期货公司排名:2021年度中国期货公司排名榜,aa类期货公司加1毛钱,量大只加1分(全部品种),ctp快速交易系统;a类期货公司享零佣金政策,机会不多,马上预约期货开户.

【中投期货】—早盘视点—20211110-博天堂备用网址

2021年11月10日 09:23

2021年11月10日 09:23

【宏观策略】美股高位震荡,极度罕见的出现“不涨”行情。从美国经济包括资本市场的情况看,“印钞思维”不仅实现了美国经济复苏,还实现了美国居民的财富增值,目前为止,印钞甚至没有带来负面效应,奖励美国继续实行宽松思维。油价再度上行创新高。内盘品种在政策的打压下继续呈现“溃逃式”走法,国内政策影响包括两个方面的影响,其一是煤炭类价格的限价政策,对煤炭类,美化工类成本的影响,引发“成本崩塌”效应;其二是以房地产调控政策为重点,引发建材类的需求断崖式下跌,如螺纹钢近一个月的需求相对于5年均值下降30%。我们近期一直强调,政策压力下的市场风险仍待释放,情绪的好转有赖政策的变化,即使部分品种已经出现错杀,仍建议等待稳定后再行参与。

 

【股指期货】两市小幅震荡,中证500指数相对于蓝筹指数稍强,但是整体区间震荡的态势未变。我们反复强调,在严厉的地产政策甚至影响刚需的情况下,房地产投资快速下行对经济的影响非一般行业的回落可比,叠加一定范围的疫情影响,四季度的经济数据将显得十分“孱弱”,国内无论经济还是流动性均不如外盘,美股持续创新高有提振效应,但是难以让市场产生趋势性上涨的动能。对于部分机构从未间断的“牛市论”以及“吃饭行情”,应有理性的分析思维。

 

【贵金属】美债收益率回落,以及拜登对于油价的束手无策,引发黄金再度回升。我们在此前的策略强调过,美联储并没有任何想紧缩的决心才是金价走强的最强支撑,尤其是无论宏观还是金融市场,都在奖励“印钞者”的情况下。但是从金价的走势看,其无序以及被混乱的市场情绪所支配的走势,让参与的难度较大。目前情况下坚持一个核心原则,那就是黄金走熊的背景仍不成熟,等待大幅调整之后的机会。

 

【铜】现货对当月合约报于升水90~升水200元/吨,现货市场难闻大量成交。供应端,由于限电因素,国内冶炼厂的开工率一直得不到有效提高,市场供应量难有太大压力;而需求端,限电因素对于国内中下游的铜材加工厂产生了较大的负面影响,特别是江西和浙江工厂都面临较大限电压力,整体需求受到险资。lme价差与结构显示,海外现货紧缺程度更甚。预计国内炼厂四季度将加大出口,库存有望维持低位,为铜价提供有力支撑。10月制造业pmi继续处于50荣枯线之下,供需走弱趋势并未扭转,四季度经济面临一点下行压力,铜价继续保持震荡思路。

 

【铝】沪铝主力及指数持仓量随着市场情绪回暖有所增加,跌势有所放缓。在政策管控放缓,煤、铝均已回吐近两个月的涨幅,走势趋于收敛。限电、能耗双控趋严,新疆、广西、云南、贵州多地加码将带来实质性减产,供应趋紧。铝土矿供应趋紧,氧化铝价格大涨,随着铝价连续大跌,冶炼厂利润大幅收窄,部分炼厂出现亏损。国内消费旺季不旺,国内社会库存持续累库压制铝价,而且短期资金面多空势头或未完全离场,料沪铝价格难有有效反弹。

 

【钢材】昨日,螺纹主力较前一交易日下跌55元/吨,收盘4257元/吨;热卷主力较前一交易日下跌62元/吨,收盘4502元/吨。从中钢协最新旬度数据来看,10月下旬粗钢日均产量再次创下新低,已达近4年最低值,环比下降20%,我们认为该值远远大于限产的压缩效应,这再一次印证了钢厂在价需齐跌的情况下主动减产的趋势。如今期现贴水螺纹高达720元/吨,热卷高达458元/吨,期货价格已十分接近现货成本,我们认为钢材继续大跌的空间也较有限,但钢价弱势运行的趋势或将延续至明年春节前后,而节后将迎来季节性赶工,今年地产及基建所累计的订单也将在节后慢慢释放,但供给至少在明年3月前难有增量,钢价有望在明年春节前后迎来反转。

 

【原油】将目光从备受关注的供应端转向需求端,国际原油市场在未来几个月内或将面临一定的多空矛盾,但总体而言支持油价保持在相对高位。全球经济在后疫情时期的复苏是大势所趋,今年夏季传统出行高峰期,美国对汽油等成品油消费呈现出旺季景象,据机构推测到11月,全球原油需求料应基本恢复到疫情前1亿桶/日的正常水平。不过参考行业经营的周期规律,一季度通常是原油需求相对走弱的时期。两大能源消费国美国和中国的石化企业将分别集中在2-3月和4-5月安排年度检修计划,opec 正是因此担忧届时会出现供应过剩的压力。就眼前来看,多国气象部门预警称,2022年1-2月或将出现极端寒冷天气。在北半球供暖面临挑战时,欧洲高度依赖的天然气资源紧缺,无疑刺激了取暖用油品的替代性需求。如我们此前所述,以opec 为代表的主要石油输出国在今年保持了严格的生产纪律,配合需求稳健回升的整体预期,从而令原油市场偏紧平衡的逻辑十分牢固。

 

【橡胶】随着天然橡胶价格回落并趋近盈亏平衡线,受到的成本支撑将相对变强,而且现在还不能排除产区天气状况这一重要风险因素。根据气象研究机构,自今年7月以来赤道中东部太平洋海水温度持续下降,10月进入拉尼娜状态,并将在冬季形成一次弱至中度拉尼娜现象。鉴于该气候现象曾经在上一年度秋冬季刚刚发生过,因此2020-2021年将表现为双峰拉尼娜。历史经验表明,拉尼娜往往造成东南亚产区开割季干旱和旺产季多雨,如果后期天气影响延续,将对原料价格形成一定提振。尤其对于泰国南部主产区,加强的东北季风在泰国湾和南部盛行,将带来更多的降雨,可能会引发洪涝灾害。强降雨同样导致印度南部的喀拉拉邦割胶活动受阻,该地区四季度以来的降水量较正常水平高出一倍以上。印度是全球第二大天然橡胶消费国,预计该国10-11月橡胶产量将大幅下降,从而提升未来几个月对泰国、印尼等国橡胶的进口需求。事实上,今年超长的雨季令割胶活动一直受到制约,10月天然橡胶产量增长或不及预期,11月可能仍难以放量,但12月后不出意外将回到旺季的正轨。

 

【豆类】受美国农业部发布的美豆产量低于市场预期的利多效应提振,周二cbot大豆期货市场止跌回升强势反弹,1月大豆合约收复1200美分关口,盘中豆油和豆粕同步反弹。美国农业部公布11月大豆市场供需报告,预计2021/2022年度美豆产量为44.25亿蒲式耳,此前市场预期值为44.84亿蒲式耳;美豆单产预估为51.2蒲式耳/英亩,低于报告前预期的51.9蒲式耳/英亩。美国农业部意外下调美豆产量预估值,主要是部分大豆主产州产量低于预期所致。除了下调美豆产量预估外,因出口需求减弱,美国农业部上调了美豆期末库存值。巴西大豆丰产预期引发市场担忧中国可能采购更多的南美大豆。巴西国家供应公司发布的报告显示,截至11月6日,巴西大豆种植率达到67.3%,前一周为53.5%。美国农业部最新评估的巴西大豆产量均在1.44亿吨,与上月持平;阿根廷大豆产量预计为4950万吨,较上月调低150万吨。南美大豆保持丰产预期,为明年上半年全球大豆供应提供重要保障。

 

【大豆】近日 黑龙江产区大豆毛粮价格多在3.0元/斤附近,优质大豆价格更高,出现少见的供应旺季大豆价格高开高走局面,目前产区大豆价格已处于历史最高水平。中储粮油脂公司发布公告,定于今日进行大豆购销双向竞价交易,数量为45471吨,拍卖底价为5850元/吨。在此前数次陈豆拍卖中,呈现高成交、高溢价现象,各方密切关注大豆期货冲高回落对本次交易的影响。近期黑龙江省因防疫导致大豆流通和外运量减少,连日来东北多地遭遇暴雪和冻雨等极端天气,收购和运输环节受阻,阶段性供需矛盾加剧。此外,受采购成本和运费等上涨影响,涨价势头从产区向销区传导。周二豆一期货探底回升,夜盘继续大幅反弹,东北大豆外运受阻以及现货坚挺表现令市场重回涨势。预计今日豆一期货市场高开震荡,可盘中短线顺势参与或维持观望,高位追涨需谨慎。

 

【豆粕菜粕】  周二国内豆粕现货市场稳中偏弱,局地报价下调10-30元/吨,国内沿海豆粕现货报价多在3230-3440元/吨运行,库存回升油厂积极出货,豆粕现货市场仍处弱势节奏。限电压力缓解油厂提升开工率,国内大豆压榨量快速,上周达到207万吨,预计近几周继续保持在205万吨左右。截止11 月 8 日,国内主要油厂豆粕库存 55 万吨,比上周增加 10 万吨,比上月同期减少 5 万吨,比上年同期减少 31 万吨,比过去三年同期均值减少 21 万吨。由于大豆压榨量将维持高位,预计豆粕库存将继续上升。国内饲料配方调整方案实施以来,猪鸡饲料中玉米和豆粕减量替代效果明显,从而削弱了需求端对豆粕价格的支撑力度。受美豆供应能力大幅提升影响,国内11-1月到港大豆将快速增加,而南美大豆供应前景保持乐观,市场缺少可持续炒作的供给题材,远期供应压力仍是豆粕期货上行的重要阻力。周二豆粕期货维持震荡回升态势,尤其是豆油大幅下跌后豆粕市场抗跌性明显增强。美国农业部报告意外利多刺激美豆大涨,大豆进口成本止跌回升有望继续提振豆粕期货买盘人气。预计今日国内粕类期货市场跟随美豆反弹,可盘中适量买入粕类期货多单或短线顺势参与。

 

【油脂】周二cbot豆油市场止跌回升,技术上结束五连阴跌势趋缓。周二马来西亚棕榈油市场弱势回落创下五周最低位,除中国油脂市场大跌拖累外,来自全球植物油需求放缓担忧情绪也在加强。马来西亚棕榈油局(mpob)将于今日公布10月棕榈油供需数据,市场预计马来西亚10月棕榈油库存将增加3.4%至181万吨,出口可能下降11.7%至141万吨。此外,随着中国、印度、巴基斯坦等主要进口国进入冬季,市场预计棕榈油需求将下降。当前国内三大植物油库存整体低于正常水平,但随着国内大豆周度压榨量重回200万吨之上,加上国家相关部门可能释放储备油脂调控市场供应的预期不断增强,国内油脂市场追高情绪明显受到抑制。周二国内油脂低开低走大幅回落,市场弱势形态更趋明显。在本轮商品大调整中油脂一直表现抗跌,在国内库存回升和政策调控压力下,油脂市场有望保持弱势。如果美豆反弹的传导效应体现在豆粕上,油脂进一步回落的概率更大。预计今日国内油脂板块维持弱势震荡行情,可继续增持油脂空单或短线快进快出操作。


标签:期货手续费

联系电话:13521216846(微信同号),aa类公司只加1毛钱,a类零佣金,期货公司博天堂备用网址官网直接开户,优惠到底!推荐!