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【西南期货】今日评论2021.11.2-博天堂备用网址

2021年11月2日 09:44

2021年11月2日 09:44

宏观看世界


10月财新中国制造业pmi升至50.6

央行11月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。今日2000亿元逆回购到期,因此单日净回笼1900亿元。


评论

银行间资金面宽松,货币市场利率全线下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.0331%,跌8.89个基点;7天期报2.11460%,跌22.54基点;14天期报2.0804%,跌30.99个基点;1个月期报2.0344%,跌16.44个基点。


数据面

11月1日公布的2021年10月财新中国制造业pmi录得50.6,较9月回升0.6个百分点,重回扩张区间。虽然限电、原材料短缺拖累生产,但受益于需求改善等,10月财新中国制造业采购经理指数(pmi)升至扩张区间。

财新pmi数据更能反映中小型企业的情况,样本企业只有430家。财新pmi走势与同期国家统计局制造业pmi并不一致,后者录得49.2,较上月下降0.4个百分点,较历史均值低1.4个百分点;连续7个月下降,且连续2个月运行在50以下。


评论

国债策略

目前国内货币政策整体稳健,尽管前期市场所担忧的地方债供给在央行对冲下可能会以相对平滑的方式呈现,对于资金面的影响也有限。流动性后续仍需密切关注供给压力下资金面的变化。近期债市的观点聚焦降准甚至降息的宽松预期证伪。这一点从央行方面近期表示四季度流动性供求形势基本平衡,将灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具,适时适度投放不同期限流动性也可反应。中长期来看利率有望随着经济数据的修复进一步回升,收益率曲线或回归平坦。


股指

期指短线策略逢低回场

前一交易日沪深股指全天维持震荡态势,两市成交1.22万亿元,环比略增,连续7日超万亿。连续7日出现新股首秀破发,华兰股份收跌10%。光伏、风电板块整体造好,苹果、元宇宙、家电板块大涨,美的集团、歌尔股份涨近6%。稀土、白酒、锂矿、cro板块调整,北方稀土跌超9%,五粮液、药明康德、天齐锂业跌超5%。上证指数收跌0.08%,创业板指跌0.56%。上证指数收盘报3544.48点,跌0.08%;深证成指报14476.53点,涨0.17%;创业板指报3331.91点,跌0.56%;沪深300报4890.69点,跌0.37%;科创50报1404.210.57%;上证50报3250.92点,跌0.50%。10月29日沪深两市融资融券余额为18467.01亿元,较前一交易日回落了超50亿元。

期指各主力合约走势出现分化,仅ic主力合约上涨,涨幅近0.5%,if和ih主力合约收跌,跌幅均超0.3%。各主力合约成交量有所回落,持仓量基本与前一交易日持平。基差方面各主力合约中仅ih主力合约小幅升水标的指数。

消息面:证券时报消息,近日沪市主板和科创板三季报基本披露完毕。面对复杂的国内外环境,沪市主板公司展现出较强的发展韧性,生产经营在“稳”的主基调上,保持高质量发展势头。2021年前三季度,沪市1651家主板上市公司共实现营业收入33.44万亿元,同比增长21.43%;实现归母净利润3.08万亿元、扣非后净利润2.95万亿元,同比分别增长27.14%和33.45%。具体来看,沪市主板近九成公司实现盈利,亏损公司家数及金额持续收窄。1467家公司盈利,占比89%,较去年同期上升2个百分点。其中,超六成公司净利润同比增长,三成公司增幅超过50%。亏损公司184家,较去年同期减少25家,19家上半年亏损的公司在三季度实现扭亏;亏损金额合计940亿元,同比减少3.5%。科创板方面,近七成公司实现营收和净利润的双增长。九成科创板公司营收同比增长,其中38家增幅在100%以上。七成科创板公司实现归属母公司股东净利润的同比增长,其中80家增幅在100%以上,热景生物增幅最大,达28999%,主要受益于新冠抗原检测试剂盒海外销售规模大幅增长。(评:三季报公布基本收官,沪市主板近九成公司盈利;科创板研发投入增大,战略新兴行业快速增长。)

策略方面:建议短线策略if和ih合约逢低回场。中长线策略来看,建议ic多头滚动换月暂时观望。


螺纹、铁矿

中期策略分化

上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货承压下行。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价4900元/吨,上海螺纹钢现货价格在5150-5220元/吨,上海热卷报价5220-5240元/吨,pb粉港口现货报价在758元/吨。当前,发改委进一步推 进煤炭价格干预措施,这仍然是主导短期盘面走势的核心因素,螺纹钢期货价格延续下跌。不过,在空头情绪释放完毕之后,期货价格的走势仍会回归到供需逻辑。从中期来看,钢厂限产政策预计还将持续,而螺纹钢需求并 不会消失,螺纹钢价格的下跌空间受限,建议投资者关注低位买入机会。铁矿石方面,钢厂复产空间有限而海运费近期出现回落,前期支撑矿价的因素将逐步消失。而碳达峰、碳中和相关政策将在中长期内将对铁矿石需求构 成压制,建议投资者关注高位做空机会。

策略方面:建议投资者关注螺纹钢低位买入机会、铁矿石高位做空机会。


焦炭焦煤

谨慎参与

上一交易日,焦炭、焦煤期货价格大幅下跌。当前,发改委继续运用法律规定的必要手段对煤炭价格进行干预,动力煤期货价格受其影响而出现跌停。目前,供需逻辑暂时退居次要地位,盘面的主导因素是政策变化对投资者 预期的影响。从供需来看,焦煤供应仍受制于优质主焦煤资源稀缺、进口受限和国内安全生产约束等多重因素,仍未出现明显提升。焦煤的稀缺直接影响到焦炭的生产,并且由于焦煤价格的持续上涨,焦化企业利润较低,缺 乏增产动力。当前焦炭、焦煤库存总量皆处于历史同期较低水平。从估值来看,焦炭、焦煤期货价格较现货价格存在明显贴水。我们建议投资者关注低位买入机会,但同时提醒投资者关注政策消息的影响,谨慎参与。

策略方面:建议投资者关注低位买入机会,谨慎参与。


原油

中期看涨,短期震荡

上一交易日,上海原油涨0.19%,收520.3,布油和wti原油涨0.99%和0.49%。需求端,全球疫情好转,能源需求近期保持旺盛,国际能源署认为天然气和煤炭价格飙升正迫使发电公司和制造商转而使用石油,此举可能使全球日均石油需求进一步增长,并将今年和明年的全球石油日均需求预测分别提高了17万桶和21万桶。供应端,10月份的opec 月度会议上,各成员国确认每月环比增产40万桶/日的目标, 欧佩克及其减产同盟国9月份减产协议履行率为115%,引发了市场对opec 成员国供应能力的担忧。近期重点关注11月4日opec 月度会议的具体进展。同时,美国方面,eia数据显示,截止10月22日当周,美国原油日均产量1130万桶。库存方面,eia数据显示,截止10月22日当周,美国商业原油库存增加426.8万桶,但wti交货地库欣地区原油库存降至近3年最低水平。整体来看,全球能源需求旺盛,供应端增量缓慢,四季度原油市场仍将维持供应偏紧的状态,同时,天然气和煤炭供应持续偏紧,能源危机的忧虑给予原油价格有力支撑,但原油价格高涨拖累全球经济恢复的担忧同步存在,预计近期油价将维持高位,

策略方面:建议多单持有


能化—pta

偏空震荡

上一交易日,pta主力合约涨0.23%,收5122,夜盘,涨0.66%。供应端,上周嘉兴石化150万吨装置重启出料,恒力石化250万吨pta装置开始重启,但恒力3#220万吨pta装置计划11月份检修20天,四川能投100万吨装置周末停车,装置行业利用率在84%附近的高位。需求端,聚酯装置提升至80%附近,织机开工率缓慢提升。成本端,原油价格高位运行,但px涨幅弱于pta,pta加工利润快速回升至700元附近的高位。综上所述,随着部分大型装置重启,供应预期增加,pta呈现累库预期,且现货流通充裕,注册仓单逐步增多,pta价格下行的可能性加大。

策略方面:建议轻仓试空


短纤

偏空震荡

上一交易日,短纤主力合约涨0.08%,收7336,夜盘,涨1.50%。供应端,福建地区限电动作有所减弱,短纤企业开工率增加,江苏地区,部分工厂如融利化纤、富威尓等有重启动作,但三房巷、华宏、华西村、逸达等主要供应企业暂无恢复动作,直纺涤短行业负荷仍在70%以下。需求端,上周织机综合开机负荷在55.35%附近,较前个报告期上升6.89个百分点,本周预计织机开工率稳重有升。价格方面,纯涤纱价格跟随短纤上调,库存方面,气温下降,带动冬季家纺、服装、革基布订单环比稳步增长,短纤及坯布库存缓慢下降。成本端,pta和乙二醇价格回调,成本支撑走弱。整体来看,pta和乙二醇价格回调,带动短纤价格回调,预期短期价格震荡下行。

策略方面:建议轻仓试空


乙二醇

震荡

上一交易日,meg主力合约涨0.68%,收5659,夜盘,涨1.76%。原料端,煤炭价格下行,成本支撑有所走弱。国内供应方面,煤制乙二醇装置开工负荷维持在40%以下,哈密广汇环保科技有限公司40万吨乙二醇装置24日产出聚酯级产品,卫星石化160万吨装置目前负荷4成偏上,国内乙二醇开工率略有回升,但整体负荷仍处于低位。进口方面,10月份进口货源明显增多,近期乙二醇码头卸货有所好转,同时区域间调整货源陆续抵港,乙二醇港口库存回升。目前乙二醇港口浮仓仍在15万吨附近,另外部分远洋货仍在抵港中,预计11月上旬港存仍有回升空间。综合来看,乙二醇基本面依然有支撑,但近期煤炭及甲醇价格波动对乙二醇的价格传导作用占据主导,预计价格震荡为主。

策略方面:建议维持观望


pvc

择机参与反弹

上一交易日,pvc大幅回落跌逾2%,夜盘跌破9000点,至8809点;动力煤持续下挫,pvc成本继续松动,以煤炭坑口528元的价格简单换算成电石成本约接近4000元每吨,目前来看电石或仍有下行空间,在煤价企稳前,建议暂时观望;昨日各地区现货小幅调整,电石送到价下调较大,各地区送到价下调600元-750元/吨;外购电石pvc企业亏损严重;前期检修企业复工,开工小幅提升维持低位,后市关注上游原料变化以及政策端的情况;电石法pvc主流价9850-10450元/吨,pvc华东地区乙烯法10300-11000元/吨,电石送到价6630-7200元/吨;截止10月29日,华东及华南样本仓库总库存16.42万吨,较10月22日降1.56%,同比减少1.68%;截至上周,pvc整体开工负荷70.32%,环比提升2.61个百分点;其中电石法pvc开工负荷70.88%,环比提升3.92个百分点;乙烯法pvc开工负荷68.27%,环比下降2.21个百分点。

策略方面:建议设止损控制仓位,暂时观望。


天然橡胶

回调低位做多

上一交易日,天胶跌逾3%,夜盘延续跌势,至14605点;短期主产区扰动仍存,原料端偏强走势,叠加10月天胶进口不及预期,国内库存持续去化对胶价有一定支撑;下游开工上周小幅走高,仍处于维持低位;短期或仍存回调压力,中长期看涨,建议等待回调低位布局多单;全乳胶上海报价为13950元/吨,下跌50元/吨;越南3l上海报价为13450元/吨,下跌150元/吨;泰国烟片山东报价为16700元/吨,下跌75元/吨;上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为54.56%,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.53%;截至10月25日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为32.31万吨,较上期减少0.26万吨;天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为6.76万吨,较上期走低0.04万吨。

策略方面:建议设止损控制仓位,回调做多为主。


pp&ll

轻仓试多

上一交易日,国际油价下行,pp、ll大幅下行;短期聚烯烃或继续受到动煤带动,自身基本面边际好转但无明显驱动带来拐点,建议暂时观望,关注政策走向以及原料价格变化;上周上游企业开工小幅回落,煤化工利润持续扩大,需求端下游农膜、塑编开工回升,下游限电放缓,库存累库压力仍存;现货方面,聚乙烯市场价格上涨为主,主力大区开单线型价格上涨幅度在50-150元/吨;中石化华东pp定价部分降200;上周pe国内检修损失量较上周增加,检修损失量在5.5万吨,其中线性损失量在2.42万吨,占总损失量的44%;截至10月22日,国内pe库存环比10月15日增加0.4%,其中上游生产企业pe库存环比增加0.87%,pe样本港口库存环比增加0.7%,样本贸易企业库存环比下降1%。

策略方面:建议设止损控制仓位,暂时观望。


有色--铜

维持观望

昨日,上海市场电解铜对沪铜2111合约报升水340-500元/吨;广东市场电解铜对沪铜2111合约报升水280-300元/吨;华北市场电解铜对沪铜2111合约报贴水100元/吨到升水20元/吨。北方重要铜精矿运输口岸受疫情影响导致运输受阻,进口废铜量有所恢复,精废价差小幅走扩,废铜替代效应环比增强;冷料供应偏紧、限电检修和防止硫酸涨库隐患共同制约冶炼厂生产,料电解铜产量难有明显恢复;消费方面,废铜替代性增强,分流部分精铜制杆需求,短期内房地产新开工走弱对铜消费影响有限,电子行业的高景气度继续支撑板带箔的需求量,出口订单表现一般,且微薄的利润和限电措施仍影响下游。上周,国内电解铜社会库存增加3900吨,保税区库存下降3900吨。考虑到美联储议息会议在即,建议场内资金控制好仓位,场外资金维持观望。

策略方面:建议维持观望。


有色--铝

轻仓试多

昨日,上海市场电解铝对沪铝2111合约报贴水60-100元/吨;华中市场电解铝对沪铝2111合约报贴水170-210元/吨;广东市场电解铝对沪铝2111合约报贴水30-70元/吨。山西的氧化铝和矿企处于恢复中,冶炼厂限电一轮又一轮,贵州控产力度增强,河南、山西亦有部分影响,11月北方即将进入供暖季,煤炭需求量增加,料电解铝产量易减难增;消费方面,大幅回调的铝价或促进后置订单释放,但限电措施未完全解除,料下游恢复有限。上周,国内电解铝社会库存增加2.5万吨,保税区库存增加4800吨。我国政府决定合理管控煤炭价格,动力煤有止跌迹象,市场情绪有所好转,激进者可酌情铺底仓,保守者继续观望,待国内电解铝社会库存出现拐点,或供暖季导致铝厂减产增强后,再酌情考虑入场。

策略方面:建议轻仓试多。


有色--锌

区间操作

昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2112合约报贴水30-20元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2112合约报贴水90-130元/吨;天津市场0#普通锌对2111合约报升水10-30元/吨。进口矿量有限,国内北方高海拔地区的矿企陆续进入季节性停产阶段,且南方矿山有限电影响,锌精矿加工费回落,但冶炼厂和港口的矿库存维持在常规水平,料出现矿供应紧张的可能性不大,冶炼厂仍受限电影响,且传统的年底冲量目标转淡,料锌锭产量恢复缓慢;消费方面,限产影响北方镀锌消费,广东地区的压铸锌合金出口订单有所恢复,氧化锌板块依然受制于汽车产销量下滑的影响。上周,锌锭社会库存下降3700吨,保税区库存增加600吨。我国政府表示将合理管控煤炭价格,锌价止跌企稳,由于国内外能源问题未完全解决,且有扩大的可能,建议锌价企稳后,进行区间操作。

策略方面:建议区间操作。


有色--铅

维持观望

昨日,上海市场电解铅对沪铅2111合约报贴水30-20元/吨,再生铅多以贴水出货。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,河南地区的原生铅企业仍受限电影响,安徽地区部分再生铅企业处于停电换产线阶段,供应量下降;消费方面,下游处于消费淡季,多维持刚需采购。上周,铅锭社会库存下降6300吨。近期,期铅表现出较强的抗跌性,但上涨动力亦不足,建议维持观望,待供应端恢复后,再逢高沽空。

策略方面:建议维持观望。


农产品--豆粕

空单轻仓持有,推进止盈

美豆周一收盘接近持平,交易商称,大豆在上周录得两个月来最大单周涨幅后稍作喘息。国内方面,9月大豆进口大幅回落至同期中间水平,或意味着需求放缓。油厂压榨量继续回升处于同期较高水平。油厂豆粕库存继续回落处于近年同期偏低水平,下游生猪养殖亏损继续收窄,肉杂鸡养殖亏损小幅扩大。港口大豆库存小幅回升仍处于同期次高水平。国家统计局近日介绍3季度经济运行情况时指出,三季度末,生猪存栏43764万头,同比增长18.2%,较2季度末下降0.33%;其中,能繁殖母猪存栏4459万头,同比增长16.7%,较2季度末下降2.30%。中国饲料工业协会数据显示,2021年9月,全国工业饲料总产量2627万吨,环比下降3.5%,同比增长2.7%。从品种看,猪饲料产量1099万吨,环比下降1.7%,同比增长19.9%;蛋禽饲料产量262万吨,环比下降2.3%,同比下降11.9%;肉禽饲料产量768万吨,环比下降4.3%,同比下降14.4%;水产饲料产量340万吨,环比下降11.2%,同比增长15.9%;反刍动物饲料产量124万吨,环比增长4.6%,同比增长4.1%。现货方面,连云港3550,跌50。

策略方面:建议豆粕空单轻仓持有,推进止盈。


农产品--油脂

前高附近考虑抛空

美豆油收高。马棕周一下跌,因投资者在11月产量数据公布之前转为谨慎,抵消了来自其他竞争植物油价格强劲的支撑。加菜籽周一上涨,交投最活跃的合约升至纪录高位,因农户销售的新作加拿大油菜籽数量有限,且受其它油籽价格上涨推动。压榨利润仍然很低,但农户惜售油菜籽作物,为价格提供支撑。国内方面,豆油库存周比降5.7%,棕榈油库存周比降11.2%,菜油库存周比降3.7%。现货方面,广东棕榈油10340,涨120,张家港一级豆油10680,涨20。

策略方面:建议前高附近考虑抛空。


农产品--棉花&棉纱

多单持有

上日,外盘ice棉花大幅上涨4%,涨停,连续多日上涨,创近期新高,因预期需求强劲。国内棉花震荡偏强运行为主。

美国农业部(usda)出口销售报告显示,10月21日止当周,美国2021/2022市场年度棉花出口销售净增36.08万包,较前一周下降8%,但较前四周均值增长6%。

美国农业部公布的10月供需报告显示,全球2021/22年度棉花年末库存预估为8713万包,较9月预估的8668万包上调4.5万包。

中美贸易关系不断出现缓和的迹象,美国作为我们纺织服装最大的出口国,这有利于我国纺织服装的出口。

从国内目前的收购来看,2021年棉花总产量预计为568万吨,同比下降4.5%,经多方了解,国内产量或有进一步调低的可能。

新疆籽棉收购价格保持稳定,新疆籽棉收购价保持在10.5元/公斤附近,折棉花成本25000元/吨。

总体来看,短期多空交织,但市场的焦点在籽棉收购价格上,预计籽棉回落空间有限,这支撑价格。

策略方面:建议多单持有。


农产品--白糖

多单持有

上日,外盘ice原糖小幅上涨,国内夜盘突破上涨,因中国糖会利好刺激。

昨日举行的糖会,利好消息频发,国内产量或下降40万吨至1020万吨,另外,未来国内严控进口。

unica称,巴西中南部地区10月上半月糖产量较去年同期下滑56%,至114万吨,降幅大于预期。

一家生产商机构表示,印度本年度可能生产约3050万吨糖,较之前的预期低1.6%。印度糖厂协会(isma)在6月份表示,糖厂预计将在2021/22年度生产3100万吨糖。  

中长期全球主逻辑仍然是原油上涨,巴西减产,需求恢复,全球去库存,国际糖价下跌空间有限。

从国内来看,短期国内库存处于同期高位,供给较为充足。9月份国内进口87万吨,创今年最高月度进口量,20/21榨季进口633万吨,同比增加258万吨,进口数据超预期利空。

但中期来看,北方甜菜糖减产,国内制糖成本提升,国内回落空间有限。

总体来看,国内外倒挂,基差为负,估值中性偏低;新榨季北方甜菜糖减产,中期驱动向上。

策略方面:建议多单持有。


农产品—苹果

观望

上日,郑州苹果期货探底后有所反弹,因大宗商品大跌拖累,消息面保持稳定。

近期,从苹果收购来看,好货价格表现较为强势,达到6元/公斤,这提高了仓单成本。 

从全国来看,2021产季供应总量充足,预计总产量超过4500万吨,比上一年小幅增长。由于全年气候异常,优果率、好果率可能偏低。

综合各种因素,2021产季红富士苹果收购价格总体低于去年,但优果率下降,导致仓单成本上升。

策略方面,建议观望。


农产品—生猪

暂时观望

现货市场:昨日全国生猪价格大面积企稳。据涌益咨询统计,全国均价为15.99元/公斤,较前日上涨0.08元/公斤,涨幅0.50%。全国平均白条价为21.34元/公斤,较前日下跌0.42%。
   近期现货市场上涨乏力,终端消费端抵触情绪增强。屠宰企业欲压价收购,但东北部分养殖户继续扛价。进入11月消费旺季,屠宰企业加工率保持高位,库存冻肉持续下降。消费端继续以鲜销为主。目前猪价已回升至养殖成本附近,养殖端规模场出栏较为积极。11月,规模场产能或能恢复释放,就目前的市场需求来看,需求端改善有望稳定,腌腊高峰还未到来,冬至前后需求或能继续支撑猪价。
   期货市场:昨日生猪期货主力合约大幅下跌,受周末现货市场上涨乏力影响,不少机构认为本轮反弹或已结束。收盘跌6.56%至15885点,基差由负转正为15点,持仓4.66万手,较前日增加。
    整体来看,11月初规模场商品猪上量正常出栏,供应端有所增加。前期反弹过快,短期内生猪期货进入回调震荡。月底左右,大范围腌腊需求到来,消费端需求或能再次改善。预计11月价格将先抑后扬。长期来看,至明年一季度,生猪供给增加的长期趋势仍存,且进口冻品库存充足。目前生猪价格较大的反弹,将暂缓行业的产能调整进度,产能调整压力延后,可关注03合约压力。短期来看,快速上涨后,近期期现或都存在回调压力,但目前现期差较小,建议暂时观望为主。注意资金管理,设置好止损。       

策略方面:建议观望为主。


农产品—鸡蛋

短线波段操作

   现货市场:昨日,全国鸡蛋现货价格整体继续下跌,全国鸡蛋均价为4.82元/斤,较前日下跌0.08元/斤,跌幅1.63%。自10月高点以来,鸡蛋现货下跌5.68%。
    养殖端鸡蛋货源供应尚可,库存方面,各个环节库存有限,余货不多。 需求来看,市场对高价鸡蛋消化一般,高价走货略显迟缓。临近双十一,电商平台囤货几乎完成。终端需求谨慎,预计短期内继续上涨乏力。
    期货市场:昨日,主力2201合约开盘震荡走低,最后收跌0.02%至4473点,基差477点。最近3个交易日,jd2201已下跌6.60%。
     整体来看,最近天气转凉,消费端需求保持稳定,各环节库存较低,11月鸡蛋产量较10月或小幅提升;但最近鸡蛋涨幅较大,下游高价走货放缓,采购较为谨慎。预计鸡蛋期货短期震荡回调,建议短线可波段参与,注意资金管理,设置好止损。       

策略方面:建议短线波段操作。


农产品—玉米

暂时观望

    现货市场:昨日,据卓创资讯统计,全国玉米均价为2594.5元/吨;较前日下跌5.25元/吨,跌幅0.20%。北港平舱价为2650-2660元/吨,较前日持平,南港成交价为2840-2860元/吨,较前日持平;北方产地新季玉米烘干成本走高,同时油价上涨导致物流成本也走高,北方港口新粮到货成本增加。南方港口内贸玉米库存4.7万吨。外贸玉米库存48万吨。受北港收购价坚挺提振,贸易商报价心态维持坚挺,但内贸玉米到货趋于集中,饲企采购心态放缓。
     期货市场:昨日,大商所玉米2201主力合约夜盘收跌0.27%至2614点。cbot玉米主连继续收涨1.87%至579美分/蒲。
      整体来看,受“拉尼娜”影响,今年新季玉米质量有所下降,优质玉米价格小幅抬升,同时,各项成本也逐渐抬升,导致玉米到港价格不断上行;下游端加工企业库存不多,短期内存在补库需求。但11月中旬后随着新粮陆续补充市场,价格存在一定的回落预期。后续上市量逐步增加,市场运力恢复,玉米供应格局相对宽松将对价格形成下行压力。短期来看,玉米价格上涨趋稳,重心上移。建议暂时观望为主,注意资金管理,设置好止损。        

策略方面:建议暂时观望。

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