期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

南华期货期市早餐—20210908-博天堂备用网址

2021年9月8日 09:41

2021年9月8日 09:41

最新政经要闻


1、据海关统计,今年前8个月,我国进出口总值24.78万亿元,同比增长23.7%,比2019年同期增长22.8%。这也是我国外贸连续15个月正增长,进一步呈现稳中加固的态势。8月份,我国出口1.9万亿元,同比增长15.7%,环比增长4.9%,比2019年同期增长28.6%;进口1.53万亿元,同比增长23.1%,环比增长5.1%,比2019年同期增长23.1%;贸易顺差3763.1亿元,同比减少6.8%。
 
2、量化私募封盘愈演愈烈之际,市场传言量化私募遭监管窗口指导,可能要求降低频率并限制规模。多家头部私募对此表示,监管确实有向公司了解情况,但并未进行窗口指导。管理规模超300亿元的量化私募天演资本昨日宣布暂停募集工作,此前已有进化论资产、金戈量锐、启林投资、明汯投资、星阔投资等知名量化私募纷纷出手封盘。a股两市成交额连续35个交易日破万亿元,量化交易占全市场成交额“半壁江山”的言论引发热烈讨论。但市场分析认为数据失真,实际数据或不超20%。而对于量化私募规模大爆发的影响,业内认为目前中国的量化投资才刚刚起步,对股市涨跌影响十分有限。
 
3、央行副行长潘功胜表示,中国的货币政策仍然处于常态化货币政策区间,不搞“大水漫灌”,货币政策空间比较大。下一步将继续实施稳健货币政策,保持流动性合理充裕,搞好跨周期政策设计,统筹考虑今年和明年货币政策的衔接。同时在货币政策考虑上以我为主,增强货币政策的自主性。另外,新增的3000亿元支小再贷款额度将在今年年内发放,平均利率为5.5%左右。
 
4、澳洲联储维持基准利率及3年期国债收益率目标在0.1%不变,符合市场预期。同时,将每周购债规模从50亿澳元缩减至40亿澳元,并至少持续到2022年2月中旬。澳洲联储强调,加息条件最早要到2024年才可能出现,预计9月份季度gdp将大幅下降,未来几个月失业率将上升,但经济复苏中断只是暂时的,核心假设是12月当季实现经济增长。

金融期货早评

股指: 期指延续反弹
昨天a股三大指数单边上行。收盘沪指涨1.51%,收于3676.59点,接近2月份高点。深证成指涨1.07%,创业板指涨0.72%。两市成交1.4万亿元,北向资金净买入60.69亿元,连续12个交易日净买入。万得全a成份股中涨停家数121家,跌停数目5家,涨跌家数比2.11,市场情绪高,赚钱效应极好。if主力涨1.29%,ih涨1.08%,ic涨2.54%,期指贴水收窄,ih、ic成交量放大。
8月进出口数据公布,出口同比增15.7%,预期8.4%,前值8.1%,进口增23.1%,预期18.5%,前值18.1%。贸易顺差3763.1亿元,前值3626.7亿元。进出口数据均大超预期,表明国内生产以及消费恢复均超预期,利好期指。加上前天股指大涨、taper可能暂缓带来的市场情绪偏积极,昨天a股市场延续反弹。由于供需等基本面因素未发生较大改变,昨天煤炭、钢铁、化工等周期性板块延续了最近的较强的走势。从这几天的行情可以看到,a股市场风格已经从此前的高估值高成长性的股票切换至低估值高盈利等确定性较强的股票。
 
国债:悲观预期再调整
国债期货早盘开盘后小幅回落,低迷情绪并没有得到明显改善,但下行幅度有限。11点进出口数据超预期上行带动期货价格跳水,跌幅扩大。午盘市场情绪进一步发酵,利率伴随股指一路上行,市场走出“risk on”模式。出口数据走强带动基本面预期再调整,长久期资产调整幅度更大,收益率曲线走陡。公开市场共有500亿逆回购到期,央行新做100亿逆回购,当日净回笼资金400亿。资金利率继续走升,但货币政策维稳之下,流动性中枢仍将保持稳定,关注后续公开市场操作情况。
以美元计价,8月出口同比增长25.6%,预期19.6%,前值19.3%;进口同比增速33.1%,预期26.6%,前值28.1%,贸易顺差也超出预期与前值。强势的经济数据会引导市场开始修正此前的悲观预期,尽管我们认为经济增速放缓的宏观环境不会马上发生改变,但前期多头逻辑中悲观预期已经被过度演绎,这或许需要后续市场来印证。本周重点关注周五货币信贷数据情况。目前多头动能不足,但妄言利率拐点又为时尚早,短期内债市或在震荡中寻觅新的方向。从利率的绝对水平以及宽松预期落地的可能性来看,空头继续持有都会是胜率更高的选择。
 
人民币汇率:市场延续观望态度,人民币窄幅波动
周二(9月7日),在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4604,较上一交易日跌66个基点。当日人民币兑美元中间价报6.4533,调贬4个基点。消息面上,1)中国8月(以美元计)出口同比增25.6%,预期增19.6%,前值增19.3%;进口同比增33.1%,预期增26.6%,前值增28.1%;贸易顺差583.4亿美元,预期520.3亿美元,前值565.9亿美元;2)澳洲联储将购债规模从每周50亿澳元缩减至每周40亿澳元,并至少持续到2022年2月中旬,继续审查债券购买计划,将在明年2月中旬评估债券购买水平;3)中国8月外汇储备余额为32321.2亿美元,预期32270亿美元,环比减少37.7亿美元。
昨日,人民币汇率走得相对比较小心翼翼,再次陷入缺乏关键指引信息的微妙区间,但韧性十足,我们认为这可能是因为目前市场整体以观望为主。亚洲早盘期间,在岸人民币汇率基本围绕6.456附近窄幅震荡,离岸人民币汇率表现的略强一些。根据对北向资金流动的观察,昨日资金流向基本呈现净流入状态,近一周的表现亦是,这也为近期人民币较有韧劲的表现做出了解释。我们维持之前的观点,除非taper正式提上日程,否则短期内美指基本无缘95。我国强劲的出口数据或在一定程度上修复了经济偏弱的预期,人民币仍将相对美元保持韧性,波幅不会太大。关注本周接下来几日美联储官员的讲话。

大宗商品早评
黑色早评

螺纹:成交略有回落,钢价高位震荡
昨上海螺纹报价5400元/吨涨40元。近期限产预期偏强,部分钢厂陆续公布9月停产检修计划,目前螺纹炼钢利润中性偏高,旺季不断临近,钢厂生产积极性较好,叠加淡季检修告一段落,螺纹周产量持续回升,但短期各省市限产政策依旧严格且有加强趋势,螺纹产量仍有较大下滑空间。高温降雨天气及疫情好转,淡季低位需求持续回升,但随着价格反弹表需增幅持续放缓,总库存降幅也有所放缓,短期旺季需求基本进入验证阶段,需求环比回升趋势有望延续但幅度或将有限,昨日建材成交19.09万吨略有回落,中期随着房地产政策仍在趋严,地产投资延续回落趋势,中期地产耗钢需求下滑趋势基本确认,但随着经济下行压力较大,逆周期调节预期也有所升温。综合来看,限产预期再度升温,各省市限产政策依旧严格且有加强加快趋势,钢厂产量仍有较大下滑空间,此外随着传统淡季告一段落,终端采购也逐渐触底,随着表需回升,旺季需求预期逐渐进入验证阶段,此外经济下行较大,逆周期调节预期也有所增强,盘面贴水情况下钢价仍有较强上行驱动,但在短期需求增幅放缓以及盘面利润偏高的情况下仍易出现调整,操作上以逢低买入为主。
 
热卷:高位震荡
昨上海热卷报5830元/吨涨10元。目前热卷现货即期利润中性偏高,钢厂生产积极性较好,但下游订单尚未有明显起色,热卷产量连续两周回落,且各省市限产政策依旧严格且有加快趋势,部分大型板材钢厂陆续公布限产检修计划,中长期热卷产量下滑趋势大概率仍将继续延续。制造业需求仍处低位,但板材表需连续两周好转,库存降幅略有扩大,边际好转大概率近期仍将持续,中期来看8月pmi为50.1,环比回落0.3个百分点,虽继续保持在扩张区间,但连续5个月下滑,创2020年3月以来的新低,其中生产指数为50.9,比上月微落0.1个百分点,制造业生产保持平稳扩张,新订单指数为49.6,环比下滑1.3个百分点,降至临界点以下,新出口订单继续回落1.0个百分点至46.7,连续4个月处于收缩区间,内外需均有走弱,制造业复苏态势持续放缓,但短期随着表需低位好转韧性尚存。综合来看,限产预期再度升温,各省市限产政策依旧严格且有加强加快趋势,部分大型板材钢厂均有公布限产检修计划,板材产量仍有较大下滑空间,需求虽处低位但边际改善仍将持续,此外经济下行较大,逆周期调节预期也有所增强,盘面贴水情况下板材价格仍有上行驱动,但在中期需求走弱、出口下滑担忧以及盘面利润偏高的情况下仍易出现调整,操作上以逢低买入为主。
 
铁矿:矿价震荡
昨青岛港pb粉报价997元/湿吨涨4。目前铁水产量短期趋稳,市场传言江苏地区将开启能耗双控,本月12号将在南京将召开会议,以确保年底前江苏地区钢铁产量不超过去年。但钢厂库存处于低位回落,钢厂在双节前仍有一定补库预期在。供给方面整体中性水平,澳西铁矿发运总量环比减少49.5万吨;澳洲发运量环比减少50.0万吨;巴西发运量7环比增加0.5万吨。到港水平正常,压港释放下港口整体偏松,铁矿供需格局相对宽松。结构性方面,pb 溢价短期或保持韧性。目前钢厂库存于低位继续回落,低库存钢企节前或有补库动力,矿价短期可能出现阶段性反复,但下半年在限产执行严格的情况下,预计价格依旧延续偏弱运行走势。
 
焦炭:焦企限产收紧
环保趋严,山东及临汾地区限产形势较为严峻,部分焦企减产20-30%,根据mysteel调研,山东地区日产较上周减少2.7万吨,整体看焦炭供应偏紧局面不改。当前全产业链库存低位,整体去库表现,但钢厂焦炭库存稍有累积;现货方面,现临汾地区主流准一级湿熄焦围绕3700元/吨报价;7日全天山西地区焦炭价格维持稳定,市场暂以观望情绪为主。焦企提涨节奏放缓。政策的提保、涨费打压目前在盘面不明显,因为基本面仍存,现货牵制盘面,有较强的支撑;9月上旬基本面情况基本稳定,出现较大反转的可能性不大,但9月中旬需要关注山西新增产能投放情况、后续山东地区焦化厂产能利用情况、以及需求端铁水产量下滑情况。目前政策端,也在一直放出消息打压煤焦涨价,国常委也在不断落实政策,不排除在政策打压下盘面稍有回调;但基本面不反转的情况下,现货坚挺对盘面牵制力强,下方空间依旧有限,近期继续维持高位窄幅震荡,多单请关注今日开盘情况,逢高止盈;若出现回调,保持逢低买入的思路不变。
 
焦煤:供需缺口仍存
供应端消息面利多,山西中煤华晋能源有限责任公司王家岭矿发生安全事故,责令停产1个月,主要影响煤种为低硫瘦主焦煤,影响大约40万吨;蒙煤方面,口岸疫情又起,刚恢复的通关的恐有变动;本就供应偏紧的焦煤,更是“雪上加霜“。焦煤整体基本面向好,然市场恐高情绪加剧,增仓现象不明显,请偏多对待。焦煤上方动能仍比较充足。目前焦煤整体受供应驱动较多。供应缺口驱动价格及盘面整体上行。其次下游原料库存低位,但高价下库存难以补足。但应警惕,钢厂焦炭库存已有转向累库趋势,钢厂累库将会对焦煤需求造成较大的打压,短期看供应偏紧以及需求有支撑,缺口矛盾持续存在,焦煤保持高位偏强走势,暂时保持回调逢低买入思路不变。
 
玻璃:持续震荡偏弱
近期下游加工企业订单略有延后,现货市场总体走势一般,生产企业继续保持价格平稳,以增加出库和回笼资金为主。部分房地产企业资金紧张,再者产能方面同比去年也有一定幅度的增加。目前大部分厂家无调涨计划,预计短期现货价格仍将保持稳定。持续关注去库情况和现货价格的变动情况。预计短期主力合约区间震荡为主,底部支撑2500。
 
纯碱:逢低做多
昨夜纯碱主力价格突破2900,上涨势头较好。8月下旬开始在下游玻璃旺季失落,出库变缓影响下,纯碱现货价格承压,玻璃生产企业对于高价纯碱有一定抵触情绪。但是在平板玻璃产量增加以及前期多条光伏玻璃生产线点火现状下,纯碱长期需求有较强支撑。随着玻璃出库情况逐步好转,预计纯碱期价震荡走高,2820-2850尝试继续布置多单。

农产品早评
 
白糖:关注价差收缩
洲际交易所(ice)周二收低,盘初一度触及两周低位。郑糖昨日夜盘受外盘影响小幅回落,整体重心略有下移。现货方面,昨日南宁仓库报价5700-5710元/吨,昆明报价5540-5590元/吨。本周广西地区开始降雨,干旱将有所缓解。国外方面,印度政府官员表示21/22年度印度糖产量可能小幅下降至3050万吨,因部分甘蔗生产乙醇,即350万吨甘蔗用于生产乙醇,本榨季为200万吨,消费则增加30-40万吨,至2630-2650万吨。短期糖价呈现外弱内强的阶段性格局,内外价差开始缩小。
 
棉花:价格倒挂 提保扩板
洲际交易所(ice)棉花周二持稳,交易商密切关注重要收获前的天气情况。昨日夜盘,郑棉冲高回落,受提保影响。昨日国际棉花价格指数(sm)108.14美分/磅,下跌0.03美分/磅,折一般贸易港口提货价17238元/吨;国际棉花价格指数(m)106.99美分/磅,上涨0.06美分/磅,折一般贸易港口提货价17057元/吨。储备棉昨日轮储均价17197元/吨,较前一日上涨26元/吨。虽然新疆还未正式开秤收购,但个别区域轧花厂零散籽棉收购报价惊人,麦盖提县手摘棉9.6元,巴楚最高达到10.9元,阿克苏最高为10元,近期絮棉报价和收购价形成倒挂。郑商所也在昨日发公告提高棉花保证金至10%,涨跌停板至8%。建议回撤做多为主。
 
红枣:市场人流量增加
目前销区市场价格稳定为主,河北、河南市场整体走货节奏加快,广东市场走货量有限,据当地商户反映走货量虽有提升,但不及预期,由于前期大量囤货,库房压力较大,其他各地方价格随行,实际成交以质论价。持续跟踪市场变化及走货情况。期货方面,主力合约红枣2201报收13890,南疆部分产地前期出现落果情况,减产已成事实,后续关注成熟期是否出现降雨影响红枣质量,并且随着中秋、国庆备货需求增加,叠加入秋市场对滋补类需求增加,红枣消费量明显回升。短期建议逢低买入为宜,注意风险。
 
苹果:交易氛围尚可
目前西部早富士货量持续增加,客商有序采购,交易氛围尚可,成交以质论价,好货价格稳定,统货以质论价,价格分化明显。山东产区红将军货量稳步增加,客商采购较为顺畅,每日随着上货量的增加价格略有浮动,成交以质论价为主,优果优价。期货方面,主力合约苹果2201报收5579,预计今年新季苹果整体产量较去年有所增加,操作方面建议反弹做空为宜,后续关注早熟果价格情况。
 
国产大豆:偏弱运行为主
国内大豆现货市场偏弱运行。主产区方面黑龙江当地毛粮主流收购价在2.70-2.75元/斤。销区市场即将迎来新学期开学,学校食堂即将开工,另外随着天气转凉,豆制品企业或有一定的采购需求,下游需求在未来一段时间有增加趋势。随着湖北豆集中上市时间的临近,部分贸易商或有所调整,尤其是对安徽、河南地区贸易商心态影响或更为明显。期货方面,主力合约豆一2111合约报收5820,预计大豆价格偏弱震荡为主,建议持粮主体密切关注主产区国储收储、拍卖情况。
 
玉米:空单继续持有
地方储备玉米投放增加,进口玉米投放频率由一周一次改为一周两次。东北主产区的夏玉米也将成熟收割,届时玉米市场供应将持续增加。下游需求方面,短期饲料及养殖等企业消费未见好转。需求支撑无力,市场情绪低迷。预计多元谷物替代仍将挤压玉米的饲料消费。持续关注持粮贸易商销售心态。玉米期货价格再创新低,空单可继续持有。
 
生猪: 收储一定程度稳定现货价格
供应端方面,可出栏毛猪依旧偏多,部分冻肉面临临期问题,或有抛售可能。中长期来看,7月农业农村部公布的能繁母猪数量同比首次下降。但结合养殖场将高龄的二元母猪及三元母猪淘汰替换成产能效率更高的二元母猪因此母猪的产能巅峰有一定延后。结合产出商品猪的生产周期,预计商品猪出栏量的巅峰数值或出现在明年的二季度,在此之前生猪供应增加的逻辑依旧存在。需求端,收储对市场信心有一定提振,需求相比于七月中上旬有一定好转,但依旧是供给侧的增加幅度较大。现货价格短期在双节效应和收储的提振下维稳。综合来看,短期现货价格有一定企稳反弹的可能性。但是从中长期来看,生猪供应的增加对于价格的影响依旧是需求提振难以抵消的,且目前的主力合约2201较现货价格依旧存在较大的升水,建议观望节日效应及收储影响,逢高建立空单。
 
花生: 震荡延续
国内油料米价格区间在7600-8700元/吨。供应方面,前期河南产区降雨较多对春花生造成一定影响但影响有限。且其他产区未见连续降雨天气。后续河南等产区天气好转。需求方面,双节提振消费,但花生油库存同比较高,油厂在新作花生集中上市前基本处于观望停收状态。盘面的升水已经大幅缩窄,下方空间缩窄,但依旧较测算的仓单成本依旧稍许偏高。考虑到今年新花生依旧是供应较需求偏宽松的格局,且前期降雨因素的影响有限,在后续天气好转的情况下依旧是宜空不宜多。
 
油脂油料:油脂高位震荡
隔夜外盘下跌,美豆指数报收1284.00美分/蒲式耳,-0.96%。因美国墨西哥湾遭飓风破坏的出口设施继续仍处于关闭状态,压制cbot大豆,但美豆生长优良率继续偏低支撑价格,美国农业部作物生长报告显示,截至9月5日当周,美国大豆生长优良率为57%,之前一周为56%,去年同期为65%。
豆粕方面,生猪存栏回升,但是养殖利润不佳影响饲料需求,需求恢复缓慢,但近期提货较好,大豆到港减少,油厂压榨继续回落,豆粕库存继续回升,目前盘面净榨利好所好转,整体来看预计豆粕短期可能继续震荡运行。菜粕方面,国内菜籽油厂压榨量维持低位,水产需求较好,库存低位运行,但是杂粕供应充足形成竞争,整体来看,菜粕自身驱动较少,主要还是跟随豆粕运行。
棕榈油方面,据南部半岛棕榈油压榨商协会(sppoma)数据显示,9月1-5日马来西亚棕榈油产量增减少24.74%,船运调查机构its数据显示,马来西亚9月1-5日棕榈油产品出口量较8月1-5日增加88.7%,产量减少,出口增加,支撑马棕油价格,国内方面,进口利润倒挂限制棕榈油进口,下游需求相对冷清,上周库存继续回升,但供应端仍旧偏紧,预计棕榈油短期可能继续高位震荡。
豆油方面,近期大豆到港量减少,油厂压榨开机率亦有所下滑,下游消费淡季,市场观望情绪较浓,上周豆油库存继续小幅回落,预计短期豆油可能继续高位震荡。
菜油方面,加拿大统计局公布2021/22年度油菜籽产量预期下滑24.3%至1470万吨,菜籽油压榨维持低位,但是下游终端需求不佳,企业随用随采,上周菜油出货有所好转,库存小幅下降,但整体供应端压力仍旧较大,预计短期菜籽油可能继续高位震荡。
整体来看,马棕榈油产量逐步恢复,美豆产区天气改善单产预期提升,但是天气的不确定性以及疫情对于棕榈油库存重建进程的限制将继续起到支撑,预计油脂油料可能继续维持高位宽幅震荡走势,关注产区天气、油脂库存与供应增加情况。
 
能源化工早评
 
原油:美元反弹对油价形成压制
美元反弹,原油价格延续下跌走势。由于美国劳动节假期, 9月6日没有结算价。截至收盘,与上周五收盘价比较,美国wti原油10月原油期货收跌94美分,跌幅1.36%,报68.35美元/桶。布伦特11月期货收跌63美分,跌幅0.87%,报71.59美元/桶。sc10下跌5元/桶,跌幅1.1%,报449.3元/桶。在基本面方面,opec 将按照原计划每月增产40万桶/天,美国也将逐步的释放2000万桶战略库存,受飓风影响美国产量恢复尚需时日。在需求方面,当前在opec 未来供给增量给定的情况下,看的就是需求能否满足预期,由于德尔塔病毒继续蔓延,对原油需求恢复压制形成较大的压制,目前国内的疫情已经得到控制,辉瑞疫苗得到全面批准,缓和了市场对需求的担忧,不过由于德塔病毒的蔓延仍在延续,今年大概率需求难以恢复到市场预期的需求水平。在货币环境方面,在货币环境方面,上周鲍威尔的言论好于市场预期,同时8月份美国非农数据不及预期,短期宽松的货币环境或将继续延续,但整体利好有限,美元反弹令油价承压。近期沙特下调osp价格,引发市场对需求前景的担忧,此举令产油国竞争加剧的可能性增大,短期保持偏空的预期不变,可轻仓试空。
 
燃料油:震荡下跌
截止到昨晚lu11下跌40元/吨,报3431元/吨,相较于新加坡低硫燃料11月掉期(报514.5美元/吨)升水12.7美元/吨, fu01下跌32元/吨,报2577元/吨,相较于新加坡高硫380燃料油1月掉期(报388美元/吨)升水8美元/吨。在库存端,上周ara燃料油库存下降1.8万吨,至118.4万吨,新加坡燃料油库存下降48.3万桶,至2070万桶,为燃料油价格提供一定支撑。在下游需求端,干散货和集装箱运价指数维持在历史高位,但受疫情影响,全球集装箱船和干散货船投入并未出现有效增长,尚不足以支撑燃料油需求大幅度回升。目前,高低硫估值仍处于偏低水平,随着9月份需求旺季的到来,有望推动高低硫裂解回暖,短期可重点关注高低硫裂解入场时机,前期做多低硫裂解的头寸可继续持有。
 
天然橡胶:交割前压力继续增加
昨日夜盘,沪胶开盘后震荡运行,盘末增仓下行压力陡增,成交量提升,01合约升水09在720,9-11倒挂近月很强,09仍有7千左右持仓,01合约增仓明显,继续关注11-01企稳反套机会,nr与ru主力价差在-2910价差收窄,ru01收于13510。现货方面,昨日报价:近港美金泰混报价在1640左右,人民币混合跌50,01对应基差走强,套利盘轮仓、平仓。宏观方面:8月中国进出口数据较好,海外市场部分国家疫情死亡率回升,原油偏弱运行,宏观市场情绪一般。泰国方面,东北部仍有较强降水,东南亚部分地区继续放松管控,原料小幅回落,胶水价格回落至48.3泰铢,杯胶回升至45泰铢,近期港口逐渐恢复,8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.9万吨,较2020年同期的69.9万吨下降24.3%,近期套利盘平仓先工厂出货港口深色胶仍在去库。下游方面,现货端仅有刚需采购,山东环保检查暂时仍然持续,部分工厂仍停工,现货采购较差,需求端压制尚存。宏观情绪一般,交割前部分产业看待回归的情绪走强,继续等待交割落地,短期无强驱动反弹。操作上,维持轻仓观望,如继续下行,试多的持仓止损。nr合约近期与ru价差正套继续持有。期权方面,01合约期权到期时间较长,从中长期支撑角度看仍可以尝试卖出13000看跌期权。
 
苯乙烯:延续盘整,上游有分歧
昨日夜盘,苯乙烯开盘后小幅回落,随后震荡反弹,重心变化不大,10合约成交量一般,小幅减仓,合约收于8804,10-11合约价差收窄至30。海外市场疫情略有抬头,原油偏弱回调,国内8月进出口数据好于预期,宏观市场情绪中性,继续关注飓风拉里的走向情况。昨日苯乙烯华东现货在8760-8850,现货略有回调,9月货内外盘倒挂延续,上游纯苯持稳为主,华东纯苯现货7860-7900均价稳定,外盘价格相对坚挺,但港口轻度累库且仍有4万吨在途,下游开工率一般,累库压制上行空间。苯乙烯供应方面,北方华锦装置重启,天津大沽装置也开始投料,港口库存仍在累库,供应端压力仍在缓慢回升,但市场对于预期有分歧,部分认为纯苯偏强运行的态势下成本支撑较为扎实。下游方面,主流产品窄幅整理略有回调,对高价仍存抵触心理,eps交投略有好转,从终端看旺季整体预期一般,需求端暂难有大的带动。宏观压力略增,苯乙烯自身供需偏弱,成本端支撑延续宽幅震荡,个人仍认为纯苯短期难有大幅上行,供应压力会回升。操作上,空单暂维持持有,如创新高,止损仍需较为严格,短期波动风险较大,继续关注季度末下游复产开工情况。场外期权方面,短期可以熊市价差策略轻度尝试。
 
甲醇: 根据mto利润确定多单是否持有
大唐cto9月全部停车,可能覆盖整个四季度,神华榆林外采2000吨/日,其余数套mto或多或少也有一定的降负荷预期。诚志一期目前计划没有变化,预计在本周初检修。本周内地双控影响mto的消息较多,主要围绕在内蒙与陕西地区,大唐因为产排放指标不足,后续可能面临长期停车,但是目前仍在谈判之中,装置仍正常运行。神华榆林近期面临重启,但是同样受限于碳指标,目前正在申请甲醇半负荷、烯烃全负荷的生产计划,仍在审批当中。双控指标完成最差的宁夏目前还没有听闻有动静,但是我们认为未来隐患较大。基于我们前期描述的甲醇主要矛盾仍然介于国内外的能源紧缺与mto的需求可持续之间的情况来看,短期虽然是呈现出了mto工厂外采甲醇,甲醇强于聚烯烃的状态,但是由于外采利润较低不可维持,未来大概率是cto开工率受损聚烯烃上涨然后给出甲醇上方空间,甲醇跟随联动上行的状态。因此思路上是先买甲醇,后期择时买聚烯烃(根据mto利润情况)。总体而言煤炭甲醇聚烯烃产业链仍然易涨难跌。
 
pvc: 保持观望
近端pvc其实没有新的利好继续支撑上行,基差成交双双走弱,煤炭系继续上行,pvc整体被资金多配,近端整体用电仍然较为紧涨,与前期环比变化不大。后期冬季供暖,后续的用电压力预期仍非常大,四季度电石开工率始终不稳定,总体仍然定性为偏紧,成本端支撑较强。9月开始,上游进入秋季集中检修季,预期供应有所下降,加之9-10月份大量出口订单的交付,需求存在环比走强的预期,9-10月看不到社会库存大幅累库的迹象。本周受内蒙限电严重,电石开工负荷只有69.70%,虽然国内下游虽然持续叫苦不迭,但是从库存和表需看,虽然总体表现不佳,但是环比需求端没有出现明显的下行,即当下高价仍然可以维持较大比例的刚性需求,那么就目前的供需而言,pvc未来仍然是一种较为紧缺的大宗商品,仍需要进一步的上行去挤出部分的需求,这部分可能是出口也可能是内需,总体短期仍可能有回调,但是大跌恐怕需要12月之后下游大面积提前停车才能见到。
 
pta:资金增仓或许成为对冲空配
周二pta现货报贴水01合约65,递盘贴水75;9月底货源报贴水60,递盘贴水70,10月底报贴水30;日内pta现货成交寥寥,零星价落4825元/吨自提,另有远期后点价成交万吨左右。pta外盘供应商一日游维持在720。虽然pta加工费维持在较低水平,但部分装置检修计划仍未明确,且下周仍有装置重启,供应充裕。需求来看,聚酯库存压力,负荷仍维持在偏低水平,供需压力不减。周二主力01合约窄幅震荡略有下跌,成交量显著萎缩,但是晚盘pta出现大跌跌破了4800的支撑,持仓和成交量双双大增,最近平静的pta再次成为空头配置品种,但目前的成本支撑还在,加工费跌至年内最低同时也低于往年同期水平,操作上不建议追空,往下4700附近支撑较强,可以等待反弹追空。
 
短纤:大幅下跌再度跌至成本支撑附近
周二江浙涤纶短纤厂家报价稳定,观望气氛较浓,下游按需采购,1.4d厂家主流报价在6900-7250元/吨左右,而贸易商出货基差在11合约贴水0-100之间(自提),实单商谈。主力01合约周二窄幅震荡略有下跌,但是晚盘pta大跌后带动短纤大幅下跌,再次跌至6900成本支撑附近,持仓上空头增仓较多,往下6800附近支撑较强,目前价位不建议追空,操作上可在6800附近少量抄底。
 
乙二醇:煤价再创新高带动乙二醇上涨
周二现货市场基差较01合约升水90-100附近,现货报5350附近,递盘5340附近。煤化工装置重启与检修交替进行为主,国产量产出增量相对有限。另外,乙二醇港口库存预计低位运行为主,外轮推迟下不排除进口量进一步下修,9月供需基本平衡。周二动力煤期货再创历史新高,对于乙二醇继续起到推动的作用,成本端的支撑目前主导市场,目前的价位建议不要追高,当前煤制产能开工率在46%左右,乙二醇往上将受到煤制产能的约束,预计短期乙二醇偏强震荡运行为主,操作上可以围绕5000-5300的区间进行低吸高抛,5300附近可以短空。
 
沥青:原油延续调整,继续等待沥青现货好转
原油昨日夜间延续调整,因美元指数反弹以及对未来供需结构趋弱的预期。回到沥青,沥青山东河北现货依然没有好转的迹象,现货报价维持不变,导致盘面迟迟未有起色。但未来我们认为8月份因疫情和超级降雨而延后的终端需求在9-10月应该会有大幅弥补,保守预计9月份的需求会在320万吨左右,而9月排产计划仅在275万吨左右(和我们之前预期产量基本一致),9月-10月延续去库是大概率事件,去库幅度的大小决定沥青裂解走强的空间。综合加工利润上周随着原油反弹继续恶化,沥青裂解处于历史同期低位。单边做多沥青风险较大,我们前期在布油65附近提示的沥青轻仓多头短期在原油调整压力加剧的背景下暂时离场,逢低继续关注bu11裂解多头机会,以及bu11-12正套机会,但时间周期较短,幅度有限。
 
lpg:震荡回落
昨日受需求端不利影响,国际油价下跌,布油主力至71.5美元/桶附近,10月fei保持强势,在新高735美元/吨附近,缘于对冬季旺季需求的预期,进口成本对盘面形成支撑。但是,内盘盘面走势弱于外盘,主要来自仓单的压制,尤其是山东地区醚后碳四的交割预期,叠加近期交易所新批3个山东交割库,盘面面临交割的压力越来越大。因此,盘面处于旺季预期和交割的博弈阶段,高位震荡,上方空间相对有限,不建议追涨。
 
纸浆: 持续震荡走势
昨日夜盘主力合约sp2110较日间收盘价下跌16元/t,收于6198元/t,基差52。针叶浆主流现货价格银星6250元/t;阔叶浆主流现货金鱼、鹦鹉4650元/t。
供应方面,据海关数据统计,8月中国共进口纸浆250万吨,环比增加11%,同比增加3.4%,国内供应相对充足。需求方面,下游原纸企业阶段性去库存,采浆跟进不明显。港口库存方面本周青岛港港内纸浆库存较上周基本持平。阔叶浆货源居多,近期港内日出货速度恢复正常水平;常熟港纸浆库存较上周下降3.8%,港口纸浆日出货速度恢复相对正常水平,阔叶浆货源居多;广东高栏港纸浆库存较上周下降14.3%,近期日出货速度窄幅增加,浆市交投偏刚需。
近期纸浆港口库存去库效果较为明显,但下游市场仍处于刚需补库状态,纸浆驱动依然偏弱,预计短期浆价持续震荡走势,区间6100-6400。
 
有色金属早评
 
铜:美国非农不及预期,市场缩债情绪缓和
沪铜主力期货合约在周二稳定在6.9万元每吨附近,继续维持震荡行情。上周五美国的非农就业数据大幅不及预期,这使得市场对于美联储缩减购债规模的担忧有所缓和。美联储主席鲍威尔一再强调劳动力市场对于美国经济的重要性,8月非农数据的惨淡或许不会改变美联储缩债的安排,但是对缩债的规模或有所影响。从基本面上看,据海关总署:中国8月未锻轧铜及铜材进口同比减少41.07%至39.39万吨;中国1-8月未锻轧铜及铜材进口同比减少15.4%至361.3万吨。中国8月铜矿砂及其精矿进口同比增加18.84%至188.6万实物吨;中国1-8月铜矿砂及其精矿进口同比增加7.5%至1526.8万实物吨。印尼和马来西亚两国提高了进口废铜和铜合金废料的纯度标准,要求降低进口材料中的杂质含量。新法规的总体目标是促进有色金属废料的合法进口,同时根据联合国可持续发展目标保护环境免受有害物的污染,特别要确保可持续的消费和生产模式。从短期来看,在美联储9月利率会议之前,铜价将继续以震荡行情为主。9月利率决议后,宏观情绪或拉低铜价,基本面则会在铜价下跌后给予强而有力的支撑。
 
铝:几内亚政变实际影响有限
周二沪铝主力10合约收于21730元/吨,较上一交易日上涨0.44%。周一以来铝价的波动主要还是受几内亚政变风波的影响,几内亚是全球铝土矿主要生产国,也是中国当前铝土矿最大进口国。上周日政变新闻传出后,市场对矿端供给受限担忧发酵,并在周一开盘后迅速反映在盘面上。不过我们认为几内亚政变带来的实际影响有限。首先,自几内亚进口的铝土矿主要为山东地区氧化铝厂原料,目前库存还可供其支撑3-6个月甚至更久;其次,近两周几内亚铝土矿发货航次总体平稳;另外,几内亚经济对矿石出口依赖大,在几内亚军政府也表示将尊重所有的采矿协议的背景下,铝土矿出口中断的可能性不大。未来影响国内铝价的重点还是限电和能耗双控政策干扰下形成的供需错配问题。在前期减产产能大幅复产可能性不大,以及后续双控政策趋严的预期下,或有更多产能受到影响,铝价仍有上升动力。不过需要警惕旺季不旺风险。预期短期内铝价仍维持震荡偏强趋势,周内或在21200-22000之间震荡,前多单可继续持有,遇回调可尝试轻仓做多。
 
锌:维持高位震荡
周二沪锌主力10合约收于22505元/吨,较上一交易日下跌0.35%。宏观方面,美国8月非农就业人口增涨不及预期,提振多头情绪。近期阿拉山口受疫情影响导致运输受限,目前正逐步恢复,预计后续哈锌进口将恢复正常。基本面看,矿供给端松动,国产加工费趋稳,而冶炼厂冬储则有所提前。据smm统计,8月精炼锌产量50.89万吨,环比减少6300吨或环比减少1.22%,同比减少0.04%。进入9月各地冶炼厂受限电影响缓解,未来产量或有所回升。需求方面,第三批抛储基本落地,下游加工企业需求受到抑制。前期锌价有所回落,整体的出货稍有好转,库存随之下降,截至9月6日,国内锌锭社库在11.33万吨,较上周四减少0.18万吨。预计锌价短期内锌价将继续维持高位震荡,料区间在22200-22700元/吨之间,可区间操作。
 
镍不锈钢:不锈钢限产导致镍和不锈钢价格分化
周二镍和不锈钢价格继续分化,镍价高开低走,最终报收在14.5万元每吨上方,不锈钢虽然在午后开始下跌,不过仍然以1.07%的涨幅报收在19435元每吨。不锈钢现货的价格依然维持在20350元每吨。镍和不锈钢的分化主要还是和限产政策有关。虽然暂时还未收到正式的文件通知,据悉受到限产影响的钢厂包括华南数个主要钢厂及京津冀一代部分钢厂,且限产执行力度将远超此前规模。钢厂必须严格按月减产,而非此前的以年度为计算单位自行调整。在确定的向上趋势下,不锈钢现货商短期内也愿意接单,中下游企业也有一定的接受程度。不锈钢价格上涨的风险点主要来自于宏观。证监会副主席方星海在最近的讲话中提到要确保市场平稳有序,维护价格的真实性、公允性,在保供稳价工作上起到积极的作用。在这样的背景下,不锈钢或存在一定的压力。策略上建议持币观望,等待镍价回调后做多,不锈钢的短期涨势临近结束,多单可以止盈离场。
 
贵金属:获利盘回吐致贵金属明显回调
周二贵金属市场自高位回落调整,黄金日内最大波幅逾30美金,最终收报1800下方;白银日内波幅近0.7美金支24.385收报,主要受周二美元及美债收益率双双走高影响,这反映市场对美联储年内缩债预期有所升温,目前全球及美国疫情有见顶迹象,而通胀压力预计将继续高企,本周五将公布美ppi数据,另外本周将有多位美联储官员讲话,市场担忧其是否表露鹰派声音。另外,金价未能继续突破1835上方亦引发多单获利回吐。今晚重点关注美jolts职位空缺球,周四凌晨将有fomc永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景与货币政策发表讲话;另还将公布美联储公布经济状况褐皮书。操作上,目前黄金已经跌破1800支撑,日内继续关注1800阻力情况,如未能回至上方,短线可能进一步回踩1770区域。白银跌幅小于黄金,上周五cftc报告显示,白银非商业多头仅小幅增持,因此获利盘回吐压力亦相对较轻,关注白银在24.2附近支撑,如跌破后则将进一步下指23.9区域。


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!