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【中财期货】每日投研焦点—20211108-博天堂备用网址

2021年11月8日 09:16

2021年11月8日 09:16

▼宏观金融篇▼

股指a股三大宽基指数均下跌。传媒、计算机涨幅最大,采掘、公共事业跌幅最大。if2111收盘于4849.2,跌0.3%;ih2111收盘于3209.4,涨0.12%;ic2111收盘于7003.6,跌0.89%。if2111基差为-6.85,降11.99,ih2111基差为-7.85,降9.71,ic2111基差为-11.68,降19.34,三大股指基差变化一致。ic/ih为2.182,降0.022。沪深两市成交额11508亿元( 723)。北向资金今日净流出6亿元(-18),其中沪股通净流出20亿元,深股通净流入14亿元。截至11.4日,两融余额为18429亿元( 34)。dr007为2.1240( 1.11bp),fr007为2.15,维持不变。十年期国债收益率为2.9085%,跌0.0181%,十年期美债益率1.45%(-8bp),中美国债利差为1.4585%。 央行加强逆回购操作释放流动性,维持流动性合理充裕,中证500估值处于地位,中长期看经济预期还是会改善,股市上行。长债利率重新下行,反映融资需求低迷,利多ic/ih。单边建议谨慎操作,建议多ic空ih策略,注意止盈止损。    重点资讯:   1.中共中央、国务院:推动氢燃料电池汽车示范应用 有序推广清洁能源汽车严控煤炭消费。 2.在北交所效应的刺激下,创新层企业受到广泛关注。自北交所官宣设立以来,创新层129家公司股票涨幅翻番。 3.国家发展改革委、银保监会等部门正在细化完善支持措施,加强金融机构和相关企业沟通指导,切实保障煤电企业购煤等合理融资需求。地方层面,多地部署加大能源保供金融支持力度。与此同时,多家银行开通了绿色通道加快专项资金投放,增加煤电等企业授信额度。


国债:周五央行加大逆回购数量,提振期债走势。大宗商品价格回调,资金面宽松,美联储表态偏鸽派,叠加国务院央行政策暖风,期债本周大幅上涨,10年期国债收益率降至2.92%。随着制造业pmi掉至49.2%及大宗商品价格明显回落,融资需求低迷,后期货币政策可能边际放松,支持期债走强。回调可适量加仓t2203。

金银:北京时间6日凌晨,黄金期货价格周五回升并收在每盎司1800美元上方,创下自9月初以来的最高收盘价。
周五公布的数据显示,美国创造的就业岗位多于预期,但上个月选择进入劳动力市场的人数令人失望,且通胀上升使经济增长强劲的前景黯淡。美国劳工部报告称,10月非农就业人数增加53.1万,几乎达到9月数据的两倍,远高于市场预期。虽然失业率低证明美国经济复苏强劲,不利于金价,但因为美国的劳动参与率仍稳居62%之下。因此中肯地说,美国最新的经济数据其实喜忧参半,这可能会使黄金价格继续受益。
另外中长期来看,美债收益率仍有上行空间将压低贵金属的相对收益,参考上一轮美联储货币政策调整时期金银的表现,在taper落地的后叠加季节性因素短期可把握反弹拉升机会。


▼有色建材篇 ▼ 

11月7日smm 1#电解铜均价70230元(-1030),a00铝均价18650元(-1300);lme铜库存122600(-0.65%)吨,铝库存1004050(-0.56%)吨;投资建议:昨日沪铜下跌,夜盘上涨,美联储开始缩表,但符合预期,煤炭市场逐渐趋稳,沪铜或止跌企稳。产业端,近期煤价下跌,电力供应或好转,目前国内冶炼产能受限电影响将好转。但注意国外成本上升导致冶炼厂减产。精炼铜消费相对平稳,同时碳中和对消费也有带动预期。注意房地产开工下滑对消费的影响。目前铜矿加工费反弹至62.8美元/吨左右,矿端供应紧张格局有缓解的迹象,近期铜矿罢工风险也已缓解,操作上建议谨慎做多,关注70000一线支撑。

 

:11月7日smm 0#锌锭均价23060元(-830),1#铅均价15400元(-150);lme锌库存192750(-0.41%)吨,铅库存54275(-0.28%)吨;投资建议:昨日沪锌下跌,夜盘小幅上涨,美联储开始缩表,但符合预期。煤炭市场逐渐趋稳,沪锌或止跌企稳。产业方面,关注抛储是否持续,近期供应端仍有所扰动,欧洲天然气、煤电等能源价格在国内调控下价格出现回落,是否传导至电力价格下跌,关注欧洲冶炼厂减产情况。国内限电对供应也有一定影响。目前炼厂开始冬储,矿出现一定紧张,锌矿仍存在结构性短缺,目前沪锌冲高回落,操作上建议谨慎做多。


:钢价持续走弱,从目前的排产来看,11月的预期产量依旧偏高,这无论从整体指向还是实际的供需面状况都是不合实际的,因此钢价弱势不会改变。镍价即将迎来供应冰点,同时可以期待年末新能源汽车的销售数据,因此镍价将强于钢价。

▼煤焦钢篇▼


钢铁20mm三级螺纹钢全国均价5052/吨(-73);4.75mmq235热卷全国均价5148/吨(-94),唐山普方坯4770/吨(0)。供应方面:各地产能持续低迷,持续性上涨可能性不大;焦炭价格坍塌,钢厂库存增加;铁矿石受下游需求影响,价格持续下跌,澳洲政府宣布2022年3月回落到55美元预期后,对市场形成较大冲击;钢坯利润近期在成材大跌后几乎无利润;因此铁水产量预计维持,且卷螺价差趋于稳定。库存方面:螺纹钢厂、社会库存双双逼近五年来同期高位,热卷社会库存偏高,钢厂库存同期中高位。需求方面:螺纹:部分城市三轮集中供地流拍较少,多平台介入托底后成交情况较好,其中有大量保障性用地;地产业目前开工较为低迷,年后有望回升,竣工率开始下降后代表用钢基数减少趋势确定;基建:近期财政部确认新增地方债尽量在11月底前发行完毕,为后市基建推动gdp增长打下了良好基础,用钢启动时间预计提前;热卷:下游产业表观需求企稳为主,基本达到限电下的产能峰值,随着实际订单需求的推动,政策的缓解,和电力缺口的改善,后续用钢需求有望转折性改善。出口方面:一系列税收政策实际影响了后续板卷订单,海外需求增长以前期受影响较大的涂镀类板材为主,当前库存及需求皆处于同期中性偏低位置。
我们认为:基差贴水巨大,但整体估值中性;房地产企业当前资金紧张,地储与存量在建楼盘难以为后续用钢需求托底,但基建、三轮集中供地和其中的保障房需求将为年后的用钢市场注入活力;制造业受影响较大,汽车、家电等行业近期需求维持低位。总体来看需求受政策及疫情影响释放延后,春节后可能螺纹率先复苏。因此卷螺差目前处于偏高位置。假设春节前工业品消费并没有为热卷需求注入较大新增需求,短期卷强于螺,长期螺强于卷。策略上来说,整体供给尚有余力而需求走弱,钢材短期震荡偏弱,远月强于近月,谨慎观察卷落差回落机会。

铁矿:日照港61.5%pb澳粉车板价680/湿吨(折盘面759元/吨),超特粉56.7%(折盘面)595元/吨(-10)铁矿石现货价格再度跳水/期价反应较为激烈,澳洲政府宣布2022年3月回落到55美元预期后,对市场形成较大冲击;国内矿以长协为主,开工率在价格低迷和供电管控的情况下维持低位。进口方面:海外生产商有产能提升预期,港口库存受运输影响累积较多突破新高,中高品价差扩大,块矿缺口开始扩大,但澳洲、巴西发运中国量小幅上升,但按照整体发运计划来看有望在一个月内步入下行轨道,铁矿石港口成交长期处于低位;钢厂方面,钢厂铁水受到限电及双控政策限产影响炼钢需求持续偏弱,尽管本周有较大回升,但在压减产量任务的调控下可能长期保持低位平稳运行,钢厂继续维持低库销比,补库意愿较弱。
我们认为:基差较小,后续走势明显供大于求;炼钢利润走弱,煤焦价格坍塌后,钢价回调将压制铁矿上涨,进口矿利润维持低位运行;港口库存持续累库,钢厂库销比也来到年内最高点,铁矿石需求流动性较差给上游定价带来超高压力。采暖季环保政策持续趋严、双控政策较严,钢材下游需求和钢厂生产需求恐维持较低区间。因此综合供需及政策面的因素,铁矿石期货价格仍然处于下行通道中,如11月中旬前下游需求仍然没有较好的反弹,不排除有回落到400-500元/吨区间的可能;策略上来说,易跌难涨,如贸易商冬储意愿不强,1-5合约有倒挂可能。

动力煤:今日动力煤市场成交较好,秦港5500现货今日报价1100(0)元/吨。产地方面,陕蒙矿区,区域多数煤矿表现趋稳,保供增产政策下,煤炭产量有所增加,部分煤矿下调价格后,需求端拉运积极性有所提高,产销基本平衡;山西晋北矿区产销正常,矿区煤矿积极保供电煤,大矿排队装车现象普遍,市场煤销售较少;港口方面,近期保供稳价政策频出,市场报价稍有回落,下游寻货问价增多,但压价明显,贸易商发运成本微薄,市场发运较少,港口发运以长协调运及保供为主;下游方面,电厂日耗处于季节性低位,再加上保供政策的有序实施,电厂库存大幅回升;进口方面,受国内市场影响,进口煤价格现已趋稳,由于冷冬即将到来,下游采购意向增强,询货问价增多,现印尼煤 q3800 fob报80美元/吨。
我们判断:今年用煤缺口问题目前解决成效显著,从货源来看:当下全国日产量突破1200万,各大主产区的增量产能逐渐进入生产序列,10月预估表现较好,后续11月进入供暖集中期后还会有明显增量,最快11月中旬前日产能突破1250万吨;从运输来看,大秦线提前完成检修有效保证了港口煤的供应;从市场定价来看,各地政府推出采暖季煤炭中长期合同限价政策,公安部介入监管核查长协合同限价执行情况,在国际能源危机和国内煤炭低库存的背景下,目前以安全过度冬天为主要政策导向且执行力度极强。从库存来看,当前坑口库存基本为零,即产即销;电厂总库存超过一亿吨,对电厂用煤缺口有一定的缓解。总的来看,政策将继续以平控工业用电、提高煤炭供应的方式保后续供暖用电。策略上来说,目前各合约保证金水平过高,在价格回归正常水平以前预计期价延续盘整向下。

煤焦:港口准一焦现汇出库含税报价降至3900元/吨,首轮提降200元/吨基本落地。供应端开工率略有回升但仍处低位,河北、山西焦企因应急响应停限产增加;山西汾阳仍有310万吨产能待关停;港口库存降且仍处历史低位。焦化厂库存开始累积,钢厂库存小降,总库存降且处极低水平。港口价格回落,焦煤下降相对较缓焦化利润降。铁水产量降,同比去年降幅较大,钢材需求同比偏弱价格大幅下跌,利润偏稳,焦化供给受限,焦炭现货下跌,在政策对煤炭打压下期货大幅调整基本反应预期利空,钢厂检修下驱动仍不足,估值已至相对合理,或震荡小幅修复,后期博弈点在于铁水产量、焦煤政策及环保对焦炭产量影响。
焦煤港口库存微增。焦化厂微降、钢厂库存增,煤矿库存增。产业链总库存增。需求端,焦化开工降。受煤炭保供政策影响,炼焦煤供应略有提升。部分矿点存在出货压力,无新订单成交现象增多,部分港口在港资源释放对市场情绪影响较大,主焦资源回落50-200元不等。甘其毛都口岸开始恢复后又受疫情影响通车量出现反复,价格继续回调。需求端焦化利润降。沙河驿蒙古焦煤降至3395元/吨,澳煤远期价格小降。中期驱动相对较好,但现货价格见顶,政策打压力度较大,驱动仍不足,但估值已至相对合理,或震荡小幅修复,关注蒙煤对供给边际的影响及澳煤政策的变化的实际影响。


▼能源篇▼


原油北京时间6日凌晨,在前一日下跌并创10月以来的最低收盘价格后,原油期货周五反弹收高。但油价仍录得连续第二周下跌。
供给方面,在opec 无视拜登的增产呼吁之后,沙特阿美又向石油市场发出个看涨讯号,对该国原油的所有买家上调了官方售价。据报道,沙特阿美将12月份阿拉伯轻质原油(arab light)的亚洲客户售价每桶上调1.40-2.70美元。上周的调查显示,市场原本预计这家国有生产商的提价幅度会在50美分至1美元。此前,opec 未理会美国总统乔·拜登加速增产的呼吁,坚持下个月日产量提高40万桶的既定计划。
北美方面,美国石油服务公司贝克休斯周五(11月5日)报告称,上周美国的石油钻机数量获得10月15日以来的最大增幅,活跃的石油钻机数量增加了6台,达到450台。贝克休斯的数据显示,包括天然气钻探在内的美国活跃钻机总数也攀升了6台,达到550台。
总体来看,中东和北美的原油供给都有增加的趋势,在天然气价格近期回落的背景下,我们预计油价短期还会继续下跌。

燃料油:11月03日高硫380燃料油现货新加坡fob中间价为448.52美元/吨,较上一工作日环比下降11.04美元/吨,新加坡高硫380燃料油近一月纸货在11月03日价格下降11.26美元/桶,录得448.26美元/桶,新加坡高硫380现货升贴水0.05,环比下降0.04美元/吨。11月03日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为605美元/吨,较上一工作日环比下降-5美元/吨。bdi指数走弱,11月03日数据为2892。最新数据显示,11月1日富查伊拉地区重油库存再度录得下降,较上周环比减少了32.1万桶。中重质原油产量的增加或将带来高硫燃料油产出的小幅上涨。由于天然气价格的高涨,发电用料对燃料油的需求将较为旺盛,低硫燃料油将获得一定的需求增量。船用油市场稳步运行,需求端受到支撑。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油,短期内维持震荡观点。


lpg:5日,华南液化气市场价格继续下跌,跌后地位出货尚可,市场均价在6040元/吨,较上一日下跌了83元/吨。主营炼厂方面延续跌势,炼厂成交主流集中在6050-6110元/吨;港口跟跌,港口进口气主流在6100-6450元/吨。上周国内统计到160家液化气生产厂家,产量为52.53万吨,较上周增加0.45万吨,增幅为0.87%,本周进口到船量预计将有所增加,料 lpg 供应将保持相对稳定。气逐渐转凉,lpg燃烧需求预期将逐渐回升;下游 mtbe 深加工利润尚可,截至11月4日全国41家 mtbe 装置周均开工率录得53.24%,较上周环比下降1.13%;截至11月4日,pdh装置开工率录得86.42%,环比上涨1.51%,整体开工率已经回归高位。港口库存依然高位运行,关注去化速度;11月4日华东码头库存增加3.24%,华南码头库存增加3.65%。预计lpg期价近期震荡运行。


沥青:11月5日,华东地区区内主流成交参考3250-3650元/吨,受 原油价格下跌,业者观望气氛浓厚,按需采购为主;供应方面,主力炼厂间歇生产,加之月度排产计划下降,整体供应处于低位;从出货情况来看,大部分均为合同订单,同时主营炼厂有发船为主,库存压力可控。截至11月4日,石油沥青装置综合开工率为39.1%,环比减少0.8%;利润方面,本周期,加工稀释沥青利润为61.76元/吨,综合利润环比减少101.18元/吨;检修方面,10月19日淄博齐岭南60万吨产能停产,10月21日广石化检修,预计为期45天,本周扬子石化间歇性停产,加之个别炼厂间歇生产为主,预计下周国内沥青总产量环比下降。全国性寒潮使得降雨降雪天气出现,需求恐再度下降。库存方面,11月4日当周,国内厂家与社会库存分别下降12.1%和9%,去库幅度较大。目前受全国性寒潮影响,预计未来沥青需求下降,向上驱动更多来自于成本端,以宽幅震荡看待。

▼化工篇▼


pvc上周pvc期货继续下跌,v01合约收于8372(-9.88%),1-5月差 197(-18),指数持仓63.7( 8.2)万手。现货市场:常州pvc市场气氛一般,交投不温不火。pvc期货弱势震荡,参与者心态谨慎,市场一口价和点价报盘并存,部分表示实单商谈为主,多数点价出货,但下游心态谨慎,交投不佳。5型电石料现汇库提参考9000-9350(-850)元/吨,点价v01 750至 1000,周初基差稳定,周五再度走弱。华南升水华东200,乙电价差(华东)950。

核心逻辑:上周pvc开工率69.8%(-0.5%),部分外采电石企业受制成本压力,整体开工率未能继续提升。10月pvc粉产量165.7( 5)万吨,日均产量持平,低于预期,仅国庆后一周提负现象较多,11月检修情况环比减少,预计产量约167万吨,供应保持小幅增长。10月29日社库16.4万吨,环比-0.3万吨(前值-1.1),三连降,但去库速度持续放缓,同比低1.7%,上游预售减少。海外方面,东亚下调50美元/吨,其余地区稳定,出口东南亚、印度利润均打开至2500、1250元/吨,但外商处于观望,成交有限。成本端,煤走势企稳,电石暴跌2000后,逼近前期平台价格,未来pvc边际成本线难破7500。下游开工低位,待行情企稳后有补货需求,暂时观望。综上,煤企稳后,pvc下方空间有限,同时出口高利润,后市或筑底回升。


苯乙烯:上周苯乙烯期货高开低走,2112合约收于9045(-2.65%),m12-m1月差 161(-12),指数持仓19.7( 1.1)万手。现货市场:华东江阴港主流自提9150-9250(-50/-200)元/吨。江苏市场走势偏弱,期货盘面下跌,业者对后市存看空预期,买盘多观望。目前现货/准现货9105/9175;11月下9145/9195;12月下9060/9080。美金货源:11/12月纸货1265/1245( 35/ 20)美元/吨,进口利润-88/-16元/吨。

核心逻辑:上周苯乙烯开工小幅回升至75%( 1%),浙石化满负荷,但北方四套装置降负或停车,月内检修损失预计增加4万吨,产量下滑。库存方面,本期产业总库存30.3万吨,环比 2.2(前值-3.1),江苏港口到货较多,且提货下降,出现累库,周内有去库预期,华南外轮堵港仍未缓解,预计上周累库不具备持续性。内外盘方面,进口利润短暂打开后再度转负,对国内有支撑。需求端,上周下游开工止住下滑趋势,尤其是eps、ps提负,终端家电来看,11月冰箱排产增多,预计月内需求尚能维持住。成本端,油价调整,纯苯大幅累库,但石脑油偏强,纯苯价格整体稳定,非一体化成本9400。综上,供需良性平衡,后市或偏强震荡。


pta:伊朗核问题谈判将于11月底重启,美国商业原油库存连续两周增长,国际 原油价格大幅下挫,创近两个月来的最大跌幅,拖累化工品成本及心态。原料px cfr中国价格收跌至931.30美元/吨,pta加工区间收跌至518.68元/吨。国内pta装置整体开工负荷稳定在 81.48%,聚酯综合开工负荷提升至83.76%,织造负荷稳定在61.03%,中长期终端订单复苏仍然受贸易摩擦及国外事件恢复等多重压力。部分地区终端限电有所缓解,聚酯负荷缓慢提升,pta现货供应充足,仓单明显增加,基差趋稳,供需依然呈现累库状态;美联储缩表进程如期进行,国际原油市场价格重挫拖累 pta市场成本及心态。宏观及供需均偏空,预计华东pta市场价格或仍有下滑。

 

乙二醇:伊朗核问题谈判将于11月底重启,美国商业原油库存连续两周增长,国际 原油价格大幅下挫,创近两个月来的最大跌幅,拖累化工品成本及心态。华东主港地区meg港口库存总量58.37万吨,较本周一增加0.62万吨,上周四增加0.12万吨。国内检修装置较多,国内乙二醇开工负荷在57%附近。聚酯负荷近期上升,目前在83.75%,需求出现转好迹象。随着国际原油出现较大调整,前期强势格局发生改变,下周仍有下行空间情况下,乙二醇成本端支撑开始弱化,使的多头信心难聚,但是由于主要聚酯需求转好,国内乙二醇开工维持低位,主港库存难以出现明显累库,现货在5200-5300元/吨附近支撑力度较强,向下突破的机率不大。


聚乙烯:昨日pe2201高开上行,盘中高位震荡,尾盘大幅收涨。终收8919元/吨,涨229元/吨(2.64%),成交72万手,持仓增25883手至270318手。成本端,原油走势偏强,动力煤涨势放缓,但因煤炭、甲醇等原料的前期的涨幅仍大幅高于聚烯烃,从估值角度,对聚烯烃价格仍有支撑作用。供需来说,检修损失有所减少,供应小幅提升,而需求来说,农膜逐步迈向旺季,pe膜的开工较低。线性期货受消息面影响而震荡反复,业者心态谨慎,贸易商报盘跟随期货上下波动,下游拿货谨慎,石化及贸易商整体降库放缓。当前下游需求无明显变化,拿货坚持刚需,高价成交不畅,需求端对市场支撑力度一般。预计国内pe市场弱势震荡。华北地区lldpe价格在8850-9050元/吨,华东地区lldpe价格在8900-9100元/吨,华南地区lldpe价格在9100-9300元/吨。


聚丙烯:昨日pp2201终收于8534元/吨,跌232元/吨(-2.65%)。成本端,原油走势偏强,动力煤涨势放缓,但因煤炭、甲醇等原料的前期的涨幅仍大幅高于聚烯烃,从估值角度,对聚烯烃价格仍有支撑作用。石化出厂价格多以稳定为主,贸易商积极出货,随行就市,价格部分小涨,下游适当接货,交投略有好转,但仍以按需采购为主,侧重实盘商谈。华北拉丝主流价格在8500-8700元/吨,华东拉丝主流价格在8600-8750元/吨,华南拉丝主流价格在8600-8850元/吨。


橡胶:沪胶维持偏弱运行态势,主力合约2201收于13935元/吨,跌幅1.41%。宏观方面,美国非农数据连续二个月低于预期,失业率从一个月前的5.2%降至4.8%,仍高于疫情前3.5%的水平,劳动力市场吃紧,而未来如何让工人回归劳动力市场将是一大挑战。供给方面,泰国原料价格维持高位,热带风暴引发的洪水灾害及强降水阻碍割胶进程,国内产区遭受台风侵袭,新胶产量放量不及预期;与此同时,根据noaa的9月20日发布气候预测,在太平洋的大部分地区,赤道海表温度接近于平均水平以下,在接下来的几个月里,从中性向“拉尼娜”的转变很有可能发生,几率为70%-80%。极端天气使得产量增长再度蒙上不确定性因素,天然橡胶供应端增量或不及预期。市场供需两端变化有限,从目前的基本面上缺乏炒作点,供应上目前需要警惕拉尼娜带来的泰国天气炒作点,需求上关注轮胎开工的增长表现。后续需继续关注极端天气对于供应的影响。



▼农产品篇▼


豆粕谷物价格和原油价格的下滑导致大豆以及豆油价格下跌。油粕比继续修正,中国大豆需求疲软和巴西大豆报价疲软,正导致美国大豆fob下降。分析师继续提高作物产量/产量估计值。市场预计在11月9日的作物报告中,大豆单产预计将从51.5蒲/英亩到51.9蒲/英亩,范围在51.5蒲/英亩到52.5蒲/英亩之间。预计产量将增长36mbu至4484 mbu。在9月和10月作物报告增产后,11月的产量通常也会随之增加。市场预估大豆c/o将增长42 mbu至362 mbu(范围在310 - 449 mbu之间)。


油脂:受抛储传言影响,油脂收盘大跌。收盘后,在原油价格的带动下,美豆油价格止跌回升。在偏紧的基本面支撑下,预计油脂下跌空间有限,但仍需关注储备抛储动向。

目前市场受到政策扰动较大,行情宽幅震荡,基本面使得菜油中枢不断上移,菜豆,菜棕价差进一步拉大。目前来看,乌克兰菜籽已被抢购一空,加拿大港口累库,下周出口预计将恢复至20万吨级别。但以目前的出口以及运送来看,加拿大难以维持目前的出口节奏,因上月压榨同比下降较少,压榨厂相对于出口商而言仍然处于优势地位。欧洲菜油价格坚挺, 欧洲本年度菜籽进口恐难以实现目标,紧张的供应使价格不断攀升以调节需求。


棉花:美棉大涨创新高,主要原因可能是美棉新棉上市进度偏慢,截至上周,美棉检验量为37.61万吨,同比下降30%,处于近年来低点,同时,从美棉销售签约数据来看,近一个多月以来,中国买家大量购买美棉,由于目前中美棉价差处于历史高位,市场预期中国将持续大量购买美棉,而同时印度棉价大幅上涨,驱动ice期棉价格飙升。 国内方面,郑棉对国际棉价的大涨并未作出明显反应,主要原因可能是目前内外价差仍偏大,同时新棉销售偏淡。目前新疆新棉采收进度加快,新棉品质较前期明显好转,籽棉收购价整体有所下调,折皮棉成本大约在23000-24000元/吨。现多地“限电”放宽,纺企开机率明显上升,但由于原料价格过高,商家刚需采购为主,目前纺企库存上升,下游交投整体一般。目前基本面无明显变化,高成本支撑棉花,而棉价上涨受阻于下游需求疲软,预计郑棉短期内保持高位震荡的可能性较大。


白糖:原糖震荡为主,巴西中南部10月降水较多,但由于本榨季大幅减产,市场对下榨季产量预期较悲观,而泰国和欧盟的增产预期与之形成抗衡。巴西10月出口白糖231.77万吨,同比减少41.34%。巴西出口量大幅减小,主要原因是中南部大幅减产,以及国际食糖需求疲软。印度政府公布称印度新年度已出口糖180万吨,预计新年度将出口至少600万吨糖,同时将约250万吨糖转用于生产乙醇,以改善印度国内食糖供应过剩局面。近日原油大幅走弱,国际糖价承压。国内方面,21/22全国食糖产销大会召开,会上预估21/22榨季全国食糖产量同比下降45万吨,为1022-1024万吨。目前工业库存仍有待去化,北方糖压榨启动,进口量偏大,而需求一般,叠加内外糖价差的收窄,郑糖整体偏弱。但中长期来看,进口压力有望改善,陈糖去库存速度加快,而北方糖由于生产面积的缩小,减产预期较强,市场对后市较乐观,但在新的基本面消息出现之前,市场较为谨慎。预计郑糖短期内保持高位震荡的可能性较大。


鸡蛋:国内部分地区寒潮过境,雨雪频发,上一个交易日鸡蛋价格上涨,产区均价5.10元/斤,产区出货较好,天气降温,贸易商采购积极,十月份养殖板块受生猪提振,表现有所回暖,尤其国内生鲜、蔬菜等价格大幅上涨,给鸡蛋消费带来边际利多,鸡蛋价格在“双节”后触底又迅速反弹。期货上,期现共振,主力合约 2201 期价近期持续震荡偏弱,收4475点,跌1.43%,10月走势呈现震荡偏强形态,从供应面来看,2021年全国在产蛋鸡存栏量普遍低于去年同期。据卓创资讯监测数据显示,截至9月,全国在产蛋鸡存栏量环比跌幅0.98%,同比跌幅8.59%。产蛋鸡存栏量长期处于低位,鸡蛋供应量并不充裕,养殖单位低价惜售,因此在供应面利好支撑下,四季度蛋价较往年同期高位运行。

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