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安粮期货商品投资策略——投资早参—20211020-博天堂备用网址

2021年10月20日 09:14

2021年10月20日 09:14

豆类

现货信息:一级豆油张家港贸易商y01 860。张家港达孚豆粕m01 200

市场分析:10usda报告调高产量库存(库存由9月报告值的185调高至320)。当前粕类基差坚挺,”近高远低“的近远月形态有所平缓,先前的多头趋势结构被跌破。

操盘提示:预期油粕短线延续整理。

玉米

现货信息:全国玉米均价为2545/吨,东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2338/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2558/吨;锦州港(15%/容重680-720)平仓价2460-2480/吨;蛇口港散粮玉米成交价2710-2730/吨。

市场分析:供应方面,东北部分产区遭遇降雪天气,再次影响收割进度,但是大多地区天气良好,新粮上市不断增多,加之部分陈粮还未出尽,进口玉米及其他替代谷物仍向市场投放,市场供应相对宽松;需求方面,生猪等养殖方面以及深加工方面受成本利润的影响,比较注重成本端的控制,但由于玉米-小麦价差回归正常区间,玉米比价优势回归,低价玉米将有利于饲料需求恢复;而深加工消费较前期有所转好,企业加工利润达到历史同期最高水平,开机率快速回升,前期备货的玉米库存也已至历史同期低位,预计短期内玉米收购价将得到支撑。另外近期国家政策开始干预市场,短期需注意中储粮收购情况及深加工企业开秤价,今年给出的价格较往年有所增长,都对新作玉米价格有所支撑;加之近期天气多变,对市场情绪有所影响,底部有所支撑,但同时上涨动力也不足,因此维持区间震荡态势。

操作建议: 01合约维持区间震荡,震荡区间2400-2600/吨。

沪铜

现货信息:上海1#电解铜现货报价75620-75940,跌175,升260~升水320,进口铜矿周度指数65.52美元,涨0.22

市场分析:债务上限、美联储政策基调等全球风险事件明晰给了全球市场偏暖的情绪氛围,天然气、煤炭等能源强势助力如此,随者价格攀升及时间流失,能源逐渐迎来一个潜在高波动窗口(趋势暂未变),此可能亦对金属市场带来一定的负面影响;从产业链角度看,原料端tc4月创新低打破30美元后连续6月上行至65附近,tc格局已经扭转,冶炼利润亦不断修复,另一方面,全球铜库存前期连续下滑,尤其是国内库存则持续下滑至4万吨左右的历史极低水平,支撑国内现货升水和进口溢价偏强表现,而lme库存也开始在9月由累库转向,铜市由内外分化转为阶段性共震,近月存有逼仓可能性,望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读.

操作策略:铜价总体以高位宽幅整理为主,波段7.5w附近出现较大波动,留意均线系统的支撑有效性以观察是否解除防御

螺纹

现货信息:上海螺纹5800,钢坯5200,钢厂开工率54.14%,社会库存615万吨,钢厂库存235万吨。

市场分析:钢材开工持续受政策压制,利润偏高,中上游季节性去库开启,但后期库存压力仍大,旺季需求不及预期,资产氛围面临高位震荡,基差基本修复修复。中长期来看,2021供给侧改革结束,但环保大政策长期持续,宏观经济系统性风险仍有望第二轮显现,房地产投资生产需求中长期或面临风险预期,建立在去年疫情基础上同比有转好。供需面整体制衡,板块价格已突破历史高位进入新的运行区间。

操作建议: rb01回落,高位测压不力,后期远强近弱仍有体现空间,卷螺差逐渐修复。

铁矿石

现货信息:铁矿石普氏指数124.15,现货青岛港pb864,港口库存13322万吨,钢厂铁矿石库存可用天数26天。

市场分析:钢厂开工需求再度进入采暖限季,利润虽高,炉料库存充裕,钢厂矿石库存健康。外矿去年供给受限,今年复产修复,供给2021整体边际转暖,港口库存当前已从低位回升。矿石高低品级价差再度拉大,钢厂红利拉动高品需求(精矿),但电炉废钢对矿石亦有替代作用。外盘矿石回落震荡,期货仍有贴水。全球终端需求恢复,但工艺环保化,后期铁矿石供需环境仍不乐观。人民币中长期仍存在贬值预期,海运进口成本高位运行。

操作建议:i01回落,黑色及商品中低估,远强近弱,后期仍有望强于煤焦钢。

棉花

现货信息:棉花(1228b) 21192棉花(2129b) 22006棉花(2227b) 20560棉花(3128b) 21687棉花(4128b) 21039

市场分析:美国农业部公布的10月全球棉花供需报告中:2021/22年度全球总产量预期较上月调增15.3万吨至2619万吨,消费量预期调减15.7万吨至2687万吨,全球期末库存量调增9.7万吨至1897万吨。2021/22年度全球棉花需求首度调减、期末库存、产量继续调增,10usda棉花供需报告利空。国内棉市:近期新疆地区籽棉收购价稳中下调,但降幅低于前两日,成本仍高于纺企可接受范围。新棉供应呈陆续增加状态,港口进口棉货源仍充裕,但实际配额有限,优质棉结构仍显紧俏局势。下游纱线企业按需备货为主,担心价格继续上涨,目前产成品逐步进入累库状态。操作上,建议郑棉2201合约短期新单暂且观望。

操作建议:棉花高位震荡,外盘下探回升,多头逢高减仓

塑料

现货市场价格方面,华北地区lldpe价格在9650/吨, 华东地区价格在9700/吨,华南地区价格在10200/吨。

市场分析:多部门对煤价监管,引发期货市场大幅波动,煤炭及煤化工大幅下挫,多个品种跌停。1019日亚洲乙烯价格持平,cfr东北亚收价1165美元/吨;外盘lldpe美金价格持平,cfr远东收价1289美元/吨。海内外能源价格持续高位,成本支撑较强。上游有所累库,而下游限电有所放松,预计需求端有所回升。不过,下游对聚烯烃高价抵触,刚需为主。聚烯烃期货上涨后,下游的承受能力有限,现货端升幅弱于期货。

操作建议:l2201震荡偏弱,预计在9200-9600/吨之间波动为主。

原油

市场分析:全球能源危机、同时天然气、电力价格居高不下,且假期间opec部长会议面对能源危机仍保持原来增产计划,对原油挺价提供条件。虽然opec称至2022年原油供应将小幅过剩,但中期能源系始终维持强势,冬季采暖开始备货,短期能源紧张问题将延续,原油有较强挺价条件。从基本面看,美原油库存虽有小幅上涨,但整体处于历史低位,而opec 部分成员国复产有一定阻碍,因此几大主要能源机构预测2021将持续出现供给缺口问题。

主力行情分析:中期看,原油仍然偏强运行,wti主力价格重心仍然维持75美元/桶上方,突破80美元/桶后继续上行,但上行幅度缩窄。

橡胶

现货价格:国产全乳胶:13700/吨,泰烟三片:16500/吨,越南3l标胶:13250/吨,20号胶:12000/吨。合艾原料价格:生胶片:53.27泰铢/公斤,烟片:55.15泰铢/公斤,胶水:52.5泰铢/公斤,杯胶:48.3泰铢/公斤。

市场分析近期橡胶基本面因素转为常态化,外部宏观及大宗商品环境成短期主导因素,近期因政策调控及供需错配形成了大宗商品高波动的原因,橡胶跟随市场也形成较大波动,投资者注意风险。基本面看,橡胶短期供应增加,国内进口量增加,虽然轮胎开工有一定好转,但汽车行业始终萎靡,重卡市场红利不再,整体逻辑偏弱,且轮胎开工在碳中和背景下较长时间内都将维持低位。库存来看,虽然上期所仓单历史看仍然较低,但较年内增加。青岛保税区及轮胎厂库存都较为充足,沪胶以区间震荡为主。开割情况来看,虽然东南亚雨季降水导致供给较预期有一定缩窄,但开割率处于历史中性

行情分析:沪胶主力区间震荡为主,关注主力15100/吨是否真实突破

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