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【银河期货早评】—20210818-博天堂备用网址

2021年8月18日 09:38

2021年8月18日 09:38

铁矿

【夜盘复盘】 

期货:期货铁矿i2109收于953元/吨,i2201收于823.5元/吨,铁矿9-1价差129.5元,01合约螺矿比6.42;


现货:日照港pb粉价格1115-1125元/吨;日照港超特粉价格在770-775元/吨左右,折仓单约989元。


【重要资讯】

1、习近平8月17日主持召开中央财经委员会第十次会议,研究扎实促进共同富裕问题,研究防范化解重大金融风险、做好金融稳定发展工作问题。习近平在会上发表重要讲话强调,共同富裕是社会主义的本质要求,是中国式现代化的重要特征,要坚持以人民为中心的发展思想,在高质量发展中促进共同富裕;金融是现代经济的核心,关系发展和安全,要遵循市场化法治化原则,统筹做好重大金融风险防范化解工作。


2、推动中小企业减负、激发市场活力,金融系统一系列举措有了最新成果。人民银行近日发布数据显示,6月份贷款加权平均利率跌破5%,创有统计以来新低。这背后是改革降成本举措的不断深化,是金融支持实体经济效果的具体体现。多位分析人士展望后续贷款利率走势认为,今年下半年,政策有望继续引导贷款利率下行。


3、2021年第33周(08.09-08.15),四大矿山共计发货1918.2万吨,环比减少174.6万吨,同比减少204.3万吨。其中发中国量共计1480.1万吨,环比减少186.7万吨,同比减少357.0万吨。四大矿山发中国占发货总量77.16%。2021年1-33周,四大矿山共计发全球64752.8万吨,累计同比增加396.5万吨或0.62%。


【交易策略】

昨日现货市场价格偏弱运行,钢厂在库存大幅去化后按需采购,贸易商出货积极,情绪偏悲观。从基本面来看,本期铁矿发运量下降,澳矿环比降幅较大,但发中国比例有明显提升,叠加到港数据也呈现下降走势,对短线矿价形成一定支撑;需求将持续跟随限产政策和吨钢利润运行,本期铁水产量环比增加0.45至228.63万吨,在连续一个月下降后首次回升,但从中长期来看,仍表现为下降趋势,因此铁矿供需将维持偏宽松状态,若粗钢全年平控,下半年将呈现大幅累库走势,目前看可持续作为空配品种。套利方面,做多1月合约的螺矿比仍可持有,短线或面临一定压力,但预计后期仍有上升空间,需持续关注限产执行情况。


钢材

【夜盘复盘】

期货:偏弱运行。rb2110收于5291元,rb2201收于5287元;hc2110收于5685元,hc2201收于5606元。螺纹10-1价差收于4元,热卷10-1价差79元。10月卷螺差394元。01合约卷螺差319元。


现货:昨天上海中天螺纹在5250元(折盘面5412左右),-20元。上海本钢热卷5770元, 20元。昨天建材日成交18.27万吨。


【重要资讯】

1、8月17日,包钢出台2021年8月板材产品执行政策,在7月份结算价格基础之上热轧卷板、冷轧、中厚板、镀锌价格上调400元/吨。


2、8月16-17日,百年建筑网调研4328个项目显示,全国工程项目开工率上升至76.89%,较上期上升18.48%。


3、8月17日,全国螺纹钢(高炉)生产成本4573元/吨,周环比降50元/吨,月环比降485元/吨,年同比增553元/吨。全国螺纹钢(高炉)销售利润789元/吨,周环比增55元/吨,月环比增464元/吨,年同比增952元/吨。


4、发改委称,今年上半年,青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省(区)能耗强度同比不降反升,10个省份能耗强度降低率未达到进度要求,全国节能形势十分严峻。能耗强度不降反升的9省(区),对所辖能耗强度不降反升的地市州,今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查。


5、宁钢2号高炉、滕凯百万吨不锈棒线等项目预计10月底试产。据悉,宁钢2号高炉技术改造容积2500立方米,设计年产铁水213万吨。


6、据中钢协,7月重点统计钢铁企业共生产粗钢7006.03万吨,同比下降5.61%;粗钢日产226.00万吨,环比下降8.26%。


【交易策略】

1、单边:基本面方面,最新mysteel247日均铁水产量228.63万吨,环比微增。从宏观数据看,房地产数据大幅走低,基建数据也低于预期。虽然统计局粗钢产量7月日均约280万吨,但下降主要来自废钢,且相比中钢协及mysteel数据,产量偏低。后期限产将会集中在四季度甚至年底,01螺纹短期可能会继续回调,回调位置先看5200的支撑。


2、套利:无


3、期权:无


动力煤

【夜盘复盘】

昨日白天,基本面变动不大,盘面窄幅震荡为主。神华外购价格下调幅度不及预期,同时09合约即将进入交割月,盘面有收贴水预期,带动01合约同步上涨,夜间报收776.4(1.7%)。


现货方面:政策持续调控,部分贸易商担心后期价格继续走弱出货积极性高,不过单一优质煤种稀缺,报价坚挺,高低硫煤种整体有所分化。5500k0.6s报价1040元/吨,5500k1s报价1020元/吨;5000k0.6s报价930元/吨,5000k1s报价900元/吨。


【重要资讯】

神华外购价格:5500一843降18元,外5000一736降30,外4500一629降42元。


【交易策略】

供应方面,截止目前,政策性保供效果并不明显,产量不及预期,不过大秦运量正常,港口库存维稳。需求方面,迎峰度夏接近尾声,电厂日耗高位回落,库存可用天数有所增加,采购节奏继续放缓,压价严重,预计后期主要以兑现长协为主,市场煤采购十分有限。由于当前盘面深度贴水,同时双焦走势较强,09即将进入交割月,有收基差预期,01贴水幅度过大,做空安全边际不高,暂时观望为主。时刻关注政策动向。


焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货:j2109盘面上涨,减仓4562手收于3311元/吨,jm2109盘面上涨,减仓5215手收于2524.5元/吨。焦炭9-1价差376.5元。焦煤9-1价差292.5元。


现货:日照、青岛港焦炭现货偏强运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价3100元/吨,测算焦炭仓单3250元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2590元,单一蒙煤仓单2590元左右。


【重要资讯】

1、 中国煤炭资源网消息,进口蒙煤方面,甘其毛都口岸在上周五短暂闭关一天后于上周六恢复通关,昨日通关235车,通关创3月份蒙古铜矿疫情以来新高。 


2、市场消息称,8月17日0时起,山东部分钢厂对焦炭采购价上调120元/吨(第四轮)。 


3、mysteel焦炭快讯:河北某主流钢厂对焦炭采购价上调120元/吨,调整后具体情况如下:

一级焦(a≤12.5,s≤0.65,csr≥65,mt≤7),报3280元/吨;

中硫焦(a≤13,s≤1,csr≥60,mt≤7),报3080元/吨;

以上均为到厂承兑含税价,2021年8月17日0时起执行。


【交易策略】

焦炭第四轮提涨河北山东迅速落地,焦化成本高企致使现货价格强势且不排除有第五轮提涨,近月合约不宜轻易做空。焦煤现货强势上涨优质煤种一煤难求,进口方面蒙煤通关暂停后恢复通关,昨日单日通关235车,焦煤供给结构问题暂时仍无明显解决,焦企焦煤库存突破历史低位补库需求大,开工率汾渭数据继续小幅回升但仍不到100%,煤矿库存继续去库,维持焦煤近月合约震荡偏多的观点。


策略:多焦煤09合约(移仓基本结束,回归正套逻辑),风险点:焦炭产量大幅下降,焦煤供给大幅增加


有色金属板块



【行情复盘】

期货:隔夜lme锌震荡回落,收盘跌0.81%,收于3003美元/吨。隔夜沪锌低开上行,主力合约2109涨0.07%,停盘前收于22690元/吨,沪锌指数持仓减少7734手至16.5万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于20。10-11价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于35。


现货:昨日0#锌主流成交于22810-22910元/吨,0#锌普遍对2109报升水190元/吨到升水200元/吨报价,1#锌主流成交于22740-22840元/吨。


【重要资讯】

8月16日,株冶集团发布其2021年上半年财报。据公告显示,公司2021上半年实现营业总收入86.4亿,同比增长18.7%;实现归属于上市股东的净利润1.22亿,同比增长29.3%。对于公司业绩发生变动的原因,株冶集团表示,主要是报告期内公司主要产品销量增加以及销售价格上涨所致。据财报数据显示,报告期内,株冶集团锌产品的销量同比增加35%。


【交易策略】

单边:即使是在delta病毒的持续肆虐下,上半年全球精矿仍处在正增长状态,目前海外主流矿山精矿产量增速已较2020年上半年增长7.95%,较2019年上半年增长1.63%。在矿冶矛盾逐渐趋缓的情况下,国内冶炼企业的利润已修复至650元/吨以上。但受国内多地的限电政策影响,月度产量环比仍处在下降状态,并且发改委强调能耗双控目标,恐增加下半年限电政策的收紧力度。而需求端随着北方大厂排产量的增多,在开工水平环比修复的情况下,下游补库的整体韧性尚可,伴随第二轮抛储货源的逐渐消化,后续社库有望重新进入去库状态。技术上或考验下方均线密集区的支撑力度,激进者可轻仓试多。


套利:在供应扰动频发的情况下,叠加较低的仓单库存数,月差结构或有转向近强远弱的back可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩大,在套利空间颇为有限的情况下,暂时放弃也罢。


期权:沪锌10卖出zn2110-c-23200期权合约


【行情复盘】

昨日伦铜收跌,收于9224美元/吨,跌215美元/吨,跌幅2.28%,减仓1870手至28.2万手。


【重要资讯】

1、美国7月零售额降幅超过预期,反映消费支出正在稳定转向服务业,而且随着通胀率升高,消费者可能对价格越来越敏感。美国商务部周二宣布,上月整体零售额下降1.1%,前一个月数据被向上修正为增长 0.7%。接受彭博调查的经济学家预估中值为下降0.3%。不包括汽车的零售额下降0.4%。


2、美联储主席鲍威尔表示,经济复苏尚未完成,目前尚不清楚新冠delta变种病毒是否会对经济造成重要影响,市场须要拭目以待。他说道:“新冠病毒仍与我们同在,而且这种情况可能还会持续一段时间,但人们和企业已经临时应变,并且学会适应。即使是存在着新冠病毒,也要继续生活。”


3、【codelco旗下andina铜矿的第三个工会suplant拒绝工资提议 罢工风险再升级】codelco旗下andina矿区的第三个工会suplant决定拒绝codelco的最终薪资提案,并建议罢工将从周二早上8点开始生效,codelco计划智利时间周一晚上8点30分左右提出新的提案,如果suplant最终确定拒绝该公司提议,来自codelco 的 andina部门的大约1300名工人可能罢工。


【交易策略】  

单边:隔夜美国公布的7月零售额下降,引发基本金属下跌。随着各州6月份陆续取消财政补贴,以及9月6号财政补贴到期,美国消费及pmi数据下降是大趋势。本周四凌晨美联储将要公布货币会议纪要,从最新公布的非农数据和首申失业金人数来看,就业数据不断改善,市场对美联储减码的预期比较强,不过现在最大的风险还是在于德尔塔疫情的蔓延,现在美国新增确诊人数回升,可能会影响美联储的减码进度,短期内盘面或趋于震荡。


套利:受到铜价下跌、疫情等因素的影响,市场上流通的废铜量减少,精废价差已经收窄至500元/吨左右,广西、云贵等地区限电,也使电解铜产量出现下滑,不过淡季下游消费整体有所下降,部分地区受到疫情、限电、物流等影响,消费开始减缓至正常淡季水平。9月份以后疫情被控制住,可能会存在消费回补的现象,加上今年9月份国网交货量还比较乐观,考虑远月内外盘反套。


期权:继续持有卖出看涨期权,卖cu2109-c-76000,保证金5500元/吨,预计收益率4.94%,如果铜价突破76000元/吨,建议买入铜期货对冲。



【行情复盘】

隔夜,lme镍收于19230,跌325,跌幅1.66%;库存200382,减1830,镍豆连续去库,但去库量已超出国内的正常需求。美国7月零售数据不及预期,基本金属表现为共振式回落。


【重要资讯】

1、据报道,菲律宾第二大镍矿生产商fni在2021年上半年共完成了32船镍矿出货,2020年同期为23船,出货量同比2020年125.8万湿吨增长38.3%至174.0万湿吨。


2、印尼morowali园区华新镍业有限公司(wnii)第4条产线(40#电炉)于7月30日投产出铁,预计月产量增加850吨金属量。40#电炉成功产出第一炉铁水,标志着印尼morowali园区华新镍业项目建设圆满完成。


【交易策略】

单边:前期镍价下跌过程中,叠加国内npi资源的短缺,激发了国内不锈钢厂之于镍板的买兴,从而表现为近期盘面的反弹。当前镍价宏观情绪影响延续,而镍基本面的矛盾或将在三季度面临切换。三季度“npi-高冰镍”技术的投产,有望使得中、远期过剩的npi将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位,从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位,最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素;同时需注意到需求边际增量已经放缓,而供给端(npi和中间品)仍在增长,三季度供求关系逐渐从短缺向窄幅过剩过渡,则操作上保持逢高布空思路。


套利:三季度面临印尼npi转产冰镍预期,在国内300系不锈钢减产前,则存在国内npi短缺延续(钢厂镍板需求增加)的结构性矛盾预期,可反复尝试内外反套


不锈钢

【行情复盘】

夜盘,不锈钢主力收于18335,涨25,涨幅0.14%;不锈钢指数持仓75146(-4518)。盘面走势表现为连续的减仓震荡。


【重要资讯】

1、8月9日,青山宏旺9月期货指导价开盘,304四尺冷轧18700(0.55及以上),304四尺冷轧薄料19000(0.28—0.50),304五尺19350。报量待批!此价格较上一次盘价跌1300元/吨。


2、据市场消息,8月17日,华南某不锈钢厂废不锈钢采购价为13000元/吨(出水96,镍8),较上期价格上涨200元/吨。


【交易策略】

单边:当前不锈钢原料的偏紧格局未能改善。前期原料成本大幅上涨、钢铁“压产”之声间歇性出现,随着盘面的回落,不锈钢市场看涨情绪已有所分化。目前国内npi价格逐渐运行至1350元/镍附近,铬铁运行至10800元/50基吨附近,带动304成本重心保持高位,钢厂利润快速被压缩,但不改钢厂利润延续的格局。当前钢厂成本抬升、市场出货意愿增加、市场“蓄水池”需求维持高位、终端需求低迷;前期需求是建立在出口端的超预期基础上,国内不锈钢出口回落预期仍存(印尼不锈钢挤压国内出口份额)。当前市场继续交易需求拐点的预期,盘面成本被有效击穿,后期或表现为现货端的补跌,而盘面或将趋于震荡,等待市场逐步垒库的可能。福建、江苏、广东、广西等省1-6月的能耗强度同比不降反升,则不排除后期各种因素的“减产”之声再起。后期走势取决于钢厂压产力度和市场垒库的程度在节奏上是否存在错配。


套利:盘面连续的弱势震荡,带动基差小幅修复,但基差整体仍偏大,则做多基差(买现货空盘面)策略可继续考虑获利离场



【行情复盘】

期货:隔夜lme铝冲高回落,收盘跌1.09%,收于2576美元/吨。隔夜沪铝高开低走,主力合约2109跌0.39%,停盘前收于20270元/吨,沪铝指数持仓减少9509手至54.6万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于-15。10-11价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于15。


现货:昨日上海无锡地区成交在20230-20250元/吨之间,对当月盘面贴水30元/吨,绝对价格较周一下降10元/吨,华南价格在20330-20370元/吨。


【重要资讯】

据了解,几内亚金迪亚矿业公司,是几内亚一新铝土矿生产商,计划从8月底开始铝土矿开采可行性研究,这将需要大约两个月的时间,据消息人士表示,他们可能在11月获得采矿许可证,并将从今年年底开始铝土矿试开采。该人士指出,2022年的初始年产能将保持在500万吨。该矿区位于几内亚金迪亚,预计储量约为3.68亿吨。


【交易策略】

单边:一方面国内多地的限电政策仍在持续,云南、内蒙、贵州、广西等地的电解铝压缩产能比例已接近200万吨。另一方面发改委要求上半年能耗强度降低率不达标的省份,暂停双高项目的审查。经过对上半年能耗强度同比不降反升9省(区)产能的梳理,目前已停产近180万吨。在在产和新增产能均面临收缩压力的情况下,供应端的短缺预期较此前更为强烈。需求方面,受限电政策以及还未清零的疫情管控影响,地区消费还在弱势修复之中。但由于部分消费地流通货源相对稀少,现货成交情况相对尚可,或增加旺季重新去库的乐观预期。技术上沪铝突破前高后量能配合有限,需防范短期冲高后的调整风险,激进者可轻仓逢低试多,但需提前设好止损条件单。


套利:供应端的扰动持续存在,但终端消费的乏力使得反向结构不能稳定存在。在供需双弱格局下,月差或来回摆动,操作难度较大,可阶段性放弃。


期权:沪铝10卖出al2110-c-21000期权合约 


能源化工板块

沥青

【行情复盘】

bu09合约昨日收盘3122点(-0.45%),夜盘收3138点( 0.51%)

bu12合约昨日收盘3134点(-1.44%),夜盘收3156点( 0.70%)


原油方面,周二(8月17日)wti2109合约66.59跌0.70美元/桶或1.04%;brent2110合约69.03跌0.48美元/桶或0.69%。sc2110跌7.4至421.9元/桶,夜盘跌2.7至419.2元/桶。


【重要资讯】

现货方面,昨日国内沥青市场价格基本持稳为主,下游基本按需采购为,整体交投气氛依旧偏弱,低端资源询盘积极性尚可,高价需求清淡。河北地区主力炼厂维持产销平衡,部分月底合同出货积极性较高,部分报盘价格多在低位,市场刚性需求稳定,投机性需求有限;华东地区需求表现欠佳,疫情以及降雨天气对于刚需仍有一定的阻碍,山东地区部分低端资源对于市场有冲击 ,整体采购积情绪一般。(隆众)。目前华东现货主流价3200-3300元/吨,山东地区3000-3270元/吨,华南地区主流区间3100-3250元/吨。

成品油方面,昨日山东地炼汽柴油价格下调20-30元/吨,汽油均价7341元/吨,柴油均价6190元/吨。


【交易策略】

原油价格短期偏弱,沥青估值中性,炼厂大幅去库前基本面暂无有力的驱动。短期盘面价格偏弱震荡,单边建议观望,套利建议逢低多bu空原油


燃料油


fu01合约昨日收盘2428点(-1.18%),夜盘收2451点( 0.95%)

lu11合约昨日收盘3203点(-0.74%),夜盘收3258点( 1.72%)


新加坡低硫380价格498.85美金/吨,高硫380价格386.48美金/吨,高低硫价差112美金/吨,柴油-低硫价差59美金/吨。掉期市场,低硫近月月差2美金/吨,高硫近月月差4.75美金/吨。


国际市场,印度7月份柴油消费量环比下降1%至614万吨,同比增加11.5%。汽油消费量环比增加9%至263万吨,为三个月以来的新高。成品油裂解利润高企的格局下,印度部分炼厂增加vgo等中间产品的采购,作为二次装置进料以增加汽柴油的出率。indian oil corp(ioc)在新加坡市场采购了一批9月初到货的4万吨vgo。相比成品油而言低硫需求和裂解都偏弱,炼厂对低硫的生产积极性较为一般。


内盘方面,fu01升水外盘11掉期-4.4美金,lu11升水外盘09掉期-2.4美金,内盘估值偏低,远月供需矛盾不大,燃料油单边偏弱震荡。外盘高硫结构近期略有走弱,发电和炼化旺季高硫表现强于低硫,3季度期间可尝试左侧建仓做多高低硫价差。


pvc

【行情复盘】

昨日pvc上涨,v2109上涨1.29%至9450,v2201上涨1.76%至9240,09减仓1.07万手,01增仓5.68万手。基差走弱,华东基差为09-85,走弱100,9-1价差降40至210,pvc仓单合计1209手。夜盘09减仓回调,v2109下跌0.69%至9385点,减仓4万手,01收于9230点,增仓2.9万手。


现货市场:昨日期货震荡走高,华东地区电石法pvc现货价格跟涨30-60元/吨,价格调涨之后,下游询盘及采购积极性不佳,严格谨慎刚需,华东5型现汇库提主流成交区间在9330-9430元/吨。广州地区pvc市场成交不佳,普通5型电石料主流成交区间9360-9430元/吨。华北地区pvc市场交投氛围平静,货源不多,河北现汇送到9120-9230元/吨,山东现汇送到9180-9270元/吨。


【重要资讯】

1)隆众资讯, 中国台湾台塑公布9月pvc预售报价,涨幅略低于此前预期,cfr中国上涨60美元/吨在1270美元/吨,cfr印度上涨80美元/吨在1410美元/吨。


2)隆众资讯,内蒙古地区持续限电影响,电石供应低位,货源紧张,乌海地区出厂价格上涨0/ 50至5150-5250,河北、山东、山西、河南地区电石到货价格持稳。


3)昨日发改委《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示,今年上半年,青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省(区)能耗双控强度同比不降反增,10个省份能耗强度降低率未达到进度要求,全国节能形势十分严峻。文件要求,能耗强度不降反升的9省(区),对所辖能耗强度不降反升的地市州,今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查,并督促各地采取有力措施,确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。


【交易策略】

当前pvc上中下游库存处于历史低位,外盘价格上涨,出口订单增多,后期新增供应少,需求仍有旺季预期,内蒙不定时限电仍旧继续,电石表现仍旧偏强,临近交割市场更多交易交割逻辑,短期震荡偏强。中期pvc国内外低投产 地产竣工周期利好内需,中长期看好。


pp

【行情复盘】

昨日pp小幅上涨,pp2109上涨0.19%至8586点,pp2201上涨0.11%至8489点,华东基差为09-30。夜盘pp小幅上涨,pp2109收于8619点,上涨0.38%( 33点),pp2201上涨0.53%至8534。


【重要资讯】

1)今日两油库存71.5万吨,较昨日下降1万吨(备注:两油即中石化、中石油;此库存数量主要为pp、pe库存量,还有少量ps、abs、eva库存量)


2)昨日生产拉丝的装置产能占总产能的24.66%,环比下降2个百分点,停车比例13.31%,环比下下降0.6个百分点。


3)神华榆林30万吨pp装置8月17日开始检修20天左右,为按计划检修。


【交易策略】

煤制利润低位,进口倒挂,下游利润回落,pe估值中性偏低。8月检修增多,整体看新装置投产延后,需求表现弱,8月供需偏平衡,供需矛盾不大,短期震荡偏强,但预计上行空间有限。中期看,投产压力大,需求无亮点,中线看空。


塑料

【行情复盘】

昨日pe上涨,l2109上涨0.66%至8430点,l2201上涨0.72%至8415点。华北基差为09-80,基差走弱。夜盘l2201上涨0.24%至8435点。


【重要资讯】

1)今日两油库存71.5万吨,较昨日下降1 万吨(备注:两油即中石化、中石油;此库存数量主要为pp、pe库存量,还有少量ps、abs、eva库存量)


2)昨日线性生产比例为 38.55%,环比 1.2%,停车比例为12.3%,环比上升1.1个百分点。


3)中海壳牌二期40万吨装置8月17日检修3天。


【交易策略】

煤制利润低位,进口倒挂,下游利润回落,pe估值中性偏低。8月检修增多,整体看新装置投产延后,需求表现弱,8月供需偏平衡,供需矛盾不大,短期震荡偏强,但预计上行空间有限。中期看,投产压力大,需求无亮点,中线看空。


尿素


昨日尿素期货近月09合约收于2458元/吨,-0.12%,持仓-0.25万手,基差 112元/吨;主力01合约收于2347元/吨,-0.51%,持仓 0.31万手,基差 223元/吨。现货市场,山东小中颗粒主流出厂2570-2600元/吨,临沂接货价在2650-2660元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2550-2560元/吨。河南小颗粒主流出厂参考2570-2590元/吨,河北小颗粒主流出厂报价参考2590-2600元/吨。


昨日现货市场整体仍弱势运行,山东部分工厂接单好转后试探性上调出厂价格10元/吨左右。供应边际增加,季节性因素叠加局部物流受限导致内需偏弱,仍是当前市场主要矛盾。不过社会库存偏低的情况下,部分下游刚需采购,现货跌幅可能将有所收窄。期货方面,较高的贴水抑制了盘面下行的幅度,市场传言近期印度可能将发布新一轮招标采购,中国货源的实际参与度可能将成为影响后市的重要因素。短期来看盘面或将震荡运行为主,关注印标及降价后的现货市场成交情况。


纸浆


【行情复盘】

期货市场:高位调整。sp主力10合约报收6340点,上涨 8点或 0.13%。


现货木浆市场:山东地区进口阔叶浆市场供应量稳定,业者交付前期合同为主。市场部分含税参考价:巴桉4700-4750元/吨,杨木浆4700元/吨。辽宁地区进口阔叶浆市场供应量平稳,盘面无明显波动。市场部分含税参考报价:布阔5000元/吨。


现货文化用纸:山东烟台隆祥纸业轻型纸交投一般,价格基本维稳。目前60-150g轻型纸卷筒出厂现金含税参考价6200元/吨左右。山东聊城地区铜版纸市场订单一般,业者存观望心态,实单实谈。目前经销商157g晨鸣雪兔铜版纸出货含税现金参考5300元/吨。


【重要资讯】

援引纸业商会消息:越南将对再生材料进口实施配额制,进口再生材料额度最高为80%,其余20%必须来自国内。该政策预计于2025年1月1日实施。配额实施标准是基于设施的设计产能来计算,即设计产能中,80%的原料可来自进口,另20%则须采用国内原料。该政策只允许进口用于生产的再生原料,不得进口供二次加工或转售的原料。进口废纸只允许用于生产纸制品和商品,但商品浆被排除在此政策之外。废塑料只允许商业回收珠生产设施经营者在2024年12月31日之前进口。


【交易策略】

周内天津港出货速率大幅提升,库存下降约-32.6%;同期广东高栏港库存周环比累库约 21.5%。sp主力10合约空单持有,宜在6400点近日高位处设置止损。


天然橡胶及20号胶


【行情复盘】

ru相关:ru主力01合约报收14905点,下跌-10点或-0.07%;日本jru主力01合约报收224.6点,上涨 0.6点或 0.27%。截至前日12时,云南wf报收13400元/吨,产地标二报收11950-12000元/吨,泰国烟片报收17500元/吨,越南3l报收13050-13100元/吨。


nr相关:nr主力10合约报收11815点,上涨 20点或 0.17%;新加坡tf主力换月在即,10合约报收176.1点,上涨 2.2点或 1.27%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场报价上涨5-15美元/吨。烟片船货报收1970-1980美元/吨,泰标现货或近港船货报收1780-1800美元/吨,马标现货或近港船货报收1770-1780美元/吨,泰混现货或近港船货报收1740-1750美元/吨。非洲胶少量现货或近港船货报收1670-1680美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价13200-13500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13900元/吨。华东丁二烯报价11750-11900元/吨。


【重要资讯】

援引qinrex消息:印度汽车轮胎制造商协会(atma)周一称,印度轮胎行业正在呼吁该国政府取消对进口天然橡胶的限制措施,因印度国内橡胶供应紧俏,而橡胶则是轮胎生产中的关键材料之一,这会限制印度的轮胎产出。数据显示,一季度印度国产橡胶只能满足其需求总量的42%。


【交易策略】

国内海南地区浓乳方向胶水报收12800元/吨,平水全乳方向胶水,升水云南地区胶水约 200元/吨。两地胶水价差已修复至正常水平,但浓乳由于产能变化,并未与海南胶水同步走强。援引第三方统计,国内保税区区外库存跌破40万吨,报收39.67万吨,周环比去库-1.0%,含区内总库存年同比去库约-39.9%。ru主力01合约在手多单宜在14750点前期低位处设置止损;nr主力10合约观望,关注11900点整数点位处的压力。

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