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【银河期货早评】—20211019-博天堂备用网址

2021年10月19日 09:14

2021年10月19日 09:14

铁矿

【夜盘复盘】 

期货:期货铁矿i2201收于696.5元/吨,01合约螺矿比7.75;


现货:青岛港pb粉价格860-870元/吨;青岛港超特粉价格在530-535元/吨,折仓单约729。


【重要资讯】

1、上周(2021.10.11-2021.10.17)北方六港共计到港1175.9万吨,环比增加185.5万吨。2021年1-42周,北方六港累计到港40801.1万吨,累计同比减少11.22%。19港共计到港1903.2万吨,环比增加35.0万吨。2021年1-42周,19港累计到港77520.3万吨,累计同比减少6.36%。


2、10月11日-10月17日mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2353.7万吨,环比减少58.9万吨;澳洲发运量1765.9万吨,环比增加61.6万吨;其中澳洲发往中国的量1392.4万吨,环比减少131.9万吨;巴西发运量587.8万吨,环比减少120.5万吨。


3、10月11日-10月17日 中国45港到港总量2262.2万吨,环比减少194.0万吨;北方六港到港总量为1148.4万吨,环比减少209.8万吨。


【交易策略】

昨日现货市场价格震荡下跌,跌幅在10-15元。本期数据来看,铁水产量216.22万吨,环比增加1.92万吨,增量来自于华东和华北地区;钢厂库存增加,在四季度持续限产的背景下,需求难有明显提升,进一步补库需求不足,港存以及压港均为增加走势,矿价承压。同时由于限电、较高的运费对国产矿产量、非主流矿进口也形成压力,因此形成供需两弱的格局,趋势上看需求下降更快,整体仍表现为宽松格局。套利方面,做多1月合约的螺矿比持有,跌破7全部止盈离场。


动力煤


【夜盘复盘】

行情复盘:昨天白天,现货市场继续走强,5500k现货涨至2600元/吨,动力煤期货所有合约均走修复贴水逻辑,全部涨停;夜盘05继续增仓封涨停板,01合约高开高走,最终报收1911.7( 8.86%)。


现货方面:周末发改委召集港口发运大户召开保供稳价会议,对港口暂无影响,由于铁路发运受限,市场货源紧缺,贸易商看涨情绪浓厚,叠加期货价格再次涨停,贸易商报价继续上探。终端方面,需求以刚需为主,被动接受价格上涨。其中,陕煤5500k0.6s报价2600元/吨,低硫蒙煤5500k报价2550元/吨,高硫山西煤报价2500元/吨;蒙煤5000k0.6s报价2400元/吨,山西煤5000k1s报价2300元/吨。


【重要资讯】

国资委:将今冬明春能源保供任务纳入央企考核。

10月18日,国家统计局发布数据显示,9月份,生产原煤33410万吨,同比下降0.9%,比2019年同期下降1.8%,两年平均下降0.9%,日均产量1114万吨。进口煤炭3288万吨,同比增长76.0%。1-9月份,生产原煤293059万吨,同比增长3.7%,比2019年同期增长3.6%,两年平均增长1.8%;进口煤炭23040万吨,同比下降3.6%。


【交易策略】

鄂尔多斯地区煤矿日产量继续在240万吨以上,产量释放速度进一步加快,煤矿即产即销,暂无库存,坑口保供力度较大,市场销量少,坑口价持续上涨。下游终端库存略有增加,但日耗基本见底,随着冷空气来袭,预计日耗将季节性回升,可用天数压力依旧较大。港口5500k现货涨至2600元/吨以上,盘面涨停之后贴水依旧较大。时刻关注政策动向。


钢材

【夜盘复盘】

期货:rb2201收于5398元,rb2205收于5194元;hc2201收于5638元,hc2205收于5471元。螺纹1-5价差收于204元,热卷1-5价差167元。01合约卷螺240元,05合约卷螺差277元。


现货:上海中天螺纹在5770元(折盘面5948左右)。上海本钢热卷5740元。


【重要资讯】

1、在前期“回头看”工作中,各地已将2020年以来发行的专项债项目录入国家建设重大项目库。按照监管要求,今后各地需通过重大项目库按周调度2020年和2021年已发行地方政府专项债券项目进展情况,省发改委将每周提取调度数据并上报国家发改委。


2、据国家统计局统计,9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7375万吨、6519万吨和10195万吨,同比分别下降21.2%、下降16.1%和下降14.8%;日均产量分别为245.83万吨、217.3万吨和339.83万吨,日均环比分别下降8.4%、下降5.8%和下降3.2%。1-9月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为80589万吨、67107万吨和102035万吨,同比分别增长2%、下降1.3%和增长4.6%。


3、1—9月份,全国房地产开发投资112568亿元,同比增长8.8%;比2019年1—9月份增长14.9%,两年平均增长7.2%。其中,住宅投资84906亿元,增长10.9%。


4、1—9月份,全国固定资产投资(不含农户)397827亿元,同比增长7.3%;比2019年1—9月份增长7.7%,两年平均增长3.8%。其中,民间固定资产投资227473亿元,同比增长9.8%。从环比看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.17%。


【策略】 

今日现货价格普遍下跌,成交一般。基本面来看,最新一期mysteel数据显示,五大品种钢材整体产量回升18.96万吨,五大品种库存厂库环比降15.54万吨,社库降71.51万吨。表观需求1001.03万吨,环比增170.52万吨。从数据看,受节后补库影响,钢材消费环比回升,建材产量持续回升,主要是钢厂复产导致,其中江苏、广西增量明显,热卷产量持续下降,减量主要来自于东北、华东区域,有新增钢厂检修,节后钢厂加速从厂库转移至市场,致厂库库存大幅下降。目前来看,采暖季错峰生产政策落地对今年的供应结构基本确定,粗钢降产以及平控的省份基本能够完成任务,短期复产对节奏存在一定扰动,目前看煤电供应形势依然紧张,供给回升力度有限。需求端,地产新开工、施工、拿地等数据均强于预期,目前看政策底基本确立,后期可能企稳或有平稳反弹,基建方面,单月还是维持负增长,降幅略有收窄,从今年的财政后置以及明年的财政前置来看,可能对明年上半年的需求有实质性推动的作用。目前仍处于博弈性阶段,后期产量降福或大于需求降福,维持钢价后期偏强运行的观点。


焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货:j2201盘面上涨,减仓995手收于4419元/吨,jm2201盘面上涨,减仓3123手收于3769元/吨。焦炭1-5价差650元。焦煤1-5价差589元。


现货:日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价4050-4100,对应01合约焦炭仓单4370-4420元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3800元,单一蒙煤仓单3800元左右。


【重要资讯】

1、 【汾渭信息】产地焦煤讯,在11号价格上调的基础上,今日长治地区主流煤矿贫煤和贫瘦煤价格大幅上涨250-530元/吨,其中贫煤原煤价格上调400元/吨,精煤价格上调530元/吨,涨后贫煤精煤(s0.4 g0-3)现汇价格2880-2910元/吨;有指贫瘦煤原煤上调250元/吨,精煤上调290元/吨,涨后贫瘦煤精煤(s0.4 g10-15)现汇价格2900元/吨。


2、【汾渭信息】进口蒙煤讯,甘其毛都蒙方煤炭通关专项行动方案指出,要全面贯彻落实国家、自治区部署要求,千方百计将甘其毛都口岸通关过货量提升至700辆/日以上(其中煤车600辆/日,铜精粉车、普货车共计100辆/日),力争至2022年2月底前,基本完成蒙方查干哈达库区837万吨库存煤炭清库任务。据汾渭调研了解,甘其毛都口岸计划将每周通关时间由6日提升至7日,上周甘其毛都通关也出现了明显提升,周均日通关周环比增加106至286车,但是在口岸司机人员紧张且蒙古疫情形势仍严峻前提下,短期通关能否大幅提升仍有待观察。 


3、记者从山西省政府新闻办18日举行的新闻发布会上获悉,截至17日,山西省因灾受损的32处高速公路已全部恢复通行,因灾发生阻断的16处铁路已全部抢通。受强降雨影响,山西公路累计受损6523.36公里,因灾受损阻断3347处,已抢通3225处。到10月20日前,预计还将抢通普通国省干线公路3处,农村公路40处。


【交易策略】

夜盘动煤继续拉升,气煤贫瘦煤价格近期持续大幅上涨,焦炭成本支撑较强,准一港口仓单价格上涨,从平衡表看后期即便维持当前产量,焦炭库存大概与去年持平,所以一旦稍有限产,焦炭或将出现缺口,基本面看焦炭强于焦煤。

单边:煤焦受保供政策影响供给出现削减,主力合约偏强看待,逢低做多。


有色金属板块



【行情复盘】

期货:隔夜lme锌震荡回落,收盘跌3.51%,收于3686美元/吨。隔夜沪锌震荡调整,主力合约2111跌1.39%,停盘前收于27005元/吨,沪锌指数持仓减少9829手至19.3万手。11-12价差较昨日收盘小幅波动,尾盘收于-20。12-01价差较昨日收盘大幅收窄,尾盘收于-60。


现货:昨日0#锌主流成交于25520-25620元/吨,0#锌普遍对2111报贴水30元/吨到平水,1#锌主流成交于25450-25550元/吨。


【重要资讯】

1.美国天然气期货跌破5美元/百万英热,为9月24日以来首次,日内跌7.5%。虽然美国天然气继续回落,但上周五至少大跌9%的欧洲天然气反弹,盘中一度至少涨超10%。媒体指出,有迹象显示俄罗斯下月对欧洲的天然气供应依然有限。欧洲最大天然气供应商、俄罗斯天然气国企gazprom并未预订11月途径乌克兰向欧洲运送天然气路线的额外运力,途径白俄罗斯、波兰向德国输送天然气的运量也未增加。


【交易策略】

单边:虽然海外能源危机还在继续发酵,但随着lme 10月date的交易结束,海外现货紧张情况稍有缓解,cash-3m升水已从前日的52美元/吨降至32美元/吨。同时在锌价大幅拉涨之后,炼厂运营压力的边际下降也将降低潜在的减产风险。伴随供应焦虑情绪的集中释放,短期锌价的调整需求也有所走强。不过考虑到欧洲能源价格仍在继续上行,国内锌产量也在环比下修之中,锌价的相对高位状态仍将大概率维持。  


套利:虽然供应端的限电扰动仍然存在,但能耗双控政策下的下游开工也较为疲弱,并且秋冬采暖季环保政策下的下游需求也面临下调风险。短期月差结构或存在继续收窄可能,暂时观望。  


期权:沪锌12卖出zn2112-p-23000期权合约


【行情复盘】

昨日伦铜冲高回落,收于10206美元/吨,跌9美元/吨,跌幅0.09%,增仓476手至27.5万手。


【重要资讯】

1、9月制造业产值下降0.7%,8月修正为下降0.4%。包括矿业和公用事业在内的总体工业产值下降1.3%。


2、全球能源供应压力持续升温,据悉opec 上月产油量再次未达目标,比计划低了15%。

管道运力竞拍结果显示,俄罗斯并无向欧洲输送更多天然气的计划。

 

【交易策略】  

隔夜lme铜继续挤仓,lmecash-3month高达1103.5美元/吨。近期铜价上涨的主要原因一是低库存,全球库存只有54万吨,国内社会库存10.9万吨的水平,lme注销仓单的不断上升,和欧洲能源紧张的问题,继续引发市场对供应方面的担忧,因此外盘出现挤仓的现象。从技术的角度来看,铜价仍然在上涨趋势中,近期仍有挑战5月份高点10747美元/吨的可能。


现货市场上,随着铜价的上涨,下游对高铜价并不认可,近期消费下降,而且废铜货源集中涌出,昨日精废价差已经达到3200元/吨,今日可能继续维持高位,对现货市场构成冲击,前期持续去库的状态可能会得到缓解,甚至有小幅垒库。随着铜价接近高位,基本面的矛盾将加大,市场的波动也将加大。


【行情复盘】

隔夜,lme镍收于19960,涨60,涨幅0.30%;库存144588,减1434,lme连续去库。全球能源危机背景下的供应缩减预期强化,镍价跟随基本金属共振式冲高回落。


【重要资讯】

1、据彭博社报道,印尼计划对镍设置出口禁令或征税,将限制含量低于40%的镍出口。


2、印尼东部时间10月12日14时38分,印尼纬达贝工业园区38#电炉成功出铁。这是继10月10日37#电炉出铁后,园区迎来的又一条顺利投产的镍铁生产线。截至目前,园区镍铁项目已投产镍铁线已达26条。


【交易策略】

单边:当前镍价受国内限产政策及全球能源危机下的供应影响预期的交替影响。国内能耗双控政策影响下,镍的供需转为双弱,而前期需求端下降更为快速,对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润放大环境下,镍价的回落带动钢厂入场采购原料,个别主流300系产能有所节制的复产,限电政策下npi成本重心不断上移,结合全球能源危机背景下的供给缩减预期,则短期维持波段偏多操作思路。


套利:短期钢厂入场采购原料,带动市场纯镍买兴,镍进口窗口再度打开,但这样的采购节奏缺乏持续性,结合lme镍连续去库的现实,保持内外正套思路


不锈钢

【行情复盘】

夜盘,不锈钢主力收于20510,跌330,跌幅1.58%;不锈钢指数持仓78369(-1659)。盘面表现为小幅的回落。


【重要资讯】

1、10月11日,华南某不锈钢厂废不锈钢采购价调整为13700元/吨(出水96,镍8),较上期涨300元/吨。


2、有消息称,继前两天矿热炉烘炉后,2021年10月18日,停产40多天的华南主流不锈钢厂的炼钢已经开始烘炉,启动复产。


【交易策略】

单边:当前华东市场主流钢厂间歇性停产,华南300系某主流钢厂亦迎来复产,但产能的释放仍受限于电力供给,或将使得10月国内300系产量或将整体处于环比持平状态,而福建地区的冷轧生产受限情况则存在不确定性。供需双弱格局下,市场去库仍在延续,在基差保持高位的情况下,短期可考虑波段偏多思路,操作上可考虑冷轧成本作为低点参考,一旦冷轧产能受限严重,则多头思路强化。


套利:盘面的连续小幅回落,使得基差有所扩大,前期做多基差策略获利离场,等待下一轮做多基差(接现货空盘面)的机会。




【行情复盘】

供需双弱,成本推动且潜在减产助推铝价震荡上行。


供应端,开工产能降至3770万吨以下,各地减产政策被落实,全国运行产能进一步减少,供给端硬性减少,而且目前是煤电黎明前最黑暗的时候,复产暂时困难,甚至有可能进一步压产,预计供给端大规模复产最早在2022年一季度,近期由于原辅料涨价导致铝棒减产铸锭增加,进而铝锭货源增多且进口货源陆续到港,前期抛储陆续提货,现货供应充足,对当月大贴水。海外方面,由于海外能源同样短缺,也存在因缺电导致减产的可能性,所以供给端的“故事”在煤电没有缓解前,仍然存在可炒作性。


需求端,开工受限电、成本高等因素短期下滑,目前电力仍未缓解,需求端恢复较差,导致近期铝价受成本推动为主,震荡上行,继续走成本及减产的大逻辑,所以后续重点关注需求端的恢复情况以及海外能源不足导致的实际减产风险。


成本方面,煤炭还在边际大幅改善的过程中,拐点随时到来,由于保供与市场煤供应量分配结构缘故,市场价格持续大涨,但是整体供应端偏向于趋于乐观,电荒有望逐步缓解。氧化铝方面,成本驱动为主,山西河南因环保 洪水因素,国产矿石供应紧张,烧碱因上游能耗双控减产,导致供应大幅减少,采购困难,焙烧成本也因煤炭涨价而大幅抬升,叠加海内外减产,进口减少,氧化铝成交价格连续大涨,山西河南氧化铝成本也逼近4000元/吨,后期仍然有涨价的动力。目前电解铝实时成本沿海自备电厂在23000元/吨以上,用网电的铝厂伴随电价上浮空间打开,成本有望涨至18000~19000元/吨以上。


【交易策略】

单边:煤电铝联动,盯着煤炭做铝。煤炭大涨的情况下,电解铝难跌;如果煤炭企稳,则有可能因需求不好而回调。在当前大环境下,价格宽幅震荡为主,维持日内区间操作的思路,关注需求、库存带来的利空以及能源大涨或海外减产带来的利多相互博弈的过程,避免隔夜持仓,目前供给端、成本端炒作仍然是主逻辑,逢低做多为主,等待煤炭出现拐点。


套利:关注内外盘套利的机会,围绕进口利润正负300左右来回操作;


期权:预计期货价格仍将大级别震荡,供需矛盾较为激烈,目前整个市场处于多头的氛围下,优先卖出看跌更合适一些,或者等能源紧张问题缓解后,买入看跌期权


能源化工板块

纸浆

【行情复盘】

期货市场:弱势下行。sp主力完成换月,12合约报收5202点,下跌-96点或-1.81%。


现货木浆市场:华南地区进口针叶化机浆市场成交重心略有上移,主要由于部分国产化机浆供应缩减,进口化机浆价格受到支撑,多一单一谈,市场部分含税报价参考:昆河3650元/吨左右。江浙沪地区进口阔叶浆市场偏弱整理,需求放量不足,业者倾向于一单一谈。据闻市场含税参考价:鹦鹉、金鱼4450元/吨,其他浆4400-4450元/吨。


现货生活用纸:广东东莞地区铜版纸市场交投一般,价格试探性上扬。目前经销商出货含税市场价:157g鲸王铜版纸5300-5400元/吨左右。双胶纸市场订单一般,价格震荡整理。目前经销商70g云豹平板出货含税参考价5000-5100元/吨左右。


【重要资讯】

援引包装部落消息:法国明年起禁止数十种蔬菜水果采用塑料包装,5年后禁塑令适用范围扩大至全部蔬果。法国环境部11日发布清单,大约30种蔬菜水果明年1月1日起不得使用塑料包装,包括韭葱、茄子、西红柿、苹果、香蕉和橙子。法国2020年通过循环经济法,规定减少一次性塑料使用,以其他材料和可重复利用的包装替代。据估计,法国市场上将近四成蔬果用塑料包装后售卖,实施禁塑令后,每年可减少超过10亿件不必要的塑料包装。依据政府的禁塑计划,法国2021年开始禁止使用塑料吸管、杯子、刀叉匙以及泡沫塑料外卖餐盒。2022年起,运输出版物不得使用塑料包装;快餐店不得免费提供塑料玩具;公共场所必须安装直饮水龙头,以减少塑料饮料瓶的使用。


【交易策略】

8月,国内造纸业用电量72.8亿千瓦时,同比增 9.9%,前值为 10.8%。sp主力12合约观望,可在场外卖出5500点附近看涨期权。


天然橡胶及20号胶


【行情复盘】

ru相关:ru主力01合约报收14800点,上涨 110点或 0.75%;日本jru主力03合约报收224.0点,下跌-2.5点或-1.10%。截至前日12时,云南wf报收13600-13700元/吨,产地标二报收12100-12200元/吨,泰国烟片报收16400-16850元/吨,越南3l报收13150-13250元/吨。


nr相关:nr主力01合约报收11865点,上涨 195点或 1.67%;新加坡tf主力完成换月,01合约报收173.8点,下跌-0.4点或-0.23%。截至前日18时,青岛保税区美元胶市场报价窄调。烟片船货报收1900-1920美元/吨,泰标现货或近港船货报收1765-1770美元/吨,马标现货或近港船货报收1750-1760美元/吨,泰混现货或近港船货报收1735-1740美元/吨。


合成胶相关:华北丁苯1502报价14300-14500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14700元/吨。华东丁二烯报价7350-7500元/吨。


【重要资讯】

援引021视频消息:(上海)二手保时捷凯宴几乎绝迹,奔驰、宝马、奥迪二手车还能卖出新车价、丰田二手车优惠也没了。随着新车市场上供应紧张,上海部分二手车身价大增。在某二手车网站上,一辆行驶里程超过2.6万公里的2020款奔驰e300,售价超过43万元,新车市场上,最低价的e300新车售价低于43万元,但没有新车。而一款二手宝马5系有四五年的车龄了,二手车市场挂牌也达到了40万元,比新车只是打了个八折。中国汽车流通协会表示,新车市场的缺零部件问题仍有待缓解,很多品牌的库存已降至历史最低点,新车市场供应不足将消费者购买现车的需求推向二手市场。


【交易策略】

今日适逢印度尼西亚和马来西亚的圣纪节,当地休市。合成胶方面,高顺顺丁现货库存有限,成交价格抬升,加工利润可观。下游轮胎产线替换出货好转,成品库存得到消耗,但生产仍有受限,开工率提升有限。ru主力01合约在手多单宜在14400点近期低位处设置止损,并与15100附近卖出看涨期权组成备兑策略;nr主力01合约少量试多,宜在11480点近期低位处设置止损。

标签:期货手续费

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