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国信期货晨会纪要2021年9月14日-博天堂备用网址

2021年9月14日 08:56

2021年9月14日 08:56

国信期货晨会纪要2021年9月14日

股指:市场流动性较好 股指if多单轻仓
近期国内股市板块波动巨大,资金在新能车锂电池光伏下游方面开始出现撤退迹象。受益于大宗商品持续涨价以及“限制产量”的措施,资金持续追逐上游资源类板块。有色黑色以及硅料等资源板块大幅上涨。成为市场吸金的主要动力。消费板块不再失血,市场板块切换下总体指数尚较平稳。股指if多单轻仓。
操作建议:多单轻仓

国债:现券利率回升 国债观望
随着经济数据持续向弱,政府对市场的调控更加倾向于财政政策,发债的预期较为浓厚。货币手段方面,央行公开市场操作持续净回笼,维持较为克制的状态。银行间利率维持相对较高的位置。调控手段通过发债规模如果较大,对市场或许形成冲击,短期导致利率上行。国债转为观望。
操作建议:多单暂离

贵金属: 金银震荡分化 关注cpi数据
周一晚间,comex金银期货震荡分化,comex12月黄金期货结算价报1794.4美元/盎司,上涨0.4%;comex12月白银期货结算价报23.796美元/盎司,下跌0.4%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报373.98元/克,上涨0.20%;沪银2112主力合约报5067元/千克,下跌0.57%。
周一晚间,美元指数略有回落,黄金维持震荡,白银小幅走弱。上周疲软非农后使得市场鸽派预期已充分亟需调整,结合美国新冠疫情确诊和住院人数已出现边际缓解迹象、过去2个月非农就业月均增长仍有60万并不差来看,美联储仍有较大概率于年内实施taper,金银中期仍承压,建议关注晚间美国cpi数据。
操作上建议:金银维持逢高沽空。

螺纹钢:略有回落 多螺空卷
周一晚间螺纹钢期货略有回落,2201合约跌0.91%。从供需面来说,供应受到江苏限产有所减少,由于江苏线螺产量高于热卷,因此产量热卷受到影响较少,螺纹出现明显减量。mysteel公布上周五大品种钢材产量1015.29万吨,周环比减少0.97万吨。其中,螺纹钢产量327.23万吨,周环比减少7.36万吨;热轧板卷产量318.83万吨,周环比增加4.18万吨。需求方面,螺纹需求有所转好,上周mysteel的线螺成交平均为22.57万吨,同比环比均有所复苏。但汽车产量仍然低迷,热卷下游步入淡季恐拖累热卷消费。我们认为,上周螺纹产量受限,热卷需求偏差,因此多螺空卷正当时。仅供参考。

铁矿石:钢厂限产 逢高沽空铁矿
周一夜盘铁矿主力合约微弱反弹。截止9月10日45港进口矿总库存1.30352亿吨,周减63.95万吨,去年同期1.14565亿吨,同比增13.8%,进口可贸易矿库存7477万吨,周减7万吨,去年同期5513万吨,同比增35.6%。13日铁矿石成交量:全国主港铁矿累计成交72.5万吨,环比上涨11.9%,本周平均每日成交72.5万吨,环比下降3.4%;本月平均每日成交80.4万吨,环比下降15.8%。 由于秋冬季钢厂限产加严,三四季度铁矿或将加速累库,建议逢高空铁矿01合约,目标650及以下。

焦炭焦煤:市场情绪回落 双焦低位震荡
周一夜间,焦炭2201低位开盘,震荡运行,报收3364,下跌163,跌幅4.62%。山东地区环保检查影响开工,焦炭日均产量下滑。下游钢厂铁水产量温和回落,目前各环节库存低位,现货价格高位坚挺。期货盘面受市场情绪影响回调,建议短线操作。
周一夜间,焦煤2201低位开盘,震荡运行,报收2728.5,下跌128.5,跌幅4.5%。国内煤矿产量释放缓慢,蒙古疫情影响,通关水平不乐观。下游按需补库,发改委释放煤炭保供信号,市场情绪回落,期货价格回调。建议短线操作。

动力煤:发改委召开煤炭保供稳价会议 不改动力煤短期偏强格局
周一夜盘微涨0.38%。9月10日国家发改委动力煤保供稳价会议纪要:要以安全生产为前提,提高政治站位,不要主动涨价,确保长协执行,挖掘增产潜能,抓紧上报增产申请,电厂抓紧补库,确保今冬明春用煤供应。进入9月后虽然电厂发电量下降,但由于电厂的煤炭库存过低,电厂既要补充夏季过度损耗,还要在入冬之前补库,为冬季用电高峰做准备。当前水泥化工等非电煤需求在持续释放,叠加中秋国庆两节临近,安检和环保常态化检查导致煤矿供应无法放量,在电厂补库结束之前动力煤还是以偏强为主,当前价格高企,波动剧烈,建议观望。

铁合金:资金炒作 等待市场恢复理性
锰硅:周一晚间黑色系商品下跌为主。广西能耗双控发布了9月对于合金企业的限产情况,对于限制类的企业一律停工停产,对于允许类的企业9月产量不能超过上半年月均产量的50%,导致锰硅产量继续回落。上周mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国38.32%,较上周减9.94%;日均产量20982吨,减3401吨。锰硅产业链锰矿过剩缓解,锰矿库存回落,锰硅生产受限,钢厂生产虽然仍然受到减产压制,但实际上钢厂产量减幅不明显。mysteel公布本周五大品种钢材产量1015.29万吨,周环比减少0.97万吨。锰硅我们略偏多为主。
硅铁:周一晚间黑色系商品下跌为主。硅铁盘面持仓过大,超过现货3个月产量,而现货硅铁多数厂对厂销售,贸易流通环节较少,当持仓过高之后,硅铁价格将依赖期货资金变化。基本面来看,硅铁目前利润极高。供需数据方面,虽然宁夏、青海均有消息限产,但8月产量仍然较高,mysteel:2021年8月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,8月全国硅铁产量为51.4万吨,较7月降0.3万吨,较去年同期增5.5万吨(2020年8月硅铁产量45.89万吨)。 近期消息陕西、青海或有新增限产消息出炉,但尚未反应至数据,(9.10)mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国50.68%,较上周降0.42%,日均产量16288吨,较上周降125吨。供应降幅不大,交易所限制期货炒作。建议多锰硅空硅铁为主

豆类:出口数据支撑 美豆跌幅缩小
周一cbot大豆期货市场收盘下跌,因为农户开始收获产量将接近历史最高纪录的大豆作物。不过出口销售数据高于预期,制约豆价跌幅。11月期约收低1.75美分,报收1284.75美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘高开低走,市场高位出现抛压。尽管国内豆粕现货坚挺依旧,但是连粕走势明显弱于现货,高位阻力凸显,宽幅震荡行情仍将持续。短线操作。

油脂:国际油脂窄幅震荡 内盘油脂震荡收跌
周一cbot豆油期货市场收盘少有变动。买豆油卖豆粕的套利解锁,给豆油市场构成一定的压力。12月期约收平,报收55.99美分/磅。与之相比,连豆油夜盘震荡下挫。
周一bmd毛棕榈油期货收盘上涨,主要是受到棕榈油出口需求改善的提振。11月毛棕榈油期约收高42令吉或0.98%,报4,320令吉/吨。与之相比,国内连棕油震荡收跌。
周一ice加油菜籽期货市场上涨,因为投机买盘活跃,帮助油菜籽价格继续从近期低点处反弹。1月期约收高9加元,报收852.80加元/吨。夜盘菜油震荡下行。国内油脂调整行情仍在进行中,国际油脂近期波动较为剧烈,内盘油脂跟盘调整,不过由于最新油脂库存数据显示,三大植物油库存总量有所下滑,这对市场会有所支撑,现货油脂坚挺凸显,现货强期货弱的格局仍将持续。短线操作。

白糖: 原糖尾盘上涨 新需求有所支撑
周一,新需求出现,提振糖价,原糖收涨。10合约较上一日上涨0.19美分/磅,涨幅为1%。巴基斯坦发布国际招标,寻购20万吨白糖。这给糖市带来了一些提振。伦敦白糖出现买盘,准备到期接收食糖。这超出市场预期。夜盘郑糖偏弱运行。早盘预计回升。郑糖近期多空拉锯,关注六十日线一线得失。操作上建议短线交易为主。

美棉走软 美元强势拖累
周一,美棉小幅收跌,因美棉出口强劲。12月合约收跌0.69美分,跌幅为0.75%。市场仍在消化9月月度供需报告,上调美棉产量对于市场存在一定压力。美元走强也压制棉价走势。天气方面,热带风暴“尼古拉斯”预计将以飓风强度登陆墨西哥湾区西北部,关注得州是否受到影响。短期国际棉价维持高位震荡。夜盘郑棉小幅震荡。短期来看,多空因素均有,操作上建议短线交易为主。

生猪及鸡蛋:生猪近期仍偏弱 鸡蛋震荡思路
周一,生猪期货继续下跌,主力lh2201合约暂报14650元,下跌逾2%。现货方面,河南报价12.8-13.3元/公斤,持平;山东12.5-13.1元/公斤,跌0.8元/公斤。后市来看,供应方面,国内生猪恢复进度较快,整体猪源总体充足,而消费表现一般,生猪现货预计仍延续偏弱走势。期货来看,目前1月升水1700-1800元,考虑到生猪全月交割的机制,1月合约更多的对应春节后淡季现货,因而在现货难以大幅反弹的情景下,盘面上方压力依然较大。操作上,观望。
周一,鸡蛋期货下跌,主力jd2201暂报4309元,跌逾1%。现货方面,鸡蛋价格多数走低0.10元/斤左右,全国主产区鸡蛋均价为4.86元/斤,较昨日价格落0.06元/斤。鸡蛋货源稳定,市场走货一般。后市来看,根据前期鸡苗补栏推算,后期存栏以低位小幅回升为主,而对于1月合约来说,目前处于季节性下行窗口的尾声阶段,按历史规律看处于季节性回落阶段的尾声,但今年春节较早,1月交割接货对应节后淡季,不利于盘面走强。操作上,参考4250-4450区间震荡思路。

玉米:夜盘收跌 震荡为主
周一夜盘玉米期货下跌,主力c2201暂报2457元/吨,较上日结算价跌0.57%。现货方面,北方港口价格继续走软,锦州新粮集港报价2520-2550元/吨,较昨日下跌20元,日集港量980吨,本周暂无装船;广东蛇口新粮散船2780-2810元,集装箱一级玉米报价2860-2880元/吨,较昨日降价20元;东北深加工玉米企业收购价格下跌,黑龙江深加工主流收购2350-2450元/吨,吉林深加工主流收购2500元/吨左右。总体来看,国内新玉米逐步上市,供应充足,国内部分深加企业开始收购新季玉米,与现货市场的对比来看,新粮收购价格相对谨慎;需求端来看,深加开机保持在较低位,饲料需求随用随采,玉米供需面提振因素有限,但目前盘面价格接近新作成本,进一下行空间有限,预计后市震荡概率较大。操作上,观望为主,激进者c2201可尝试在2500以下轻仓买入。

苹果:节日效应提振 苹果小幅上涨
周一,苹果期货小幅上涨。主力合约ap2201维持震荡,收5599元,较上一交易日涨0.21%,减仓0.6万手,持仓27万手。现货方面,产区走货情况尚可。早熟富士、红将军等品种普遍存在个头小或上色不佳的质量问题,且中秋临近增加了包装礼盒的需求,价廉的库存富士成为客商更好的选择。目前市场比较关注新季苹果的开秤价格。就目前情况来看,新季开秤价高开的可能性偏低。整体而言,短期利好支撑苹果价格小幅反弹,预计5400-5800区间震荡为主。中长期来看苹果冲高可能性不高。操作上建议逢高沽空。

花生:中秋临近 花生维持震荡
周一,花生期货维持震荡。主力合约pk2201收8588元,较上一交易日跌0.3%,增仓0.2万手,持仓6.4万手。现货方面,据汇易网,包括新米在内当前全国油料米的价格在8800-11000元/吨左右。部分产区由于持续的阴雨天气,花生出现黄皮、出芽的质量问题,但局地的质量问题影响可能有限。需关注产区质量情况。花生油方面,中秋临近成交量有所增加。浓香一级花生油价格在17000-17500元/吨之间,与前期基本持平。由于前期大幅下跌后,花生逼近仓单成本,下方空间收窄。建议反弹做空为宜。

pta:成本支撑偏强 pta震荡回暖
周一夜盘偏强震荡。pta负荷延续提升,行业供应偏宽松累库,而终端需求未见改观,织机开工率仍有下滑,需求端负反馈尚未实质扭转,基本面仍然偏弱。不过,随着加工费压缩至低位区间,在油价暂未大跌情况下,成本支撑作用有所显现,短期下方调整空间或受限,关注油价走势及低加工费背景下pta大厂检修动态。建议暂时观望。

聚烯烃:夜盘跟随原料调整 关注需求跟进
周一夜盘震荡走低。新产能步入兑现期,检修装置环比减少,而下游亦步入传统旺季,9月供需呈现双增预期,但需把握节奏上的差异。短期美金价格持稳,进口窗口继续关闭,但随着价格涨至高位,下游接货意愿减弱,石化库存小幅累积,短期需求制约上行空间,关注需求跟进及煤炭价格走势。建议短线多单逢高止盈。

甲醇:夜盘主力大幅减仓,甲醇震荡下行
夜盘甲醇期货主力ma2201合约收盘3029元/吨,较上一交易日涨幅1.5%,减仓22万手,持仓110万手。沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近,对港口现货压力不大。目前受台风天气影响,进口船货卸货依然缓慢,预计9月中旬到下旬沿海地区进口船货到港量在54万吨。港口现货高位震荡,太仓甲醇市场报盘3000-3010元/吨,对期货有支撑,下行空间有限。操作建议:振幅思路操作。

原油:美国原油生产恢复缓慢 国际油价持续反弹
美国海湾地区油气生产恢复缓慢,担心另一场风暴接踵而来,国际油价继续上涨,尽管欧佩克下调了对2021年第四季度全球石油需求的预测,但上调了2022年全球石油需求预测。欧佩克在周一发布的9月份《石油市场月度报告》预计2022年全球石油日均需求1.008亿桶,比2021年日均增长420万桶。技术面,sc2111短期震荡偏强,关注上方阻力情况。操作建议:暂时观望。

橡胶:轮胎需求不佳 胶价维持震荡偏弱
近日山东地区轮胎停产企业逐步复工,但当前轮胎市场销售表现并不佳,市场进货节奏仍显缓慢。当前市场成交价格相对弱势,虽零星听闻个别价格有所上涨,但是市场阻力尚存,高价成交较难。整体来看,短期轮胎开工逐渐恢复,但中秋国庆双节将至,本月轮胎开工仍旧不大看好。技术面,ru2201合约短期仍然维持震荡偏弱,后市或进一步下探寻底。操作建议:震荡偏空思路操作。

燃料油: 高低硫夜间保持偏强格局 燃油多单继续持有
周一夜间,受到美国德州即将迎来新一轮飓风袭击以及opec月报当中乐观数据的提振,国际油价收于近6周高点,上海高低硫合约高位震荡运行,高硫主力2201合约涨0.49%,低硫主力2112合约涨0.11%。燃油外盘方面,近期新加坡和西北欧高硫裂解价差显著走强,主要和当前东半球高硫市场资源偏紧有关。原油端,随着中国病例人数的再度清零以及新兴市场的原油供需缺口,原油需求端在三季度后半段和四季度初将维持较高增速,近期全球各地的高频原油和成品油库存数据也反映了当前原油市场偏紧的格局: 美国eia原油库存数据已经来到5年季节性均值的下方,中东富查伊拉港重质燃料油库存水平近期续创低点,西北欧原油库存数据也显示鹿特丹地区的原油库存降至近17个月以来的新低。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置,短线多单继续持有,回调阶段可适当加仓。

石油沥青: 期价上方仍存阻力 沥青空单持有
周一夜间,沥青主力bu2112合约冲高回落运行,收3204,跌0.56%。现货价格方面,华东现货和山东现货价格分别持稳在3300和3100。成本端,近期疲软的中国原油需求(低原油进口量和地炼限产以及成本油出口下降)导致市场对全球原油需求增速产生担忧,叠加delta病毒肆虐,影响欧美地区航运市场的原油需求,国际油价下跌幅度较大,导致沥青成本端崩塌。 中长期因素来看,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,但资讯端统计数据显示9月排产量将较8月排产量上升4.5%,其中地炼和中石化产量上升幅度领跑其他生产集团;进入9月,需求端或迎来季节性改善,但中长期来看,从资金端和需求特征来说,2021年下半年的道路投资增速将较2020年同期放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: bu2112合约可在3230-3250一带少量空单介入。

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