期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

【中财期货】每日投研焦点—20210901-博天堂备用网址

2021年9月1日 08:56

2021年9月1日 08:56

▼宏观金融篇▼

股指股市涨跌互现,沪深300、上证50下跌,中证500上升。煤炭、钢铁板块涨幅最大,消费者服务、电子跌幅最大。if00收盘于4778.4( 1.4, 0.03%);ih00收盘于3094.8(-9.8,-0.32%);ic00收盘于7155.2( 32, 0.45%)。if00基差为27.21(-9.06),ih00基差为2.26(-5.84),ic00基差为100.14(-3.54),三大股指基差变化一致。ic/ih为2.312( 0.018)。沪深两市成交额为14816亿元(-962)。北向资金净流入额为61.47亿元( 42.6),其中沪股通净流入额为29.21亿元,深股通净流入额为32.26亿元。截至8.30日,两融余额为18731亿元( 60)。dr007为2.3826( 5.28bp),fr007为2.45,维持不变。十年期国债收益率为2.8512%(-0.0121%),十年期美债益率为1.29(-2bp),中美国债利差为1.5612%。  房地产市场将被继续调控和平稳健康发展。8月制造业pmi数据表明制造业扩张力度有所减弱。非制造业pmi受疫情影响回落明显,综合pmi产出指数的下降表明我国企业生产经营活动较上月明显放缓。经济下行压力仍然存在。疫情稳定后,未来服务业的发展可以进一步恢复。债券收益下滑,说明货币还是宽松的预期。建议谨慎对待股指单边行情,继续持有多ic空ih策略。  重点资讯: 1. 上交所:上半年,沪市主板公司合计实现营业收入21.96万亿元,同比增长23.94%;实现归母净利润2.08万亿元、扣非后净利润1.98万亿元,同比分别增长43.15%、44.40%。特别值得一提的是,与2019年同期相比,营业收入增长20.22%,归母净利润和扣非后净利润分别增长11.58%、13.17%,显示业绩重回疫情前的增长轨道。科创板公司共计实现营业收入3,040.50亿元、归母净利润433.19亿元,同比增长55.14%和105.24%。科创板公司机构股东数量和持股比例上升明显,投资者结构持续优化,持股基金数量达到50085只,比一季度末增长20倍。 2. 欧洲央行管委霍尔茨曼:欧洲央行正在考虑减少对新冠疫情的援助,欧洲央行应该在利率指导和债券购买上脱钩,资产购买计划不需要像紧急抗疫购债计划(pepp)一样的灵活性,支持第四季度放缓紧急抗疫购债计划(pepp)的购买。 3. 中国8月官方制造业pmi为50.1,继续位于临界点以上,预期51.2,前值50.4,制造业扩张力度有所减弱。中国8月官方非制造业pmi为47.5,低于上月5.8个百分点,降至临界点以下,表明受近期多省多点疫情等因素影响,非制造业景气度明显回落。国家统计局:8月份制造业pmi继续保持在扩张区间,非制造业pmi受疫情影响回落明显;综合pmi产出指数为48.9%,低于上月3.5个百分点,表明我国企业生产经营活动较上月明显放缓。 4. 在地产融资调控政策实质性放松之前,仅靠财政政策发力效果有限,即使推进信贷结构调整,加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,仍然难以充分对冲实体融资需求收缩压力。
 
国债:央行继续净投放400亿,资金面偏紧,制造业pmi继续回落,反映增长动能减弱,10年期国债收益率2.85%。逻辑上看,经济增长预期放缓叠加通胀预期可能回落,驱动维持向上。估值存在上行空间。关注资金面,若月初资金面改善,可能进一步提振期债走势。操作方面,建议多单轻仓持有。参考98.5止损。

金银:上一交易日国际金价上涨 收于每盎司1818.1美元。
世界黄金协会(wgc)最新统计数据显示,今年第二季度全球央行购买黄金规模达2年以来最高水平,其中新兴市场国家央行增持明显。在疫情引发的全球流动性泛滥背景下,黄金增持的现象显示越来越多的机构对美元资产投下不信任票。另外,全球央行和机构在二季度净买入200吨黄金,环比增幅近50%。显然,当美国的货币政策迈向正常化时,跨境资金的流动容易出现混乱,市场对美国债务和通货膨胀的担忧愈演愈烈,为了应对货币动荡,增持黄金无疑对他们来说无疑是最佳的应对方案。毕竟发展中国家不想再像97年那样因为美元回流而被国际金融大鳄们再“割一波韭菜”了。
具体国家来看,买入量最多的是泰国,4月和5月合计买入90吨黄金,使黄金储备迅速增加6成,至244吨,创历史最高水平。黄金储备相当于泰国整体外汇储备的6%。巴西央行买入54吨黄金,余额达到121吨,创2000年11月以来新高。巴西自2012年以来首次大规模买入黄金。土耳其、印度以及东欧的匈牙利和波兰等国也在积极买入黄金。
央行买入黄金是“投给美元的不信任票”。国际货币基金组织统计显示,从世界整体的外汇储备来看,2020年美元计价资产的比例时隔24年低于6成。
宏观经济层面,周二公布的数据显示美国消费者信心降至6个月来的最低水平,使金价获得支撑。黄金因“悲观的美国经济数据”而上涨,因为7月和8月份的消费者信心指数与芝加哥采购经理人指数(pmi)都表现疲软。美国经济咨商局周二报告称,8月份的美国消费者信心指数从7月份修正后的125.1下滑至113.8。另一份数据显示,8月芝加哥采购经理人指数从7月份的73.4降至 66.8。
综合来看,由于美联储尚未taper的qe加上美国最近不太景气的经济,我们预计金价未来1个月左右还有上涨空间。当前对黄金多头最大的风险还是美联储减少购债的时机,因此投资者需要持续对此关注。


▼有色建材篇 ▼ 


8月31日smm 1#电解铜均价70320元(220),a00铝均价21240元(210);lme铜库存253000(-0.49%)吨,铝库存1334675(-0.26%)吨;投资建议:昨日沪铜下跌,夜盘震荡。沪铜反弹到60日均线上方,美联储预期年内缩表,但加息尚远,对市场相对利好。产业端,目前精炼铜供应保持相对稳定,国内消费旺季仍未明显转淡,同时碳中和对消费也有带动预期。目前铜矿加工费反弹至61.8美元/吨左右,矿端供应紧张格局有缓解的迹象,近期铜矿罢工风险也已缓解,操作上建议谨慎做多,止损66000。
 
:8月31日smm 0#锌锭均价22570元(-80),1#铅均价14950元(-175);lme锌库存237075(-0.5%)吨,铅库存53000(-4.42%)吨;投资建议:昨日沪锌下跌,夜盘高开下跌。沪锌整体仍在震荡,美联储预期年内缩表,但加息尚远,对市场相对利好。供应端仍有扰动,基本面相对比较平淡。产业方面,9月1日开始第三次抛储5万吨锌,对沪锌有一定压力,锌锭社会库存去库开始有所反复,国内消费一般。国内锌矿加工费和进口矿加工费近期小幅回升,主要是炼厂限产导致锌矿供应相对宽松,但锌矿仍存在结构性短缺,目前沪锌仍在高位震荡,注意22000一线支撑。操作上建议观望。

:昨日早盘期价走高,晚间钢价走弱,镍价震荡。近期原材料价格加速上涨使得监管面开始重视,比如铝价的上涨已经受到警告。因此镍价与不锈钢价格持续大涨的可能性有限。基本面上,镍库存不足在金九银十期间以及菲律宾雨季背景下将继续上涨。钢价则跟随成本上涨。


▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价5318/吨(24);4.75mmq235热卷全国均价5746/吨(14),唐山普方坯5020/吨(30)。周末阶段建材成交重新回暖,期螺盘面低位反弹使商家情绪好转,市场成交仍以低价为主但高价部分有所增多,但需求释放仍然偏缓。供应方面:铁水供给基本平衡,钢厂长期保持低库销比状态运行;焦炭价格六轮提涨结束,铁矿石前期超跌也开始逐渐反弹,炼钢利润持续收缩但仍保持在中高位。需求方面:螺纹:地产企业社会融资、外资及贷款全面走弱,因此新开工和拿地开始下跌,同时下一轮集中供地的延后也为近期螺纹需求蒙上一层阴影。施工受疫情管控影响较大,且多数项目临近竣工,用钢量大幅度减少;基建:地方债尚且未全面落实到政府项目中,发力期或要等待三季度末;热卷:本阶段制造业订单开始发力,主要以生活用品和重型机械装备为主。出口方面:一系列税收政策实际影响了后续板卷订单,海外需求增长以前期受影响较大的涂镀类板材为主,当前库存及需求皆处于同期中性位置。

我们认为:成材利润空间有所收缩但预期仍以偏高为主,但受政策影响下利润已不是钢厂生产主要驱动因素,炉料带动钢材涨跌是当下的趋势,近期的市场反应来看旺季需求可正常运行基本确认;从期货市场反应来看,钢材处于盘整试探阶段,从持仓结构来看大量套保实际存在投机性质。策略上来说,震荡偏强,谨慎轻仓布局多单。


铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价1062/湿吨(折盘面1179元/吨),超特粉56.7%(折盘面)950元/吨(-11)铁矿石:供给方面:整体发运偏弱,26港口径到港量不及预期,但主要受近期国内需求断崖式下跌影响铁矿成交不多,且贸易矿数量持续上涨,预计港口库存延续累库,品种结构较为平衡;钢厂方面,钢厂铁水产量回升,但受到限电及政策限产影响炼钢需求持续偏弱,短期内库销比处于中性偏低位置叠加铁矿石价格处于低位,可能有补库需求,中长期偏悲观。

我们认为:近期铁矿自身基本面转弱,市场形成做空钢厂利润逻辑,叠加焦炭第六轮提涨落地给铁矿石上涨带来较大压力。钢厂方面:部分开始转手长协价格,同时高品粉矿的结构性矛盾有所缓解且品种间替代后溢价有所回落。在多地疫情爆发后防疫政策趋严,钢材下游需求和钢厂生产需求同时走弱;同时提高铬铁和高纯生铁出口政策对铁矿需求有一定的影响,因此综合供需及政策面的因素,近期有纠正“自上而下式减产”政策出台的可能,总体来说较为平稳,但下游需求如果被确认,黑色系涨价将从铁矿开始,如复产逻辑不成立铁矿将继续走弱。回调空间不大,以观望为主。


动力煤:今日动力煤市场有所松动,秦港5500现货今日报价1120(20)元/吨。产地方面,陕蒙部分矿区块煤价格上调10-20元/吨,月底煤管票不足个别矿仍有检修停产,下游贸易商发运情绪不高,产地主要内销刚需调运为主;山西晋北矿区产销较稳,矿区杜绝超核定产能生产,报价小幅波动基本坚挺,大矿以长协保电厂供应为主,市场煤销售极少数;港口方面,当前港口库存1558.1(-16.5)万吨,大秦线发运量111.31万吨(-2.19),呼铁局批车数18大列( 6),港口库存低位,市场煤货源不多,终端维持刚需长协调运,而港口优质低硫煤紧缺,报价维持高位水平,贸易商谨慎观望市场运行态势,港口实际现货成交不多。

我们判断,旺季需求超预期,电厂采买量不及预期,消耗量超预期;北方港口库存有所回升但仍然处于低位,消费地港口库存去化持续。在多方政策的影响下,上周期货价格超跌现货价格坚挺为套利拉开空间,多有投资者选择多单入场。总结来看,供需缺口在未来仍然对煤价形成一定支撑,以水电为主的洁净能源的积极入场对价格形成一定扰动,动力煤现货价格具体运行方向还要看电价是否全面提涨。策略上来说短期震荡偏强,补涨机会来临,但国家政策影响较强不宜过分乐观。


煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价涨至3580元/吨;山西焦炭主流市场第七轮提涨全面落地。山西吕梁、临汾等地部分前期限产焦企,生产有所恢复,开工上升,运城地区有焦企因焦煤库存不多,小幅减产,山东、陕西限产力度增加,总体开工小幅下降;港口库存微增且处历史低位。入炉煤成本继续回升但在焦化连续提涨下,焦化利润回升。铁水产量略降,同比去年降低,钢价在需求回升下小幅上涨,钢厂盈利在原料偏强下下跌,焦炭现货支撑力度较强,期货绝对价格不低,相对焦煤估值不高,后期博弈点在于碳中和政策对焦炭产量影响及铁水产量水平。

焦煤港口库存降,进口澳煤通关仍受限。焦化厂降、钢厂库存降,煤矿库存降。产业链总库存降。需求端,焦化开工降。山西地区煤矿多以执行前期订单为主,且近期受环保及安全检查影响,产量上没有明显提升。今甘其毛都口岸恢复蒙煤入境。需求端焦化利润回升,中期焦化新增产能需求预期较好。唐山蒙5#招标价格3030元/吨,澳煤远期价格上涨。总体驱动仍相对较好,但国家加强煤炭价格调控对情绪面有所影响,注意大幅波动风险,关注蒙煤对供给边际的影响。


▼能源篇▼


原油:上一交易日美油跌逾1%。
供给方面,根据7月opec 达成的协议,2021年8—12月opec 产油国将以总计40万桶/日的速度稳定增长,2022年9月前退出减产;2021年8—12月合计增产200万桶/日,2022年1—8月将增产380万桶/日,折合每月不到50万桶/日;沙特、阿联酋、伊拉克、科威特、俄罗斯在2022年5月开始提高产量基线,合计一次性增产163万桶/日。opec 达成协议暂时消除了供应端的不确定性,年底前产油国产量政策预计不会有较大变动,整体会呈现一个稳定增产的过程,而明年逐步退出减产以及提高产量基线仍会给油市供给带来一定压力,届时还要看市场需求能否消化供给增量。不过这是长期的影响了,短期来看,opec 增产很难对油价造成压力。
需求方面, 国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会8月31日公布的数据显示,8月份,中国制造业采购经理指数(pmi)为50.1%,继续位于临界点以上,低于上月0.3个百分点,制造业扩张力度有所减弱。此外,8月非制造业商务活动指数为47.5%,自2020年3月份以来首次降至临界点以下。从分类指数看,在构成制造业pmi的5个分类指数中,生产指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。从企业规模看,大型企业pmi为50.3%,比上月回落1.4个百分点,继续高于临界点;中型企业pmi为51.2%,比上月上升1.2个百分点,高于临界点;小型企业pmi为48.2%,比上月回升0.4个百分点,低于临界点。
2016年,中国进口石油3.8亿吨,成为全球最大的石油进口国,因此中国制造业的情况会直接影响到油价。从最近的pmi数据来看,中国制造业自从疫情爆发依赖的复苏似乎已经进入到了瓶颈,这对油价明显是不利的。另外,美国作为另一大石油进口及消耗国,其驾驶季也已经差不多结束了,因此今年下半年原油的需求预计会出现不小的回撤。
综合来看,由于供给在缓慢增长并且需求在缓慢下跌,然后最近发生的钻井平台着火 飓风都是短期事件,因此我们预计下半年油价将持续走低。

燃料油:08月30日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为427.95美元/吨,较上一工作日环比上升0.83美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在08月30日价格上升1.99美元/桶,录得418.98美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水11.83,环比上升0.28美元/吨。08月30日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为525.5美元/吨,较上一工作日环比上升2美元/吨。最新数据显示,8月23日富查伊拉地区重油库存再度录得大幅下降,较上周环比减少了108.2万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。正值夏季用电高峰,科威特等国对高硫燃料油的需求较为旺盛。低硫燃料油方面,随着炼厂开工率的不断回升,供应端将存在一定压力;船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。

lpg:31日,华南液化气市场大势走稳,珠三角地区国产气成交主流在4700-4750元/吨,较上一日涨跌为0/0元/吨。华南主营炼厂依旧持稳运行,无库存压力;港口资源丰富,库存偏高位,珠三角地区码头成交主流在4720-4820元/吨,较上一日涨跌为-30/ 20元/吨。目前需求依旧疲软,下游仅按需采购,市场购销氛围不佳,进口成本支撑是关键,静待9月cp报价的出台。上周国内统计到 160家液化气生产厂家,产量为51.12万吨,较上周增加0.63万吨,增幅为1.23%,当周进口到船量预计有一定增加,料 lpg 供应将保持相对稳定。天气较暖,正值lpg 季节性需求淡季;下游 mtbe 深加工利润依然尚可,截至8月26日全国41家 mtbe 装置周均开工率录得56.36%,较上周环比下降1.51%;截至8月26日,pdh装置开工率录得64.02%,环比下降3.13%。港口库存依然高位运行,关注去化速度;8月26日华东码头库存减少2.37%,华南码头库存减少9.43%。预计lpg期价近期震荡运行。

沥青:8月31日,华东地区区内主力成交参考3200-3300元/吨,环比持平;供应方面,主力炼厂仍处于停工状态,区内供应低位明显;需求方面,近期天气好转,加之个别炼厂量价优惠政策,业者拿货积极性较好,带动炼厂库存下降明显。 综合来看,截至8月26日,石油沥青装置综合开工率为42.5%,环比上升1.9%,东北、华北地区开工率上升较为显著;利润方面,加工稀释沥青利润为78.8元/吨,综合利润环比增加47.37元/吨或150.72%;检修方面,8月21日环保库车30万吨产能停产,华东个别主营炼厂将陆续复产沥青,江阴阿尔法暂时停产,山东地区炼厂维持当前状态,预计供应或略有下降。8月29日至9月7日四川盆地黄淮等地仍多降雨,台风影响我国的概率小,但是新一轮环保检查将至,整体需求继续弱势。库存方面,8月26日当周,国内厂家与社会库存分别环比下降1.6%和0.7%,虽然下降幅度并不是很大,但是双库均降,对于长期高库位而言,给予去库拐点出现的希望。因此,短期需求仍以按需采购为主,驱动主要来自于成本端原油,预计沥青价格震荡走势。


▼化工篇▼


pvc上个交易日v01合约高开低走,收于9220(-0.16%),9-1价差 340( 90),1-5价差 280,指数持仓-2.6万手。现货:常州pvc市场高位运行,交投不温不火。pvc期货高位震荡,贸易商挺价报盘,市场低价较少,但下游高价抵触,询盘及采购积极性不高,实单交投不多。5型电石料现汇库提参考9450-9540( 70/ 50)元/吨(不含装),中泰9550,点价货源,v01 200至 280。华南升水华东10,乙电价差(华南)180。

核心逻辑:上周内蒙电石日均损失约4500吨,环比降3000吨。上半年内蒙能耗双控两项预警均达标,预计年内该地区电石供应将保持现状或略有增加,但另一电石主产区宁夏完成情况较差,或将提升限电限产力度。上周各地电石价格上涨50-150元/吨不等,再创新高,但随着近期供应缓解,价格或小幅回落。pvc行业开工率回升1%,华北、西北、四川多家企业提负,也印证了原料到货情况好转,但边际成本压力较高,逼近盈亏线。8月27日华东及华南库存13.7万吨,环比 1.2(前值 0.8)万吨,加速累库,供需博弈中,短期来看需求更值得担忧。海外方面,普涨30-50美元/吨,覆盖高运费后出口印度利润仍有200左右。国内下游工厂则尚未看到旺季提负现象。整体上,产业链利润过度集中在电石,v震荡区间或收窄,1-5价差高位,或有反套机会。


苯乙烯:上个交易日2110合约高开高走,收于8846( 1.87%),m10-m11月差 78(-22),指数持仓 9千手。现货:华东江阴港主流自提8770-8850( 20/ 50)元/吨。午后江苏苯乙烯市场小幅整理。下午原油盘面回升,而期货略软后趋向横盘震荡,持货挺价,买盘小幅跟涨后趋向按需。目前现货/准现货8820/8850;9月下8840/8870;10月下8800/8830。美金货源:8/9月纸货1130/1120( 10/-)美元/吨,进口利润-71/-56元/吨。

核心逻辑:上周苯乙烯开工率大降3.9%至75%,受亏损扩大影响,三套装置降负。但从9月检修情况来看,随着装置的重启,存量供应将释放6万吨,另外9-10月份有两套共117万吨新装置投产预期,中期供应面仍偏宽松。上周产业链库存环比持平(前值-0.3万吨),下游提货不积极,码头近期的到港量都在5万吨水平,偏累库。海外方面,7月份实际进口量偏低,8-9月份由于进口利润的改善,进口量有望回升到6月水平,提升约4万吨。需求端,天津大沽abs重启,其余工厂开工平稳,终端大家电未见改善,北方保温板需求尚可支撑eps。成本端,上周油价反弹,纯苯到船延期借势反弹,但加工费变化不大,乙烯价格反弹,从而推高苯乙烯成本,非一体化亏损300。综合来看,供需驱动仍偏弱,待原油反弹结束,或继续向下。


聚烯烃:成本方面,由墨西哥大火导致石油减产,美元汇率走弱,原油期货反弹。pe2201合约收于8035元/吨,跌150元/吨(-1.83%),成交41万手,持仓增33676手至300917手。供应端方面,短期检修有所减少,上周国内pe生产企业开工负荷有所增加,在87.29%,环比上涨5.44个百分点。对冲新产能的力度减弱,进口方面也有回升预期,供应有增加的趋势。库存方面,石化库存有所累积,港口库存小幅回升,整体供应压力有所增加。需求方面,农膜行业开工继续上升至 36%,集中采购的力量仍不足,其它pe下游行业多数开工弱于往年,随用随拿为主,对原料市场的支撑力度有限。华北地区lldpe价格在8100-8300元/吨,华东地区lldpe价格在8200-8350元/吨,华南地区lldpe价格在8300-8450元/吨。预计短期pe市场或高位整理。

pp2201合约收于8134元/吨,供应方面,近期虽有新增产能投放,但检修装置较多,供应端整体压力不大,市场基本面来看相对健康。但近期下游新增订单相对有限,货源采购谨慎心态较重,需求跟进力度不足,市场上行受限。华北拉丝主流价格在8200-8350元/吨,华东拉丝主流价格在8350-8450元/吨,华南拉丝主流价格在8350-8480元/吨。预计短期pp市场或宽幅震荡。


橡胶:沪胶区间震荡,沪胶主力合约收于13845元/吨,跌20元/吨(-0.14%),成交207528手。供应端方面,国内外产区已进入增产阶段,但东南亚疫情处于失控状态,各国已启动封锁措施,可能会对橡胶的运输及生产造成影响,可能产生供应突发性缩减的风险,国内产区云南产区以及海南产区割胶进度受雨水偏多的影响,产出有限。需求端方面,轮胎厂家开工率有所回升,主要原因是之前恢复正常生产的厂家延续稳定态势,开工维持在五至七成。截至8月16日,总库存为45.43万吨,较上周跌3.09万吨,跌幅6.37%。天然橡胶青岛保税区区内库存7.8万吨,较上周跌0.35万吨,跌幅4.29%;一般贸易库存37.63万吨,较上周下跌2.74万吨,跌幅6.79%。青岛地区天然橡胶库存延续去库状态,整体出入仍然大于入库。部分货源陆续到港,对市场现货存有补充,但因越南公共卫生事件紧张,导致发货推迟、船期延后等问题,短期来看进口天然乳胶人民币市场现货压力不大,对价格的支撑作用仍在。短期胶价或偏弱震荡走势为主。


pta:期货主力合约震荡走低至4930,收跌1.68%,日增仓3.26万手。飓风艾达侵袭美国墨西哥湾,供应出现短时性收缩,但其登陆后逐渐衰减降级为热带风暴,国际油价小幅上涨,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收跌至908.67美元/吨,pta加工区间收涨至487.14元/吨。国内pta装置整体开工负荷在79.57%,聚酯综合开工负荷稳定在86.33%,织造负荷稳定在67.82%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。终端需求未见起色,库存及亏损拖累,聚酯工厂集中减产,昨日大促产销一般;目前pta现货充裕,聚酯工厂补货零星,市场交投异常清淡,基差显疲弱;叠加美国墨西哥湾飓风对原油市场提振有限,整体利空偏多,预计pta期现市场或延续疲态,建议反弹不追涨,可滚动操作,趋势高位空单可继续持有,稳健者观望。

 

乙二醇:期货主力合约震荡走低至5008,收跌1.13%,日减仓3918手。飓风艾达侵袭美国墨西哥湾,供应出现短时性收缩,但其登陆后逐渐衰减降级为热带风暴,国际油价小幅上涨,支撑化工品成本及心态。8月30日华东主港库存52.5万吨,较上个统计周期增加1.47万吨,库存维持低位。个别装置临时故障检修,国内供应小幅缩量。聚酯工厂促销效果不佳,企业开工负荷有进一步下降预期。库存维持低位叠加原油走势强势,昨日华东现货反弹至5167元/吨。乙二醇整体供应维持偏紧格局,成本端支撑依旧,然聚酯促销效果一般,需求端有转弱预期,短期国内乙二醇市场维持震荡格局。


▼农产品篇▼


大豆上周的降水对美豆优良率的改善十分有限。usda数据显示上周美豆优良率56%,和前一周持平,优良率指数347,较前一周 1。从以上数据来看美豆单产突破51的可能性不大。国内方面后面9/10月份大豆到港量下降较大,预计国内大豆将快速去库存,可能将带动豆粕价格走强。

油脂:西亚8月1-31日棕榈油出口量为1213126吨,较7月1-31日出口的1440096吨减少15.76%,叠加产量恢复,预计马棕油库存将继续走高,拖累棕榈油价格。国内方面,截止8月27日,全国豆油库存85.01万吨,较前一周减少1.17万吨;棕榈油港口库存45.03万吨,较前一周增加3.19万吨;菜油港口库存42.31万吨,较前一周减少1.89万吨。
加拿大统计局公布最新菜籽产量预估至1470万吨,高于此前路透调查平均结果。这个结果已经大多被市场消化,但这个结果高于大部分私人预期。目前加拿大开始早期收割,产量不容乐观,但近期降水或提升晚种菜籽产量。随着收割推进,情形会更加明朗。加拿大产量下降到这个水平会使得明年菜籽整体供应十分紧张,中国未来到港及需求减少程度需要十分关注。国内盘面菜油呈现宽幅震荡,今日为9月合约交割月前最后一个交易日,91走出正套。短期内利多出尽,价格因较高库存承压。

白糖:国际糖业组织8月将2021/22年度全球食糖供应缺口由5月估计的260万吨上调至380万吨,同时预计下一年度全球糖产量将增加0.2%,为1.706亿吨,而消费量预计将增加1.6%,为1.745亿吨。报告整体利多。巴西天气预报显示未来几月天气将转好,巴西中南部地区2022/23榨季的甘蔗产量预估开始变得乐观,叠加印度计划在10月开始的新榨季增加原糖出口,中长期来看,未来全球食糖供应紧缩情况或将有所改善。国内方面,供应端仍较为充足,而白糖现货整体成交一般。据商务部数据,8月、9月食糖到港量较大,或将加剧供应端压力,压制郑糖涨幅。总体看来,预计短期内糖价高位震荡为主。

棉花:美国飓风“艾达”对美棉的损害不及市场预期,美棉期货价格下降,对郑棉形成压力。据美国农业部报告,截止8月29日,美棉结铃率、吐絮率均低于上一年度以及五年均值,而优良率为70%,大大高于上一年度同期的44%。目前巴西棉收割进度偏慢,印度植棉面积同比减少8.6%。预计新年度全球棉花供应偏紧,支撑棉价。国内方面,棉纱价格持续下跌,棉花现货整体成交一般,下游交投气氛较为清淡,即将进入“金九银十”纺织服装传统旺季,而目前下游需求一般,我们认为原因主要是海运费、原料价格高企,而坯布、服装等终端议价能力较弱。总体看来,预计短期内棉花仍维持震荡行情,后续等待新年度籽棉收购价出炉,或将提振郑棉价格。
 
鸡蛋:各地中小学陆续开学,消费拉动,鸡蛋价格有所回升,截至9月1日现价至4.8元/斤,但在部分地区疫情管控下,餐饮消费收到影响,对鸡蛋需求相比疫前有所下降;中秋节备货临近尾声,对期价提振有限。期货上,主力合约 2201 期价近期反弹,但上一交易日收盘4370点,涨0.02%,走势继续呈现震荡形态, 8月底9月初学校陆续开学,将有望提振期价。因此01合约短期内还将维持窄幅波动,下跌空间有限。但前期盘面对节后落价的交易越演越烈,符合8月现货赶顶,期货走节后下跌预期的季节性特点,11、01、02 等远期合约跌幅偏大,但更远合约的补栏和淘汰情况不明,当前下跌更多仅反映情绪,尚无大的驱动;就 10合约 而言,当前定价基本合理,如果考虑延淘和消费下滑因素,则略微偏高,因此仍建议反弹抛空。

标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!