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国信期货晨会纪要2021年9月3日-博天堂备用网址

2021年9月3日 09:12

2021年9月3日 09:12

国信期货晨会纪要2021年9月3日


股指:金融或提 股指if、ih多单轻仓
国家宣布成立北京交易所,是国内资本市场的一大补充,为中小企业发展提供更好的金融平台。改革起点为现有新三板精选层为基础组建北京证券交易所,国内股市市场将会出现更多的包容性。在短期内,北交所的宣布有利于券商以及“创投”公司。或许对金融带来较大的提振。在目前股市成交额处于高涨期间,更多的“利好信息”更加有利于资金活跃,股指ih、if多单轻仓。
操作建议:股指if、ih多单轻仓

国债:货币渠道多元化 多单轻仓
近期国内现券利率在快速下跌之后转为稳定,从经济层面上来看,国内经济下行的压力较大,且由于上下游的极端不平衡,下游以及中小微企业已经普遍呈现压力。经济动力逐渐减弱,货币需求降低。北京交易所的成立更加进一步展示了目前国家对中小企业融资的关注。货币渠道更加多元化,有利于货币乘数扩大,国债多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

贵金属:静待非农数据 黄金考验200日均线
周四晚间,comex金银期货震荡走弱,comex12月黄金期货结算价报1811.5美元/盎司,下跌0.3%;comex12月白银期货结算价报23.918美元/盎司,下跌1.2%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报377.30元/克,下跌0.36%;沪银2112主力合约报5117元/千克,下跌0.89%。
美国当周初请失业金人数再度下降,降至疫情以来新低,隔夜金银震荡偏弱,伦敦金现回落至200日均线附近。考虑到真正影响美联储taper的因素还是就业,失业补贴到期对于就业意愿的提振可预见,建议关注今晚将公布的8月非农数据。美联储理事clarida近期讲话表示若每月能新增就业80万人则意味着就业已取得重大进展。若就业修复向好,9月美联储会议大概率成为美联储更进一步沟通甚至正式宣布taper的窗口,金银将持续承压。
操作上建议:以逢高布局金银空单为主。

铜铝:有色结构牛市获验证 铜铝延续强势
周四晚间,伦铜期货收报9400美元/吨,上涨0.69% ,伦铝期货收报2701.5美元/吨,上涨0.30% ,国内夜盘铜铝双双上扬,沪铜主力合约cu2110报69180元/吨,上涨0.49% ,沪铝主力合约报21310元/吨,上涨0.52% 。近期金融市场风格切换频繁的背景下,有色金属在动荡时期的抗跌韧性和上涨弹性凸显,尤其是新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵下有色材料维持偏强局面,全球极低库存和供应弹性偏紧的态势难因抛储而全面逆转,在全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下,在我们认为不出现宏观系统系风险的前提下,铜铝为首的有色金属价格具有较强结构性支持,短期铜价围绕7万大关震荡偏强运行,而铝价突破21000元阻力后打开上方空间,但需警惕敏感时间点的政策预期变化影响,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,注意控制仓位管控风险。

螺纹:减产预期再起 螺纹继续上涨
周四晚间螺纹钢期货有所上涨。周四线螺成交量持平至20.74万吨。市场传言大钢厂接到任务指标要求压产在11月完成比预想更早,预计压产开始。mysteel产需库数据显示,五大品种产量增加3.32万吨至1016.26万吨,表观需求回升5.71万吨至1041.42万吨,短期数据显示需求季节性复苏。长期供需面来说,目前虽然季节性需求有所复苏,但需求的大周期数据仍然较差,除了集装箱、机械加工行业尚好以外,地产、汽车7月数据断崖下降。需求不及预期,库存处于历史高位,供应也有收紧预期。建议逢高沽空。仅供参考。

铁矿石:邯郸市钢厂限产加严 铁矿延续空头趋势
周四夜盘铁矿主力期货下跌,铁矿01合约跌0.52%,09合约涨1.41%。2日铁矿石成交量:全国主港铁矿累计成交109万吨,环比上涨28.4%;本周平均每日成交92.4万吨,环比下降21.6%,现货成交较上周减弱。周四邯郸市出台大气污染防治9月10月重点行业生产调控方案,要求钢铁行业在7月、8月限产比例的基础上加严4.4个百分点。 由于秋冬季钢厂限产加严,利空远月铁矿,建议逢高空铁矿01合约。

双焦: 山东环保加强 焦炭偏强震荡
周四夜间,焦炭2201高位开盘,震荡偏强运行,报收3363.5,上涨54.5,涨幅1.65%。由于环保限产要求和年度耗煤指标接近用完,山东济宁地区要求即日起当地全部焦化企业推空焖炉。下游钢厂低库存下刚需采购。期货盘面偏强震荡,建议偏多思路参与。
周四夜间,焦煤2201高位开盘,震荡运行,报收2629.5,上涨31.5,涨幅1.21%。煤矿安全事故引发区域性安全检查加强,甘其毛都口岸逐步通关,但可售资源较少。下游采购积极性较高。期货盘面高位震荡,建议回调买入。

动力煤:郑煤区间震荡 波段操作
周四夜间,郑煤2201低位开盘,震荡运行,报收891,下跌12.8,跌幅1.42%。月初煤管票放松,市场有保供增产预期,煤矿产量释放,下游积极拉货。需求端短期日耗高位,伴随时间推移逐步见顶。期货盘面区间宽幅震荡,建议波段操作。

铁合金:交易所限制开仓 合金或回归理性
锰硅:周四晚间黑色系回升。锰硅供需格局较好,河钢开启钢招较早。根据mysteel数据统计,8月锰硅产量84.7万吨。锰硅目前锰矿过剩有所缓解,钢招开启较早表明钢厂对锰硅需求较好。锰硅供给需求双减,自身供需矛盾不显著。昨日郑商所对锰硅进行限制开仓,客户单日开仓限制在2000手,建议多锰硅空硅铁为主。
硅铁:周四晚间黑色系回升。硅铁目前利润极高,其他品种有转产硅铁动机。但是目前盘面持仓过大,全国全年流通领域的硅铁量不足以覆盖主力持仓。昨日郑商所对硅铁进行限制开仓,客户单日开仓限制在1000手,硅铁有望恢复理性。根据mysteel数据统计,8月硅铁产量上周(8.27)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国51.21%,较上周增0.69%,日均产量16533吨,较上周增65吨。短期来看,我们认为合金资金面博弈比较明显,建议单边观望。但是长期来看,被资金推升的价格也会因为资金离去趋于合理,因此远月或可以轻仓进行多锰硅空硅铁的操作。

豆类:出口销售超预期 美豆震荡收涨
周四cbot大豆期货市场收盘上涨,多头逢低吸纳,尽管不断有报道称出口码头因飓风遭到破坏,但大豆出口销售数据超过预期,从而提振市场。11月期约收高5.50美分,报收1283.25美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘窄幅震荡,主力合约在3500一线的争夺较为激烈,持仓增加明显,但价格波动区间较窄。目前豆粕现货相对坚挺,基差不断走高,期货更多跟随美豆而动,美豆相对偏弱,短线偏空操作。

油脂:汇率因素影响加重 国际油脂涨跌不一
周四cbot豆油期货市场上涨,因为国际原油期货走强,出口销售改善。12月期约收高0.85美分,报收58.79美分/磅。受此影响,连豆油夜盘震荡收跌,价格重心略有抬升。
周四bmd毛棕榈油期货上涨,结束了此前连续三个交易日下跌的走势。尽管外部市场下跌,棕榈油期货止跌反弹。令吉汇率下跌,有助于棕榈油止跌反弹。11月毛棕榈油期约收盘上涨66令吉或1.58%,报收4,242令吉/吨。与之相比,国内连棕油低位震荡,价格重心较前一日略有上移。
周四ice加油菜籽期货市场大多期约收盘下跌,回吐当天大部分时间维持的涨幅。尽管周边市场上涨,但加元汇率上涨,压制油菜籽价格。1月期约收低0.50加元,报收875.60加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。近期国际油脂市场影响因素纷杂,汇率扰动国际油脂涨跌不一。当前市场油脂调整行情仍在继续中,但国际原油的走高或将抑制国际油脂的调整幅度,内盘油脂走势略强于外盘,成本驱动依然主导内盘走势。操作以短线为宜。

白糖:原糖上涨 巴西供应减少支撑
周三,供应收紧依旧支撑糖价,国际糖价小幅上涨。10合约较上一日上涨0.23美分/磅,涨幅为1.17%。巴西受到天气影响减产使得全球供应收紧,糖价下方空间被限制。但上行受到需求疲弱制约。国际糖价走势趋于高位震荡。夜盘郑糖小幅偏强震荡。国内来看,基本面上库存偏高和进口增加,8月销量数据也相对疲弱。但市场对此有一定消化。5800点一线支撑有效。操作上建议中期多单持有。

棉花:美棉上涨 美元走弱提振
周三,美棉止跌收涨,12月合约上涨0.99美分,涨幅为1.07%。就业数据强劲,美元走软,棉价上行。但出口数据来看需求平平。周度出口报告显示,美棉21/22年度陆地棉净出口增加10.52万包。并且由于优良率大幅高于同期,存在上调产量的可能。预计国际棉价震荡运行。夜盘郑棉上涨。储备棉成交价17041元/吨,较前一日上涨244元/吨。据悉,新花开秤情况火爆,或提振棉价。操作上建议短多交易为主。

生猪及鸡蛋:生猪价格仍承压 鸡蛋季节性反弹可期
周四,生猪期货继续下跌,主力lh2201合约达到新低,当前暂报16085元/吨,跌近3%。现货方面,全国各省市猪价稳中有落,河南价格在14-14.4元/公斤,稳定为主。后市来看,供应端恢复进度较快,后期出栏量难有较大收缩可能,但随着学校开学及消费旺季来临,后期需求有望改善,加之政策收储冻肉提振,现货跌势预计减缓。期货来看,目前1月升水近2000元,考虑到生猪全月交割的机制,1月合约更多的对应春节后淡季现货,因而在现货难以大幅反弹的情景下,盘面上方压力依然较大。操作上,观望。
周四,鸡蛋宽幅需求,主力jd2201收报4376元,较前一结算价涨0.26%。现货方面,全国鸡蛋价格有稳有涨,北京主流价225元/44斤,涨3元。后市来看,随着学校开学,后期消费或有短暂提振。对于1月来说,目前处于季节性下行窗口的尾声阶段,按历史规律大概率在9月上旬见底。由于6月以来补栏鸡苗较少,预计后期新开产蛋鸡较少,另外,旺季蛋价表现平淡,养殖户将正常淘鸡,后期存栏预计仍处于较低水平,这会对未来供需格局形成利好预期,有利于期货价格反弹。操作上,1月合约尝试逢低买入。

玉米: 夜盘窄幅波动 短期偏弱震荡
周四夜盘玉米期货窄幅波动,主力c2201收报2496元/吨,上涨近0.65%。现货方面,各地稳中有跌,北港报价在2560-2610间。国内新玉米逐步上市,供应充足,需求端深加开机保持在较低位,饲料需求随用随采,玉米供需面提振因素有限,预计后市偏弱震荡概率较大。操作上,观望。

苹果:缺乏驱动因素 区间宽幅震荡
周四,苹果期货小幅下跌。主力合约ap2201弱势震荡,收5601元,较上一交易日跌0.8%,减仓1万手,持仓27万手。现货方面,山东栖霞旧季交易行情尚可,红将军开始上市,其中好货价格与去年同期大致持平,据卓创资讯统计,80#以上好货主流价格2.4-2.6元/斤左右;陕西产区库存富士较少,嘎啦销售收尾。当前期价仍然处于区间宽幅震荡之中,缺乏明显的驱动因素。短线操作为宜。

花生:弱势难改 花生偏空思路对待
周四,花生期货小幅下跌。主力合约pk2110窄幅震荡,收8512元,与上一交易日持平,减仓0.4万手,持仓5.3万手。现货方面,产区阴雨天较多,新米水分有所好转但质量不佳,采购积极性不高。部分因质量问题影响食用,但对油用或影响有限。据汇易网,当前全国油料米的价格在8200-10400元/吨。节日效应提振,花生油行情有所好转,目前全国浓香一级花生油价格在17000-17500元/吨左右,压榨一级花生油价格在14000-14500元/吨左右。由于花生整体需求仍然偏弱,操作建议偏空思路对待。

pta:油价提振 夜盘震荡回暖
周四夜盘偏强震荡。pta装置重启负荷提升,市场供应环比增加,然终端需求表现欠佳,下游聚酯开工维持低位,产业链有累库预期,短期基本面仍然偏弱,但鉴于加工费已有压缩,油价走强利好成本,盘面继续调整空间有望受限,关注油价及pta装置动态。建议暂时观望。

聚烯烃:短期因素扰动 盘面延续反弹
周四夜盘延续上涨。新产能投产窗口临近,检修装置陆续复产,9月供应端预期增加,下游需求有改善预期,但节奏可能存在差异,石化去库速度较慢,短期美国飓风天气扰动,北美装置重启时间待定,海外市场价格坚挺,盘面跟随震荡反弹,关注现货成交跟进情况。建议短期震荡偏多思路。

甲醇:港口延续去库,甲醇整理上行
夜盘甲醇期货主力ma2201合约收盘2885元/吨,较上一交易日涨幅0.7%,减仓9万手,持仓95万手。本周沿海甲醇库存在92.6万吨,环比跌幅3.42%,同比下降27.8%,沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近。本周太仓整体提货量较上周提升,其中船货发货量明显提升,预计9月上中旬沿海地区进口船货到港量在59万吨,华东部分区域堵港现象依然凸现,库存累积速度较慢。操作建议:震荡思路操作。

原油:油价反弹空间或有限 关注上方阻力
尽管欧佩克及其减产同盟国维持原有产量政策计划不变,但是美国原油库存连续下降,引发市场对供应担忧,国际油价大幅度上涨。飓风艾达导致的美国海上油田生产中断仍然要一段时间评估和修复。美国海上监管机构表示,能源公司争相重启海湾地区的平台和管道,约每日140万桶的石油产量仍处于停产状态。技术面,油价继续反弹空间或有限,wti原油关注上方72美元附近阻力。操作建议:可轻仓试探做空。

橡胶:轮胎需求疲软 胶价维持震荡偏弱
当前轮胎厂家生产受外界因素影响,加之出货不佳,库存高位,山东部分地区个别厂家停产,多数厂家出现减产行为,整体开工相对低位。据了解,当前市场难有明显起色,市场需求疲软,商家库存消耗缓慢,进货积极行不大。上游胶水供应逐步进入产胶旺季。疫情对全球轮胎需求也产生负面影响。技术面,ru2201合约短期或维持震荡偏弱运行。操作建议:震荡偏空思路操作。

燃料油: 油价夜间走强 燃油多单持有
周四夜间,上海高低硫合约跟随油价上行,高硫主力2201合约涨3.35%,低硫主力2112合约涨2.41%。燃油外盘方面,近期新加坡和西北欧高硫裂解价差显著走强,主要和当前东半球高硫市场资源偏紧有关。原油端,随着中国病例人数的再度清零以及新兴市场的原油供需缺口,原油需求端在三季度后半段和四季度初将维持较高增速,近期全球各地的高频原油和成品油库存数据也反映了当前原油市场偏紧的格局: 美国eia原油库存数据已经来到5年季节性均值的下方,中东富查伊拉港重质燃料油库存水平在本周续创低点,西北欧原油库存数据也显示鹿特丹地区的原油库存降至近17个月以来的新低。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置,短多继续持有,盘面逢调整可适当加多。

石油沥青: 油价趋势性走强待观察 沥青逢高试空
周四夜间,沥青主力bu2112合约冲高回落运行,收3128,涨0.45%。现货价格方面,华东现货升至3300,山东现货价格降至3095。成本端,近期疲软的中国原油需求(低原油进口量和地炼限产以及成本油出口下降)导致市场对全球原油需求增速产生担忧,叠加delta病毒肆虐,影响欧美地区航运市场的原油需求,国际油价下跌幅度较大,导致沥青成本端崩塌。基本面数据方面,本周国内炼厂沥青装置开工率为40%,周环比下跌2.5个百分点,其中华东地区开工率跌幅近10%,本周炼厂库存方面,全国炼厂库存为115.4万吨,较上周水平下降4%,其中华东地区炼厂库存水平下降18.9%;基本面中长期因素来看,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,但资讯端统计数据显示9月排产量将较8月排产量上升4.5%,其中地炼和中石化产量上升幅度领跑其他生产集团;进入9月,需求端或迎来季节性改善,但中长期来看,从资金端和需求特征来说,2021年下半年的道路投资增速将较2020年同期放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: bu2112合约可在3220附近布置空单。

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