期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

沪铜 振荡反弹为主-博天堂备用网址

2021年10月18日 09:15

2021年10月18日 09:15

   限电对供应构成干扰,短期库存难以明显增长,铜价获得一定的支撑。不过,国家储备的陆续投放将限制铜价的上行空间。


近期,沪铜展开强势反弹行情,主力合约期价直逼七万六大关。究其原因在于:一方面,美国9月cpi创下2008年7月以来的最高水平,通胀预期刺激铜价上涨;另一方面,国内9月m2增速提高也推动资金加速进场,做多热情持续发酵。

供应端干扰仍存

目前供应端的干扰主要来自陆路运输以及非洲的集装箱运输,且铜冶炼厂运营面临着全球性能源危机带来的压力。从企业生产来看,因kennecott生产作业受到新冠疫情的冲击,rio tinto2021年铜精矿指导产量上限降至50万吨,下调5万吨。9月21日,kennecott冶炼厂发生事故,对电解铜和硫酸运输产生影响,电解铜指导产量降至19万—21万吨。此外,受累于旗下andina项目的罢工行动,全球最大铜生产商智利codelco的8月铜产量同比下降6.7%至144500吨。不过,今年铜产量将较之前预估高出2%—3%。伴随着全球铜精矿供给形势的改善,铜精矿冶炼费自二季度以来显著抬升,9月后增速放缓,目前徘徊于60美元/吨附近。

总体而言,2021年全球铜精矿将维持紧平衡格局,预计缺口较2020年收窄。2021年新扩建铜矿是主要增长动力,今年年中后有近三分之二的增量得到释放。

产量增长低于预期

数据显示,9月国内电解铜产量为83.01万吨,同比下降2.4%,环比下降2.9%;1—9月累计产量767.09万吨,同比增长6.2%。一方面,部分冶炼企业检修对产量有2.23万吨的影响;另一方面,受能源端供应紧张影响,限电地明显增加,江苏、安徽、广东等地的冶炼企业电解环节减产,累计对产量有1.43万吨的影响。两方面因素使得9月铜产量增长低于预期,且在双限政策下,下游加工企业需求也受到一定冲击,电解铜呈现供需双弱格局。

结合库存表现,截至10月15日,全球三大交易所铜总库存回落至27.43万吨,位于近5年来的低位。具体来看,lme铜库存自9月上旬以来,步入去库化进程,截至10月15日,铜库存达到18.14万吨。国内库存方面,下游企业在国庆节后加快去库,截至10月14日,电解铜现货库存为8.92万吨,较节前一周下降0.32吨。上海保税区铜库存仅为20.7万吨,自7月以来数量几乎减半。近日进口窗口处于关闭状态,外贸仓单和提单报价明显下调,预计后期清关量会减少。

再生铜进口量环比下滑

数据显示,1—8月我国累计进口再生铜110万吨,同比增长87.37%,其中8月再生铜(含黄铜)原料共进口12.98万吨,环比下滑13.06%,同比增长60.2%。马来西亚将原定于8月31日到期的废铜进口标准收紧政策的临时宽限期延长至10月31日,进口废铜的金属含量要超过94.75%,接近中国再生铜进口标准。我国进口再生铜原料形势紧张,使得8月再生铜进口量环比下滑明显,且9月进口量受到抑制。

国网工程订单未有明显增量

2021年电网工程计划投资额4730亿元,较2020年计划投资额增长2.8%。今年全国1—8月电网工程投资额完成2409亿元,同比上涨1.26%。由于铜价高企增加了企业的资金压力,国网订单难以盈利,订单未出现明显增量,这使得中小型线缆企业生产积极性也不高。此外,电线电缆企业在中秋节后还受到了能耗双控的政策影响。

宏观面上,美联储主席鲍威尔表示可能最早11月开始缩减资产购买规模,到2022年年中完成。目前市场对前期流动性收紧的预期已得到较大程度的消化。基本面上,全球铜精矿供应形势继续好转,供应端的重心从铜精矿紧张转移至冷料与电解铜紧张。从国内铜库存来看,限电对供应构成干扰,短期库存难以明显增长,铜价获得一定的支撑,不过,国家储备的陆续投放将限制铜价的上行空间。总体而言,预计沪铜近期将以振荡反弹行情为主,上方压力位为76800元/吨。

作者单位:中国国际期货


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!