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【中财期货】每日投研焦点—20211102-博天堂备用网址

2021年11月2日 09:31

2021年11月2日 09:31

▼宏观金融篇▼


股指股市涨跌互现,中证500上涨,沪深300、上证50下跌。家用电器、电子板块涨幅最大,休闲服务、食品饮料板块跌幅最大。if2111收盘于4888.8,跌0.43%;ih2111收盘于3255.2,跌0.45%;ic2111收盘于7043.6%,涨0.4%。if2111基差为1.89,升3.12,ih2111基差为-4.28,降1.73,ic2111基差为17.16,升10.06,三大股指基差变化不一致。ic/ih为2.164,升0.018。沪深两市成交额12229亿元( 847)。北向资金今日净流入7.1亿元(-40.3),其中沪股通净流入13.6亿元,深股通净流出6.5亿元。截至10.28日,两融余额为18467亿元(-53)。dr007为2.1146(-22.54bp),fr007为2.2(-15bp)。十年期国债收益率为2.9620%,跌0.0066%,十年期美债益率1.55%(-2bp),中美国债利差为1.412%。 受部分原材料价格高涨的影响,10月中国制造业pmi下降至49.2%,当前经济预期还有下调的趋势,但从高技术制造业pmi52.0%、装备制造业pmi51.2%看,经济还有增长态势。后续关注美国10月非农就业报告。单边建议谨慎操作,建议多ic空ih策略,注意止盈止损。   重点资讯:   1.10月财新中国制造业pmi录得50.6,较9月回升0.6个百分点,重回扩张区间。2.从中长期看,房地产调控的大方向不会发生改变。随着房地产市场从增量开发转向存量运营,在现有监管制度下,房地产行业资金也会更多流向有产业支撑和吸引人口流动优势的地区。3.总体看,10月全球经济保持扩张,但速度放缓,通胀风险持续上升,海外主要央行加速货币政策转向,美国财政政策谈判加快,美债市场风险仍偏上行,需保持警惕。


国债:上周央行通过公开市场净回笼1900亿元,资金面宽松。财新制造业pmi好于市场预期,重回扩张区间,但期债价格走强,站上20日均线。我们认为,随着10月官方制造业pmi掉至49.2%及大宗商品价格明显回落,后期货币政策可能边际放松,支持期债走强。近期国内疫情点状扩散,也有可能提振避险情绪。走势来看,十债若能站住20日线,则可看企稳。建议多单持有,参考98.5止损。重点关注周四凌晨美联储议息会议。

金银:截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价1日比前一交易日上涨11.9美元,收于每盎司1795.8美元,涨幅为0.67%。
通胀继续令美联储官员感到担忧,供应链问题挥之不去,能源价格高企,使得消费者价格长期上涨的可能性比之前想象的要高。在这种背景下,美联储可能在本周晚些时候召开政策制定会议时宣布开始缩减其资产购买计划——这种情况可能会为美元提供支撑并利空贵金属。因为这两种资产之间存在价格负相关性。
尽管美联储可能会提高每月缩减购债的目标,但他们可能会相当强烈地表示,不会马上加息。但这对黄金来说都不会是好消息,因为这应该仍会推动美元和收益率走高。
美联储为期两天的政策会议将于周三结束。美联储料将宣布缩减刺激政策,最近几周这个因素已经提振美元上涨。但通胀加快已经促使高盛等一些投行将预期的美联储升息时点提前至2022年7月,此前预测为2023年第三季。
提前加息会导致看多黄金的投机者抛售自己的持仓,因此金价在提前加息的预期下可能会持续低走。


▼有色建材篇 ▼ 


11月1日smm 1#电解铜均价71120元(-455),a00铝均价20240元(40);lme铜库存131300(-6.33%)吨,铝库存1035525(-0.7%)吨;投资建议:昨日沪铜震荡,夜盘先抑后扬,煤炭市场有趋稳迹象,短期回调或结束,沪铜或止跌企稳。产业端,目前主要是冶炼产能受到限电的直接冲击。注意国外成本上升导致冶炼厂减产。精炼铜消费相对平稳,同时碳中和对消费也有带动预期。广东、江苏、天津等地受限电影响,目前主要冲击消费端。目前铜矿加工费反弹至62.8美元/吨左右,矿端供应紧张格局有缓解的迹象,近期铜矿罢工风险也已缓解,操作上建议谨慎做多,关注70000一下支撑。


:11月1日smm 0#锌锭均价24320元(740),1#铅均价15550元(25);lme锌库存196800(-0.3%)吨,铅库存55000(-0.18%)吨;投资建议:昨日沪锌上涨,夜盘下跌,煤炭市场有趋稳迹象,短期回调或结束,沪锌或止跌企稳。产业方面,关注抛储是否持续,近期供应端仍有所扰动,欧洲天然气、煤电等能源价格飙升,导致生产企业成本不断抬升,冶炼厂大幅减产。国内限电对供应也有一定影响。目前炼厂开始冬储,矿出现一定紧张,锌矿仍存在结构性短缺,目前沪锌冲高回落,操作上建议谨慎做多。


:昨日早盘期价回落,镍价尾盘跳水,煤价再度跌停。截止11月初,湖南、江苏、广东、福建等省份三元前驱体企业和三元正极材料企业均已开始逐步恢复。浙江地区目前限电依旧严格。不锈钢方面,广西、福建、江苏的限电限产情况得到放宽,供电情况已经基本恢复到限电限产前的90%-100%的水平,上述省份相关钢厂基本恢复到限电前的生产量。目前期价依旧处于弱势,下游行业复工情况有待观察。

▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价5334/吨(-28);4.75mmq235热卷全国均价5432/吨(-31),唐山普方坯4900/吨(0)。本周几次国常会及领导讲话基本为钢铁行业顶下了以消费趋势和国际竞争格局的变化为锚点进行产量产能和品种产量的调整。同时,钢材价格回归合理区间成为较确定的趋势。在煤炭三兄弟受到政策压制后,整体随大盘下跌趋势不变。基本面:成材钢厂库存螺纹略有累积热卷基本持平,社库去化表现一般;表观消费螺纹回升较多,热卷基本持平。供应方面:各地产能恢复有限,持续性上涨可能性不大;焦炭价格坍塌,钢厂库存增加;铁矿石受下游需求影响,价格较为低迷;钢坯利润近期在成材大跌后几乎无利润;因此铁水产量预计维持,且卷螺价差趋于稳定。需求方面:螺纹:22城完成二轮供地后整体呈降温趋势、流拍率上升;地产业目前开工较为低迷,需等待至少1-2个月后有望回升,竣工率开始下降后代表用钢基数减少趋势确定;基建:近期财政部确认新增地方债尽量在11月底前发行完毕,为后市基建推动gdp增长打下了良好基础,用钢启动时间预计提前;热卷:下游产业表观需求企稳为主,基本达到限电下的产能峰值,随着实际订单需求的推动,政策的缓解,和电力缺口的改善,后续用钢需求有望转折性改善。出口方面:一系列税收政策实际影响了后续板卷订单,海外需求增长以前期受影响较大的涂镀类板材为主,当前库存及需求皆处于同期中性偏低位置。
我们认为:在国家坚定保供稳价的背景下,基差贴水处于较高位置,整体期现价格预期向下;十月以来旺季需求大大不及预期,本周下降较多,建材交易量同比下降30%左右。房地产及基建表现较弱,制造业表现不及预期,总体来看整体需求下降和卷强于螺基本确定。双控政策基本限制在供给端,新增产能几乎叫停,产量难以再有突破。策略上来说,当下工业与地产业走势可能处于双弱状态,基建需求带来的复苏可能较工业生产复苏更快,短期内螺矿比有上升趋势,卷螺差有回调趋势。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价767/湿吨(折盘面855元/吨),超特粉56.7%(折盘面)645元/吨(-9)铁矿石:铁矿石现货近期受到铁水产量复苏的影响表现明显强于成材;国内矿以长协为主,在价格低迷和供电管控的情况下维持低位。进口方面:海外生产商有产能提升预期,港口库存受运输影响累积较多突破新高,中高品价差扩大,块矿缺口开始扩大,但澳洲、巴西发运中国量小幅上升,但按照整体发运计划来看有望在一个月内步入下行轨道,铁矿石港口成交长期处于低位;钢厂方面,钢厂铁水受到限电及双控政策限产影响炼钢需求持续偏弱,尽管本周有较大回升,但在压减产量任务的调控下可能长期保持低位平稳运行,钢厂继续维持低库销比,补库意愿较弱。
我们认为:后续走势供应偏强需求较弱,钢厂普遍缺焦有所缓解,铁矿石库存仍有结构性短缺,但短期内中高品矿品种间价差有望缩小;炼钢利润走弱,煤焦价格坍塌后,钢价回调将压制铁矿上涨,进口矿利润维持低位运行;港口成交开始走弱,库存的累积对近月合约形成压制,采暖季环保政策持续趋严、双控政策较严、国家以控制钢铁行业上下游的方式实现对后续电力的保供应,钢材下游需求和钢厂生产需求恐维持较低区间。因此综合供需及政策面的因素,短期内铁矿价格形成近月受压制、远月有支撑的格局,但价格受钢材价格及需求的回落影响,处于偏缓的下行通道中;策略上来说,偏稳运行。

动力煤:今日动力煤市场成交较好,秦港5500现货今日报价1200(-200)元/吨。产地方面,陕蒙矿区煤价有所下调,区域内保供限价政策下,供应有所增加,多数煤矿以保供电煤为主,下游市场保持刚需采购,内蒙古各矿区召开保供稳价会议,要求5500大卡坑口煤价格下降至1200元/吨以下,矿区内煤矿积极响应政策下调价格;山西晋北矿区产销正常,矿区煤矿积极保供电煤,大矿排队装车现象普遍,市场煤销售较少;港口方面,当前港口库存1641.6( 28.2)万吨,大秦线发运量130.63( 5.62)万吨,秋季检修已经结束,运量逐渐恢复正常水平,呼铁局批车数减数30大列,港口库存偏低水平,市场煤发运较少,终端维持刚需长协调运,现港口优质低硫煤货源紧张;近期保供稳价政策频出,市场报价开始回落,贸易商出货意愿增强,市场观望情绪浓厚。预计明日国内动力煤价格偏弱运行。
我们判断。今年用煤缺口问题目前解决成效显著,从货源来看:当下全国日产量突破1150万,今日山西再次颁布今冬明春保供应煤增产,核计增加日产量200万吨。各大主产区的增量产能逐渐进入生产序列,9月进口煤通关量3200万吨,10月预估表现较好,后续11月进入供暖集中期后还会有明显增量。综上所述,最快11月中旬前日产能突破1350万吨;从运输来看,大秦线提前完成检修,日运输量可达到200万吨以上,有效保证了港口煤的供应;从市场定价来看,各地政府推出采暖季煤炭中长期合同限价政策,榆林q5500价格锁定不超过1200元/吨。公安部介入监管核查长协合同限价执行情况,在国际能源危机和国内煤炭低库存的背景下,目前以安全过度冬天为主要政策导向且执行力度极强。从库存来看,当前坑口库存基本为零,即产即销;电厂总库存超过一亿吨,对电厂用煤缺口有一定的缓解。总的来看,政策将继续以平控工业用电、提高煤炭供应的方式保后续供暖用电。策略上来说,目前各合约保证金水平过高,在价格回归正常水平以前预计期价延续盘整向下。产能放开后对明年年初煤炭需求造成冲击,关注1-5正套。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价4220元/吨。供应方面,内蒙地区因疫情加入限产行列,焦炭日产量下降,总库存仍旧偏低,随着山西地区运输恢复,焦企降库明显,库存往下游转移。山西汾阳仍有310万吨产能待关停,预期供应偏低情况将持续。需求方面,唐山、安徽多地钢厂发布检修消息,钢材市场疲软,焦炭需求有回落,钢厂对焦炭提涨持观望态度。港口方面可售资源较少,贸易商观望为主,焦炭多直接流向钢厂。铁水产量下降,同比去年下降,钢厂盈利下降且不低,入炉煤成本略有下降,现货基本面尚可,远月估值短期有过分悲观可能但驱动一般,盘面利润大幅修复后升贴水幅度角度可考虑适当减仓煤焦比。
动力煤保供下焦煤企业也略有提产但增量不大,北方部分已卸货澳煤有通关。蒙煤方面,受疫情影响,通关由400降至200左右,价格回落。配焦煤价格松动较为明显,主焦煤现货价格见顶,基差过大,煤炭政策打压下近月不确定性仍存,远月估值短期有过分悲观可能但驱动一般,关注1800左右支撑,部分需求企业可考虑逢低买保。

▼能源篇▼


原油国际原油期货结算价涨约1%,wti 12月原油期货收涨0.48美元,涨幅0.57%,报84.05美元/桶。
科威特周一表示,石油市场非常平衡,该组织应坚持其逐步增产的计划。此前几天,其他主要成员也发表了类似的声明,包括伊拉克、阿尔及利亚、安哥拉和尼日利亚。以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的opec 将在周四举行会议,来自石油消费国的压力不断增加,因为石油价格已经突破每桶85美元。
美国汽油价格处于7年高点,达到每加仑3.70美元。美国、印度、日本等国正在发起一场运动,以迫使opec 更快地解除去年由疫情引发的供应限制。拜登周日说,俄罗斯、沙特和其他主要产油国不增加产量,人们就没有汽油上下班。虽然拜登拒绝透露如果opec 不改变立场他将如何反应,但我们估计美国可能会出售一些战略石油储备。
包括沙特阿拉伯在内的许多opec成员国都表示,他们不应再加快原油开采速度,因为疫情仍在钳制需求。在去年大幅减产后,一些国家已经难以实现更高的产量配额,并表示更快地恢复产量将使他们的任务变得更加困难。因此,由于中东的原油供给在可预见的未来不会出现大幅度的增长,我们预计油价会继续平缓上行。

燃料油:10月29日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为459.52美元/吨,较上一工作日环比上升9.63美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在10月29日价格上升9.5美元/桶,录得459.21美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水0.36,环比上升0.29美元/吨。bdi指数走弱,10月29日数据为3519。最新数据显示,10月25日富查伊拉地区重油库存录得小幅下降,较上周环比减少了4.4万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。由于天然气价格的高涨,发电用料对燃料油的需求依旧较为旺盛,低硫燃料油将获得一定的需求增量。船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。

lpg:1日,华南液化气市场大稳小调,主要是受到11月cp报价的提振,珠三角地区国产气成交主流在6150-6260元/吨,较上一日涨跌为0/0元/吨。主营炼厂走稳,进口气码头纷纷止跌,珠三角地区码头成交主流在6250-6300元/吨,较上一日涨跌为 50/ 20元/吨。下游对后市依旧担忧,仅按需采购。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为52.12万吨,较上周增加0.35万吨,增幅为0.67%,本周进口到船量预计将有所减少,料 lpg 供应将保持相对稳定。气逐渐转凉,lpg燃烧需求预期将逐渐回升;下游 mtbe 深加工利润尚可,截至10月28日全国41家 mtbe 装置周均开工率录得54.55%,较上周环比持平;截至10月28日,pdh装置开工率录得84.91%,环比下降1.15%,整体开工率已经回归高位。港口库存依然高位运行,关注去化速度;10月28日华东码头库存增加1.81%,华南码头库存增加5.12%。预计lpg期价近期震荡运行。

沥青:11月1日,华东地区中石化镇海、上海汽运上调50元/吨,主流成交参考3300-3650元/吨;供应方面扬子复产带动区内开工率提升;需求方面业者多按需采购为主,库存压力可控。截至10月28日,石油沥青装置综合开工率为39.9%,环比减少3.3%;利润方面,加工稀释沥青利润为162.94元/吨,环比增加156.37元/吨,利润大幅提升;检修方面,10月19日淄博齐岭南60万吨产能停产,10月21日广石化检修,预计为期45天,本周扬子石化间歇性停产,加之个别炼厂间歇生产为主,预计下周国内沥青总产量环比下降。下周存在部分地区赶工,但新冠疫情再次小范围出现,需要并不乐观。库存方面,10月28日当周,国内厂家与社会库存分别下降8.9%和2.2%%,去库幅度较大。沥青供需两弱格局持续,但供给收缩程度更甚,预计价格仍以维稳为主。

▼化工篇▼


pvc常州pvc市场变化不大,交投一般。pvc期货区间震荡,市场气氛一般,市场一口价和点价报盘并存,但下游心态谨慎,部分适量补货,交投有所走弱。5型电石料现汇库提参考9950-10250(-100/-50)元/吨,点价v01 750至 1000(中泰 920),基差连续下调50,一口价跌幅稍小。
核心逻辑:上周pvc开工率70.3%,环比提升2.6%,部分前期检修装置重启,本轮检修潮预计在11月上旬结束,11月产量将保持小幅增长。10月29日社库16.4万吨,环比-0.3万吨(前值-1.1),三连降,但去库速度持续放缓,同比低1.7%,上游预售减少。海外方面,上周全球市场整体平静,cfr中国下调50美元/吨,欧洲下跌100美元/吨,鉴于国内价格较低,出口东南亚利润飙升至1800元/吨,对印度出口利润也临近打开。成本端,煤价仍处于跌势,电石产地上周大跌800元/吨,pvc边际产能动态成本线下降至10500,仍亏损。下游方面,样本型材开工低位,订单平平。综上,供需转弱,成本大幅下移,后市或震荡寻底。

苯乙烯:华东江阴港主流自提9350-9580(-30/ 80)元/吨。江苏苯乙烯市场弱势震荡,市场买气支撑不足。闻目前现货/准现货9360/9410;11月下9380/9410;12月下9290/9320。
核心逻辑:浙石化另一套60万吨装置计划11月检修,其他有三家共计64万吨装置临时停车或延期重启,与长期亏损状态有关。上周苯乙烯开工率降4%至74%,三连降。库存方面,产业总库存28.1万吨,环比-3.1(前值-1.3),两连降,江苏码头提货较好,华南因堵港外轮滞期,下周预计总库存持稳或小幅增长,不具持续性。内外盘方面,国内现货价偏低,远期纸货进口利润虽然打开,但空间不大,对国内有支撑。需求端,下游开工处于下滑态势,上周尚能维持在7成。成本端,纯苯累库,加工费大幅压缩,乙烯价格持稳,非一体化成本下移至9300元/吨。综上,短期供需面改善,油价短暂回调后成本总体下移,后市或偏强震荡。

pta:期货主力合约低开震荡走高至5176元/吨,收涨0.23%,日减仓2.55万手。opec 暂时没有进一步增产计划,同时需求前景依然向好,且美国库欣地区原油库存低位,国际油价小幅上涨,支撑化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收涨至926美元/吨,pta加工区间收跌至559.35元/吨。国内pta装置整体开工负荷稳定在 82.99%,聚酯综合开工负荷提升至83.10%,织造负荷稳定在61.03%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。利润良好,部分地区终端限电有所缓解,聚酯负荷缓慢提升,本周恒力3#220万吨生产线年度检修,但pta现货供应充足局面尚难缓解,基差维持弱势;动力煤限价措施拖累国内商品市场情绪, pta价格受累。综合分析,基于短期跌幅较大叠加加工费大幅压缩,预计 pta市场或窄幅整理,上下波动有限。
 
乙二醇:期货主力合约震荡走高至5659元/吨,收涨0.68%,日减仓3501手。opec 暂时没有进一步增产计划,同时需求前景依然向好,且美国库欣地区原油库存低位,国际油价小幅上涨,支撑化工品成本及心态。华东主港库存57.75万吨,较上个统计周期减少0.55万吨,库存持续累积。国内检修装置较多,国内乙二醇开工负荷在57%附近。聚酯负荷近期上升,目前在83.1%,需求端维持偏弱格局。近期乙二醇市场弱势向下主要是受煤炭调整带动的影响,目前乙二醇工厂利润已被大幅压缩,且供需情况来看,需求近期有企稳回升迹象供需边际尚可,近期乙二醇市场走势更多关注宏观及原料端的影响,预计价格短期难改宽幅震荡走势。

聚乙烯:昨日pe2201高开上行,盘中高位震荡,尾盘涨幅收窄。终收8801元/吨,涨16元/吨(0.18%),成交39万手,持仓增87手至237430手。成本端,原油走势偏强,动力煤涨势放缓,但因煤炭、甲醇等原料的前期的涨幅仍大幅高于聚烯烃,从估值角度,对聚烯烃价格仍有支撑作用。供需来说,检修有所减少,当前停车率在5%左右,线性的排产比例在39%的相对高位,而需求来说,农膜逐步迈向旺季,pe膜的开工较低。石化出厂价继续下调,场内交投气氛偏清淡,持货商继续跟跌报盘,终端多谨慎观望,实盘侧重商谈。预计国内pe市场弱势震荡。华北地区lldpe价格在8950-9100元/吨,华东地区lldpe价格在8950-9200元/吨,华南地区lldpe价格在9150-9350元/吨。

聚丙烯:昨日pp2201终收于8652元/吨,跌109元/吨(-1.24%)。成本端,原油走势偏强,动力煤涨势放缓,但因煤炭、甲醇等原料的前期的涨幅仍大幅高于聚烯烃,从估值角度,对聚烯烃价格仍有支撑作用。供需来说,检修仍然较多,当前停车率在9%左右,拉丝的排产比例在40%的相对高位,而需求来说,受限电影响加之原料价格高涨之后下游利润压缩严重,塑编及bopp的开工均不佳,但当前处在消费旺季仍有刚需补库支撑。石化出厂价格多以稳定为主,贸易商积极出货,随行就市,价格部分小涨,下游适当接货,交投略有好转,但仍以按需采购为主,侧重实盘商谈。华北拉丝主流价格在8650-8800元/吨,华东拉丝主流价格在8700-8850元/吨,华南拉丝主流价格在8800-8950元/吨。

橡胶:沪胶宽幅下跌,主力合约2201收于14600元/吨,跌幅3.47%。宏观方面,美国非农数据连续二个月低于预期,失业率从一个月前的5.2%降至4.8%,仍高于疫情前3.5%的水平,劳动力市场吃紧,而未来如何让工人回归劳动力市场将是一大挑战。供给方面,泰国原料价格维持高位,热带风暴引发的洪水灾害及强降水阻碍割胶进程,国内产区遭受台风侵袭,新胶产量放量不及预期;与此同时,根据noaa的9月20日发布气候预测,在太平洋的大部分地区,赤道海表温度接近于平均水平以下,在接下来的几个月里,从中性向“拉尼娜”的转变很有可能发生,几率为70%-80%。极端天气使得产量增长再度蒙上不确定性因素,天然橡胶供应端增量或不及预期。需求方面,轮胎企业开工率低于60%,主要受山东环境检查影响,后期下游开工意愿有望恢复;汽车方面,9月乘用车产销表现依然不佳,但新能源板块大超预期,且商务部再提汽车消费刺激计划,意欲激发市场内生动力,若芯片紧张问题开始缓解,整车产销增速将大概率触底反弹。综合来看,受天气影响全球橡胶产量恢复进度依然欠佳;随着开工的恢复及年底经销商补库存,轮胎市场有所好转,供需结构边际好转或带动沪胶价格筑底上涨,但还需继续关注终端需求表现及缺芯问题的影响。


▼农产品篇▼


油脂:菜油受资金退出影响,减仓弱势运行。15价差有所回落,与其他油脂价差整理有进一步扩大空间。目前加菜籽存在含油量下降以及菜籽供应不足的情况,对于现有的情况无疑是火上浇油。整体菜油供给将十分紧张,国内顶着负进口利润有少量买船,价格仍需要进一步调整需求。

豆粕:谷物价格的上涨带动了大豆价格,油粕比平仓也导致美豆油价格承压,同时月底之前盘面榨利也进一步下滑。由于ida导致美国21/22出口启动较晚,后续也将被缩短,因为巴西的天气持续有利,并预期早收/创纪录的收成。cnf定价有利于1月份及以后的巴西豆。阿根廷开始大豆种植,目前种植进度为4.6%,去年同期0%,布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2021/22年大豆产量为4400万吨,之前usda预计为5100万吨。截至10月21日的美豆周销量有点平淡,为120万吨,上周290万吨,去年同期160万吨。昨日油粕比进一步下滑0.2%至47.9%。d4价格下滑至1.48美元,d6价格下滑至1.12美元。在豆油期货价格下跌后,巴西豆油基差大幅上升,我们注意到现货报价回到300以上,几乎与美国相当。阿根廷发布了近250。这使得美国在关税和货运方面保持了优势。美国玉米带出现较强降雨。美国国家气象局预测未来6 - 10天大部分种植带的气温低于正常温度降水也低于正常水平。据说中国昨天购买了两船11月/ 12月的美湾大豆,一船美西大豆,三船11月/ 12月的巴西大豆。中国正在缓慢地加快购买大豆的步伐,据说现在11月已经完成了90%,但12月和1月只有20%到25%。豆粕方面无单边行情,暂跟随美豆,由于11/12月大豆到港增加,m15偏反套。

白糖:原糖震荡为主,巴西中南部10月降水较多,但由于本榨季大幅减产,市场对下榨季产量预期较悲观,而泰国和欧盟的增产预期与之形成抗衡。国内方面,21/22全国食糖产销大会召开,会上预估21/22榨季全国食糖产量减产45万吨,为1022-1024万吨。云南省、海南省公布10月产销数据,截至10月29日,云南产销率93.12%,工业库存15.23万吨。目前国内产销仍然偏弱,但预计后期进口量有所减小,叠加北方糖减产预期,陈糖去库存速度或将加快,预计糖价震荡偏强为主。棉花:美棉大涨创新高,主要原因可能是美棉新棉上市进度偏慢,截至上周,美棉检验量为37.61万吨,同比下降30%,处于近年来低点,同时由于中美棉价差偏大,市场预期中国买家持续大量购买美棉。国内方面,河南限电结束,纺企开机率回升,但新棉现货走货一般,下游交投未有明显改善。目前新疆新棉采收进度加快,新棉品质明显好转。总体而言,预计郑棉高位震荡为主,在美棉提振下,重心或略有上移。

鸡蛋:上一个交易日鸡蛋价格微降,产区均价4.90元/斤,产区出货较好,天气降温,贸易商采购积极,长假后期终端各消费途径将逐渐恢复,消化速度或小幅加快,有望拉动市场价格。10月中旬过后,除少数食品加工企业开工率不定外,其余消费环节或普遍达到正常水平,需求面波动不大。期货上,期现共振,主力合约 2201 期价近期持续震荡偏强,收4473点,跌0.02%,10月走势呈现震荡偏强形态,从供应面来看,2021年全国在产蛋鸡存栏量普遍低于去年同期。据卓创资讯监测数据显示,截至9月,全国在产蛋鸡存栏量环比跌幅0.98%,同比跌幅8.59%。产蛋鸡存栏量长期处于低位,鸡蛋供应量并不充裕,养殖单位低价惜售,因此在供应面利好支撑下,四季度蛋价较往年同期高位运行。



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