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华泰期货玻璃纯碱:纯碱价格上调,玻璃平稳运行-博天堂备用网址

2021年8月18日 10:14

2021年8月18日 10:14

黑色建材

钢材:发改委再次发声,成材涨跌不一

昨日,黑色成材均出现大幅下跌。螺纹2201合约下跌至5345元/吨,跌幅-0.83%,热卷2110合约下跌收于5670元/吨,跌幅-0.12%。现货市场全国螺纹价格小幅下跌,其中北京建材市场价格持稳,上海建材市场全天跌20元/吨。中天报价5200元/吨,全天下跌10元/吨。热卷部分城市小幅上涨,上海热卷价格上涨20元/吨。广州上涨20元/吨。昨日全国建材成交18.27万吨。昨日发改委召开8月例行新闻发布会,再次强调遏制两高项目盲目发展,综合施策缓解大宗商品价格上涨压力。特别将能耗强度不降反升的9个地市州进行了暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查的政策。

整体来看,国家此次双降的目标和决心不容置疑。但推陈出新的过程中经历的各种市场的扰动也加大了价格波动。但随着旺季临近,在产量已达历史低位的同时,库存也逐渐开始去化,表明需求的降幅仍小于供给的降幅。在经济下行的大背景下,压产执行的力度决定了成材的高度。同时原料在现有状况下,对成材价格也会形成一定支撑。后面随着政策的持续推进和落地,钢价仍将偏强运行。但短期内需要注意规避波动的影响。

策略:

单边:逢低做多

跨期:无

跨品种:多材空矿

期现:无

期权:无

关注及风险点:粗钢压减政策的执行情况、炉料价格的变化、疫情、地产等经济数据等 


铁矿:粗钢压产力度不减,铁矿期货冲高回落

昨日,钢联公布了上周铁矿石库存情况,数据显示:45港铁矿总库存1.27亿吨,环比上周增26万吨。至收盘,铁矿01合约收于834点,较上一交易日下降17点。现货方面,进口铁矿港口现货午后价格小幅下跌,全天累计下跌5-10元/吨。现青岛港pb粉1115-1125元/吨,超特粉770-775元/吨;曹妃甸港pb粉1110-1120元/吨,超特粉785-795元/吨,天津港pb粉1130-1135元/吨。基差方面,随着现货的下跌,铁矿期现基差逐渐得到修复,09合约对应pb粉基差270点、超特粉35点接近平水。

整体来看,目前黑色行情注定由政策主导。由于压产,迫使钢厂对废钢的需求大幅收缩,同、环比大降,大幅缓解了压产带给铁矿的压力,但随着压产的不断深入,铁矿供需开始发生明显逆转。短期,铁矿供需并未发生大幅恶化,价格虽然下跌,但仍能维持高价格水平,随着压产的范围扩大,铁矿压力将逐步加大,推荐远月做空机会。

策略:

单边:中期看空

跨期:无

跨品种:多焦炭空铁矿(01合约)、多成材(01合约)空铁矿石(01合约)

期现:无

期权:逢高买入看跌期权

关注及风险点:成材端限产压产的力度及政策导向不及预期,成材端淡季需求表现不及预期,发运数据大幅改变,疫情加重等。


双焦:双焦现货强势不改,双焦期货继续上涨

焦炭方面:昨日焦炭期货主力合约2201合约大涨,收于2947,但按结算价涨幅仅为0.72%;现货方面,目前现货第,四轮提涨已经逐步扩大,且部分钢厂已经接受。因采购成本不断提高以及煤种短期因素在内,造成焦化企业采购困难,供应有收缩预期。且焦化企业低库存运行,销售良好,对后市看涨充满信心。钢厂方面,钢厂库存多为中低库存水平,有很大的补库需求,其中部分钢厂库存超低,进货意愿迫切。港口方面,受货源偏紧以及港口库存处于低位影响,因此港口可售资源偏少,报价准一级冶金焦主流现汇出库价3100元/吨左右。

焦煤方面:昨日焦煤期货主力2201合约大涨,最终收于2239,按结算价涨幅仅为0.72%;现货方面,目前产地现货继续以涨价为主,虽然主产地实行保供措施,但各地环保与能耗控制依旧继续,增量相对有限。山西临汾地区低硫主焦原煤上调190元至出厂价1460元/吨。8月17日汾渭cci冶金煤指数cci山西低硫主焦s0.7为3170,相比上一个交易日增加140。

进口煤方面,8月16日蒙煤通关车辆为235车,创3月份蒙古铜矿疫情以来新高。但因疫情反复影响,通关车辆数量并未得到有效保证。蒙5原煤主流报价1950元/吨,蒙5精煤主流报价2250-2300元/吨。

整体来看,在焦炭方面,焦炭受能耗与原来采购困难等影响,供给收缩局势明显,因此焦炭价格依然强势运行。焦煤方面,受多重因素影响,国内焦煤供给短期内难有较高产量,且进口近期一直处于低位且不稳定状态,因此焦煤后市依然看好。

焦炭方面:偏强运行

焦煤方面:偏强运行

套利方面:无

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:消费强度是否能达到预期,宏观经济政策,煤炭进出口政策,工信部门的最新政策动态。


动力煤:国家喊话保供稳价,煤价市场偏弱运行

市场要闻及重要数据:昨日截至收盘,动力煤2109合约收于896.4,涨幅为0.72% ;动力煤2201合约收于770.8,跌幅1.26%。指数方面,cci现货5500k价格为947,与上一日持平,山西大同5500k报890,与上一日持平, 陕西榆林5800k报914,上涨1,内蒙鄂尔多斯5000k报717,下跌3;产地方面,榆林地区煤价涨跌互现,鄂尔多斯地区煤矿开工率回升至70%以上,产量有所增加,部分晋蒙地区的煤矿降价后出货情况仍然一般。港口方面,近期港口市场延续偏弱的情绪,贸易商报价稳中下调。进口煤方面,外矿报价持续高位,目前进口煤与国内煤相比价格优势有所减弱,部分煤到岸价格甚至高于内贸煤。运费方面,波罗的海干散货指数(bdi)收于3606,涨40个点;海运煤炭运价指数(ocfi)报于1092.04,环比涨0.74%。

观点与逻辑:8月份以来,发改委密集发布增产增供措施,近期产地煤价处于下行阶段,天气及疫情原因叠加,导致发运情况一般,随着新增产量的不断释放,供应将持续增加,北港煤价目前处于下行阶段,终端和贸易商采购积极性不高,库存也保持上升状态;7月份全社会用电量同比增加12.8%,预计8月份将有所放缓;下游电厂日耗小幅回落,沿海八省煤炭库存企稳震荡,补库压力减轻。在产地煤煤炭产量增加、下游采购积极性不高的情况下,市场煤价将延续高位弱势运行,我们的策略观点建议短期观望为主。

策略:

单边:短期中性观望

期现:无              

期权:无

关注及风险点:政策的强力压制,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。


玻璃纯碱:纯碱价格上调,玻璃平稳运行

纯碱方面:昨日华北区域轻碱上调50元/吨;华中区域轻碱上调50元/吨,重碱上调40元/吨;西北区域轻碱上调100元/吨,重碱上调50元/吨。供给端,随着前期检修、减量企业陆续恢复生产,纯碱整体供应量有所增加,但企业待发订单较为充裕,货源紧缺的局面并未很好地改善。需求端,玻璃企业刚需补货维持一定的库存。综合看来,目前厂家库存持续去化,供应偏紧格局未改,价格易涨难跌,建议逢低做多,同时需注意盘面升水较多时回调风险。

玻璃方面:昨日现货市场平稳运行。沙河市场成交尚可,小板走货好转,大板成交一般;华东市场整体出货情况略有改善;华中市场部分区域尚未解除管控,体产销一般;西南、西北地区出货情况一般,产销基本在7-8成左右。需求端,下游资金紧张下,接盘积极性仍不高,市场观望气氛仍浓。综合来看,近期统计局公布的地产新开工、销售等数据,增速降幅明显,短期建议观望为主。中长看,我们认为今年消费韧性仍在,待消费环比改善时,可逢低做多。

策略:

纯碱方面,中期震荡偏强,关注生产装置、库存变化及下游生产情况

玻璃方面,长期偏强,短期震荡,关注下游补库及生产线的变动情况

风险:海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期  


标签:期货手续费

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