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成本支撑强劲 pvc易涨难跌-博天堂备用网址

2021年9月27日 08:44

2021年9月27日 08:44

能耗双控造成电石供应紧张,倒逼pvc企业降负,其价格短期易涨难跌。

能耗“双控”叠加限电  电石大幅涨价

8月中旬,国家发改委印发了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》,指出包括新疆、宁夏在内的多个省、自治区没有完成能耗控制目标,要求当地政府采取有力措施,确保完成全年“双控”目标特别是能耗强度降低目标任务。不仅如此,近期国内电力供应紧张,部分地区开始对能耗较大的企业限制电力供应。

在“双控”和限电的共同作用下,全国电石日产量减少5000吨以上。截至9月24日,华东地区电石到货价达到6450元/吨,近半个月上涨12.66%。电石价格上涨,pvc成本重心抬升,目前电石法pvc企业的生产成本在9500元/吨附近,部分企业成本甚至破万。成本增加是此轮pvc价格大幅上涨的最根本原因。

原料限制工厂开工  市场供应趋紧

目前,国内电石法生产pvc的利润在800元/吨左右,乙烯法的利润在600元/吨左右,相较于往年都处于正常水平。然而,由于电石供给偏紧,即使生产利润尚可,电石法企业也由于原料不足而被动降负。截至9月24日,pvc企业平均开工负荷为71.12%,较前一周下降0.57个百分点,较去年同期下降3.67个百分点。其中,电石法平均开工负荷较去年同期下降3.06个百分点。

开工负荷下降,pvc库存全面下滑。截至9月17日,生产企业pvc库存为2.14万吨,较去年同期减少1.15万吨,降幅为34.95%:社会库存为37.727万吨,较去年同期减少10.1万吨,降幅为21.12%。虽然pvc库存下滑,但价格高企抑制了终端补库的热情。

成本难以向下传导  需求受到抑制

当前pvc下游生产状态不佳。大型生产企业由于有订单需要完成,只能被动接受高价,维持生产。中小型企业难以承受高成本,加之受电力供应限制,大多低负荷运行。由于成本较高,下游型材、管材企业被迫提高制成品价格,此举一定程度上对需求产生了压制。目前来看,需求尚处旺季,下游企业大多坚持生产,但经营状况不佳,生产很难维持。

综上所述,pvc市场走势较为纠结:上游受原料供给短缺限制,成本居高不下;下游需求旺季临近尾声,管材、型材企业难以将高成本向下传导。短期市场更多反映成本和供给,在电石问题得到解决之前,需求的影响很小,pvc市场将维持强势格局,建议前期多单继续持有,但不建议追多,中长线的空单则需等待成本拐点的出现。

作者单位:金石期货


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