期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

华泰期货燃料油:假期油价继续攀升,燃料油成本端支撑加强-博天堂备用网址

2021年10月8日 09:22

2021年10月8日 09:22

能源化工

原油:欧佩克维持增产节奏不变,油价波动加大

欧佩克在10月4号的会议上维持原计划不变,并未进一步增加产量,从欧佩克的行为来看并不想维护价格上限,相反欧佩克仍然希望短期利益最大化,即油价上涨带来石油收入增加,但中长期来看这会刺激新能源发展并让美国页岩油加快复产,但欧佩克在短期利益和长期利益之间选择了前者,这使得年内石油供应的价格弹性非常有限,但另一方面,油价上涨带来的通胀压力不可忽视,尤其是全球最大的石油消费国美国和中国,美国表示自己仍有较多的牌可以打,包括释放战略储备、禁止原油出口等措施,另外目前的能源危机局势也可能加快伊朗核谈进程,对于中国方面,可能通过进一步释放战略储备或者削减进口配额的方式来抑制进口,我们认为油价突破80美元/桶之后消费国的抵抗将会更加剧烈,从而让石油市场进入到一个基本面与政策博弈的阶段,波动率将会显著加大。

策略:单边谨慎偏多,做多美国馏分油裂解价差

风险:伊朗石油重返市场早于预期


燃料油:假期油价继续攀升,燃料油成本端支撑加强

国庆期间外盘能源品种延续强势表现,欧佩克在月初会议决定按计划每月增产40万桶/天,这个量短期难以弥补潜在供应缺口,在一定程度巩固了市场对能源价格的看涨预期。在假期期间欧洲天然气价格持续刷新高位,brent原油也突破80美元/桶,外盘燃料油单边价格则跟随原油涨势。除了成本端对价格的拉动外,燃料油自身基本面也较为坚挺(尤其是高硫燃料油),主要发电、炼化、船燃、工业端下游的消费整体维持强势,高企的天然气价格则进一步提振了燃料油的需求。与此同时短期供应增量则相对有限,供需形势持续偏紧,在此背景下新加坡与富查伊拉库存均降至低位水平。往后随着中东、南亚地区发电旺季结束燃料油市场偏紧的局面或有所缓解,但显著转松的概率较低。总体来看,在原油成本端与基本面的支撑下,节后内盘fu、lu价格有望延续涨势,建议继续以偏多思路对待,但不应忽视通胀压力下主要消费国可能会采取一些手段来平抑油价,如中美释放战略储备、美国放松伊朗制裁或施压欧佩克增产等,注意价格在高位的回调风险。

策略:中性偏多,逢低多lu、fu主力合约(单边策略)

风险:疫情形势超预期恶化;欧佩克增产超预期;炼厂开工大幅回升;美债收益率大幅攀升;美元超预期走强;航运需求改善不及预期;馏分油市场表现不及预期;中东夏季发电需求不及预期

策略:暂时观望,考虑低位配多lu2201-fu2201(价差策略)

风险:疫情控制进程不及预期;欧佩克增产不及预期;伊朗制裁解除时点晚于预期;脱硫塔安装数量增长超预期;航运需求改善不及预期;汽柴油消费改善不及预期


沥青:成本支撑,沥青延续偏强震荡

1、9月30日沥青期货下午盘收盘行情:bu2112合约下午收盘价3346元/吨,较昨日结算下跌20元/吨,跌幅0.59%,持仓307080手,减少22580手,成交403450手,减少86755手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,3370-3620元/吨;山东,3080-3180元/吨;华南,3270-3350元/吨;华东,3300-3460元/吨。

观点概述:国内假期期间,原油价格延续强势上涨行情,使得沥青成本端支撑进一步抬升。目前基本面数据显示,因需求环比改善,国内社会库存已经进入小幅去库阶段,同时,因为沥青生产利润持续亏损,带来炼厂开工率持续小幅下滑,供应端的减量在延续,而因原油价格的强势,将使得沥青生产利润短期难以扭转,同时,也因为今年沥青生产效益差,使得下半年计划新投产能都未能实现,带来沥青供应端压力缓解明显,因此,尽管进入10月,国内北方需求将逐步下降,沥青旺季步入尾声,但在供应端支撑下,沥青库存有望进一步去化。同时,因7月开始的稀释沥青进口量大幅回落,也将在后期逐渐体现,将成为后期沥青供应减少的另一影响因素。在成本支撑下,沥青价格有望延续偏强震荡。

策略建议及分析:

建议:谨慎偏多

风险:原料供应大幅减少;国际油价反弹,需求大幅回升等。


pta:节前涤丝库存压力缓解,假期px小幅上涨 

平衡表展望:pta10-11月在检修全兑现背景下仍是累库预期;亚洲px平衡表10-11月连续小幅累库预期。 

策略建议:(1)单边:加工费反弹到位,暂观望。(2)跨期:1-5价差观望。 

风险:pta工厂对检修节奏的把控,浙石化px负荷情况,聚酯降负的维持时间


甲醇:外盘天然气假期冲高,甲醇冬天仍有展望空间 

平衡表展望:兴兴、诚志、盛虹的检修降负均兑现背景下,短期10月仍是累库预期,11-12月进入季节性去库,关注年底气头紧张下的限气减产力度 

策略建议:(1)单边:谨慎看多,q4去库预期叠加动力煤支撑。(2)跨品种:q4平衡表预判甲醇去库幅度较pp大,pp-3ma价差仍然是逢高做缩。(3)跨期:1-5价差已左侧偏高,暂观望。 

风险:原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动,西北煤化工双控减产落地情况,mto企业检修计划兑现情况,q4气头限产具体情况


橡胶:现货偏紧,期价偏强震荡

30号,ru主力收盘14190( 375)元/吨,混合胶报价12275元/吨( 100),主力合约基差-915元/吨(-25);前二十主力多头持仓71788( 331),空头持仓109702(-168),净空持仓37914(-499)。

30号,nr主力收盘价11390( 250)元/吨,青岛保税区泰国标胶1725( 10)美元/吨,马来西亚标胶1720美元/吨( 15),印尼标胶1705( 10)美元/吨。主力合约基差-332(-152)元/吨。

截至9月30日:交易所总库存243281( 4110),交易所仓单201700( 1900)。

原料:截至9月30日,生胶片49.90(0),杯胶45.75( 0.5),胶水49.3( 1),烟片52.72( 0.19)。

截止9月30日,国内全钢胎开工率为53.86%(-1.9%),国内半钢胎开工率为50.06%(-2.5%)。

观点:国庆假期期间,日胶价格震荡上扬,涨幅不到3%,在当下市场聚焦于供应之际,或说明假期期间供应端并没有明显变化。假期期间国内公布的9月重卡销售数据继续示弱,9月预计重卡销量在6万辆左右,环比回升17%,同比下降60%,创近五年同期新低,这主要跟国内经济下行以及房地产低迷相关。假期前国内盘面价格坚挺,主要跟套利盘的离场以及需求利空在盘面基本反映有关。从目前基本面来看,较难出现去年同期的行情,主要因国内需求不及去年同期,且供应端也不存在去年同期的条件,目前尽管国内现货相对偏紧,但因浓乳胶需求的下滑以及国内原料释放正常,ru仓单难以出现紧张局面。步入10月,因海外雪地胎的旺季,国内轮胎厂开工率有望重新回升,而泰国等主产区依然有降雨,预计短期供应难以大量释放,叠加物流延后的影响,预计国内现货供应紧张局面可以维持,因此,10月胶价有望反弹,但难有持续性上涨行情,建议谨慎对待。

策略:谨慎偏多

风险:产量大幅增加,库存继续累积,需求大幅减少等。



标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!