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国信期货晨会纪要2021年8月17日-博天堂备用网址

2021年8月17日 10:08

2021年8月17日 10:08

国信期货晨会纪要2021年8月17日

股指:热点龙头分歧 股指ic多单离场
热点龙头宁德时代资金已经产生分歧,且价格形成下跌,其减持的股票也下跌封板。市场短期对锂电池产业链,尤其是宁德时代布局的“宁组合”产生较大的分歧。且短期大涨后兑现需求相对较强。稀土板块也遭到部分个股减持的压力。新能车锂电池、稀土,热点短期可能遭到资金规避。或对同期的“储能”光伏热点形成关联。短期市场规避风险较大。股指ic多单暂离。
操作建议:股指ic暂离

国债:现券利率趋缓 国债多单减仓
在央行发布7月份货币数据之后,现券利率已经转为平稳波动。在方向方面,受到房地产严格控制的影响,微观主动性货币需求呈现减弱方向。经济消费层面上,由于国内经济“自我复苏”,受到疫情影响下居民收入不均衡性制约了消费的同步。经济结构不平衡也导致货币政策的困境。短期再度降息的可能性较低,国债多单减仓。
操作建议:多单减仓

贵金属:金银震荡 关注美联储会议纪要
周一晚间,comex金银期货震荡上涨,?comex12月黄金期货结算价报1789.8美元/盎司,上涨0.7%;comex9月白银期货结算价报23.791美元/盎司,上涨0.1%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报373.56元/克,上涨0.60%;沪银2112主力合约报5150元/千克,上涨0.33%。
近期美国cpi通胀环比增速有所放缓、消费者信心指数大幅下滑,delta病毒变异、疫情反弹叠加物价大幅上涨引发市场忧虑。美联储官员卡普兰表示希望明年中或结束qe。隔夜金银震荡偏强,白银弱于黄金。通胀预期未来上行乏力,白银或继续相对偏弱。而劳动力市场复苏势头强劲, 8-9月美联储释放taper预期仍为大概率事件,金银中期仍承压,关注近期美联储会议纪要公布给出更多指引。
操作上建议:单边上逢高布局金银空单,比值上金银比可考虑逢低做多。

铁矿石:铁矿全球发货量下降 铁矿近月合约反弹
周一夜盘09合约涨0.46%,01合约跌0.41%。根据wind数据统计,上周铁矿全球发货量2857.7万吨,较上周降357.3万吨,其中澳洲下降422.2万吨,巴西增132.3万吨,非主流矿下降67.4万吨,澳洲至中国1300.2万吨,较上周降194.5万吨。一个月内铁矿现货价格跌23%,跌幅较大,矿山减缓发货量,周一铁矿期货01合约反弹2%。由于钢厂限产不放松,钢厂按需采购,下半年铁矿需求较低迷,短期受发运影响可能偏强,中长期铁矿依然是供大于求的格局,建议逢高空01合约。

螺纹钢:供应低迷 等待需求兑现
周一晚间期螺价格小幅震荡为主。昨日线螺成交15.59万吨,环比有所下降。7月地产和钢材产量数据出炉,均表现较差。上周供应低位徘徊,根据mysteel的统计,螺纹钢、热卷、线材、中厚板、型钢五大品种产量933.56万吨,环比回升0.7%,同比下降8.5%;mysteel全国建材钢厂螺纹钢实际周产量321.1万吨,同比下降16.9%。模型计算的钢材生产利润继续扩大。需求方面季节性转暖稳。库存来看,产量回升,需求季节性复苏,库存略有下降,根据mysteel统计上周,全国主要钢材社会库存1498万吨,较上周减少0.7%,与去年基本持平,但仍然处于历史同期偏高位置。我们认为,钢价处于高位,钢厂利润扩大,需求月度数据不佳,大趋势我们偏空为主。但市场短周期供应有所减少,需求略有企稳,建议暂时观望。

铁合金:限电频发 合金价格高位震荡
锰硅:周一晚间黑色系商品价格小幅震荡。政策面对于锰硅供需均有所压制,广西限电仍然严重,南方生产受限;北方内蒙乌兰察布限电限产,导致上周锰硅产量重新回落。(8.12)mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国47.73%,较上周减1.12%;日均产量23505吨,减230吨。目前锰硅产量处于绝对低值,原预计产量能够迅速回升,但回升情况低于预期,目前南北方生产利润均处于历史高位,但政策面限产导致产量无法回升。需求方面,钢材产量出现季节性回升导致需求有所回升,根据mysteel的统计,五大钢种硅锰(周需求):151812吨,环比上周增0.89%。上周北方某大型钢企招标价升,时间早于上月,下游利润恢复情况也较好。建议锰硅观望为主。
硅铁:周一晚间黑色系商品价格小幅震荡。供需数据方面, mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国50.54%,较上周降0.49%,日均产量16583吨,较上周降190吨。五大钢种硅铁(周需求):26344.5吨,环比上周增0.68%。但具体来看,硅铁生产仍然处于高位,期货升水现货,硅铁利润较高,钢招时间晚于上月。建议观望或轻仓沽空为主。

动力煤:动力煤区间震荡
周一夜间,郑煤2201低位开盘,震荡运行,报收763.4,下跌17.2,跌幅2.2%。鄂尔多斯露天煤矿复产,市场对于后市增产有一定预期。贸易商近期出货积极性增加,报价有所下调。下游需求短期高位,逐步回落,期货盘面上方阻力存在,建议逢高短空操作。

焦炭焦煤:钢厂检修 炉料低位震荡
周一夜间,焦炭2201低位开盘,震荡运行,报收2884.5,下跌41.5,跌幅1.42%。主产区环保力度放松,焦炭日均产量回升。下游钢厂有减产压力,部分钢厂检修影响炉料需求。各环节焦炭库存低位,现货市场情绪乐观。期货盘面低位震荡运行,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2201低位开盘,窄幅震荡运行,报收2167,下跌56,跌幅2.52%。国内煤矿复产缓慢,煤矿出货情况良好,矿方库存下滑。焦企开工回升,积极补库。期货盘面回调至低位支撑存下,建议逢低短多操作。

豆类:出口销售支撑 美豆震荡收涨
周一cbot大豆期货市场收盘上涨,因为出口销售数据乐观,需求良好,商业买盘和技术买盘活跃。11月期约收高3.25美分,报收1368.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘高开低走,市场高位调整,短线资金离场明显,由于近期国际地缘政治事件影响,市场落袋未安避险高涨。操作上短线操作。

油脂:油粕套利平仓 美豆油高开低走
周一cbot豆油期货市场收盘下跌,因为国际原油下挫以及买豆油卖豆粕的套利解锁。12月期约收低0.34美分,报收62.94美分/磅。受此影响,连豆油夜盘近弱远强,主力合约震荡收涨。
周一bmd毛棕榈油期货收盘上涨,但是脱离了盘中高点。棕榈油供应紧张,令吉汇率下跌,对棕榈油价格构成支持。11月毛棕榈油期约收高44令吉或1.00%,报4,442令吉/吨。受此影响,国内连棕油震荡收涨。
周一ice加油菜籽期货市场收盘上涨,不过低于早盘的低点。一位交易商称,油菜籽价格可能在投机买盘的推动下上涨。不过目前油菜籽价格已经高于其他食用油,因此他认为油菜籽价格没有太大的上涨空间。1月期约收高15.40加元,报收898.20加元/吨。夜盘菜油震荡收阳,重心抬高。国际油脂价格重心不断抬高,这对国内油脂成本支撑显著,国内油脂市场看涨情绪依然高涨,部分机构预期国内油脂库存小幅回落,这对期价有所支撑,不过近期国际原油价格波动加大,内盘油脂高位波动加剧,短线操作。

棉花: 美棉高位震荡 美棉产量预估下调
周一,美棉在高位小幅整理,12月合约收跌0.01美分,跌幅为0.1%。美国农业部下调美棉产量的利好仍在消化中,支撑棉价处于高位。作物生长报告显示,美棉优良率为67%,同比增加22个百分点。夜盘郑棉跟随外盘整理。储备棉成交价17736元/吨,较前一日上涨208元/吨。短期市场维持偏强态势。操作上建议多单持有。

白糖: 原糖高位运行 净多仓增加
周一,受巴西减产影响的支撑,国际糖价运行于四年半高位。10合约较上一日上涨0.08美分/磅,涨幅为0.4%。霜冻给巴西带来的影响仍在消化,投资者连续第四周增持净多头寸。夜盘郑糖高位震荡。外盘偏强走势使得郑糖维持高位,但市场多空分歧激烈,短期有转为震荡的迹象。关注国内消费情况,现货走货能否持续转好。操作上建议多单持有。

生猪及鸡蛋:挤升水生猪近月坍塌 消费不及预期鸡蛋调整
周一,生猪期货下挫,主力9月暂报16300元/吨,下跌逾4%,91价差大幅走弱。现货方面,全国各省市猪价自低点反弹,据汇易网,河南生猪价格15.4-15.9元/公斤,较昨日上涨0.6元;山东15.5-16.1元/公斤,较昨日持平;湖北15-15.5元/公斤。后市来看,近期国内新冠风险影响持续,各地减少群体性聚集,餐饮及旅游消费减弱,使得现货偏弱。而期货升水仍处于较高水平,随着交割临近,盘面挤升水风险仍较大。操作上,观望。
周一,鸡蛋期货下跌,主力jd2109暂报4431元,下跌近0.92%,91价差走弱。现货方面,根据卓创资讯信息,全国主产区鸡蛋均价为4.70元/斤,较昨日价格降0.11元/斤。整体货源正常,局部地区有积压,市场走货平平,下游环节采购积极性不高。后市来看,现货8月消费旺季暂未结束,加之行业低存栏偏低,鸡蛋现货短期难有大幅下跌空间。但目前9月合约对应于中秋节备货需求后的淡季现货价格,盘面向上驱动有限。操作上,震荡思路。

玉米: 夜盘玉米回落 延续震荡思路
周一夜盘,玉米期货回落,主力c220跌0.88%,收报2607元。目前下游需求缺乏亮点,生猪、肉鸡养殖利润仍较差,深加工终端需求亦有公共卫生事件的掣肘,需求拉动力度有限。但短期贸易商惜售及运输问题,企业收粮较难,现货偏强,行业博弈主导近期现货及近月合约表现,后期宜关注贸易商出货心态的变化情况。期货来看,9月合约已经完期现回归,1月合约小幅贴水,体现新作上市压力,从新作集港成本来看,在2500附近有较大支撑。操作上,震荡思路。

苹果:早熟行情提振市场 苹果延续反弹
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约ap2110高开低走,收6136元,较上一交易日上涨0.57%,增仓1万手,持仓22万手。现货方面,陕西洛川嘎啦上市,色泽较好,但个头偏小,客商采购积极性不高,当前纸袋嘎啦70#起步价格在2.00-2.60元/斤不等,低于去年同期价格;咸阳地区嘎啦交易结束,后期价格跟随质量下滑。山东地区受早熟果上市行情提振,继续加快走货进度。栖霞产区小冷库陆续清库,电商、社区团购多采购低价货源。但是整体来看,高库存压力仍在,新季苹果产量同比增加,供应宽松格局不变。且今年梨的收购行情表现良好,后期或会瓜分苹果消费市场,苹果上涨驱动力不足。操作上建议偏空思路对待。

花生:新作零星上市 花生小幅上涨
周一,花生期货小幅上涨。主力合约pk2110冲高回落,收9200元,较上一交易日涨0.52%,增仓0.3万手,持仓6.9万手。现货方面,新作零星上市,陈米购销接近尾声。由于产区阴雨天气,近期新作收获进度放缓,并且水分偏高。当前全国油料米的价格大约8900元/吨,较上周上调100元/吨。花生油厂压榨利润偏低,开机率继续维持低水平,临近中秋,需求有所提振,预计价格维持稳定。河南浓香一级花生油价格14000元-14500元/吨。操作上建议震荡偏空思路对待。

pta:短期延续震荡调整 关注聚酯减产力度
周一夜盘低开震荡回升。本周部分pta装置重启,供应偏紧局面有所缓和,而下游部分聚酯工厂减产,需求端边际走弱,同时国际油价连续回调,成本支撑有所减弱,盘面短期或延续震荡调整,关注油价及聚酯减产力度。建议暂时观望。

聚烯烃:供需基本稳定 盘面偏强震荡
周一夜盘偏强震荡。石化企业检修有所增加,美金市场价格坚挺,进口窗口继续关闭,供应大致稳定,下游采购坚持刚需,短期基本面压力不大,而能源价格高位运行,成本边际支撑作用较强,烯烃短期或延续偏强震荡,关注需求跟进情况。建议震荡思路。

燃料油: 油价受宏观影响走弱 燃油多单继续持有
周一夜间,上海高低硫合约随油价继续走弱,高硫主力2201合约跌2.09%,低硫主力2111合约跌1.53%。原油端,解释近期油价回落的主要因素为宏观因素,美国高层呼吁opec提高增产幅度以降低美国国内通胀压力,此外新冠病毒变种delta 继续肆虐全球,制约需求端扩张,wti原油合约基金多空持仓比由此前的22下降至7。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置。

石油沥青: 现货价格仍坚挺 盘面暂时观望
周一夜间,石油沥青期货合约低开后震荡运行,报收3148,跌1.75%。现货价格方面,华东和山东现货价格保持在3300和3135。基本面方面,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,8月排产量大幅下滑,其中地炼产量下滑幅度最大,后续需要关注到开工率下降能否传导到炼厂库存去化以及其持续性,本周全国炼厂库存跟随开工率小幅上行;需求端更多的是长期因素,从资金端和需求特征来说,疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧,2021年的投资增速将较2020年下半年放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: 盘面暂时观望。

甲醇:港口缓慢累积,甲醇震荡运行
夜盘甲醇期货主力ma2201合约收盘2841元/吨,较上一交易日跌幅0.07%,减仓11万手,持仓77万手。上周到港船货如期卸货,到港量34.16万吨,较上一期增加11万吨,沿海甲醇库存环比涨幅在6.07%,预计8月中下旬沿海地区进口船货到港量在62万吨左右,沿海下游库存和公共仓储库存逐步累积,8月沿海库存逐步累积。操作建议:单边谨慎操作。

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