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【中财期货】每日投研焦点—20211012-博天堂备用网址

2021年10月12日 09:06

2021年10月12日 09:06

▼宏观金融篇▼

股指股市涨跌互现,沪深300、上证50上涨,中证500下跌。银行、国防军工板块涨幅最大,公共事业、电气设备板块跌幅最大。if00收盘于4930.2,跌0.02%;ih00收盘于3272.6,涨0.37%;ic00收盘于7083.0,涨0.02%。if00基差为5.99,升7.25,ih00基差为3.81,升7.95,ic00基差为7.47,降2.47,三大股指基差变化不一致。ic/ih为2.164,跌0.008。沪深两市成交额9919亿元(-684)。北向资金净流入1.87亿元( 27.59),其中沪股通净流入19.57亿元,深股通净流出17.70亿元。截至10.8日,两融余额为18542亿元( 127)。dr007为2.1643,升33.77bp,fr007为2.19,升32bp。十年期国债收益率为2.9166%,涨0.0419%,十年期美债益率1.61%( 3bp),中美国债利差为1.3066%。 美国9月非农数据低于预期,但不影响美联储taper计划。今日银行资金面收紧,a股市场银行保险板块表现较强,资金整体做多意愿较弱。国内经济四季度将触底上行。后续关注9月cpi、ppi等数据。建议先空ic策略,待经济反弹后再多ic空ih。重点资讯:  1.美国财长耶伦表示,相信国会能够在12月3日上调债务上限,美国突破债务上限可能导致经济衰退,预计国会将批准美国采纳全球最低税率提议。2.受调控影响,深圳二手楼市持续低迷,成交量连续6个月下跌,9月成交不足2000套,同比暴跌近8成,创近12年新低。。3.跨季后资金面迅速回暖,货币市场利率显著回落,央行通过存量逆回购到期回笼部分资金,可避免流动性过度投放,符合货币政策稳健取向。复杂形势下,货币调控须审时度势,但维持流动性合理充裕仍相当确定,预计10月公开市场操作先收后放,周内mlf操作值得关注。

国债:节后资金面宽松,央行净回笼1900亿,期债价格进一步下跌,主要是因为大宗商品加速上涨同时市场担心房地产调控可能放松导致信用加快扩张。不过我们仍然看好后市,一方面是因为美元指数趋于走强将抑制未来通胀预期,另一方面国内双控力度加 强之后, 预计内需加速放缓并拖累ppi,央行可能边际宽松。走势来看,十债目前处于震荡下行状态,中期仍保持着上升趋势。预计近期企稳回升概率偏大。建议多单持有。

金银:金价周一小幅走低,受美元上涨拖累,市场押注美联储不会推迟缩减刺激举措的计划,但滞胀预期限制了跌幅。
在能源危机愈演愈烈的情况下,黄金就算不出现大牛市,也很难跌到哪里去了。
过去能源成本迅速攀升并达到高位曾经引发过经济衰退。如果现在的能源价格继续上涨,引发经济衰退的历史就有可能重演。能源价格飙升,将导致消费者可支配收入减少。
虽然预计美联储会在下次会议宣布缩减资产购买规模,但过程将耗费数月,而利率在2023年前不会上调。
因此,我们预计金价未来将止跌,并进入震荡波动的行情。


▼有色建材篇 ▼ 


10月11日smm 1#电解铜均价69925元(-50),a00铝均价22810元(180);lme铜库存197650(-0.8%)吨,铝库存1150225(-1.76%)吨;投资建议:昨日沪铜上涨,夜盘上涨,美国非农就业不及预期,美联储11月缩表或延后,目前中美再次开始谈判,注意中美关系变化。产业端,目前主要是江苏地区的冶炼产能受到限电的直接冲击。精炼铜供应保持相对稳定,国内消费旺季已到来,同时碳中和对消费也有带动预期。广东、江苏、天津等地受限电影响,目前主要冲击消费端。目前铜矿加工费反弹至62.2美元/吨左右,矿端供应紧张格局有缓解的迹象,近期铜矿罢工风险也已缓解,操作上建议谨慎做多,止损66000。
 
:10月11日smm 0#锌锭均价23160元(230),1#铅均价14600元(150);lme锌库存193850(-1.77%)吨,铅库存49125(-0.56%)吨;投资建议:昨日沪锌上涨,夜盘上涨,美国非农就业不及预期,美联储11月缩表或延后,中美贸易关系或缓和,关注后续变化。产业方面,每月的抛储5万吨锌,对沪锌有一定压力,但近期供应有所扰动,欧洲天然气、煤电等能源价格飙升,导致生产企业成本不断抬升,有冶炼厂减产。国内限电对供应也有一定影响。目前炼厂开始冬储,矿出现一定紧张,锌矿仍存在结构性短缺,目前沪锌震荡偏强,注意22400一线支撑。操作上建议做多。

:在山西受灾之后,短期内蒙古增产幅度难以弥补电煤缺口。同时冷空气来袭,对供暖提出一定要求,关注未来天气情况。复产预期带来的增产有限,短期期价或冲高回落。


▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价6044/吨(7);4.75mmq235热卷全国均价5924/吨(-9),唐山普方坯5330/吨(0)。近期在降能耗、限产常态化以后,螺纹热卷去库存较为明显,且本轮双控对制造业影响较大,地产业影响较小。因此,在补库和进货需求同时释放后,华北、华东地区高炉复产36座;247家钢厂高炉铁水增加;成材库存有所增加;表观消费回升明显。供应方面:钢厂10月预计保持低库销比状态运行;焦炭价格由较大回调可能性;铁矿石小有回升,重心下移完成后震荡偏强;钢坯利润走阔与成材利润形成倒挂,卷螺利润几乎持平。需求方面:螺纹:15城完成二轮供地后整体呈降温趋势、流拍率上升;地产业目前开工较为低迷,需等待至少1-2个月后有望回升,竣工率开始下降后代表用钢基数减少趋势确定;基建:地方债落实到政府项目进度较好,但整体尚未发力且施工进度仍然未全面启动;热卷:本阶段制造业受到了电力不足和多地先点政策频发的影响,订单数量尚可但实际生产较弱。出口方面:一系列税收政策实际影响了后续板卷订单,海外需求增长以前期受影响较大的涂镀类板材为主,当前库存及需求皆处于同期中性位置。
我们认为:基差贴水有所拉开,价格重心提高后整体估值中性;受双控政策影响产量持续走弱,房地产及基建表现较弱,制造业受影响更大;总体来看需求受政策及疫情影响释放延后,但总量上韧性仍存(短期螺强于卷,长期卷强于螺)。因此卷螺差受到年底前需求释放影响处于偏低位置。策略上来说,国庆后工业与地产业走势可能有明显强弱区分,整体因需求摇摆不定而继续宽幅震荡格局。鉴于螺纹刚需仍存或可在较低位置谨慎布局多单,卷螺差有负向扩大迹象。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价915/湿吨(折盘面1017元/吨),超特粉56.7%(折盘面)807元/吨(21)铁矿石现货近期受到铁水产量复苏的影响稳步上涨,进口矿利润小有提升,高低品价差扩大;国内矿以长协为主,在价格上升的情况下生产积极性有所提升。供给方面:海外生产商有产能提升预期,发运处于短期内新高,港口库存受运输影响累积较多突破新高,中高品价差扩大,块矿缺口开始扩大;钢厂方面,钢厂铁水受到限电及双控政策限产影响炼钢需求持续偏弱,短期内库销比维持中性偏低位置,国庆补库需求有所兑现,中长期偏稳为主。
我们认为:当前供应偏强需求较弱,但在发运新高后近期可能回归平衡。钢厂普遍缺焦导致铁矿石库存有一定的结构性调整,中高品矿品种间价差恐将扩大。港口成交复苏后贸易商信心增强,现货上涨动力较大。防疫政策持续趋严、双控政策较严、国家以控制钢铁行业上下游的方式实现对后续电力的保供应,钢材下游需求和钢厂生产需求恐维持较低区间;因此综合供需及政策面的因素,短期内铁矿价格有一定的向上驱动,中期向下预期维持;策略上来说,震荡偏强,谨慎布局多单。螺矿比处于绝对高位,可择机入场。

动力煤:今日动力煤市场成交较好,秦港5500现货今日报价2100(100)元/吨。产地方面,陕蒙矿区低硫优质煤价仍在上行,节后矿区新的煤管票已出,销售积极有序,大矿排队装车现象普遍,目前产地主要保供电煤为主;山西晋北矿区产销正常,矿区在核定产能内积极保供电煤,报价整体高位上行,目前山西水汛对晋北矿区发运影响不大,主要集中在南部地区;港口方面,当前港口库存1663.2( 4.3)万吨,大秦线发运量99.67(-3.86)万吨,主要受秋季检修影响,运量近期偏低水平,呼铁局批车数29-32大列附近,港口库存稍有增加,市场煤发运极少,终端维持刚需长协调运,现港口优质低硫煤货源紧张,市场报价高位混乱,节后贸易商出货情绪升温,个别电厂库存告急被动高价接货,现货成交量极少
我们判断。今年用煤缺口问题是否能解决仍待观察,从货源来看:山西出现连天暴雨导致事故突发较多且主动减产约30%;内蒙古核定后释放产能9835万吨;部分澳洲煤开始开放卸船,后续可能有进一步开放可能,但对总缺口影响效果不大。电厂消耗量超预期后国家降低库存标准至7天,高峰期不超过12天;政府近期推进集中补签采暖季煤炭中长期合同,东北重点地区将发电供热企业中长期合同占用煤量的比重提高到100%;各地限电政策在国庆严控后在力度上可能有所减弱,但实施时间上可能形成长期限电格局。总的来看,政策将继续以平控工业用电、提高煤炭供应的方式保后续供暖用电,部分地区居民用电同时受到影响;目前调高电价已经落地,高能耗行业电价完全由交易形成价格,对煤炭价格形成推动后价格中枢再次上行。总结来看,现货持续强势导致盘面贴水居高不下,叠加近期持仓受限较大,盘面整体易涨难跌。策略上来说短期震荡偏强,但国家近期除增加供给外同时限制了银行保险资金流入大宗商品市场,因此近期多单逐步兑现利润后,或可高位择机布局空单。1-5价差处于绝对高位,关注1-5反套。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价小降至3950元/吨。华东焦企继续限产中,其中江苏地区焦企产量略有回升,但焦企整体生产幅度依旧在50%左右,增量有限;而山东地区维持节前生产水平,当地焦化企业开工30-40%左右,供应无明显变化。总体开工回升,港口库存增仍处历史低位。钢厂库存降,焦化厂库存增,总库存降且处极低水平。入炉煤成本涨幅放缓,焦炭价格稳定,焦化利润小增。铁水产量降,同比去年降幅较大,钢材供需双弱但需求预期尚可,价格上涨利润回升,钢厂检修对焦炭需求产生影响,焦化供给同样受限尤其华东,焦炭现货上涨驱动略有减弱,期货相对估值不高,基差过大,需关注焦煤价格支撑力度,或以震荡调整反应预期,后期博弈点在于铁水产量、焦煤政策及环保对焦炭产量影响。
焦煤港口库存降,进口澳煤传闻有通关。焦化厂降、钢厂库存增,煤矿库存增。产业链总库存降。需求端,焦化开工升。山西地区受暴雨影响,部分煤矿均已关停,原煤区域性供应紧张,蒲县、乡宁地区焦煤价格相对坚挺,带动竞拍情绪有所回升;但受道路毁损原因,炼焦煤运输不畅,部分矿山累库明显,加之前期部分主焦煤种价格相对高位,近日都有不同幅度价格回调。甘其毛都口岸开始恢复后但仍受疫情影响,价格稳。需求端焦化利润升。唐山蒙5#招标价格3880元/吨,澳煤远期价格大涨后小幅回调。中期驱动仍相对较好,但短期现货价格是否见顶值得关注,期货基差较大,或以震荡调整反应预期,关注蒙煤对供给边际的影响及澳煤政策的变化的实际影响。


▼能源篇▼

原油周一(10月11日)美油期货上涨1.17美元,涨幅为1.5%。

受亚洲、欧洲和美国普遍能源短缺的影响,电力价格最近几周激升至创纪录高位。飙升的天然气价格促使发电厂转向用石油发电。随着能源危机加剧,原油期货自8月中以来上涨约20%。沙特阿美估计天然气短缺已经使石油需求增加了大约50万桶/日,花旗估计可能达到100万桶/日。在需求似乎大幅回升之际,一切都聚焦在供应恢复不足的问题。考虑到全球天然气价格如此之高,燃料转换的潜力还存在额外的因素,所以这是一系列因素的综合作用,继续推动油价上涨。

然而与此同时,投资者不能忽视一些油价的利空因素。

时隔不到一周,白宫又传出有意遏制油价的消息。

上周三出席媒体组织的一个能源峰会时,美国能源部长jennifer granholm表示,“一切工具都摆在台面”,因为拜登政府在应对产生政治危害的汽油价格上涨。她当时提到,释放国家战略石油储备(spr)中的原油储备是“在考虑中的一个工具”,还说禁止国内原油出口“也是一种工具”。

gramholm讲话当天,国际原油期货盘中跌幅一度扩大到2%以上。不过次日、上周四,美国能源部的发言人称暂无计划释放战略油储,否认寻求禁止原油出口,原油当天就上演了逆转,盘中分别曾跌超3%和2%的美油和布油均收涨逾1%。

值得一提的是,本周一的消息也是拜登政府时隔两个月再次敦促opec 行动。

综合来看,白宫向来都是“雷声大雨点小”,因此美国释放战略储备一事目前来看更像是对市场的预期管理,而非计划的实锤,因此我们预计当前能源危机的利多因素在短期会对油价起到更大的影响,所以油价后市大概率会继续上涨,甚至有可能突破90美元。


燃料油:10月08日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为501.63美元/吨,较上一工作日环比上升15.07美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在10月08日价格上升16.26美元/桶,录得488.21美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水8.44,环比下降0.31美元/吨。10月08日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为589美元/吨,较上一工作日环比上升23美元/吨。bdi指数走弱,10月08日数据为5526。最新数据显示,10月4日富查伊拉地区重油库存录得上涨,较上周环比增加了145.2万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。由于天然气价格的高涨,发电用料对燃料油的需求依旧较为旺盛,并将逐步从高硫燃料油转向低硫燃料油。船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。


lpg:11日,华南液化气市场价格重心继续上涨,珠三角地区国产气成交主流在5890-6050元/吨,较上一日涨跌为 80/0元/吨。港口成交小幅上涨,珠三角地区码头成交主流在6000-6200元/吨,较上一日涨跌为0/ 30元/吨。当前进口成本支撑依旧是关键。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为53.63万吨,较上周增加0.83万吨,增幅为1.58%,本周进口到船量预计将略有减少,料 lpg 供应将保持相对稳定。气逐渐转凉,lpg燃烧需求预期将逐渐回升;下游 mtbe 深加工利润不佳,截至9月30日全国41家 mtbe 装置周均开工率录得58.61%,较上周环比增加0.83%;截至9月30日,pdh装置开工率录得68.81%,环比上涨6.07%。港口库存依然高位运行,关注去化速度;9月30日华东码头库存增加2.95%,华南码头库存增加3.85%。预计lpg期价近期高位震荡运行。


沥青:10月11日,华东地区中石化价格上调50元/吨,地炼同幅度跟涨。区内主力成交参考3490-3600元/吨;供应方面,扬子石化计划明日复产,将带动区内开工提升;需求方面,业者多按需采购为主,实际交投一般。综合来看,截至10月8日,石油沥青装置综合开工率为45.8%,环比上涨6.1%,华北地区开工率上升较为显著;利润方面,国庆假期期间加工稀释沥青生产沥青理论利润均值为亏损80.77元/吨,周度平均利润亏损减少46.44元/吨,较节前利润有所好转,但是依旧维持低位;检修方面,9月30日河北金承50万吨产能停产。虽然利润水平不佳,但开工率回升,预计供给维持平稳。 北方地区有赶工需求,部分地方环保督查后开工恢复,但整体需求增量有限。库存方面,10月8日当周,国内厂家与社会库存分别环比增加2.6%和下降2.5%,库存下降趋缓。预计沥青价格驱动依然来自于成本端,将维持震荡走势。

▼化工篇▼


pvc上个交易日v01合约涨停新高,收于13075( 7%),1-5月差 1365( 145),指数持仓70( 4.9)万手。现货:常州pvc市场价格重心继续上行,低价交投尚可。pvc期货开盘上行,盘中触及涨停,波动较为剧烈,部分早盘报价较高,市场报价混乱,高低价差较大,部分高价盘中跟随期货下调,接单之后,再度上调,整体看,偏高价格成交不佳。5型电石料现汇库提参考14150-14370( 1350/ 1170)元/吨,中泰14370,基差大幅走强。华南升水华东125,乙电价差(华南)525。
核心逻辑:自9月中旬陕西榆林落实能耗双控政策以来,全国各地限电限产屡见不鲜。节后pvc行业开工率67%,两周累积下滑4%,企业检修、降负现象频出,因电石不足或成本压力过大导致降负的企业有11家,提负7家。9月份pvc粉产量仅160万吨,环比-26万吨,日均产量下滑了31%。为完成全年能耗双控目标,预计四季度供应都处于极端压制之下。10月8日社会库存19.7万吨,环比 10%,同比低15%,连续5周累库,中小型制品企业被迫停工,9月份表需预计只有150万吨左右,环比压缩约17%。海外方面,西北欧、东亚领涨,涨幅80-150美元/吨,支撑国内价格下限。成本端,电石贸易出厂倒挂,采购价补涨,山东高端到货站上8000( 550)元/吨。综合来看,虽然库存持续累积,但双控导致的产量受限将主导未来供需关系,逢低做多为主。

苯乙烯:上个交易日2111合约日盘跳涨,收于10026( 4.86%),m11-m12月差-11(-27),指数持仓21( 2.2)万手。现货市场:华东江阴港主流自提9900-10050( 250/ 300)元/吨。江苏苯乙烯下午市场整理抬升。闻现货意向卖10050;10月下10050/10100;11月下10050/10110。原料、期货等均涨价,持货继续抬升,交投上扬。美金货源:10/11月纸货1345/1342.5( 70/ 72.5)美元/吨,进口利润-41/-12元/吨。
核心逻辑:节前多套装置重启,苯乙烯开工率提升3%至82%的高位,中下旬浙石化60万吨计划检修。10月份产量预计较9月增加7万吨,供应较宽松。节前当周产业库存25.5万吨,环比-2.8(前值 0.4),下降主因在于华东个别厂库集中发船。10月8日,江苏港口库存12.8万吨,环比 2.9万吨(前值 0.2),国庆期间到货宽裕,下游采提稳定,库存历史同期高位。进口方面,内外盘处于跟随状态,进口货源得以持续稳定流入。需求方面,下游及终端受限电影响较严重,江苏尤甚,综合开工率下降4%。成本端,全球天然气供应紧张,冬季取暖需求下,油价大涨,美油逼近80美元;纯苯加工费被动压缩,但低库存持续难以跌价。综合来看,成本端偏强,下游短期受限电抑制,供需偏宽松,建议逢低多远月或反套。

聚乙烯:昨日pe2201低开上行,终收10000元/吨,涨165元/吨(1.68%),成交66万手,持仓增21096手至351979手。成本方面,市场担心原油的供应前景,加之天然气供应短缺叠加冷冬预期抬升了原油的需求预期,整体油价高位运行;预计动力煤及甲醇节后在供需偏紧及双控政策调控下仍将维持高位走势。整体成本支撑强,构成聚烯烃的上行动力。供需来说,检修有所减少,当前停车率在5%左右,线性的排产比例在39%的相对高位,而需求来说,农膜逐步迈向旺季,pe膜的开工较低,国庆节后等待开工恢复。华北地区lldpe价格在10000-10150元/吨,华东地区lldpe价格在10100-10200元/吨,华南地区lldpe价格在10200-10600元/吨。

聚丙烯:昨日pp2201终收于10301元/吨,涨140元/吨(1.38%),成交123万手,持仓增34144手至46万手。成本方面,市场担心原油的供应前景,加之天然气供应短缺叠加冷冬预期抬升了原油的需求预期,整体油价高位运行;预计动力煤及甲醇节后在供需偏紧及双控政策调控下仍将维持高位走势。整体成本支撑强,构成聚烯烃的上行动力。供需来说,检修仍然较多,当前停车率在9%左右,拉丝的排产比例在40%的相对高位,而需求来说,塑编企业订单一般,部分工厂假日企业放假,拉低开工率。除受到限电及环保督察影响的局部地区外,bopp 企业订单相对尚可。短期聚丙烯价格上涨较快,工厂在原料采购方面积极性不高,且假日期间厂家放假,开工下滑等待恢复。华北拉丝主流价格在10150-10250元/吨,华东拉丝主流价格在10100-10250元/吨,华南拉丝主流价格在10150-10350元/吨。

橡胶:沪胶上涨,沪胶主力合约收于14775元/吨,涨385元/吨(2.68%),成交39万手。
宏观方面,美国非农数据连续二个月低于预期,失业率从一个月前的5.2%降至4.8%,仍高于疫情前3.5%的水平,劳动力市场吃紧,而未来如何让工人回归劳动力市场将是一大挑战。供给方面,泰国原料价格维持高位,热带风暴引发的洪水灾害及强降水阻碍割胶进程,国内产区遭受台风侵袭,新胶产量放量不及预期;与此同时,根据noaa的9月20日发布气候预测,在太平洋的大部分地区,赤道海表温度接近于平均水平以下,在接下来的几个月里,从中性向“拉尼娜”的转变很有可能发生,几率为70%-80%。极端天气使得产量增长再度蒙上不确定性因素,天然橡胶供应端增量或不及预期。需求方面,轮胎企业开工率低于60%,主要受山东环境检查影响,后期下游开工意愿有望恢复;汽车方面,9月乘用车产销表现依然不佳,但新能源板块大超预期,且商务部再提汽车消费刺激计划,意欲激发市场内生动力,若芯片紧张问题开始缓解,整车产销增速将大概率触底反弹。库存方面,青岛保税区仓库仍以出库为主,船期延后、贸易不畅导致到港不足,橡胶港口库存继续走低。综合来看,受天气影响全球橡胶产量恢复进度依然欠佳,港口库存延续降库态势;随着开工的恢复及年底经销商补库存,轮胎市场将会有所好转,供需结构边际好转或带动沪胶价格筑底上涨,但还需继续关注终端需求表现及缺芯问题的影响。

pta:期货主力合约高开高走大涨4.06%至5592元/吨,日增仓9.56万手。沙特阿美表示全球天然气短缺已经开始提振供暖原油需求,美国非农就业数据逊于预期导致美元走软,国际油价继续上涨,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收涨至931.33美元/吨,pta加工区间收涨至779.63元/吨。国内pta装置整体开工负荷下滑至60.32%,聚酯综合开工负荷微幅提升至78.57%,织造负荷稳定在51.84%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。国际原油价格继续上涨及pta装置短期集中停车双重利好,pta现货市场价格继续受到提振。但需求拖累,市场人士跟涨谨慎,叠加pta加工区间大幅改善均牵制市场情绪。短期内成本及供应支撑pta价格或继续上行,建议关注原油对市场成本及心态的影响。
 
乙二醇:期货主力合约大涨6.51%至6890元/吨,日增仓1.22万手。沙特阿美表示全球天然气短缺已经开始提振供暖原油需求,美国非农就业数据逊于预期导致美元走软,国际油价继续上涨,支撑化工品成本及心态。华东主港库存47.19万吨,较上个统计周期增加0.89万吨,库存维持低位。乙二醇整体负荷在56%附近,国内供应萎缩。聚酯负荷将至78.27%,需求端维持偏弱格局。主港卸货缓慢,现货流动性偏紧,上周末华东现货收涨至6776元/吨。虽然聚酯端整体负荷维持偏低水平,然原料端表现强劲成本支撑明显,加之港口库存维持偏低水平,供需维持紧平衡,短期国内乙二醇市场延续偏强格局,预计华东现货商谈在6700-6900元/吨。

▼农产品篇▼


豆粕:目前市场等待usda报告的指引,当前市场预期单产的为 51.0 蒲/英亩,总产量预计为44.1亿蒲,期末库存预计为3亿蒲。国内方面,上周国内大豆压榨为140万吨,短期对豆粕基差形成较强的支撑,关注后期大豆到港节奏及国内需求恢复情况。

油脂:今日mpob公布9月棕榈数据,9月马棕油产量170.4万吨,环比减少0.39%,出口159.7万吨,环比增加36.83%,进口7.5万吨,国内消费环比大涨近7万吨至31.2万吨,9月底库存174.7万吨,环比减少13万吨,大幅低于市场预期的183~187万吨。此次报告偏多。但由于前期棕榈油过快和过高的涨幅,此次报告似乎有利多出尽的倾向。关注本月阶段性产量和出口数据。

菜油基本面支撑,单边保持强势,价差波动剧烈。菜油01合约上空头集中度高于多头,空头高位增仓意愿较强。假期期间国外价格飙涨导致进口利润再度恶化,国内未来供应短缺格局明显。菜油整体价格中枢上移,高位价格宽幅震荡。


白糖:广西9月单月销糖54.05万吨,同比增加5.75万吨,本榨季截至9月30日,累计销糖率87.85%,同比下降6.98个百分点。云南9月单月销糖17.31万吨,同比减少3.97万吨,本榨季截至9月30日,累计销糖率81.73%,同比下降8.18个百分点。总体而言,预计9月全国产销仍偏弱。北方糖厂陆续开机,由于煤价格大涨,导致生产成本上涨。近日原油价格强势上行,叠加市场对巴西中南部压榨提前结束的预期,驱动国际糖价上行,提振郑糖价格。整体而言,郑糖高位震荡为主,低位有国际糖价作为支撑,而产销偏弱的现状也使得郑糖承压。


棉花:郑棉经过昨日强势涨停后,今日涨势有所减缓。为稳定棉价,中储棉于10月8日开始投放国储棉。新疆方面,由于目前籽棉收购价过高,就北疆季南疆部分大企业暂时停收,导致籽棉价格有一定幅度的下降,目前新疆籽棉收购价折皮棉成本大约在23000-24000元/吨,而面对降价,棉农惜售。下游方面,近期棉纱上涨幅度远不及棉花,纺纱利润压缩,目前纺纱盘面利润处于亏损状态。预计棉价涨势或有所减缓。


鸡蛋:上一个交易日鸡蛋价格企稳,产区均价4.05元/斤,产区出货一般,贸易商库存均值在2天左右;期货上,主力合约 2201 期价近期持续震荡偏强,收4491点,涨3.84%,走势呈现震荡偏强形态,从供应面来看,2021年全国在产蛋鸡存栏量普遍低于去年同期。据卓创资讯监测数据显示,截至9月,全国在产蛋鸡存栏量环比跌幅0.98%,同比跌幅8.59%。产蛋鸡存栏量长期处于低位,鸡蛋供应量并不充裕,养殖单位低价惜售,因此在供应面利好支撑下,四季度蛋价较往年同期高位运行。


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