨1.72%和1.40%。布油价格回升至71美元以上。宏观方面,美元指数突然走高,对原油价格形成打压,此外,美国、亚洲各地和欧洲部分地区的新冠确诊病例不断上升,美国adp就业人数不及预期,美国7月adp就业人数增加33万人,预期增加69.0万人,市场对全球经济复苏感到担忧,担忧情绪依然浓厚。需求端,美国至8月6日当周eia原油引伸需求数据是1776万桶/日,市场预期值是1711.4;供应端,eia数据显示,上周美国国内原油产量增加10万桶至1130万桶/日。库存方面,美国至8月6日当周除却战略储备的商业原油库存减少44.8万桶至4.388亿桶,减少0.1%,中西部原油库存跌至2018年10月以来的最低水平。美国商品期货交易委员会(cftc)周五公布的数据显示,截至8月3日当周,投机客减持纽约和伦敦两地原油期货及期权净多头头寸18,368手,至305,378手。综合来看,变异毒株继续呈扩散态势,市场担忧情绪依然会对原油价格上涨形成打压,但同时原油基本面依然较强,价格下行空间有限,原油价格预计将在多空博弈中宽幅震荡。

策略方面:宽幅震荡。


能化—pta

区间操作

昨日收盘pta主力合约涨0.15%,收5282,夜盘,跌0.38%。供应方面,福海创450万吨负荷提升、仪征化纤负荷略降,逸盛新材料330万吨pta装置尚在调试,目前未官宣出合格品,行业装置利用率为74.89%,中泰化学120万吨装置计划5日检修停车,行业开工率为73%,仍处于较低水平, pta现货供应依然偏紧。需求端,国内部分主流聚酯工厂商讨涤纶长丝减产计划,聚酯装置开工率略有下降,下游织机开工率整体平稳。原油价格下降,pta成本支撑减弱,但装置开工率不高,现货供应偏紧,价格仍有支撑。8月份预计主力合约的价格区间为5200-5700,策略上,建议区间操作,5700附近做空,5200附近做多。

策略方面:区间操作。


化工--pvc

 多单持有

上一交易日,pvc涨逾1%,夜盘延续涨势,收至9310点;近日,受电石原料紧张预期加强影响,盘面价格回调后再次连续上行,虽然仍处于需求淡季,但成本推动强劲;主流市场电石法pvc现货价持续小幅上调;下游pvc制品企业开工整体仍无明显提升,季节性淡季进入末端,对于高价抵触情绪仍然偏强;后市持续关注电石供应、各地限电政策以及需求增量;预计pvc将维持高位震荡,建议多单持有;电石法pvc华东地区主流价9060-9350元/吨,pvc华东地区乙烯法9350-9700元/吨;电石送到价5350-5690元/吨;截止8月9日,华东及华南样本仓库总库存11.875万吨,较7月30日减3.42个百分点,同比减少55.36个百分点;截止8月5日,pvc整体开工负荷77.11%,环比提升3.74个百分点;其中电石法pvc开工负荷77.13%,环比提升4.94个百分点;乙烯法pvc开工负荷77.01%,环比下降0.72个百分点。

策略方面:设止损控制仓位,多单持有。


化工--天然橡胶

多单平仓

上一交易日,天胶增仓收跌,夜盘延续跌势,ru2201收至14680点;泰国原料收购价格涨跌互现,生胶片小跌;国内产区原料价格持稳;下游轮胎企业开工稳定,维持在低位;在进口量持续下滑的情况下,青岛地区库存仍处于去库的状态,关注库存拐点;在短期受原料价格以及供给受限影响上行后,供给端增加预期更加明确,天胶价格预计偏弱运行,建议多单暂时平仓观望;全乳胶上海报价为13350元/吨,无变化;越南3l上海报价为13000元/吨,下降50元/吨;泰国烟片山东报价为17600元/吨,无变化;本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%,较上周下滑1.05个百分点,较去年同期下滑9.84个百分点,较2019年同期下滑10.32个百分点;本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.80%,较上周下滑0.85个百分点,较去年同期下滑7.69个百分点,较2019年同期下滑12.63个百分点;截至8月2日,天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为8.42万吨,较上期走低0.35万吨;青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为40.79万吨,较上期减少0.24万吨;上期所橡胶库存仓单17.8万吨,20号胶库存仓单4.1万吨。

策略方面:设止损控制仓位,多单平仓。


有色--铜

区间操作

昨日,上海市场电解铜对沪铜2108合约报升水140-180元/吨;广东市场电解铜对沪铜2108合约报升水100元/吨;华北市场电解铜对沪铜2108合约报贴水30元/吨到升水90元/吨,现货升水维稳。cspt小组敲定三季度铜精矿加工费指导价55美元/吨及5.5美分/磅,高于一季度指导价,表明铜精矿供应环比趋松,但智利escondida矿、andida矿和caserones矿工人投票决定罢工,再次引发矿供应担忧,废铜供应受疫情影响仍偏紧,在南方限电和冶炼厂新增检修的影响下,料8月电解铜产量约82万吨;消费方面,废铜制杆企业开工率小幅走弱,汽车和电子行业的高景气度继续支撑铜板带箔的开工率,延期订单在铜价回调后逐步释放,叠加废铜替代效应转弱,使得精铜制杆消费回暖,而铜管和铜棒行业消费转淡。本周一国内电解铜社会库存下降1000吨。供应端存有变数,消费端存有韧性,宏观政策和疫情发展存有隐患,各方博弈下,料8月铜价以高位震荡为主,建议区间内操作。

策略方面:区间操作。


有色--锌

逢低做多

昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2109合约升水135-145元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2109合约升水260-320元/吨;天津市场0#普通锌对2109合约报贴水10元/吨到升水20元/吨,现货升水波动不大。国内锌精矿供应趋松,南方地区限电升级,料8月锌锭产量不足50万吨,远低于预期,另外,海外一锌冶炼厂生产受阻;消费方面,从历史情况来看,8月镀锌消费存在恢复预期,压铸锌合金和氧化锌多维稳,整体消费需求有望转好。本周一锌锭社会库存增加2900吨。传统消费淡季时段的锌锭库存未出现明显累增,故随着消费归位,供应端压力下降,料8月锌基本面偏强,逢低做多的胜率更大。

策略方面:逢低做多。


有色--铅

恢复观望

昨日,上海市场电解铅对沪铅2109合约报贴水80元/吨,再生铅报贴水出货,下游酌情采购。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,同时,锭端供应压力较大,尽管有出口分散部分供应压力,但效果有限,而今年消费旺季需求迟迟未有体现,导致铅锭社会库存不断刷新历史高位。本周一铅锭社会库存增5500吨。国内矿紧锭松的矛盾持续存在,基本面偏弱,而lme铅止跌回升,建议先恢复观望。

策略方面:恢复观望。


农产品--豆粕

暂时观望

美豆周三小幅收高,美国农业部(usda)周四将发布全球供需月度评估报告。美国农业部周三证实,民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆,2021/2022市场年度付运。国内方面,本周油厂压榨量小幅回升仍处于同期较低水平。当周油厂豆粕库存回升仍处较高水平,下游生猪养殖亏损小幅收窄,毛鸡养殖扭亏为盈,蛋鸡养殖利润扩大。港口大豆库存回升处于历史高位。据国家统计局统计,6月末全国能繁母猪存栏4564万头、相当于2017年年末的102%,生猪存栏4.39亿头、恢复到2017年年末的99.4%。上半年猪肉产量2715万吨、同比增加35.9%,供求形势持续改善。中国饲料工业协会数据显示,6月份全国工业饲料总产量2508万吨,环比下降2.8%,同比增长19.5%。其中,猪饲料产量1026万吨,环比下降6.9%,同比增长53.5%;蛋禽饲料产量256万吨,环比下降4.2%,同比下降8.4%;肉禽饲料产量807万吨,环比下降2.2%,同比增长3.3%;水产饲料277万吨,环比增长17.9%,同比增长18.9%。现货方面,连云港3740,持稳。

策略方面:建议豆粕暂时观望。


农产品--油脂

空单考虑分批入场

美豆油收高。棕榈油周三上涨逾7%,收创纪录高位,受马来西亚棕榈油局(mpob)数据显示7月库存降幅大于预期及产量趋紧提振。马来西亚棕榈油局数据显示,马来西亚7月毛棕榈油产量较上个月下降5.17%至152万吨,略低于市场预期;马来西亚7月底棕榈油库存环比下降7.3%至150万吨,显著低于此前市场预期,刷新五年同期低位;马来西亚7月棕榈油出口环比下降0.75%至141万吨,高于市场预期。受劳动力短缺等因素制约马棕7月产量如期环比下滑,但因库存大幅低于市场预期,本次报告利多。加菜籽周三收高,因得益于其他食用油市场的外溢支撑,以及压榨利润改善。加拿大曼尼托巴省政府表示,该省36%的油菜籽生长状况优良。国内方面,豆油库存周比降2%,棕榈油库存周比降7.3%,菜油库存周比增2.7%。现货方面,广东棕榈油9220,持稳,张家港一级豆油9480,涨50。

策略方面:油脂空单考虑分批入场,注意止损。


农产品--棉花

偏强运行,回调后做多

上日,外盘ice棉花下跌1.2%,市场在等待本月的usda报告,在这之前投资者调整头寸。

最近重要消息和数据,美国农业部公布的7月供需报告显示,全球2021/22年度棉花年末库存预估下调至8774万包,6月预估为8930万包,这进一步确定了去库存状态,形成中期利好。 

昨日,美国农业部发布作物生长报告显示,截至2021年8月8日当周,美国棉花生长优良率为65%,之前一周为60%,去年同期为42%。 

目前美国棉花优良率仍然保持在高位,轻微利空市场。

从国内来看,中国2021年6月棉花进口量为17万吨,环比持平,同比增加8万吨,数据中性。中长期来看,棉花全球处于去库存状态,成本也具有支撑。

总体来看,usda报告确定了远期去库存状态,且随着国内金九银十消费旺季的临近,价格将易涨难跌。

近期,国内疫情有所升温,中高风险地区大幅增加,多单注意风险。

策略方面:偏强运行,逢低做多为主。


农产品--白糖

偏强运行

上日,外盘ice原糖下跌0.6%,投资者在价格高位获利了结。

近期重要消息和数据,巴西甘蔗行业组织unica在周二的一份报告中称,由于最近的霜冻损害作物,巴西中南部地区的糖产量在7月下半月下降11%,至300万吨。

巴西产量数据低于市场的预期,确定了霜冻对产量形成了影响,利多市场。

近期,stonex将其对巴西中南部糖产量的预测下调至3460万吨,低于5月份预测的3570万吨,较上一年度创纪录的3840万吨减少10%。

印度全国制糖厂合作联盟(nfcsf)要求将糖最低售价从每公斤31卢比提高到37.50卢比以上,这导致其出口成本达到21美分以上。

巴西政府公布的出口数据显示,巴西7月出口247吨糖,较上年同期减少25%。

从国内来看,7月单月全国销糖103万吨,同比增加17万吨,工业库存281万吨,同比增加36万吨。

6月份进口42万吨,环比增加24万吨,同比增加1万吨,数据稍微利空,但在预期范围内,需持续关注后期进口数据。

总体来看,unica报告确定了减产逻辑,对原糖形成支撑;目前国内白糖驱动仍向上,随着国内消费进入旺季,仍然以逢低做多为主。

但短期国内疫情升温,预期需求下滑,注意多单风险

策略方面:偏强运行。


标签:期货手续费

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