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动力煤 供应能力显著提升-博天堂备用网址

2021年11月10日 08:34

2021年11月10日 08:34

动力煤需求旺季的到来,一定程度上改善了市场的悲观预期,但随着保供稳价工作的深入开展,国内煤炭供应能力显著提升,短期动力煤价格仍将承压运行。

国内需求预期增加

强冷空气影响下,我国大部分地区明显降温,伴随着霜冻线向南推进,随着气温下降,电煤消耗量将因居民用电需求攀升而逐渐增加,步入传统需求旺季。根据往年电煤消耗量分析,旺季通常会持续至春节前1—2周,那么旺季电煤需求增量具体如何?我们以9月数据为锚点,按照2019—2020年两年均值数据测算,11月全国电煤消费量较9月增长900万吨标准煤左右,12月全国电煤消费量较9月增长3550万吨标准煤,11—12月电煤消费量共增长4450万吨标准煤左右。

另一方面,近期下游电厂煤炭库存明显增加。11月以来,电煤装车同比增长超过35%,电厂供煤持续大于耗煤。截至11月6日,电厂存煤超过1.17亿吨,较9月底增长4000万吨左右。且目前电厂高速进煤仍在持续,电厂库存继续增加,采购压力降低。此外,至11月6日,各省(区、市)发电供热企业煤炭中长期合同覆盖率均已超过90%,其中24省(区、市)达到100%。

特别需要注意的是,今年10月中旬,电价市场化进一步推进,扩大燃煤上网电价上下浮动限制,并且高耗能项目不受上浮20%的限制。据了解,部分省份高耗能项目电价上浮50%甚至更高水平。在成本端推动下,电煤高增速受到遏制,10月以来,沿海电厂日耗同比增速较9月明显下降。并且,近期中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》,严格控制高耗能项目盲目发展。预计电煤消费增速可能会逐渐走弱。

中间环节库存好转

10月以来,煤炭产量持续增长。11月1—5日煤炭日均调度产量达到1166万吨,较9月底增加超过120万吨,最高日产量达到1193万吨,创近年来新高。按照目前产量来看,预计11月、12月产量保守预计将在3.5亿—3.65亿吨水平,较9月共计增长超过5000万吨,国内煤炭供应增长将基本覆盖需求增幅。

在国内积极生产的同时,铁路方面也积极发运,特别是10月下旬大秦线集中检修结束后,铁路运量基本满发,进一步促进产区煤炭向中间环节转移。截至11月5日,环渤海九港煤炭库存1909万吨,较9月底增长接近150万吨,同比实现正增长,供需形势进一步好转。

现货市场价格显著下挫。截至11月8日,秦皇岛山西产5500大卡动力煤报价1080元/吨,较11月中旬最高点下挫超过57%。随着市场价向长协价格靠拢,跌势有所放缓。

综合来看,国内煤炭供应增加,基本可以覆盖需求增幅。不过,近期国际煤价虽然有所回落,但降幅不及国内,进口煤报价倒挂,补充作用减弱。另一方面,冬季严寒天气在加大需求压力的同时,也会影响产区煤炭生产以及外运。后市动力煤价格或振荡偏弱运行。(作者单位:宝城期货)


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