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中航期货晨报 | 通胀预期仍存 商品市场回暖-博天堂备用网址

2021年8月16日 09:35

2021年8月16日 09:35

宏观策略


拜登政府计划把食品券福利提高到史上最高水平。一位不愿透露姓名的美国官员说,10月份参与该计划的4200万人的平均福利将比疫情前的水平提高25%以上。该官员计划于周一宣布这一消息。据该官员称,这一增长意味着人均月福利将从121美元提高36美元。

 

商务部数据显示,1-7月,全国实际使用外资6721.9亿元,同比增长25.5%(折合1007.4亿美元,同比增长30.9%)。其中,服务业实际使用外资5355.7亿元,同比增长29.2%,占全国实际使用外资79.7%。


有色金属


铜:美元指数走弱 铜价上涨

观点梳理:美国消费者信心大幅下降,令美国联邦储备理事会可能暂缓缩减刺激举措的情绪升温。矿端供应持续修复,但近期有所扰动,tc修复斜率放缓。虽然必和必拓旗下最大铜矿escondida达成协议,罢工风险下降,但codelco旗下andina(去年年产量18.4万吨)铜矿周四开始罢工,另codelco与el teniente铜矿工会谈判未见进展。废铜仍由于马来疫情、海运不畅、产业库存水平不高等原因偏紧;消费方面,初具淡季不淡迹象,但江苏、河南等地受疫情影响相应区域有所回落;库存方面,进口盈利下保税库存继续回落,而国内库存持续去库。lme库存低位持稳。

操作建议观望

风险提示:废铜收紧、疫情控制(上行风险);疫情再度恶化、贸易关系恶化(下行风险)

 

铝:限电影响继续放大 铝价再创新高

观点梳理氧化铝价格继续上行,周内现货交投氛围活跃,贸易商接货的意愿提高,同时下游铝厂在铝价不断走高下给予氧化铝上涨空间,但西南地区冶炼限产严重,而氧化铝供应则处于释放期,两地价格或分化,价格整体或仍呈上涨局面,电解铝完全成本上升,成本支撑依旧稳固;供应受限电影响继续放大,广西地区减产扩大,供需缺口较大,周中铝锭库存小幅累积,较上周增加0.7至73.9万吨,累库的发生较为符合预期,河南地区运输改善,前期在途货物部分到货,而从累库幅度来看也比较小。基本面存支撑,叠加宏观情绪好转,铝价再创新高,创下近10年来的新高。

操作建议:多单持有

风险提示:疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)

 

镍:基本面表现偏强 镍价存支撑

观点梳理:美国消费者信心大幅下降,令美国联邦储备理事会可能暂缓缩减刺激举措的情绪升温,美元指数回落,镍价获得支撑。印尼菲律宾方面由于疫情存在诸多不确定性,镍铁厂利润修复,生产积极性增加,且后期部分国内新增产能投产,对镍矿需求增加,镍矿价格存支撑;不锈钢产量连创新高,虽当前有限产政策扰动,但钢厂8月排产并未大幅下降,且新能源汽车产销两旺,镍需求持续增长;全球精炼镍显性库存连续下降15周,lme库存持续下滑,国内库存处于历史低位;镍基本面整体表现偏强,镍价下方存支撑,短期价格的大幅冲高需要时间消化,或将难以突破前高。操作建议:多单持有

风险提示:印尼镍铁供给恢复 美元指数回落


能源化工

原油:opec和iea月报较为悲观

观点梳理:上周上海原油在410-440区间震荡整理。上周eia、opec、iea三大月报陆续发布,引发了对需求增长前景的担忧情绪,多头的做多热情也迅速降温,尤其是国际能源署大幅下调今年剩余时间的全球原油消费预测。当前市场交易逻辑发生转变,预计需求不及预期,而供应增产已经启动,供需缺口快速收窄,油价大概率会有重心振荡下移的趋势。

操作建议短线交易

风险提示疫情出现拐点(上行风险)

 

ta:上游原油走势偏弱

观点梳理:上周ta跟随原油窄幅震荡整理。德尔塔变异毒株迅速蔓延导致全球疫情持续严峻,拖累需求前景和市场信心,国际油价继续下跌,拖累化工品成本及心态。利润及终端不佳影响,聚酯需求有趋弱预期,另外pta加工区间的修复对市场也形成牵制,但pta生产商装置负荷降低影响,合约减量供应,局部地区市场流通货源偏紧局面尚未完全缓解。预计今日pta或延续偏弱格局

操作建议离场观望

风险提示疫情出现拐点、原油暴跌(上行风险)

 

eg:国内新装置投产

观点梳理:上周乙二醇大幅回落,向下考验60日均线支撑。8月12日华东主港库存47.14万吨,较上个统计周期减少1.86万吨,库存维持低位。下游聚酯端产销不佳,供需延续悲观预期,上周末华东现货收跌至5232元/吨。短期乙二醇延续偏弱走势。

操作建议偏空交易

风险提示疫情出现拐点、原油暴跌(上行风险)


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